一、市場在很多時候、在相當(dāng)程度上都是可以預(yù)測的

    市場行為究竟能否預(yù)測？這是交易市場上的一個重大分歧，很多爭論皆來源于此。多年來，個人投資者所接受的一直是諸如“市場行為不可預(yù)測”、“頂?shù)撞豢深A(yù)測”之類的灌輸，老實(shí)說，我認(rèn)為這只不過是市場贏家們長期以來對大眾刻意洗腦的結(jié)果罷了。對于上述陳詞濫調(diào)，從進(jìn)入這個市場的第一天起直到現(xiàn)在，我連一分鐘都沒有相信過。理由很簡單：既然至少90%的交易者不具備預(yù)測市場行為的能力，同時至少90%的交易者是這個市場中的輸家，那么這一局面豈是巧合？我們不妨大膽地猜想：那些不足10%的市場贏家們，實(shí)際上正是那些能夠正確預(yù)測市場行為、尤其是重大價格波動的交易者。

    多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗告訴我：重大的價格波動，不說事前，最起碼“事初”還是可以“盡可能早”地從圖表上看得出來的。如果市場行為真的完全不可預(yù)測，那么這個市場上所有贏家的利潤其實(shí)都是“蒙”的結(jié)果——也就是說，不存在真正意義上的贏家。試問這個結(jié)論成立嗎？回答當(dāng)然是否定的。否定預(yù)測，實(shí)際上就是把所有交易者歸于賭徒之列。雖然大眾普遍因不具備預(yù)測行情的能力而傾向于否定價格預(yù)測的可行性或價值，但這改變不了存在少數(shù)贏家依賴其預(yù)測能力連續(xù)多年大賺其錢的客觀事實(shí)。有“全勝交易員”之稱的馬可·威斯坦（Mark Weinstein）曾說：“我認(rèn)識一些交易員，他們連續(xù)獲利29年，這絕對不能算是賭博。”

    事實(shí)上，一切贏家之所以能從這個市場中贏錢，靠的不是別的——自我管理也好，資金管理也好，這些固然重要——但最重要的，靠的還是正確預(yù)測行情、尤其是大級別行情的能力。我想不需要太高的智商就能明白，那種精確到明天的收盤價是多少元或多少點(diǎn)的所謂“預(yù)測”完全超出一個正常人的能力范圍；但是短線預(yù)測的難度大，不等于中長線性質(zhì)的預(yù)測不可行。小級別的行情難以從圖表上看出來，不等于大級別的行情事先或至少是“事初”不能從圖表上看出來。無趨勢震蕩市難以預(yù)測，不等于預(yù)測趨勢行情同樣困難。日線圖上的買賣信號不穩(wěn)定，不等于周線圖和月線圖上發(fā)出的買賣信號同樣不穩(wěn)定。

    沒有人可以不靠預(yù)測盈利。我完全無法想象，在不預(yù)測市場的情況下究竟如何從事交易。在我看來，技術(shù)分析是預(yù)測，基本分析同樣是預(yù)測，不存在與預(yù)測無關(guān)的分析方法，人們的任何一個判斷和決定都有預(yù)測的成分在。可以說，預(yù)測就是金融交易繞不過去的一道坎?，F(xiàn)在，捧在諸位手上的這部書，實(shí)際上就是一部預(yù)測大全。我在書中以大量實(shí)例，配合285幅插圖，完全地授人以漁，詳盡地告知讀者預(yù)測重大價格波動的方法和技巧。我還想告訴讀者的是：作為一名交易者要想賺錢就必須靈活自信、獨(dú)立思考和求真務(wù)實(shí)。倘若我也人云亦云，至今還躺在“市場行為不可預(yù)測”的搖籃里不思進(jìn)取，是不會有這部書問世的。

    二、完全不預(yù)測市場的交易者并不存在

    這里先提出一個問題：為什么贏家們在市場每一次重大的價格波動發(fā)生之前，其頭寸都“剛好”處于“正確的”一方？以2008年下半年走出崩潰性下跌走勢的倫敦銅為例，多頭在這一輪大熊市中被消滅殆盡，而空頭卻大獲全勝。那么我們不禁要問：贏家們的勝利和輸家們的失敗難道都是偶然的嗎？多空雙方這種天差地別的結(jié)果如果非要解釋為運(yùn)氣的話，那不是太牽強(qiáng)了嗎？事實(shí)上，我——一個交易市場上的無名小卒，尚且有能力在2008年的8月份看出倫敦銅走在即將崩潰的懸崖邊上，并接連以多篇博文提示這一點(diǎn)（參見本書第七章第四節(jié)，“運(yùn)籌帷幄，決勝千里——我如何預(yù)言銅的大崩潰”），何況那些市場大師們？

    一個顯而易見的事實(shí)是，預(yù)測是人的本能——這一本能是好是壞是另一回事，問題在于人根本無法做到“不用”這一本能。有很多人宣稱他們從不預(yù)測市場，但實(shí)際上他們不說每時每刻，至少每天都在預(yù)測，甚至一天還要預(yù)測多次。當(dāng)然我不是說他們有意說謊，他們只是沒意識到罷了。也許在這些人的觀念里，“預(yù)測”是一件低級或可恥的事，所以他們必須與之劃清界限。因此哪怕他們實(shí)際上每天都在預(yù)測，也決不能承認(rèn)這一點(diǎn)。久而久之，也就習(xí)慣成自然了。然而，變化無常的天氣需要預(yù)測，也可以預(yù)測。就連養(yǎng)豬專業(yè)戶也會預(yù)測來年的市場行情，從而決定還養(yǎng)不養(yǎng)豬或養(yǎng)多少頭豬。一個金融交易者不預(yù)測市場，誰信？

