根據(jù)亞太區(qū)房地產(chǎn)投資協(xié)會（AREA）的一項最新調(diào)查結(jié)果，投資者暫緩增撥短期資金到亞洲非上市房地產(chǎn)基金，卻在較長期投資上繼續(xù)增加這類基金所佔比重。

「2009 年亞洲投資意向調(diào)查」結(jié)果顯示，有一半投資者有意增加亞洲非上市房地產(chǎn)基金在中期投資（三至五年）所佔比重，這比有意增加這類基金在短期投資（一至兩年）所佔比重的投資者（24%）多出兩倍。

AREA 聯(lián)席會長兼高富諾亞太區(qū)行政總裁陸智德指出：「今年的調(diào)查結(jié)果與世界各地目前的投資情緒相若。由於當(dāng)前市況嚴(yán)峻，非上市房地產(chǎn)基金投資者因而專注解決現(xiàn)時投資的各項難題，他們亦開始留意到其他市場的經(jīng)濟復(fù)蘇前景。然而，這個情況並不關(guān)乎新興巿場與美國巿場的經(jīng)濟表現(xiàn)將逐漸脫?jù)梗╠ecoupling）。事實上，步入衰退的大部分國家均擁有資產(chǎn)良好的銀行體系，而且公營機關(guān)與私營企業(yè)的債務(wù)水平低。這些國家現(xiàn)正受到中國經(jīng)濟重拾升軌所帶動，由於中國繼續(xù)以飛躍的速度發(fā)展，令當(dāng)?shù)氐膶嶓w及金融基建更趨現(xiàn)代化。」

調(diào)查結(jié)果亦凸顯出為投資者將繼續(xù)長線投資在亞洲非上市房地產(chǎn)基金。投資者、基金經(jīng)理及組合基金經(jīng)理認(rèn)為獲享專業(yè)管理是決定投資的最重要因素。此外，投資者亦強調(diào)進軍新市場及新投資領(lǐng)域的重要性。

受訪者指出市場狀況及缺乏透明度是投資非上市房地產(chǎn)基金領(lǐng)域的主要障礙。約有42%至 65%的投資者、基金經(jīng)理及組合基金經(jīng)理認(rèn)為市場狀況，加上缺乏透明度與市場資訊，正是令投資者對這個投資領(lǐng)域裹足不前的原因。

AREA 聯(lián)席會長兼領(lǐng)德高房地產(chǎn)發(fā)展有限公司（Redevco Asia Limited）董事總經(jīng)理李博特博士（Robert Lie）指出：「調(diào)查結(jié)果顯示投資者已清楚知道非上市房地產(chǎn)基金的潛在好處，這將有利於這個投資領(lǐng)域的長遠發(fā)展。同時，AREA 亦明白到這方面的障礙所在，並將作出相應(yīng)行動，提高市場透明度，令投資者加深了解非上市房地產(chǎn)基金在當(dāng)前困難市況下面對的種種問題。」

投資者對於中期前景較感樂觀的看法，亦與受訪者認(rèn)為亞洲房地產(chǎn)市場將於2010年起復(fù)蘇的見解一致。投資者及基金經(jīng)理對於未來前景最感樂觀，認(rèn)為市場將於2010 年開始復(fù)蘇的分別佔67%及72%。然而，組合基金經(jīng)理對於市場前景較感悲觀，50%預(yù)期市況只可望於2011 年起復(fù)蘇，這可能是由於他們在亞洲投資方面傾向採取高風(fēng)險、高回報的策略。

在受訪者偏好的十大投資地點與範(fàn)疇當(dāng)中，中國、澳洲及日本的投資項目佔了其中八個。受訪的投資者認(rèn)為中國住宅及商舖物業(yè)最值得投資，組合基金經(jīng)理則以中國的商舖、澳洲及日本的商廈物業(yè)為重點投資選擇。而對於受訪的基金經(jīng)理，日本商廈物業(yè)亦為最具吸引力的投資項目，其次是中國住宅物業(yè)。

此調(diào)查透視了涉足亞洲非上市房地產(chǎn)基金行業(yè)的人士於未來一年的預(yù)期投資趨勢。「2009 年亞洲投資意向調(diào)查」由三大國際房地產(chǎn)組織合作進行，除AREA 外，還包括歐洲非上市房地產(chǎn)投資協(xié)會（INREV）以及首次參與的美國退休基金房地產(chǎn)協(xié)會（PREA）。

調(diào)查結(jié)果根據(jù)受訪者種類而劃分為三個組別，分別是機構(gòu)投資者（26%）、基金經(jīng)理 （50%）及多元基金經(jīng)理（24%）。而按受訪者受僱機構(gòu)的總部區(qū)分，44%受訪者是在歐洲，30%在亞洲，其餘26%則在美國。