隔夜交易曾大輸，選股重現(xiàn)金流，“對(duì)于中國投資者，年報(bào)是了解美股公司重要的渠道”

理財(cái)周報(bào)見習(xí)記者 黃劍/文

陳樂維是一個(gè)有著15年美股經(jīng)驗(yàn)的投資達(dá)人，用他自己的話說，“生于美股，長(zhǎng)于美股”。

盡管陳樂維是個(gè)地地道道的中國人，然而他自述，第一次涉足股市即是納斯達(dá)克，而不是國內(nèi)股市。

專攻紐約和納斯達(dá)克

兩市普通股，1年收益4倍

1996年，A股市場(chǎng)方興未艾，一場(chǎng)場(chǎng)“淘金夢(mèng)”引導(dǎo)著中國無數(shù)股民前赴后繼涌入股市。彼時(shí)，陳樂維剛從大學(xué)畢業(yè)，有一份談不上熱愛的工作。

股市的誘惑與朋友的“慫恿”自然讓陳樂維蠢蠢欲動(dòng)。正當(dāng)他準(zhǔn)備入市之時(shí)，一位早已浸淫于股市多年的朋友則建議他試試美股。從此，他開始踏足美股，漸漸游刃于紐約和納斯達(dá)克兩大證券市場(chǎng)。

“我從來沒有在國內(nèi)做過股票，總覺得弄不懂這個(gè)市場(chǎng)，而且相比于美股，國內(nèi)股市中國的上市公司估值普遍很高，管理糟糕、不夠透明……”對(duì)于自己為何并非從國內(nèi)股市成長(zhǎng)，陳樂維仿佛有說不完的理由。

在美股市場(chǎng)摸爬十?dāng)?shù)年，陳樂維專做紐約和納斯達(dá)克兩市普通股，收益頗豐。面對(duì)記者采訪，陳樂維并不愿意透露具體獲益數(shù)目，但他說道：“2009年，一年左右的時(shí)間，我的投資收益大概在4倍。”

愛隔夜交易曾大輸，

選股重公司

陳樂維介紹，他的操作策略其實(shí)很簡(jiǎn)單，主要就是利用波段操作炒股。在陳樂維看來，長(zhǎng)線、中線、短線操作的界限其實(shí)并不明顯，“最重要是穩(wěn)”。他認(rèn)為這跟性格有關(guān)：“我并不喜歡過于激進(jìn)。”

剛進(jìn)市場(chǎng)時(shí)，陳樂維一度操作風(fēng)格頗為激進(jìn)，熱衷短線操作，以隔夜交易為主，日間交易偶爾也做，然而這讓他幾乎輸光所有的資金。“后來看了不少年報(bào)，也逐漸學(xué)會(huì)利用杠桿，之后的投資收益率一般維持在150%以上。”

其實(shí)在選股的時(shí)候，陳樂維就表現(xiàn)出他的“穩(wěn)”。在他的眼中，最重要的是公司。而對(duì)于操作技術(shù)并不以為意，他始終覺得根據(jù)所謂K線圖、10日均線、100日均線等買賣股票的邏輯有問題，真正可靠的是公司本身。

愛讀年報(bào)，看重現(xiàn)金流自由度

陳樂維自稱酷愛讀年報(bào)，這或許跟很多投資者大相徑庭。“對(duì)于中國投資者而言，年報(bào)常常是了解一家美股公司最重要的渠道。”

陳樂維只投資自己弄懂了的公司。而只有透過年報(bào)，了解公司的基本面，如損益狀況，資產(chǎn)負(fù)債如何，高管的薪資福利中是否有過多期權(quán)和股票，供貨商情況等等，才可能認(rèn)識(shí)到一個(gè)公司的成長(zhǎng)性，對(duì)其做出正確的價(jià)值判斷。

“只是真正沉下心來閱讀數(shù)百數(shù)千份研報(bào)的人很少，因?yàn)樘菰铮惨驗(yàn)橹袊顿Y者對(duì)于英文有著天生的排斥感。”陳樂維不無遺憾地說。

陳樂維透露，他在選股最看重的一點(diǎn)即是公司現(xiàn)金流自由度，此外還有行業(yè)前景。“如果現(xiàn)金流動(dòng)性可以的話，我會(huì)購買。”他介紹，至今自己已買賣過20多家公司的普通股，均是高成長(zhǎng)性的好公司，但有一家公司因?yàn)閭鶆?wù)問題，令其大虧不少