    假如有人說：“我不靠耳朵聽，不靠眼睛看，不靠腿走路，不靠大腦思考”，您一定認(rèn)為這是無稽之談；但在交易市場上，卻有相當(dāng)多的人宣稱他們從不依靠預(yù)測從事交易！然而，人們所做的任何一筆交易，都是而且也必須是建立在預(yù)測的基礎(chǔ)上——您預(yù)測它會上漲，您就做多或持多；您預(yù)測它會下跌，您就做空或持空，難道不是嗎？預(yù)測作為人類的思維方式之一，有幫助人們趨利避害的積極作用，為什么非得要抗拒和否定它呢？其實(shí)只要仔細(xì)觀照我們的心念，就不難發(fā)現(xiàn)，人無有一時一刻能擺脫預(yù)測。預(yù)測就像人的呼吸一樣自然。人只要還在呼吸，仍能思考，就無法不預(yù)測。生活本身尚且離不開預(yù)測，交易又豈能例外？

    關(guān)于預(yù)測，我和網(wǎng)友之間曾經(jīng)有過一些有趣的交流，其中不乏令人捧腹之處，茲摘錄幾例以饗讀者：

    提問一：投資家1973先生，請問您是否聽說過下面一段話：“所有成功的方法總結(jié)起來只有一條：該看的時候看，該干的時候干。所有失敗的方法歸納起來也只有一條：該看的時候干，該干的時候看。你是成功者還是失敗者，不需他人評說，自己參照以上兩條，改正吧！”

    回答一：這段話容易引起誤解，正確的說法應(yīng)該是：“行情非常需要預(yù)測，否則沒法干。所有的成功總結(jié)起來只有一條：看對了，也做對了。所有的失敗歸納起來也只有一條：看錯了，所以自然也就做錯了；或者雖然看對了，但最終還是做錯了。你是成功者還是失敗者，不需他人評說，自己參照以上兩條，改正吧！”

    事后才知道，這是英年早逝的股票做手“纏中說禪”在國內(nèi)交易界廣為流傳的一段名言。經(jīng)我這一改，引來了“纏迷”們的反駁。他們認(rèn)為，我這樣改是對他們“敬愛的纏師”的大不敬。我本人對“纏中說禪”是非常尊敬的，但對他這幫所謂的弟子們卻非常的不以為然。這些人難道就沒有一點(diǎn)智慧能夠看出來，我和他們老師的意思是完全一樣的么？“纏中說禪”正因為已經(jīng)掌握了預(yù)測市場中線運(yùn)行態(tài)勢的技術(shù)，所以他能夠區(qū)分什么時候該看、什么時候該干；可是他的弟子們行嗎？他的弟子們還沒有掌握基本的測市技術(shù)，卻單從字面意義上曲解老師的話，從而反對預(yù)測、否定預(yù)測，這究竟是老師之幸呢？還是老師之大不幸？

    類似的被很多人奉為圭臬的說法還有：

    “趨勢是走出來的，不是預(yù)測出來的，市場根本不需要預(yù)測，關(guān)鍵在于操作層面：當(dāng)進(jìn)場信號出現(xiàn)的時候，我就進(jìn)場；當(dāng)出場信號出現(xiàn)的時候，我就出場，就是這么簡單。”

    我倒很想請教一下這些動輒否定預(yù)測、排斥預(yù)測的朋友，什么叫“進(jìn)場信號出現(xiàn)的時候”？它和前面“該干到時候”有何區(qū)別？所謂的“進(jìn)場信號”，就是您認(rèn)為眼下是趨勢的開始點(diǎn)，或趨勢正在推進(jìn)過程中尚未完結(jié)、中途上車還來得及；所謂的“出場信號”就是您認(rèn)為眼下是趨勢的結(jié)束點(diǎn)，如此而已，這不是預(yù)測又是什么？即便是程式化交易，體現(xiàn)的也只不過是程序編制者的預(yù)測結(jié)果，難道不是嗎？所以，請不要自命清高，也不要人云亦云，我勸這些朋友還是多動動腦子、多尊重一點(diǎn)常識為好。

    還有一種說法聽起來似乎“很有道理”，它體現(xiàn)了漢語的博大精深：

    “做投資或投機(jī)就是做預(yù)期，預(yù)期和預(yù)測不是一回事。預(yù)測是先入為主，容易忽略風(fēng)險，發(fā)生錯誤時，很難接受并及時改正——不認(rèn)錯是人性中很強(qiáng)的弱點(diǎn)之一；而預(yù)期或者說判斷，從一開始就知道和預(yù)期相符的實(shí)際走勢只是概率的一部分，所以無時不戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢如履薄冰，隨時準(zhǔn)備止步，自然可保無虞。”

    呵呵，還預(yù)期、判斷啊什么的，玩文字游戲呢？預(yù)期就是預(yù)測，判斷仍是預(yù)測。人無法不判斷，所以無法不預(yù)測。何況不論您是預(yù)測、預(yù)期還是判斷，只要您進(jìn)場，對了就盈利，錯了就虧損，虧損超過一定限度就得止損，對實(shí)戰(zhàn)來說效果都一樣，市場會理睬您是預(yù)測、預(yù)期還是判斷嗎？硬說預(yù)期和判斷不是預(yù)測，干脆說白馬非馬好了。這個例子說明，人們?yōu)榱撕?#8220;預(yù)測派”撇清關(guān)系，可以說無所不用其極，幾乎到了寧死也不肯承認(rèn)自己預(yù)測的地步。

    提問二：投資家1973先生，我不太明白您的意思。下面的話可是《專業(yè)投機(jī)原理》（Trader VicⅠ&Ⅱ）里面說的：

    “許多人誤以為市場行為是完全可以預(yù)測的，絕對不是如此。在市場中交易，這是一場有關(guān)勝算的游戲，目標(biāo)是要永遠(yuǎn)掌握勝算。猶如任何有關(guān)勝算的游戲一樣，為了贏取勝利，你必須了解、并遵守交易規(guī)則。”

