中國(guó)的投資者多半都知道沃倫·巴菲特，但未必都知道威廉·歐奈爾。如果把巴菲特稱(chēng)之為“股王”，那么這位白手起家、而立之年便在紐約證交所給自己買(mǎi)下一個(gè)席位的歐奈爾，顯然更像是一位諄諄教導(dǎo)并且身體力行的老師，講述著從選股、選擇買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)以及散戶(hù)如何通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金賺大錢(qián)到如何在茫茫股海中抓黑馬等投資策略。

　　21歲那年，剛剛告別校園的歐奈爾以500美元作為資本，開(kāi)始了生平第一次投資——買(mǎi)了5股寶潔公司的股票。

　　1958年，歐奈爾在一家股票經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任股票經(jīng)紀(jì)人，開(kāi)始了他的金融事業(yè)生涯。也就是從那時(shí)起，他開(kāi)始了對(duì)股票的研究工作，這就為他后來(lái)形成一整套獨(dú)特的選股方法奠定了基礎(chǔ)。

　　1962-1963年，歐奈爾通過(guò)克萊斯勒、Syntex等兩三只股票的交易，把投入的原始本金500美元增加到了20萬(wàn)美元。

　　上世紀(jì)60年代初，而立之年的歐奈爾用其在股市中的收益為自己在紐約證券交易所購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)席位，并成立了一家以他名字命名的專(zhuān)門(mén)從事機(jī)構(gòu)投資的股票經(jīng)紀(jì)公司——?dú)W奈爾公司。該公司在市場(chǎng)上率先推出了跟蹤股市走勢(shì)的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)庫(kù)，后來(lái)才有其他公司的仿效。

　　1973年，歐奈爾創(chuàng)建了“歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司”，建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)。

　　歐奈爾建立的“CANSLIM”系統(tǒng)，每個(gè)字母代表一條選股條件，簡(jiǎn)稱(chēng)七步選股法，被美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)認(rèn)為可以與彼得·林奇、沃倫·巴菲特的選股系統(tǒng)相媲美。

　　“CANSLIM”系統(tǒng)很好地將價(jià)值投資和趨勢(shì)投機(jī)結(jié)合在一起。“CAN”和費(fèi)雪的成長(zhǎng)性投資理念不謀而合，一再抓住企業(yè)生命周期中成長(zhǎng)速度最快的階段。“SLIM”是從技術(shù)分析角度對(duì)公司的流通量、成交量及是否為領(lǐng)導(dǎo)股、機(jī)構(gòu)的態(tài)度以及對(duì)大盤(pán)的判斷做全面的考慮。確定趨勢(shì)已經(jīng)形成從而參與其中，并設(shè)定好止盈點(diǎn)和止損點(diǎn)。

　　歐奈爾本身的經(jīng)歷是他理論最為生動(dòng)的證明。他的成功就像一部小說(shuō)或一場(chǎng)電影，充滿(mǎn)了美國(guó)式的傳奇。他不僅成為了在股市中獲取超額利潤(rùn)的投資大師，而且還是一名非常成功的企業(yè)家。

　　2010年年報(bào)和2011年一季度披露即將結(jié)束。按照慣例，理財(cái)一周報(bào)每年都會(huì)在年報(bào)密集披露后，選取一種角度來(lái)篩選股票，選出值得投資者關(guān)注的股票。

　　本期，理財(cái)一周報(bào)運(yùn)用美國(guó)著名投資家威廉·歐奈爾的七步選股法逐級(jí)篩選年報(bào)，并從中選出30只投資標(biāo)的。

　　第 1 步

　　C=Current quarterly earnings per share

　　意為最近一個(gè)季度報(bào)表的盈利。當(dāng)季每股收益成長(zhǎng)率至少應(yīng)在20 %~50%或更高，這是最基本的要求。

　　A=Annual earning increases

　　意為每年度每股盈利的增長(zhǎng)幅度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，飆升股票在啟動(dòng)時(shí)的每股收益年度復(fù)合成長(zhǎng)率平均為24%，中間值則是21%。

