2011年證券考試投資基金輔導(dǎo)：ETF特點

第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）

一、ETF的特點

（一）被動操作的指數(shù)型基金

ETF以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制的方法。

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（二）獨特的實物申購贖回機制

所謂實物申購贖回機制是指，投資者向基金管理公司申購ETF，需要使這只ETF指定的一攬子股票來換?。悔H回時得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的股票；如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。ETF有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，只有大的投資者才能參與ETF一級市場的實物申購贖回。

（三）實行一級市場與二級市場并存的交易制度

ETF實行一級市場與二級市場并存的交易制度。在一級市場上，大投資者在交易時間內(nèi)可以隨時進行以股票換份額、以份額換股票的交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上，ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。

與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比，ETF的復(fù)制效果更好，成本更低，買賣更為方便，并可以進行套利交易，因此對投資者具有獨特的吸引力。