    回答二：《專業(yè)投機(jī)原理》說市場行為不是可以完全預(yù)測的，它說“完全不可以預(yù)測”了嗎？部分的預(yù)測可不可以？交易的確是關(guān)于勝算的游戲，但是“勝算”是什么？“勝算”不就是“預(yù)測”換了個說法么？沒有預(yù)測，哪里來的“勝算”？《孫子兵法》云“多算勝，少算不勝，而況于無算乎？”這句話用今天交易界的語言翻譯過來就是：“掌握交易技術(shù)，具備正確預(yù)測大級別行情的能力，還未必能成為贏家，何況做不到這一點(diǎn)？”我希望那些動輒鄙棄交易技術(shù)和否定預(yù)測的人們好好掂量一番這句話的分量。

    遵守交易規(guī)則固然重要，比如待機(jī)、順勢、控倉、止損、止盈、持盈六大法則都很重要，但是所有這一切都是建立在交易者的預(yù)測能力基礎(chǔ)上。預(yù)測技術(shù)是先導(dǎo)，交易規(guī)則因之而起作用。前者為皮，后者為毛；皮之不存，毛將焉附？離開正確的預(yù)測，交易規(guī)則就成了無本之木，無源之水。甚至可以說：交易規(guī)則只不過是對交易者的預(yù)測技術(shù)起補(bǔ)充作用而已。

    三、“看對”是否真的很容易或毫無價值？

    在大眾普遍否定價格預(yù)測的可行性與價值的同時，國內(nèi)交易界還流行著另一個神話般的“推論”——“做對”就是一切，“看對”要么很容易，要么根本毫無價值。我可以理解，那些被市場左右開弓長年掌摑的交易者，其懷疑一切和萬念俱灰的沮喪心情；更何況，懶漢和不求甚解的人又占了交易者中的絕大多數(shù)；有如此肥沃的土壤，否定“預(yù)測”和“看對”價值的觀念大為風(fēng)行乃至深入人心，又有什么值得奇怪的？然而我可以肯定地說，“預(yù)測”有章可循，“看對”并不容易。如果說在“看錯”的情況下偶爾賺點(diǎn)小錢還是可能的話，賺大錢的前提是必須“看對”。每個交易者——包括那些很高調(diào)地對“預(yù)測”和“看對”說“不”的人——連做夢都渴望長期和高命中率地“看對”市場，他們只不過普遍缺少那份功力而已！

    提問三：投資家1973先生，在市場面前您的觀點(diǎn)并不重要。索羅斯不是說了嘛，看對看錯并不重要，重要的是您看對時賺了多少錢，看錯時虧了多少錢。

    回答三：誰說的看對看錯不重要？您去把索羅斯的原話找來，好好研究，再徹底搞明白看對看錯究竟重要不重要？看對與做對的關(guān)系，就好比一個項目的計劃與執(zhí)行的關(guān)系，一個好的計劃，執(zhí)行好才算完美，二者不可分割，而且前者是后者的基礎(chǔ)。沒有好的計劃，執(zhí)行從何談起？一個好計劃即便沒有執(zhí)行好，下一次機(jī)緣成熟，稍加修改即可再用，是不是這個道理？

    提問四：投資家1973先生，請不要激動；索羅斯的原話在這里，請看：

    德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）提及到索羅斯（George Soros）教給他最著名的信條是“無論你是對還是錯，這并不重要。重要的是你決策正確時收益多少，錯時損失多少。”有幾次當(dāng)我在市場上做得對而沒有達(dá)到最大收益時，索羅斯批評了我：你對還是錯，這并不重要。重要的是你決策正確時收益多少，錯時損失多少。

德魯肯米勒在量子公司工作后不久，就知道了這些，他對美元無多大熱心，當(dāng)他在德國馬克交換市場上取得了一個碩大的市場短期份額，這一份額開始對他有利時，他自感極好。但索羅斯在他的辦公室和他一起談?wù)摿诉@一問題。

    “你有多大的份額？”他問。

    “10億美元，”德魯肯米勒回答。

    “你這叫份額？”索羅斯說，這以后就成了華爾街的俗語。索羅斯建議德魯肯米勒把它的份額增加一倍，他照辦了，正如索羅斯所預(yù)料的那樣，量子公司獲得了很大收益。德魯肯米勒說：“索羅斯教育我，當(dāng)你在交易中極端自信時，你必須走到頭，要勇于做一個不知足的人，勇于利用巨大的貸款投機(jī)去獲得收益。正如索羅斯所提及的，當(dāng)你正確時，你不一定收益最多。”

    ……

    回答四：上面這段話出自《索羅斯與泰國金融危機(jī)》，國內(nèi)交易者經(jīng)常加以引用，拿來作為反對預(yù)測的法寶。但我真的很懷疑以這段話作為證據(jù)反對預(yù)測者的閱讀理解能力。我想問一句：索羅斯為什么讓德魯肯米勒把倉位增加一倍？原因就在于他老人家對自己的看法——準(zhǔn)確地說，就是對自己的預(yù)測能力——極端地自信啊！他的本意是說，如果遇到“十拿九穩(wěn)”的、高勝算的“大好機(jī)會”，倉位就應(yīng)該適當(dāng)重些，大賺一筆，才能不辜負(fù)行情；如果他老人家對自己的看法不自信，又怎會重倉介入？那豈非是取死之道？

    在這里我想提醒讀者注意的是，什么叫“十拿九穩(wěn)”的、高勝算的“大好機(jī)會”？這部《金融交易學(xué)》第二卷所述之臨界點(diǎn)交易法和高勝算圖形定式主要就是研究這個課題的。上面網(wǎng)友引用關(guān)于索羅斯的那段話的目的本來是為了反駁“看對”的價值，結(jié)果恰恰適得其反。

    提問五：我還是不明白您的意思。下面的話可是《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator）里面說的：

