中海基金公司增持地產(chǎn)股比例最大，旗下的“中海環(huán)保”，持有地產(chǎn)股占股票市值比重較三季末提升了近38個百分點

　　截至2月16日收盤，地產(chǎn)板塊本周以來僅微漲0.29%，排名申萬一級行業(yè)漲幅倒數(shù)第三，但今年以來的漲幅仍跑贏大盤。

　　地產(chǎn)板塊對于基金凈值影響不可小覷，截至四季度末，基金配置地產(chǎn)股總市值達783億元，排名升至申萬一級行業(yè)第七。其中，中海基金公司增持地產(chǎn)股比例最大，旗下的中海環(huán)保新能源，投資地產(chǎn)股占股票市值比重較三季末提升了近38個百分點。

　　在地產(chǎn)股新的承壓下，中?；鸶呒壏治鰩熽愔医邮堋蹲C券日報》基金周刊記者采訪時給出了以下解釋“上半年地產(chǎn)股的機會主要來自博弈的機會，下半年，地產(chǎn)股的投資機會相對比較確定，因此，全年給出的建議都是超配地產(chǎn)?！?/p>

　　潛伏39只地產(chǎn)股

　　基金浮盈20億元

　　面對房地產(chǎn)調(diào)控政策難以放松，房企資金緊張等一系列負面消息的影響下，今年以來的地產(chǎn)板塊卻表現(xiàn)不俗。截至上周五，今年以來該板塊漲幅達到了8.4%，排名申萬一級行業(yè)漲幅榜第九，同期，上證指數(shù)的漲幅僅有7.16%。

　　面對如此強勁的漲勢，基金早在去年四季度就已敏銳得捕捉到上漲的氣息，逆市加倉?！蹲C券日報》基金周刊根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至四季度末，基金配置地產(chǎn)股總市值達783億元，按照由高到低排序，位居申萬一級行業(yè)第七。而在2011年一季度地產(chǎn)股則屈居十一位，二、三季度，地產(chǎn)股也均只上升了一個名次。

　　從行業(yè)配置角度來看，基金青睞地產(chǎn)股不言而喻。數(shù)據(jù)同樣顯示，截至四季度末，超配地產(chǎn)股的基金數(shù)量從三季末的312只增至357只，而同期低配的基金數(shù)量則從148只降至118只。從配置比重來看，全年維持地產(chǎn)股最高配置比例的上投摩根中國優(yōu)勢也在四季度末突然加碼，超配比重高達59.2%。三季度末，該基金配置比例僅有49.98%，上半年，比例則維持在44%。

　　基金此番伏擊戰(zhàn)的確浮盈不少，四季末，146只地產(chǎn)股中，271只基金重倉了其中39只，累計持股48.88億股，總市值達到了383.66億元。截至2月16日，39只個股平均漲幅為10.36%，重倉的基金累計浮盈20.25億元。其中，上投摩根中國優(yōu)勢和華夏優(yōu)勢均浮盈1.5億元。上投摩根中國優(yōu)勢精選的今年的回報率已有7.07%，排名同類135只基金中的第3。

　　高調(diào)進軍地產(chǎn)股

　　中海基金圖謀下半年行情

　　而從基金公司的角度來看，中?；鸫笈e布局地產(chǎn)股力度最強。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至四季度末，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的525只基金，投資地產(chǎn)股占該基金股票投資市值平均比重為7.09%。其中的328只投資地產(chǎn)股的比重較三季度末有不同程度的提高。

　　增幅最大的為中海環(huán)保新能源，投資房地產(chǎn)比重較三季末提升了近38個百分點。其次為泰信中小盤和中歐中小盤。值得注意的是，中?；鹌煜碌牟簧倩鹪诰谒募径饶┘觽}地產(chǎn)股，除了上述提及的中海環(huán)保新能源外，中海量化和中海藍籌配置均在四季度加大了地產(chǎn)股的投資比重，分別較三季末提高了32.37和17.93個百分點。

　　以中海量化策略為例，去年四季末，該只基金前十大重倉股中有5只地產(chǎn)股，而這些個股均為四季度新進。截至2月16日，包括浦東金橋(600639)在內(nèi)的5只地產(chǎn)股已為該基金累計帶來535.38萬元的浮盈，占該基金四季末資產(chǎn)凈值的1%。今年以來，該基金回報率為2.58%，排名同類基金的前1/2。