　　歐奈爾七步選股法中的“C”代表每股收益同比增長(zhǎng)率。歐奈爾建議，無(wú)論是股市新手還是老手，都不要投資最近一季度每股收益較去年同期增長(zhǎng)率未達(dá)到20%的股票。

　　歐奈爾發(fā)現(xiàn)，這些公司在股價(jià)大幅上漲之前，當(dāng)季每股收益都有大幅度的增長(zhǎng)。許多成功的投資人都將當(dāng)季每股收益增長(zhǎng)率達(dá)到30%作為選擇股票的最低標(biāo)準(zhǔn)。如果近幾個(gè)季度的每股收益較去年同期都有明顯增長(zhǎng)，那么更有可能確保投資的成功率。

　　由于一季報(bào)目前披露的數(shù)量仍然較少，理財(cái)一周報(bào)統(tǒng)計(jì)近幾年年報(bào)，綜合考慮每股收益近年增長(zhǎng)率、每股凈資產(chǎn)近年增長(zhǎng)率并排除大量成長(zhǎng)性較差的股票，最終選出164只成長(zhǎng)性較好的公司。

　　第 2 步只做領(lǐng)導(dǎo)股

　　L=Leader or laggard

　　意為該股票是否為行業(yè)龍頭。要成為股市贏家的法則是：不買(mǎi)落后股，不買(mǎi)同情股，全心全意抓住領(lǐng)漲股。在你采用這項(xiàng)原則之前，要先確認(rèn)股票是在一個(gè)橫向底部形態(tài)，而且股價(jià)向上突破后上升尚未超過(guò)5%~10%。

　　S=Supply and demand

　　意為流通盤(pán)大小、市值以及交易量。股本小的股票流動(dòng)性較差，股價(jià)波動(dòng)會(huì)比較激烈，易暴漲暴跌，但最具潛力的股票通常是這些中小型成長(zhǎng)股。過(guò)去40年，對(duì)所有飆升股的研究顯示，95%公司的盈余成長(zhǎng)及股價(jià)表現(xiàn)最高峰均出現(xiàn)在實(shí)際股份少于2500萬(wàn)股的公司中。

　　與此同時(shí)，選股七法中的“L”，代表著其是領(lǐng)漲股還是落后股。

　　歐奈爾建議用相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度來(lái)識(shí)別股市領(lǐng)漲者。相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度把股票的表現(xiàn)和整個(gè)股市進(jìn)行比較，歐奈爾建議不要買(mǎi)相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度低于70%的任何一只股票，只尋找相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度排列在80%或更靠前的股票。

　　所以，理財(cái)一周報(bào)疊加個(gè)股與大盤(pán)的走勢(shì)，選出近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)的個(gè)股，共67只個(gè)股。在這67只個(gè)股中，記者進(jìn)一步剔除今年一季度和去年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為負(fù)、市值在150億元以上的個(gè)股，最終剩下30只個(gè)股。

　　領(lǐng)導(dǎo)股的代表非洋河股份(002304,股吧)(002304)莫屬。洋河股份2009年以60元高價(jià)發(fā)行，上市首日即大漲收于87.91元。此后，股價(jià)一直不停上漲，走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于同類(lèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。2010年11月23日，洋河股份股價(jià)漲到283.8元。如果同期參與其他小盤(pán)股，在小盤(pán)股行情整體啟動(dòng)前都很難獲得盈利，但如果持有領(lǐng)導(dǎo)股洋河股份則很容易獲取超額收益。

　　歐奈爾選股七法中的“S”，代表供給與需求。如果股票價(jià)格上升，則要進(jìn)一步觀(guān)察成交量是否顯著擴(kuò)大，這種情況很可能說(shuō)明有機(jī)構(gòu)投資者在買(mǎi)進(jìn)建倉(cāng)。一旦股票自底部整理形態(tài)向上突破后，其日成交量應(yīng)該較正常水準(zhǔn)至少高出50%，成交量的劇增意味著這只股票具有投資價(jià)值，仍然有上漲空間。