    “對市場判斷正確絲毫不足為奇。你在多頭市場里總會找到很多一開始就作多的人，在空頭市場里也會找到很多一開始就作空的人。我認(rèn)識很多在適當(dāng)時間里判斷正確的人，他們開始買進(jìn)或賣出時，價格正是在應(yīng)該出現(xiàn)最大利潤的價位上。他們的經(jīng)驗都跟我一樣——也就是說，他們沒有從中賺到真正的錢。能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見，我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的一件事情。”

    回答五：《股票作手回憶錄》中的這段話，是說預(yù)測正確的情況下要拿得住籌碼，中長線持有，從而把整個牛市——或熊市，如果是做空的話——的主要大波段吃完，而不是跳進(jìn)跳出，到頭來一無所獲。這說的就是一個耐心持盈的問題。但是如果預(yù)測錯了，就必須止損離場，這個時候就不能持有虧損的頭寸太長時間，因為這個時候的“耐心”會變成一件壞事。為了突出主題，強(qiáng)調(diào)結(jié)論，所以作者才夸張地說：“對市場判斷正確絲毫不足為奇”。

    四、為什么說學(xué)習(xí)交易技術(shù)的重要性壓倒一切，新手不可以空談“心態(tài)”和“資金管理”？

    與當(dāng)今交易界普遍否定預(yù)測、輕視勝率和“看對”之風(fēng)一脈相承的是，國內(nèi)交易者大多極度鄙棄交易技術(shù)，而喜歡就“心態(tài)”和“資金管理”高談闊論。在《金融交易學(xué)》第一卷中，我曾經(jīng)提出市場管理（即交易技術(shù)）、資金管理和自我管理（即“自律”或“心態(tài)”）等“三項管理”的概念。對老手來說，也許交易技術(shù)的重要性會有所下降，資金管理和自我管理的重要性會有所上升。但是，沒有人可以在交易技術(shù)方面原地踏步——根據(jù)我的經(jīng)驗，人們對市場規(guī)律性的認(rèn)識只會越來越深——何況新手？新手，也許還應(yīng)該包括那些在市場中沉浮多年而仍然不得要領(lǐng)的所謂“老手”，交易技術(shù)對他們來說在三項管理當(dāng)中應(yīng)該居于最基礎(chǔ)和最重要的地位，其它兩項管理只能居于輔助地位，這一點(diǎn)千萬要搞清楚。

    道理很簡單：例如飛行員需要自律，或者說“心態(tài)”很重要，會影響其駕機(jī)水平的發(fā)揮；但是“心態(tài)”再重要，有駕機(jī)技術(shù)本身重要嗎？如果飛行員沒有掌握必要的駕機(jī)技術(shù)，無論“心態(tài)”再好，照樣會機(jī)毀人亡，不是嗎？在廣大新手目前迫切需要扎實(shí)學(xué)習(xí)交易技術(shù)的今天，一些所謂的“老手”口口聲聲說技術(shù)分析“用處不大”，非關(guān)交易之“勝負(fù)手”，學(xué)習(xí)交易技術(shù)是“本末倒置”，新手們需要“更本質(zhì)的東西”和“技術(shù)之外的東西”……等等。我倒很想知道，這些人對交易技術(shù)究竟知道多少？他們自己根基不牢、滿天飛飄尚且自覺良好不說，還要影響一班新人走上一條和他們同樣的以談玄說妙為能事、嚴(yán)重脫離實(shí)戰(zhàn)的坐而論道之路，豈非誤人誤己？有人評論侈談“心態(tài)”者“多是不學(xué)無術(shù)之輩”，可謂一針見血。

    實(shí)戰(zhàn)證明，對于虧損的交易來說，“好心態(tài)”非但幫不上什么忙，反而會幫倒忙。因為在正確和錯誤之間，“心態(tài)”永遠(yuǎn)只能靠邊站。其實(shí)，交易者輕視技術(shù)，和其否定“預(yù)測”、輕視勝率與“看對”的原因如出一轍：他們無法駕馭交易技術(shù)，在復(fù)雜的市場行為面前無能為力。頑固地否定和貶低交易技術(shù)，實(shí)際上恰恰是以相反的方式向市場繳械投降、變相認(rèn)輸！為什么？因為技術(shù)實(shí)在太難學(xué)了！如果要自學(xué)的話，需要老老實(shí)實(shí)地坐上15年冷板凳——這是我本人的切身體會——還未必能修成正果；而類似“心態(tài)”和“資金管理”這樣的話題卻可以滔滔不絕地談上10年都談不完，這就是人們之所以喜歡對后兩者津津樂道的唯一原因——因為這樣做太容易了！您說，懶惰而又不愿意吃苦的交易大眾更喜歡哪個？

    對于“資金管理”，保證金交易和非保證金交易必須區(qū)別對待。明白地說，在非保證金交易如A股交易中，資金管理根本沒那么重要。除了注意止損，不要輕易向下攤平外，剩下的無非就是高勝算高倉位、低勝算低倉位——例如1/5倉、1/4倉、1/3倉、1/2倉、2/3倉、滿倉……等等。一個業(yè)余交易者，幾分鐘就給他講明白了；即便加上實(shí)戰(zhàn)，也就一年的功夫即可掌握要領(lǐng)，因為它本來就空無一物，沒有什么好談的?？墒鞘裁词歉邉偎隳?？高勝算的交易機(jī)會不還是依賴以交易技術(shù)為基礎(chǔ)的預(yù)測能力來判斷么？這沒有10年以上的功力您能掌握么？可見離開了交易技術(shù)和預(yù)測能力，您在交易這行根本就是寸步難行。只有保證金交易，才需要更加嚴(yán)格的資金管理；而在非保證金交易中，完全不需要刻意地強(qiáng)調(diào)。

