2011年可謂是保本基金的井噴之年，隨著去年底監(jiān)管層新規(guī)對(duì)保本基金的松綁以及今年以來(lái)股債雙殺的弱市格局，使得進(jìn)可攻退可守的保本基金逆市擴(kuò)張。Wind數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去7年僅有9只保本基金成立，而今年以來(lái)，已有15只保本基金完成募集，目前還有國(guó)投瑞銀瑞源保本、工銀混合保本等多只保本基金正在發(fā)行。對(duì)此，專家建議，投資保本基金應(yīng)該避免三大誤區(qū)兩個(gè)地雷， 讓保本基金成為市場(chǎng)寒冬中的“保暖品”。

　　避免三大誤區(qū)

　　誤區(qū)一：錯(cuò)誤地將三年保本周期等同于封閉期三年，其實(shí)如果收益達(dá)到你的理財(cái)目標(biāo)，保本周期內(nèi)也可以選擇贖回；當(dāng)發(fā)現(xiàn)牛市行情確立時(shí)，也可轉(zhuǎn)換成股票或指數(shù)基金。以現(xiàn)階段的行情來(lái)看，以國(guó)投瑞銀瑞源保本等新發(fā)保本基金來(lái)等待牛市，或是震蕩市場(chǎng)中較為安全的選擇。

　　誤區(qū)二：很多投資者認(rèn)為保本基金三年平進(jìn)平出，不如放在銀行拿利息。其實(shí)三年保住本金，那僅僅是最壞的一種可能。工銀保本基金經(jīng)理何秀紅指出，2003~2008年成立的保本基金都在保本周期中取得了正收益，但2006年和2007年成立的保本基金沒(méi)有跑贏大盤(pán)，體現(xiàn)出保本策略的特點(diǎn)。因此，在股票市場(chǎng)前景尚不明朗，且已經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后，選擇保本基金有望在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，獲得高于二級(jí)債基的預(yù)期收益。

　　誤區(qū)三：等同于零風(fēng)險(xiǎn)。保本基金并不是定存、理財(cái)產(chǎn)品的替代品，風(fēng)險(xiǎn)零容忍的投資者其實(shí)并不適合投資保本基金。由于保本基金股票倉(cāng)位一般能達(dá)35%~40%，且有一定的進(jìn)攻性，也正是因?yàn)檫@樣的設(shè)計(jì)，保本基金能夠在安全墊累積之后，最大分享股市收益。

　　警惕兩大地雷

　　地雷一：踏錯(cuò)時(shí)機(jī)。何秀紅指出，保本基金的最佳介入時(shí)間是股票熊市中后期。2003~2004年保本基金誕生，2008~2009年小幅反彈，2011年在擔(dān)保人約束放松之后大規(guī)模發(fā)行，可以看出保本基金每一輪出海都與股市震蕩密切相關(guān)。

　　因此，她建議，投資者應(yīng)該踏準(zhǔn)保本基金的發(fā)行時(shí)機(jī)，一般在牛市初期和熊市末期的投資收益普遍高于其他市場(chǎng)環(huán)境的收益。目前股市處于熊市末期已是大概率事件，短期內(nèi)仍將面臨不確定性，從9月份開(kāi)始的債券牛市有望持續(xù)，新發(fā)保本基金將面臨較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

　　地雷二：盲目贖回。很多投資者不明白為何保本基金還會(huì)跌破面值？國(guó)投瑞銀理財(cái)專家黃學(xué)文指出，由于保本條款通常是以持有完整的保本周期為條件的，因此，不必過(guò)分關(guān)注保本基金在保本期間內(nèi)的凈值波動(dòng)。如果因?yàn)楸１酒陂g內(nèi)基金凈值虧損較大而提前贖回，還要負(fù)擔(dān)較高的贖回費(fèi)率，就更加得不償失。