瀚民

　　投資者經(jīng)常會聽到一些投資忠告，這些忠告聽上去都很有道理，但如果放在一起，就會讓人疑竇重生，無所適從。

　　就像有人給你指路，一路向東，可以到羅馬；但一路向西，同樣也能到羅馬。向東或向西，其實都是對的，關鍵是具體情況要具體分析。比如，有人叫你要順勢而為，所謂“順勢則昌，逆勢則亡”，大勢好的時候，你要順勢做多，而大勢不好的時候，你只能順應市場，參與做空。不過，也有人告訴你，在股市里要學會逆向思維。人人貪婪，你就恐懼，人人恐懼，你就貪婪。這樣才能發(fā)大財。

　　順勢而為和逆向操作，盡管各有各的道理，但本質上是相互對立的。關鍵的問題是，在什么情況下要順勢而為，而在什么情況下要逆向操作。該順勢的時候，你去逆向操作，要么砸在地板上，要么吊在天花板上；相反，該逆向思維的時候，你去順勢而為，結果一定是最低價拋掉，最高價買進。兩種完全對立的投資策略，會導致截然相反的投資結果。所以，置身市場，什么時候要順勢而為，什么時候要逆向操作，從你打開電腦的那一刻起，就要有一個清晰的認識，今天是順勢操作還是逆向思維。只有在這樣的大前提下，一天的下單才可能不犯方向性錯誤。

　　(1)順勢而為的前提條件是單邊市市場。順勢而為的邏輯前提是：漲了還會漲，跌了還會跌。因為漲了還會漲，所以要一路買進，積極做多；反之，因為跌了還會跌，所以要有反彈就出貨，最好全部出光，作壁上觀。

　　在什么情況下漲了還會漲，跌了還會繼續(xù)跌呢？投資者集體看好后市，買了的人覺得買少了，沒有買的人，有機會也會進來買。反之，下跌的時候也是這樣，拋了覺得拋少了，沒拋的人有機會就會抓緊機會逃。這種情況就是典型的單邊市。單邊市是順勢而為的前提條件。從心理層面上說，人們總是屁股指揮腦袋的，賺錢了就一路看好，賠錢了就一路看空。從總量上說，在什么情況下說明市場能夠一路賺錢呢？這就是大盤股，尤其是流通總市值最大的十幾、二十個股票日長夜大，使市場財富不斷增加，這時市場看好后市的熱情就一浪高過一浪。同樣，下跌的時候也是這樣，如果領跌的股票是流通市值最大的股票，市場財富日益縮水，市場的整體情緒就越來越悲觀，跌勢一輪接一輪，不斷展開。

　　打開電腦，看看今天領漲的股票流通市值大小。如果一天或者一段時間，大盤股領漲或者領跌，在這樣的背景下，就要“順勢而為”！

　　(2)逆向思維的前提條件是平衡市市場。逆向思維的邏輯前提是：漲了一段時候之后，風險不斷聚積，隨時可能見頂；跌了一段時間之后，機會日積月累，拐點隨時可能產生。凡事適可而止，做多、做空都要留有分寸。

　　在什么情況下多空的逆轉會頻繁出現(xiàn)呢？盤整的時候，或者周期拉長一點，箱體整理的時候，再將周期拉長一點，平衡市的時候。所以，盤整，箱體整理，或者平衡市的市場背景下，投資者要學會逆向思維。漲了一段時間，多想想風險，跌了一段時間，要看到機會。

　　打開電腦，看看今天領漲的股票流通市值大小。如果一段時間里，漲幅居前的股票都是一些盤子小或者價格較低的股票，那么市場的背景就是平衡市，多空轉換隨時可能發(fā)生。這時，就要學會“逆向思維”！

　　從本質上講，順勢而為和逆向思維，都是有效的投資手段。關鍵是運用的場合不一樣，單邊市順勢而為，平衡市逆向操作。

　　在大盤股領漲或者大盤股領跌的時候，無論上漲或下跌，都會有強大的慣性，這時的市場一定是單邊市市場。自行車調一個頭，在幾米范圍內就可以完成，換了火車、輪船，調一個方向需要的半徑就大得多。所以，大盤股領漲的時候，行情發(fā)展的周期會很長，在長周期條件下，投資者應當順勢操作。漲了還會漲，跌了還會跌，順著漲跌的方向一路做多或者做空。

　　在小盤股領漲或者小盤股領跌的時候，市場一定是多空相對均衡的態(tài)勢。無論是對指數(shù)的權重影響，還是對市場總體財富升值或縮水的影響，主流板塊如果是小盤股，其影響就是微弱的。指數(shù)的一輪上漲或者下跌，需要的時間周期就很短。在短周期條件下，一定要學會逆向思維。漲了一段時間之后，一定要見好就收；相反，如果跌了一段時候，要看到市場的機會。

　　在2005年到2008年，指數(shù)從1000點起步漲到6000點，然后再回到1600點。在這三年時間里，主流板塊是大盤股，市場波動是長周期波動，應對策略就是順勢而為。

　　從2009年8月3478點以后，指數(shù)反復在1000點范圍內來回波動，主流板塊是主板的小盤股、中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票，市場是短周期波動，應對的策略就是逆向思維。

　　(作者為市場資深人士)