    可見，作為一名交易者，掌握交易技術(shù)的重要性壓倒一切。否則，“資金管理”也好、“自我管理”也好，就都失去了著眼點(diǎn)，無用武之地。明白地說，資金管理和自我管理是寄生在交易技術(shù)之上的，無法單獨(dú)存在。前二者為目，后者為綱，綱舉方能目張。當(dāng)然，這樣講并不是說資金管理和自我管理不重要。例如在追求技術(shù)上的正確和資金管理之間，交易者的確應(yīng)該以后者為重。當(dāng)追求技術(shù)上的正確與資金管理目標(biāo)之間發(fā)生矛盾的時候，其結(jié)果不是堅持技術(shù)上的正確而犧牲資金管理（即輕倉位、寬止損），就是堅持資金管理目標(biāo)（即嚴(yán)格止損和止盈）而犧牲技術(shù)上的正確。這中間沒有完美的解決方案，正確的交易，只不過是兩者妥協(xié)的結(jié)果。當(dāng)資金量較小的時候，通常只能選擇后一種方案，放棄前一種方案。

    部分交易者喜歡以“太初級”、“不入流”等為借口來排斥和抵制交易技術(shù)。呵呵，如果說談技術(shù)就是“初級”和“不入流”的，那么談“心態(tài)”和“資金管理”就是“高級”、“高雅”和“高尚”的嘍？您能想象嗎？這么多的人以高手自居，喜歡談心態(tài)勝于一切，棄交易技術(shù)如敝履，自謂早已過了“初級階段”，只是因為“心態(tài)”尚未過關(guān)而還不能做到贏錢如探囊取物，似乎只要把“心態(tài)”這層窗戶紙一捅破，立馬就可以登堂入室、超凡入圣了！這么多的人把自己定位在接近“成功”前的臨界狀態(tài)，是何等的自欺欺人！這些可憐的人，他們甚至連最基本的K線技術(shù)、形態(tài)學(xué)技術(shù)的皮毛都還沒掌握；或者他們自以為掌握了，而實(shí)際上他們的理解全都是錯的，因為他們從來都不曾深入、扎實(shí)、系統(tǒng)地學(xué)習(xí)過。

    我們不禁要問：K線技術(shù)、形態(tài)學(xué)技術(shù)真的象它們看上去的那樣“簡單”嗎？有幾個交易者認(rèn)真看過史蒂夫·尼森（Steve Nison）的《日本蠟燭圖技術(shù)》（Japanese Candlestick Charting Techniques）、《股票K線戰(zhàn)法》（Beyond Candlesticks）和約翰·邁吉（John Magee）的《股市趨勢技術(shù)分析》（Technical Analysis of Stock Trends）？看了幾遍？真的掌握了嗎？多問問自己的內(nèi)心，只要不是死不改悔的自欺派，答案自會顯現(xiàn)。我本人花了十幾年年的時間才算掌握了K線技術(shù)、均線技術(shù)、成交量技術(shù)和形態(tài)學(xué)技術(shù)，算是能看得懂技術(shù)圖表，一般大眾究竟能比我聰明多少？勤奮多少？這世上的多數(shù)交易者，皆是好龍之葉公，他們名為交易者，心非交易者。他們對虛榮和面子的興趣往往超過了對真正的交易之道的興趣。

    “心態(tài)派”除了貶低乃至否定技術(shù)，還特別喜歡引用杰克·伯恩斯坦（Jake Bernstein）的《市場大師——期貨交易成功之道》（Market Masters-How Successful Traders Think, Trade and Invest）中的一段話，作為“心態(tài)”（自律）重于技術(shù)的證據(jù)：

    “一位交易商建立、發(fā)現(xiàn)或者買到了一套行之有效的交易體系，卻缺乏至關(guān)重要的自律這一要素。在這種情況下，交易體系的作用會被部分或全部抑制，這位交易商將發(fā)現(xiàn)，無論他或她的交易體系看起來多么有成功的希望，也會因為不持久或不能自律的運(yùn)用而被損壞……盡管在進(jìn)入市場時有效的交易策略非常重要，但一名交易商最終的失敗或成功并不首先取決于交易體系。相反，交易商的成功或失敗主要取決于他個人的心理素質(zhì)，也就是，他是否有能力節(jié)制、始終如一、堅持不懈地遵循某一交易計劃或體系，取決于他是否有自控力和自信心。這些重要的因素或者能促進(jìn)某一交易體系的成功，或者會導(dǎo)致它的失敗……許多交易商在損失超過了自己預(yù)先設(shè)定的止損點(diǎn)后，卻依然不收手，盡管多年來一直犯同樣的錯誤，交易商們還是一再重蹈覆轍。他們繼續(xù)犯錯誤，他們知道做錯了卻不能改變。”

    在上面這段話中，伯恩斯坦提到了他所重視的三個要素：（1）交易體系（即技術(shù)系統(tǒng)）；（2）自律；（3）控制風(fēng)險（即止損）。實(shí)際上，這和我在《金融交易學(xué)》第一卷中所提出的市場管理、自我管理和資金管理的概念完全是一回事。但是，我不認(rèn)為這段話可以作為“心態(tài)”重于“技術(shù)”的證據(jù)。因為把這段話奉為經(jīng)典的“心態(tài)派”顯然忽視了在這段話的前面還有一段話，其內(nèi)容是：

    “一位交易商有高度自律卻沒有有效的交易體系，這類交易商極少能獲得成功，除非是碰運(yùn)氣。盡管他們富于自律，但因為缺乏有效的交易體系，也不能有真正成功的交易。”

    五、趨勢跟蹤是金融交易最根本的獲利之道

    資金管理和自我管理的藝術(shù)，永遠(yuǎn)只能到交易技術(shù)中去參悟、感受和提高。只要徹底掌握了交易技術(shù)，能夠相對準(zhǔn)確地預(yù)測行情，就會輕輕松松、自然而然地掌握資金管理和自我管理的訣竅。比如說，加減碼的時機(jī)，就完全由回撤起止點(diǎn)來決定。在實(shí)戰(zhàn)中我不否認(rèn)有因為資金管理或自我管理不善導(dǎo)致的失敗，但這和因為缺乏交易技術(shù)所導(dǎo)致的失敗相比，只是極少數(shù)而已。很多貌似“心態(tài)”和“資金管理”方面的問題，實(shí)際上仍然可以歸結(jié)為技術(shù)問題。舉例來說，有人為拿不住盈利的單子而苦惱——哪怕是幅度很小的價格回撤，即便是分時級別的，也會將他們“本該賺大錢”的倉位清洗出局，即無論如何都無法恪守持盈法則，而這些人通常又無一例外地將原因歸結(jié)為“心態(tài)不好”。事實(shí)果真如此嗎？