　　對于如此高調(diào)進軍地產(chǎn)股，中?；鸶呒壏治鰩熽愔以诮邮堋蹲C券日報》基金周刊記者采訪時給出了以下解釋，并明顯透露出此番布局更為下半年行情做出鋪墊。在他看來，上半年全行業(yè)仍然面臨著較大的調(diào)控壓力，未來隨著房價的合理回落，調(diào)控預期的逐步兌現(xiàn)，地方財政壓力和開發(fā)商本身的資金兌付壓力顯現(xiàn)，我們預期政策的壓力會逐步減小。大概率在下半年會出現(xiàn)一定程度的松動。而從庫存和房價的角度看，今年庫存會是一個持續(xù)累積的過程，其間會伴隨著房價的回調(diào)和成交量的波動。下半年之后，庫存的累積會趨緩，房價的壓力也會在一定程度上得到緩解。從目前調(diào)研反饋的情況來看，部分開發(fā)商的打折讓利幅度都比較大，客戶到訪量也在年后出現(xiàn)了階段性的回升。因此，我們判斷下半年行業(yè)的基本面會轉(zhuǎn)暖。

　　“此外，地產(chǎn)板塊主流的上市公司12年P(guān)E水平和PB水平都比較低，同時業(yè)績確定性高，繼續(xù)下行空間有限”。陳忠最后解釋道。

　　如此大幅度加倉地產(chǎn)股，還不只中海，泰信基金旗下的泰信中小盤、易方達旗下的易方達科翔、嘉實回報靈活配置等等都大比例提高地產(chǎn)股在資產(chǎn)配置中的比例。

　　九成重倉地產(chǎn)股預喜

　　基金穩(wěn)中求勝

　　面對行業(yè)的不景氣，基金在加碼地產(chǎn)股的時候也紛紛抱團業(yè)績優(yōu)質(zhì)股，希冀分享未來潛力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，累計59只地產(chǎn)公司公布業(yè)績預告，預喜的有30只，占比為50%。其中基金重倉的13只中，預喜卻達到了12只，占比超九成。華夏幸福(600340)等3只個股業(yè)績出現(xiàn)倍增。而這2只個股也分別是長信內(nèi)需和國投瑞銀成長優(yōu)選的獨門重倉股，重倉的基金分別浮盈230萬元和2，214.21萬元。

　　陳忠認為，“資金壓力角度看，目前全行業(yè)的情況并不樂觀，從我們統(tǒng)計的上市公司情況來看，分化比較嚴重。具備全國布局的大開發(fā)商資金壓力小，而區(qū)域性公司的資金壓力相對較大”。

　　東興證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師鄭閔鋼同樣表示，房地產(chǎn)股出現(xiàn)分化已是趨勢，一二月份商品房銷售將現(xiàn)蹺蹺板現(xiàn)象，而股價會波動。波動中業(yè)績增長確定的公司是很好的投資標的，跌下來是買入的機會。

　　中銀國際的周路則坦言，蕪湖新政暫緩，行業(yè)調(diào)控繼續(xù)從嚴。他們也維持了對地產(chǎn)板塊的中立評級，建議投資者優(yōu)選個股，逢低布局受益于行業(yè)集中度提高的行業(yè)龍頭公司、受益于“低價走量”的新格局形成的低成本快周轉(zhuǎn)區(qū)域公司以及享有調(diào)控避風港之稱、景氣度高企的商業(yè)地產(chǎn)公司。

　　“我們認為上半年地產(chǎn)股的機會主要來自博弈的機會，在大盤前景不樂觀的情況下具備一定的防御性；如果大盤企穩(wěn)反彈，地產(chǎn)的表現(xiàn)反倒會比較平淡。這也與目前市場的走勢相符?！标愔胰绱伺袛啵罢雇掳肽?，我們認為地產(chǎn)股的投資機會相對比較確定。因此我們?nèi)杲o出的建議都是超配地產(chǎn)，但是策略上會階段性的做出一些調(diào)整。從風格來看，上半年還是關(guān)注穩(wěn)健的一線品種和成長性確定、估值便宜的二線品種，下半年可以適度超配彈性較大的二三線品種，以提高超額收益的水平”。

　　此外，基金對地產(chǎn)股的估值考量上也出現(xiàn)分化，陳忠表示，上半年還是關(guān)注穩(wěn)健的一線品種和成長性確定、估值便宜的二線品種。值得注意的是，中海旗下基金配置的9只地產(chǎn)股無一只動態(tài)市盈率超過25倍，浦東金橋的市盈率還不足10倍。

　　但是從整體角度看，基金重倉的39只個股的平均動態(tài)市盈率的市盈率高達283.13倍。