目前市場(chǎng)上有一類(lèi)投資者，特別鐘情周期股，原因是這兩年周期股跌得最慘，估值最低。便宜貨、打折貨誰(shuí)不喜歡呢。不過(guò)，投資可不是買(mǎi)菜買(mǎi)衣服，越便宜的東西，往往蘊(yùn)含著越大的風(fēng)險(xiǎn)。歐美銀行股很便宜，但最近歐美股市的調(diào)整，跌得最兇的也是銀行股，而且破產(chǎn)傳聞不斷。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的銀行股很便宜，不少買(mǎi)入銀行股的投資者堅(jiān)持認(rèn)為，持有幾年肯定有三倍收益。事實(shí)真的如此嗎？投資真的如此簡(jiǎn)單嗎？

最近，我大致統(tǒng)計(jì)了美國(guó)股票市場(chǎng)各大類(lèi)行業(yè)市值占股市總市值的比重。其中，日常消費(fèi)品行業(yè)占比12%，非日常消費(fèi)品行業(yè)占比14%，衛(wèi)生保健業(yè)占比18%，信息技術(shù)行業(yè)占16%，金融服務(wù)業(yè)占比12%，公用事業(yè)和電信服務(wù)業(yè)占比6%，工業(yè)占比13%，能源占比7%，材料行業(yè)占比2%。美國(guó)股市日常和非日常消費(fèi)品、衛(wèi)生保健、信息技術(shù)三大類(lèi)行業(yè)占股市總市值比例達(dá)60%。

我國(guó)股票市場(chǎng)各大類(lèi)行業(yè)市值占股市總市值的比重如何呢？截止2011年9月21日，A股金融服務(wù)行業(yè)占比28.9%，其中銀行占22.4%，保險(xiǎn)占3.8%，券商占2.7%；能源行業(yè)（包含石油、煤炭）占比15.9%；工業(yè)（包含鋼鐵、有色金屬、工程機(jī)械、交通工具制造、房地產(chǎn)及建筑、化工化纖、造紙印刷）占比25.8%。這三大類(lèi)行業(yè)占股市總市值的比重就已高達(dá)70.6%。而消費(fèi)品行業(yè)（包括日常和非日常消費(fèi)品）占比8%，衛(wèi)生保健業(yè)占比4.5%，兩者合計(jì)僅占12.5%，與美國(guó)44%的比例相差極為懸殊。

由上可以看出，中國(guó)股市和美國(guó)股市的結(jié)構(gòu)差異巨大，這同時(shí)也預(yù)示了兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異。過(guò)去，我們過(guò)于迷戀固定資產(chǎn)投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，催生和發(fā)展了一大批以傳統(tǒng)周期型行業(yè)為代表的企業(yè)。未來(lái)，我們要把重點(diǎn)放在如何提升國(guó)內(nèi)消費(fèi)，這樣才能避免陷入“中等收入陷阱”，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整必然導(dǎo)致股市結(jié)構(gòu)的變化，消費(fèi)品和衛(wèi)生保健行業(yè)占股市總市值的比重將不斷攀升。

過(guò)去很多年，傳統(tǒng)周期股占據(jù)了中國(guó)股市絕大部分市值，而近兩年這類(lèi)股票的走弱，已經(jīng)預(yù)示著它們將逐步衰弱。2005年-2007年的牛市，以金融、地產(chǎn)、有色、煤炭為代表傳統(tǒng)周期股漲幅巨大。我認(rèn)為，如果未來(lái)還有大牛市，傳統(tǒng)周期股一定不是主流，消費(fèi)品行業(yè)、衛(wèi)生保健行業(yè)才是大牛市的主力軍。這是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的大方向，也是未來(lái)中國(guó)股市的大方向。

投資不能貪戀小便宜，而要大氣，要有大視野。正如過(guò)去十年的房產(chǎn)一樣，買(mǎi)入并跟隨房產(chǎn)升值你就越來(lái)越富，而總認(rèn)為房?jī)r(jià)高不敢買(mǎi)，那你就越來(lái)越窮。有些投資者在市場(chǎng)上投資數(shù)年乃至十年都無(wú)回報(bào)，為什么？因?yàn)樗麄兎稿e(cuò)了也不會(huì)認(rèn)錯(cuò)不會(huì)總結(jié)分析。他們不是從自身找失敗的原因，而是不斷的埋怨市場(chǎng)先生在犯錯(cuò)，拒絕接受別人善意的提醒。偏執(zhí)的違背市場(chǎng)，正如違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律一樣，不會(huì)有好的結(jié)果。這類(lèi)投資者過(guò)去無(wú)法致富，未來(lái)也注定無(wú)法成功。