 

第1頁(yè):最近一個(gè)季度報(bào)表的盈利 第2頁(yè):新高股會(huì)不停創(chuàng)新高

　　第 3 步

　　新高股會(huì)不停創(chuàng)新高

　　N=New products，New management，New highs

　　意為新產(chǎn)品、新管理方法、股價(jià)創(chuàng)新高。公司展現(xiàn)新氣象，是股價(jià)大漲的前兆。它可能是一項(xiàng)促成營(yíng)業(yè)收入增加及盈余加速成長(zhǎng)的重要新商品或服務(wù)；或是過(guò)去數(shù)年里，公司最高管理階層換上了新血液；或者發(fā)生了一些和公司本身產(chǎn)業(yè)有關(guān)的事件。大多數(shù)人都不敢買(mǎi)創(chuàng)出新高的股票，反而逢低搶進(jìn)越跌越多的股票。據(jù)研究，在以前數(shù)次股市的行情循環(huán)里，創(chuàng)新高的股票更易于再創(chuàng)出高價(jià)。股價(jià)走勢(shì)若能在盤(pán)整區(qū)中轉(zhuǎn)強(qiáng)，向上接近或穿越整理上限，則更值得投資。

 

　　公司呈現(xiàn)一片新氣象往往是股價(jià)大漲的前兆。

　　比如新疆眾和(600888,股吧)(600888)，公司地處新疆，擁有得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)，此外公司具有良好的業(yè)績(jī)支撐，從2010年年報(bào)可以看出，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)59.99%。

　　同樣，股價(jià)不停創(chuàng)新高的保稅科技(600794,股吧)(600794)，公司預(yù)計(jì)2011年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130%~160%，而且公司近期利好消息不斷，這都說(shuō)明公司基本面正在發(fā)生著翻天覆地的變化。

　　新產(chǎn)品的代表近兩年特別多，最典型的要數(shù)大洋彼岸的蘋(píng)果公司，其推出的平板觸摸電腦iPad是典型的新產(chǎn)品，受到消費(fèi)者的熱捧，與此對(duì)應(yīng)的是其股價(jià)不停創(chuàng)新高，公司市值快速超越各大傳統(tǒng)軟件、硬件巨頭。

　　與此類(lèi)似的是在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的漢王科技(002362,股吧)(002362)。公司的電紙書(shū)是一種劃時(shí)代的新產(chǎn)品，公司股票以41.90元高價(jià)發(fā)行，在去年3月3日上市當(dāng)日即大幅上漲收于82.11元。此后一路大漲，股價(jià)最高沖到去年5月24日的175元。

　　但在蘋(píng)果平板觸摸電腦iPad熱銷(xiāo)后，由于其可以替代電紙書(shū)，導(dǎo)致漢王科技的主導(dǎo)產(chǎn)品受到嚴(yán)重沖擊。2010年其凈利潤(rùn)為8790.16萬(wàn)元，同比僅增長(zhǎng)2.69%。到了今年，情況進(jìn)一步惡化，公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)虧損4000萬(wàn)-5000萬(wàn)元。公司稱(chēng)，業(yè)績(jī)虧損的主要原因?yàn)椋弘娂垥?shū)產(chǎn)業(yè)受到以iPad為代表的平板電腦等相關(guān)產(chǎn)品的沖擊，使公司電紙書(shū)產(chǎn)品的銷(xiāo)量及價(jià)格受到影響而均有所下降。該公司股價(jià)已由去年最高點(diǎn)175元跌至目前的55元附近。