    很多時候，“心態(tài)不好”可能只是假象或借口而已，真正的原因仍然是“技術(shù)不好”的成分居多。為什么這么說呢？因為如果交易者真的有能力看清價格的發(fā)展方向，又豈會因“心態(tài)不好”而過早地被掃地出門？倘若是因為倉位過重而導(dǎo)致持倉的心理壓力過大，那么減掉一部分倉位即可，又豈至于每次都在大行情發(fā)動前被三振出局？再比如止損問題，我想很多交易者在這方面做得不夠好通常還不是因為他們不想執(zhí)行止損——畢竟幾乎每一個人都吃過單筆巨虧的苦頭，而且不止一次——而是不知道應(yīng)該在什么位置“科學(xué)地設(shè)置止損”。出于“不愿吃虧”的心理而拖延甚至拒絕止損的情況也不是沒有，但所占的比例有限。關(guān)于設(shè)定止損點(diǎn)的方法，交易技術(shù)越精湛，可選擇的方案就越多。所以，這仍然是一個技術(shù)問題。

    總之，技術(shù)好才能心態(tài)好；技術(shù)不過關(guān)，心態(tài)不會好到哪里去。一個反復(fù)虧損的交易者，其“好心態(tài)”從何談起？相反如果因為技術(shù)好而帶來的盈利能夠抵消虧損，甚至略有盈余，則“心態(tài)”不就自然而然地開始好起來了嗎？因此說，K線、均線、成交量和形態(tài)學(xué)技術(shù)是通過交易獲利唯一比較靠譜的基礎(chǔ)，廣大新手務(wù)必勤學(xué)之，深思之，而不是繼續(xù)在大門外徘徊。另外學(xué)習(xí)交易技術(shù)一定要深入全面、基礎(chǔ)扎實(shí)，而不是粗枝大葉、過分簡單化。關(guān)于“交易技術(shù)簡單化”所鬧出的最大笑話莫過于“單根均線走天涯”這樣的論調(diào)。呵呵，倘若單根均線真能搞定市場，我又何須倡導(dǎo)K線、均線、成交量和形態(tài)學(xué)四大門類交易技術(shù)聯(lián)合作戰(zhàn)，以及日線圖、周線圖和月線圖聯(lián)合趨勢跟蹤，乃至宏觀交易和微觀交易雙管齊下？

    交易世界的真理是什么？或者說，究竟用怎樣的方法才能在交易市場上獲利？我的回答只有簡單的四個字：趨勢跟蹤。宏觀交易跟蹤宏觀趨勢，微觀交易跟蹤微觀趨勢，倘若既不存在宏觀趨勢，亦不存在微觀趨勢，則任何人以任何方法皆不能盈利，是為結(jié)論。別提所謂的“套利”，套利的盈利能力與趨勢跟蹤相比根本不值一提，風(fēng)險卻小不到哪里去。以套利交易中的差價交易為例，市場的不利運(yùn)動會導(dǎo)致標(biāo)的品種差價擴(kuò)大，差價的擴(kuò)大又會導(dǎo)致套利頭寸遭遇車裂之刑——在保證金交易中尤其如此。何況套利極其復(fù)雜，而獲利空間有限；趨勢跟蹤極其簡單，獲利空間卻是無限的。作為個人交易者，應(yīng)該走哪條道就是顯而易見之事。事實(shí)上，這個世界上最有成就的交易家，無一例外地都是簡單的趨勢跟蹤而已。

    永恒的“投機(jī)之王”杰西·利維摩爾（Jesse Livermore），他是一名趨勢跟蹤交易者；當(dāng)今世界偉大的基金經(jīng)理保羅·都德·瓊斯（Paul Tudor Jones），他是一名趨勢跟蹤交易者；有“天才交易員”之譽(yù)的艾德·斯科塔（Ed Seykota），他是一名趨勢跟蹤交易者；艾德·斯科塔的學(xué)生——超級交易員麥可·馬可斯（Michael Marcus），他是一名趨勢跟蹤交易者；麥可·馬可斯的學(xué)生——明星交易員布魯斯·柯凡納（Bruce Kovner），他是一名趨勢跟蹤交易者；有“華爾街終結(jié)者”之稱的維克多·斯波朗迪，他是一名趨勢跟蹤交易者；海龜派的創(chuàng)始人理查德·丹尼斯（Richard Dennis），創(chuàng)造了從400美元到兩億美元的傳奇，他也是一名趨勢跟蹤交易者……

    乃至當(dāng)代杰出的交易名家如理查德·唐契安（Richard Donchian）、比爾·頓（Bill Dunn）、約翰·W.亨利（John W.Henry）、基斯·坎貝爾（Keith Campbell）、杰里·帕克（Jerry Parker）、沙勒姆·亞伯拉罕（Salem Abraham）……統(tǒng)統(tǒng)都是趨勢跟蹤交易者。甚至可以說，價值投資派也是趨勢跟蹤交易者。為什么這么說呢？他們低價買入股票，高價賣出盈利，靠的不就是股票的上升趨勢嗎？因此說價值投資派本質(zhì)上仍然是追隨趨勢，只不過他們只追隨上升趨勢，對下降趨勢卻完全不管了，哪怕是大熊市也聽之任之，這就是我之所以無法接受價值投資理念的原因。更廣義地說，甚至漫步隨機(jī)理論的支持者們也可歸于趨勢跟蹤交易者之列。因為他通過買入指數(shù)基金獲利，本質(zhì)上仍然是追隨大盤指數(shù)的上升趨勢。

