1、全球磷礦石儲(chǔ)量高度集中、稀缺性不斷提高。全球磷酸鹽儲(chǔ)量650億噸，其中76.9%位于摩洛哥。全球磷礦石產(chǎn)量主要分布在中國(guó)、美國(guó)和摩洛哥，三個(gè)國(guó)家占全球產(chǎn)量的66.5%。全球用于生產(chǎn)肥料的磷礦石資源可能將在30-100年間枯竭，以及全球磷礦石開(kāi)采品位逐步下降，磷礦石(尤其是高品位磷礦石)稀缺性提升。

　　2、我國(guó)磷礦石“豐而不富”，高品位磷礦石非常稀缺。我國(guó)磷礦石儲(chǔ)量占全球的5.7%，位居全球第二。我國(guó)磷礦石整體平均品位低至17%，其中I級(jí)磷礦(品位30%以上)僅占16.7%。我國(guó)Ⅰ級(jí)磷礦和Ⅱ級(jí)磷礦僅能支撐國(guó)內(nèi)開(kāi)采不足30年，高品位磷礦石的資源保障能力很弱。隨著我國(guó)人口增長(zhǎng)和糧食消費(fèi)升級(jí)，我國(guó)對(duì)磷礦石需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)，磷礦石稀缺性不斷提升。WTO近期裁決我國(guó)黃磷出口限制政策違規(guī)，將推動(dòng)我國(guó)磷資源的間接出口。

　　3、國(guó)內(nèi)磷礦石資源整合加速，磷礦石漲價(jià)空間巨大。國(guó)際磷礦石價(jià)格比國(guó)內(nèi)高147%，我國(guó)磷礦石價(jià)格低估十分嚴(yán)重。我國(guó)云南、貴州磷礦石資源整合基本完成，湖北省整合正在加速。云貴鄂三省擁有國(guó)內(nèi)I級(jí)磷礦的95.6%，湖北省整合將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷礦石產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升，有利于磷礦石資源價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和產(chǎn)品價(jià)格的長(zhǎng)期上漲。

　　4、關(guān)注在磷礦石主產(chǎn)地具有資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。四川和湖北整合空間較大，龍頭企業(yè)有望在整合過(guò)程中獲得大量磷礦石資源，關(guān)注興發(fā)集團(tuán)和湖北宜化。興發(fā)集團(tuán)是最受益磷礦石漲價(jià)的企業(yè)，并將顯著受益湖北省磷礦石資源整合。