雖然看上去很美，中資銀行的動(dòng)態(tài)市盈率不過(guò)7倍左右，但是便宜顯然也產(chǎn)生不了“致命的誘惑”。繼去年外資銀行大舉做空中資銀行H股，套現(xiàn)約1554.98億港元后，本周三再次傳出，新加坡主權(quán)基金淡馬錫出售建行、中行兩家銀行的H股，25億美元輕松落袋，中資銀行儼然成了外資投行的提款機(jī)。有分析師表示，雖然外資銀行減持是有補(bǔ)充自身資本金的需求，但是也不排除中資銀行自身存有隱患，導(dǎo)致頻頻被拋售。

　　本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 葉靜

　　淡馬錫套現(xiàn)中行建行H股25億美元

　　近日有消息稱，新加坡主權(quán)基金淡馬錫5月2日減持所持的建行和中行兩家銀行的H股，套現(xiàn)24.86億美元。淡馬錫表示，該交易是為了“重新平衡”投資組合。有國(guó)外研究機(jī)構(gòu)的中國(guó)銀行業(yè)分析師表示，除了中國(guó)政府以外，現(xiàn)在中國(guó)銀行業(yè)的最大股東是淡馬錫。這次淡馬錫大幅減持兩家國(guó)有大行股票，引起了市場(chǎng)對(duì)中資國(guó)有銀行業(yè)績(jī)前景的猜測(cè)。

　　據(jù)了解，這次淡馬錫以3.13港元，出售了30.8億股中行H股，比周三收盤價(jià)3.26港元折讓4%；并以5.99港元，出售了16.1億股建行H股，較周三收盤價(jià)6.16港元折價(jià)2.8%。淡馬錫這次交易都以價(jià)格區(qū)間底部完成，套現(xiàn)24.86億美元。受減持的影響，5月3日兩家銀行股的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，建行H股報(bào)收5.97港元，大跌3.08%；中行H股報(bào)收3.16港元，大跌3.07%。今年以來(lái)，中行和建行的H股已雙雙上漲了14%，淡馬錫趁其出現(xiàn)上升勢(shì)頭果斷出手套現(xiàn)200億港元，是今年以來(lái)香港股市上最大額的一次大宗交易。

　　近年來(lái)，淡馬錫頻繁進(jìn)出中資銀行股。資料顯示，去年7月初，淡馬錫曾以每股平均價(jià)3.63港元減持51.88億股中行H股，此后在8月以低價(jià)2.972港元補(bǔ)入9711.7萬(wàn)股中行H股，如今又以最低3.13港元賣出，賺逾5%。

　　與此同時(shí)，淡馬錫先于去年7月初以6.26港元出售15億股建行H股，緊接著8月又以4.94港元接收美國(guó)銀行所出售的建行H股，賺取每股差價(jià)1.32港元。此后淡馬錫再于11月增持37.7億股建行H股，平均股價(jià)4.93港元，如今就算以最低配售價(jià)5.99港元賣出，仍賺逾20%。

　　值得一提的是，就在上個(gè)月，淡馬錫還從高盛手中接受了價(jià)值23億美元左右的工行H股，這一斥資規(guī)模與此次減持建行、中行H股所籌資金頗為接近。

　　“作為主權(quán)基金，淡馬錫此前主要以長(zhǎng)線投資為主，但去年以來(lái)其操作風(fēng)格趨向于做短差。事實(shí)上，這次淡馬錫又做了一波漂亮的短差。過(guò)去兩個(gè)季度，中行和建行H股的累計(jì)漲幅均接近25%，趁業(yè)績(jī)行情股價(jià)被炒高時(shí)賣出，淡馬錫對(duì)時(shí)點(diǎn)把握得非常好，如此調(diào)倉(cāng)很正常。”國(guó)泰君安銀行業(yè)研究員李偉認(rèn)為。

　　對(duì)于未來(lái)淡馬錫還會(huì)否像之前一樣再度接回建行、中行H股，李偉則表示“估計(jì)不會(huì)”，因?yàn)榈R錫所持建行H股占該行總股本比例已超9%，為建行最大外資股東，存在降低建行H股倉(cāng)位使配置更平衡的需求。

　　據(jù)一季報(bào)顯示，截至期末，淡馬錫持有建行H股226.6億股，占該行總股本的9.06%，占流通股的9.42%，為建行第三大股東。

　　去年外資行提現(xiàn)1554.98億港元

　　其實(shí)這已不是外資行首次沽售中資銀行了，除了淡馬錫之外，在過(guò)去的一年，美銀、高盛、匯豐、摩根大通等外資行不斷出售手中的中資銀行股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，外資行在去年減持中資銀行H股的行為中，套現(xiàn)約1554.98億港元，多家中資銀行被減持，其中中行被減持1次、工行2次、建行3次、農(nóng)行3次、招行1次。在各中資銀行的戰(zhàn)略投資者中，美銀、高盛、淡馬錫的減持動(dòng)作最大。

　　去年11月14日晚，美國(guó)銀行發(fā)布公告稱，已與投資者達(dá)成協(xié)議，將以私人交易方式出售價(jià)值約66億美元的建行H股104億股。這是其年內(nèi)的第二次，之前在8月底美銀就曾以83億美元出售建行131億股H股。據(jù)悉，美銀自2005年6月入股建行以后，先后曾4次減持建行股票，累計(jì)套現(xiàn)約194億美元。此次減持后，美銀只持有建行1%股份。

　　就在美銀出售建行的同一日，高盛也將工行當(dāng)成自己的“小金庫(kù)”，減持工行H股17.52億股，套現(xiàn)85.49億港元，約合69.7億元人民幣。減持后，高盛持有工行H股比例從原來(lái)的12.13%降低至10.11%。去年4月13日，高盛以5.05港元出售了部分工行H股，涉及金額約25億美元。據(jù)了解，高盛在工行上市后曾3次減持，累計(jì)套現(xiàn)57億美元，投資回報(bào)率超過(guò)300%。

　　若說(shuō)美銀是2011年套現(xiàn)金額最大的外資投資者，那么摩根大通就是套現(xiàn)次數(shù)最頻繁的投資機(jī)構(gòu)。摩根大通于去年1月減持工行約1.25億股，套現(xiàn)約7.52億港元；4月減持招行約0.32億股，套現(xiàn)約6.63億港元；10月減持農(nóng)行5041萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.4億港元；11月18日沽售農(nóng)行4208.13萬(wàn)股，套現(xiàn)1.776億港元。

　　2005年國(guó)有銀行股改，為了將“死氣沉沉”的國(guó)有銀行轉(zhuǎn)變成具有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代銀行，引入了大批的國(guó)外戰(zhàn)略投資者。盡管當(dāng)時(shí)的出發(fā)點(diǎn)和愿景是好的，但客觀上卻成為外資金融機(jī)構(gòu)的“提款機(jī)”。繼2008年3年解禁期到來(lái)以后，外資減持中資金融股就不曾停止。即使到現(xiàn)在，仍保留有外資金融機(jī)構(gòu)股東的國(guó)有銀行不在少數(shù)，如北京銀行的第一大流通股東荷蘭商業(yè)銀行就持有16.07%的流通股，而南京銀行第二大股東法國(guó)巴黎銀行持有其股份12.68%，交行39.52%的H股持有在匯豐旗下。