    綜上所述，一切偉大的交易家最終都靠追隨趨勢盈利，而不論他們自己如何標(biāo)榜自己。趨勢跟蹤是在交易市場上獲利的終極方法和根本方法，即便是前面所述的套利交易者中的差價交易者，當(dāng)他們做多某個月份的期貨合約的同時做空另一月份的期貨合約，希望從兩者的差價縮小中獲利時，也是依靠這兩份合約較為微觀的趨勢運(yùn)動來實(shí)現(xiàn)利潤的。因此可以說，一切交易方法皆以趨勢跟蹤為歸依，任何交易者都是靠趨勢吃飯的，有趨勢就有一切，沒有趨勢就沒有一切。或者更廣義地說，有波動就有一切，沒有波動就沒有一切。越是波動大的市場或市場行情——日間波動或日內(nèi)波動均可——其交易價值就越高。波動是市場的生命，也是贏家和輸家產(chǎn)生的原因。我們不應(yīng)該懼怕波動，反而應(yīng)該懼怕死水一潭的市場。

    因此，抓住了趨勢跟蹤交易技術(shù)就等于是抓住了交易市場的牛鼻子，無視趨勢跟蹤就是交易世界里不顧事實(shí)的瞎子。推而廣之，大級別的趨勢——上升趨勢或下降趨勢，俗稱牛市或熊市——應(yīng)該成為成熟交易者關(guān)注的中心。牛市包括底部反轉(zhuǎn)形態(tài)、上升中繼形態(tài)和主升浪，其中主升浪是牛市的精華，交易者必須積極做多；熊市包括頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)、下降中繼形態(tài)和主跌浪，其中主跌浪是熊市的精華，交易者必須積極做空。學(xué)會只有大行情才交易，學(xué)會“只在明顯的趨勢行情里下注”，是一名成熟交易者的基本操守。微觀交易（例如日內(nèi)交易）不是不能盈利，但是盈利能力與宏觀趨勢交易相比，效果要差很多。歸根結(jié)底，這個世界上不存在不靠趨勢盈利的交易者——不靠宏觀趨勢，就靠微觀趨勢，二者必居其一。

    六、價格預(yù)測的原理——“形”與“勢”的辯證關(guān)系

    仔細(xì)觀察金融市場的運(yùn)行規(guī)律，不難發(fā)現(xiàn)它是中長期有序和短期無序的結(jié)合體。市場的運(yùn)行態(tài)勢受基本面、資金面和技術(shù)面的共同推動，是多方合力的結(jié)果；但是所有這些“面”的影響最終都會體現(xiàn)在K線上——也就是說，無論漲或跌最終都體現(xiàn)在K線上，體現(xiàn)在均線上。一段時間內(nèi)，如果多方強(qiáng)于空方，陽K線的幅度和數(shù)量就會多于陰K線的幅度和數(shù)量，行情體現(xiàn)為上升趨勢，反之則體現(xiàn)為下降趨勢。如果多空勢均力敵，就體現(xiàn)為無趨勢震蕩市。圖表是形，“多空力量強(qiáng)弱對比的分析與感受”是神。本書就是力求用最基本的K線、均線、成交量和形態(tài)學(xué)技術(shù)來把握市場運(yùn)行的大方向，并一再強(qiáng)調(diào)：只做“大機(jī)會”。何謂“大機(jī)會”？回答是在牛市做多，在熊市做空，和在大級別反彈或指數(shù)穩(wěn)定時做多強(qiáng)勢股。

    無論是誰，只要身為一名交易者，預(yù)測市場行情波動的方向與級別大小，就成為其無法回避的任務(wù)。根據(jù)我的經(jīng)驗，交易者要想看清市場走勢的全貌，僅僅局限于日線圖是不夠的，一定要多看周線圖和月線圖才行。就拿日K線定式來說，有些讀者懷疑其有效性，但是如果多看周線級別和月線級別的K線定式，其有效性還值得懷疑嗎？總而言之，只要技術(shù)功底足夠深厚，重要的臨界點(diǎn)、大級別行情的起止區(qū)，是絕對能夠從圖表上看得出來的；而且我相信，只要能抓住上述臨界點(diǎn)，對成為一名贏家來說就足夠了。因此盡管“預(yù)測”這個詞現(xiàn)在已經(jīng)成了動輒牽動大眾敏感神經(jīng)的馬蜂窩，但我鼓勵新手不必理會人們歇斯底里的反對和諸如“騙子”、“傻瓜”之類的聒噪，要堅定不移、百折不撓地走自己的路。

    作為一名在金融市場上摸爬滾打多年的實(shí)戰(zhàn)派交易員，我長期致力于研究圖表和趨勢，為之傾注了大量心血。舉凡大牛市和大牛股啟動之前的圖形、運(yùn)行途中的圖形；以及大熊市和大熊股啟動之前的圖形、運(yùn)行途中的圖形……莫不爛熟于胸。十幾年來，我觀察研究過的圖表，當(dāng)以數(shù)十萬計。我反復(fù)觀察大量走出大牛市或大熊市的交易品種的圖形，然后將其規(guī)律性總結(jié)為“圖形定式”，與本書第一卷所研究過的大量的“K線定式”相提并論，作為我們今后研判和預(yù)測行情的線索。圖形定式是交易市場“形”的表達(dá)。那么用什么來表達(dá)“勢”？回答是用臨界點(diǎn)；用什么來表達(dá)臨界點(diǎn)？用“標(biāo)志性K線”和成交量。因此，“形”與“勢”是相互依存、彼此驗證的。交易的過程就是既在預(yù)測中驗證，又在驗證中預(yù)測。

