鵬華基金指數(shù)基金經(jīng)理葉峰近日表示，由于衍生品市場的發(fā)展，利用衍生證券對組合進(jìn)行風(fēng)險管理成為可能，資產(chǎn)管理的目標(biāo)又重新回到追求絕對收益，對沖時代即將到來。

　　葉峰指出，從追求絕對收益到追求相對收益再到追求絕對收益，海外資產(chǎn)管理業(yè)至今已走過了三個階段：第一階段是追求絕對收益。當(dāng)時，市場上還沒有衍生證券可以對組合進(jìn)行風(fēng)險管理，海外市場投資股票同樣是追求每年例如10%的絕對收益，這如同國內(nèi)曾經(jīng)走過、現(xiàn)在還在走的道路。第二階段，由于共同基金的崛起，資產(chǎn)管理所追求的收益目標(biāo)也從絕對收益變?yōu)榱讼鄬κ找?，即超越業(yè)績基準(zhǔn)。這一變化雖然使基金的業(yè)績評價更為科學(xué)，但追求相對收益卻使眾多投資人感到費解：市場下跌之時，即使基金有超額收益，投資人也可能難逃虧損的命運(yùn)；第三階段，由于衍生品市場的發(fā)展，利用衍生證券對組合進(jìn)行風(fēng)險管理成為可能，這時資產(chǎn)管理的目標(biāo)又重新回到追求絕對收益。與第一階段不同的是，很多對沖型的資產(chǎn)管理風(fēng)險更小，也更有可能達(dá)到既定管理目標(biāo)。

　　葉峰表示，資產(chǎn)管理業(yè)進(jìn)入對沖時代將面臨更大發(fā)展，也將承擔(dān)更大的使命。共同基金原先無法實現(xiàn)的超額收益在對沖方式下得以實現(xiàn)，對沖型多策略的資產(chǎn)管理將使共同基金獲得穩(wěn)定的市場需求；保險和養(yǎng)老資產(chǎn)管理最終也將會接受這種實現(xiàn)絕對收益的方式，而整個資本市場的定價效率將因此逐漸提高。