復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任 謝百三教授

巴菲特在美國(guó)股市大跌后的今年8月15日出現(xiàn)在美國(guó)公共電視臺(tái)節(jié)目中，他說(shuō)：“在上周一，我們?cè)诠善笔袌?chǎng)買(mǎi)入的資金超過(guò)2011年的任何一天。”“這一天”就是8月8日，即美國(guó)主權(quán)信用被降級(jí)后的首個(gè)交易日，華爾街與全球股市大跌之日，道瓊斯指數(shù)大跌635點(diǎn)，達(dá)5.55%，為2008年12月來(lái)最大單日跌幅。

巴菲特對(duì)《財(cái)富》雜志說(shuō)目前沒(méi)有任何跡象表明新的衰退正在臨近，他利用人們的恐懼，對(duì)市場(chǎng)的誤讀，逢低大買(mǎi)股票，說(shuō)：“跌得越厲害，我們買(mǎi)得越多，我們正在入場(chǎng)”“當(dāng)別人貪婪時(shí)你需要害怕，但別人害怕時(shí)你需要貪婪。”——巴菲特這次又大獲成功。

確實(shí)，巴對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有入木三分、洞察一切的研究。他多次說(shuō)：“不要拿美國(guó)打賭”。盡管標(biāo)普將美國(guó)主權(quán)信用從AAA降到AA+，但其實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中沒(méi)有加入任何新的因素。標(biāo)普對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)是有偏頗的。它確有很多問(wèn)題，但它是強(qiáng)大的，GDP14.95萬(wàn)億，美元世界第一，人均GDP46381美元，世界第九。（中國(guó)GDP5.8萬(wàn)億，世界第二，人均GDP3678美元，世界第100名）。它政治體制成熟完善，國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，債務(wù)雖多，債權(quán)也多，均為世界之最。它地大物博，礦產(chǎn)豐富，國(guó)力雄厚，2010年軍費(fèi)開(kāi)支6900美元，只要減少33%軍費(fèi)開(kāi)支，經(jīng)濟(jì)、債務(wù)就相當(dāng)好了。

此外，我與一些投資專(zhuān)家，都認(rèn)為世界金融界這次反應(yīng)過(guò)度了。反應(yīng)過(guò)度，必然嚴(yán)重超跌，即使經(jīng)濟(jì)2次探底，也會(huì)在短期內(nèi)超跌，所以無(wú)論如何，8月8日進(jìn)場(chǎng)，必能獲勝，巴菲特又成功了。

中國(guó)也有巴菲特，實(shí)實(shí)在在真真切切。在我接觸的朋友中，證券市場(chǎng)20年來(lái)從幾千元做到幾億，十幾億，幾十億的……他們都有過(guò)人的戰(zhàn)略思維，并且嚴(yán)守一些重要紀(jì)律。他們勤于學(xué)習(xí)，每天晚上清晨看報(bào)、看書(shū)不止。上對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，下對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)再對(duì)行業(yè)，尤其對(duì)個(gè)股研究得全面透徹、入木三分。從內(nèi)在價(jià)值，到成長(zhǎng)性，到行業(yè)前景，到安全保護(hù)罩。他們逢低全線買(mǎi)進(jìn)，幾年翻幾倍、十幾倍。

在中國(guó)學(xué)巴菲特要結(jié)合國(guó)情。中國(guó)股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，沒(méi)有做空機(jī)制，沒(méi)有合法做市商，沒(méi)有放大墊頭交易，交易所不是公司制、股份制，行政強(qiáng)調(diào)控色彩較濃，股權(quán)分置，還有30%的國(guó)家股法人股沒(méi)出來(lái)，人民幣不能完全自由兌換，是個(gè)封閉的股市。

以上特點(diǎn)，造成了中國(guó)股市既受?chē)?guó)外影響，又有相對(duì)穩(wěn)定獨(dú)立性的特點(diǎn)。這次，8月8日進(jìn)中國(guó)股市抄底，其實(shí)比國(guó)外更安全。我的很多朋友又是大倉(cāng)位買(mǎi)進(jìn)。

中美股市也有不同：他們反彈到12000點(diǎn)相當(dāng)于我們4800點(diǎn)，所以跌跌也應(yīng)該，中國(guó)漲得很少，6000點(diǎn)一半都不到，所以也跌不多，銀行股等估值均很低，故周四一躍而起。

【本周股市與經(jīng)濟(jì)】

本周歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)之影響有所減弱，市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)走勢(shì)，歐美日股市小幅反彈，但是投資者信心依然脆弱，行情時(shí)有反復(fù)。隨著投資者恐慌心理有所平復(fù)，前期作為避風(fēng)港而大漲的黃金本周出現(xiàn)了較大幅度的下跌。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)提振的預(yù)期十分疲弱，因此原油價(jià)格依然徘徊不前。

隨著外圍股市企穩(wěn)，中國(guó)股市本周也逐漸穩(wěn)住，并在本周四出現(xiàn)了高達(dá)74點(diǎn)（2.92%）的大幅上漲，并且以長(zhǎng)期疲弱不振的銀行、券商、保險(xiǎn)為領(lǐng)漲先鋒和中堅(jiān)，并帶動(dòng)兩市股票全面普漲，成交量也有較大幅度增長(zhǎng)。周五，在外盤(pán)低收的背景下，兩市低開(kāi)進(jìn)行窄幅整理，但是尾盤(pán)逐漸拉升，市場(chǎng)已經(jīng)逐步擺脫積貧積弱之格局，漸顯一絲生機(jī)與活力，投資者當(dāng)積極關(guān)注市場(chǎng)變化，挑選高成長(zhǎng)低估值之個(gè)股，精耕細(xì)作，播種未來(lái)。