    缺乏正確預(yù)測行情的能力，交易者就會淪為騎著瞎馬的盲人。交易者如果連基本的“形”都辨認(rèn)不出來，捕捉“勢”又從何談起？一度，我在閱讀《孫子兵法》這部偉大經(jīng)典的時候，總也搞不清楚其“形”與“勢”這兩大概念的區(qū)別?！秾O子》曰：“若決積水于千仞之溪者，形也；如轉(zhuǎn)圓石于千仞之山者，勢也”。仔細(xì)揣摩這兩句話，我實(shí)在看不出“形”與“勢”究竟有何不同。我想，如果兩者是一回事，偉大的軍事家孫子理應(yīng)不會在著作中分開表達(dá)；再細(xì)讀其“形篇”與“勢篇”的原文，依然看不出端倪；參考一些注解，也是語焉不詳?？嗨稼は氲慕Y(jié)果，是福至心靈，豁然開朗。某一日，我忽然了悟，“形”是靜態(tài)的潛在力量，“勢”則是由“形”的積聚而爆發(fā)出來的動態(tài)沖擊力。具體說來，就是：

    “形”是“勢”的醞釀，“勢”是“形”的噴發(fā)。“形”是箭在弦上，“勢”是箭已離弦。 “形”是價格的大幅波動可能發(fā)生，“勢”是價格的大幅波動正在發(fā)生。“形”是多空雙方中的一方可能勝出，“勢”是多空雙方中的一方已經(jīng)勝出。“形”是對價格漲跌的預(yù)測，“勢”是對價格漲跌的驗證。“形”是按圖索驥，勢是飛身上馬……總之，“形”是價格漲跌的必要條件，“勢”是價格漲跌的充分條件。“形”是“勢”的外殼，“勢”是“形”的靈魂。

    積水于千仞之山，謂之“形”；決水于千仞之溪，謂之“勢”。積水之靜是為“形”，傾瀉而下則成“勢”。“勢”者，即是不可遏止、不可逆轉(zhuǎn)、一往無前之力量與態(tài)勢，所謂“勢不可擋”之謂也。我們的恩人，金融市場上的偉大導(dǎo)師，有“投機(jī)之王”之譽(yù)的杰西·利維摩爾曾經(jīng)這樣教導(dǎo)我們：“賭博和投機(jī)的區(qū)別在于前者對市場的波動押注，后者等待市場不可避免的升和跌。在股市賭博是不會成功的。”何為“對市場的波動押注”？就是過于關(guān)注日間雜波、并以之作為買賣信號；何為“等待市場不可避免的升和跌”？就是多以周線圖和月線圖上所發(fā)出的進(jìn)場信號作為進(jìn)場依據(jù)，永遠(yuǎn)只做“大行情”，永遠(yuǎn)只對“大機(jī)會”感興趣——如此，則可以大幅減少交易信號，極大地提高勝算。

    好一個“等待市場不可避免的升和跌”，這句話幾乎道盡了投機(jī)市場上的全部奧秘！多數(shù)情況下，大級別的價格波動皆能“事初”從圖表上看出來——注意我不說“事前”，以免刺激太多的人——這本質(zhì)上就是價格預(yù)測。價格預(yù)測的原理，就是“形勢相生，勢在形中”這八個字。“形”者，圖形之謂也；“勢”者，趨勢之謂也。有沒有預(yù)測失敗的例子？當(dāng)然有。若問失敗的原因是什么？回答只有四個字：“有形無勢”。有形無勢會怎樣呢？結(jié)果就是“形”最終被拖垮、作廢。倘若某個交易品種走?；蜃咝艿募軇菰缫褦[好，但“勢”遲遲出不來，也只能干等；好在這種情況并不常見，對月線或周線級別的圖形來說尤其如此。有沒有“有勢無形”的情況？回答是基本沒有；若一定說有，也許“V”形反轉(zhuǎn)算一個。

    我說“多數(shù)情況下，大級別的價格波動皆能事初從圖表上看出來”，這比例究竟有多高？回答是至少90%——注意我也不說是100%，以免刺激更多的人?，F(xiàn)在在這一行，只要提起“預(yù)測”這個詞，諸如“騙子”、“傻瓜”之類的謾罵聲幾乎不絕于耳——是啊，對于交易界那些飽受失敗打擊和被無數(shù)挫折反復(fù)摧殘的人們而言，當(dāng)他們忽然聽說“市場在很多時候、在相當(dāng)程度上都是可以預(yù)測的”這個斬釘截鐵般的論斷的時候，又如何能不大為光火、群起而攻？這些可憐人在交易中幾乎輸光了一切，非惟財富，還包括蕩然無存的自信和流失殆盡的自尊。他們受傷過重、懷疑一切、亟需泄憤。他們在市場面前虛弱無力，只好在虛擬的網(wǎng)絡(luò)世界為維護(hù)自尊和挽回面子而戰(zhàn)。如此一來，“預(yù)測派”就恰好成為他們的“最佳敵人”。

    但是且慢！“正確的”交易生活應(yīng)該是輕松自然的，甚至是和諧美好的。市場尚且應(yīng)該成為我們的朋友而不是敵人，何況其他交易者？誠如一位網(wǎng)友所言：“交易不應(yīng)該是你想要怎樣，而是市場邀請你怎樣，并且這種邀請是如此翩翩有禮，簡單明了。”斯坦利·克羅（Stanley Kroll）則為此換了一種說法，他說：“除非在你看來行情已經(jīng)像彎下腰來撿起墻角的錢一樣簡單明確，否則什么也別做。”而我則將其概括為“確定性法則”?？傊灰獜?qiáng)行做交易或勉強(qiáng)做交易，要耐心地等待適合交易的時刻自己出現(xiàn)——而這，才是市場發(fā)給您的輕松穩(wěn)定獲利的邀請函。不要企圖在“艱難市道”里強(qiáng)行賺錢，那樣做并不明智。須知這個世界上除了錢，還有陽光、白云、山水、愛情、友情、親情……等一切美好的東西。