　　第 4 步

　　I=Institutional sponsorship

　　意為股票有無(wú)有力的莊家、機(jī)構(gòu)大股東。知道有多少大投資機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水準(zhǔn)較佳的大投資機(jī)構(gòu)的持股內(nèi)容，適于投資者買(mǎi)進(jìn)的股票應(yīng)是最近操作業(yè)績(jī)良好的數(shù)家大投資機(jī)構(gòu)所認(rèn)同的股票。

　　M=Market direction

　　意為大盤(pán)走勢(shì)和方向如何。市場(chǎng)上能夠符合上述6項(xiàng)原則的股票僅在少數(shù)，而這些股票之中也只有2%的股票成為了飆升股。因此投資者要做到的是，買(mǎi)進(jìn)選中的股票，定下準(zhǔn)備止損的價(jià)位(一般而言，購(gòu)進(jìn)成本以下7%至8%絕對(duì)是止損的底線(xiàn)).

　　七步選股法中的“I”，代表著機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)同。

　　歐奈爾認(rèn)為：“一只表現(xiàn)很好的股票不需要大量的機(jī)構(gòu)眷顧，但至少應(yīng)該有幾家。即使一只股票只被少數(shù)幾家機(jī)構(gòu)光顧，而且后來(lái)證實(shí)其買(mǎi)進(jìn)決策是錯(cuò)誤的，大量客觀(guān)的買(mǎi)進(jìn)盤(pán)仍會(huì)推動(dòng)該股價(jià)格大幅上漲。”

　　理財(cái)一周報(bào)本期重點(diǎn)分析的12只個(gè)股普遍受到大量機(jī)構(gòu)認(rèn)可并重倉(cāng)持有。比如隧道股份(600820,股吧)(600820)，在2010年年報(bào)中，有5家機(jī)構(gòu)新進(jìn)成為其前十大流通股股東，仁和藥業(yè)(000650,股吧)則有8家基金新進(jìn)成為前十大流通股股東。

　　此外，今年一季度，有7家機(jī)構(gòu)的集體新進(jìn)成為濰柴重機(jī)(000880,股吧)(000880)前十大流通股股東，原有的機(jī)構(gòu)股東國(guó)聯(lián)安德盛小盤(pán)精選(257010,基金吧)基金則加碼買(mǎi)入168.44萬(wàn)股。其新進(jìn)前十大流通股股東的機(jī)構(gòu)還包括中國(guó)平安(601318,股吧)-投連-個(gè)險(xiǎn)投連、泰康人壽-萬(wàn)能-個(gè)險(xiǎn)萬(wàn)能等保險(xiǎn)資金。

　　在A股市場(chǎng)上，長(zhǎng)期保持先知先覺(jué)的社保基金、保險(xiǎn)資金及王亞偉掌控的華夏大盤(pán)、華夏策略等機(jī)構(gòu)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　相反，如果一家公司從業(yè)績(jī)上看成長(zhǎng)性非常好，但是如果不能獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，同樣會(huì)下跌。

　　比如宏圖高科(600122,股吧)(600122)，2010年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24684萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.46%，每10股送2股轉(zhuǎn)增8股派發(fā)現(xiàn)金0.3元。即便有如此優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和高送轉(zhuǎn)方案，但其仍然難逃遭機(jī)構(gòu)股東大舉拋售的命運(yùn)。2010年年報(bào)顯示，中信證券(600030,股吧)股份有限公司拋售1083.88萬(wàn)股。公司在4月21日除權(quán)后小幅上漲，4月25日即告跌停。

　　七步選股法最后一步是“M”，代表市場(chǎng)走向，需要判斷大盤(pán)走勢(shì)。因?yàn)闅W奈爾發(fā)現(xiàn)，個(gè)股很難與整個(gè)大盤(pán)走勢(shì)為敵，因此判斷正處于牛市還是熊市是非常重要的。在買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)中，歐奈爾認(rèn)為，不買(mǎi)處于下跌趨勢(shì)的股票，跌到7%就止損，不要向下平攤成本。