保險資金一季度加倉跡象明顯。

　　保監(jiān)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，保險資金運用余額5.02萬億元，較年初增長6.6%，其中股票投資4097億元，占比8.2%，較年初提高0.35個百分點，證券投資基金投資2827億元，占比5.6%，兩者合計占比13.8%，明顯

　　高于年初10%-11%的水平。

　　而在保監(jiān)會舉行的一季度新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會辦公廳副主任蔡基譜就指出，今年以來，投資環(huán)境復(fù)雜多變，保險公司加強資產(chǎn)配置管理，增強保險資金運用的穩(wěn)健性。1-3月，保險資金運用收益為515億元，平均收益率為1.07%，能夠滿足資產(chǎn)負債管理需要。

　　記者報道，排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計，一季度791只私募產(chǎn)品，平均收益率為-0.47%，其中高達451只私募產(chǎn)品收益為負，業(yè)績最差的私募收益率則為-21.51%。而國金證券數(shù)據(jù)顯示，券商和公募的收益表現(xiàn)更難如人意。一季度券商集合理財平均收益率為-1.04%，公募基金平均收益率則為-3%。而一季度上證綜指漲幅為3.65%。

　　同樣具有獨立的調(diào)研團隊、豐富的市場經(jīng)驗、敏銳的投資嗅覺，在基金、險資、私募為代表的機構(gòu)中，險資又一次跑贏。而在一季度跌宕的走勢中，加倉、調(diào)倉可能是保險資金與其他機構(gòu)的共同關(guān)鍵詞，險資的突圍則再一次證明了他們在機構(gòu)中對于時機的獨特把握性。

　　險資加倉，跑贏公募

　　而進入2011年后，大盤從1月下旬開始明顯升溫，而險資也捕捉到了這一機會。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)表示，截至今年2月底，保險資金運用余額為48270.57億元，同比增長27.09%，環(huán)比增幅為2.62%。其中，投資總額為 33671.44億元，同比增長24.12%，環(huán)比增長0.73%。2月份股票投資占比環(huán)比略增0.35個百分點，這顯示出險資開始"加倉"的跡象。直至3月底數(shù)據(jù)顯示，險資一季度加倉痕跡明顯。

　　而在倉位調(diào)整的時機把握精確之余，險資對于個股資產(chǎn)配置的靈敏度也較高。

　　巨靈數(shù)據(jù)顯示，保險資金去年四季度的投資路線主線為金融保險業(yè)、高新技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，估值較低的績優(yōu)大盤藍籌股成為險資的配置重點。金融保險、信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)物資、金屬材料等高科技產(chǎn)業(yè)以及農(nóng)業(yè)和材料資源類股票成為了保險資金股票版圖的重要元素。

　　其中，銀行金融股這個險資的傳統(tǒng)重倉股在一季度的估值修復(fù)，為一直堅守大盤藍籌的險資帶來了收獲，以巨頭人壽系產(chǎn)品為例，上市公司2010年年報顯示，"中國人壽-分紅-個人分紅"產(chǎn)品去年末的持股市值達到313.75億元，該產(chǎn)品將配置重心放在了大盤藍籌上。以持股市值排列，該產(chǎn)品去年末前十大持股分別為貴州茅臺、工商銀行、中國建筑、建設(shè)銀行、中國石化、中國銀行、深發(fā)展、中興通訊、光大銀行和江西銅業(yè)，其中前7家市值規(guī)模均超過10億。

　　與人壽系相比，資金規(guī)模相對較小的險資去年四季度則把投資重點偏向于二線績優(yōu)股。其中"平安人壽-傳統(tǒng)-普通保險"產(chǎn)品除投資銀行股外，年末另重點持有好當家、銀座股份、康緣藥業(yè)、永泰能源等；"新華人壽-分紅-團體分紅"產(chǎn)品則主要持有東方電氣、小商品城、復(fù)星醫(yī)藥、葛洲壩等。

　　至此，險資在2010年四季度的布局大藍籌路線已經(jīng)清晰。

　　而隨著上市公司2011年一季報的披露進入高潮，險資新一季度的投資路徑也日漸清晰，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至4月27日，險資賬戶共出現(xiàn)在386家上市公司一季報報的前十大流通股股東名單中，合共持倉232億股。

　　其中，銀行股仍是險資的配置重點，從一季度險資持有浦發(fā)銀行178470.46萬元、持有農(nóng)業(yè)銀行308776.44萬股、持有深發(fā)展A75743.88萬股。

　　此外，保險資金大規(guī)模介入化工板塊、有色金屬、鋼鐵板塊跡象明顯。

　　巨靈財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，在已經(jīng)公布一季報的上市公司中，保險資金持有化工類上市公司合共14331.75億元，流通市值達752.168億元，占保險資金一季度全部買入股票總市值8525億元的8%。買入的石油化工類上市公司數(shù)量近34家，涉及保險產(chǎn)品34只。

　　與剛剛公布的2010年年報相比，在上述公司中，除平安人壽-分紅-銀保分紅減持雙環(huán)科技29萬股、中國人壽-分紅-個險分紅減持永太科技42.72萬股、太平洋人壽-分紅-個人分紅減持建峰化工100萬股外，中國人壽-分紅-個人分紅-005L-FH002減持神馬股份29.92萬股外，其余個股皆為當季買入或持續(xù)持有。

　　其中，神馬股份被中國人壽系青睞，合共持有1699.1139萬股，成為當季最"受寵"的化工股，而神馬股份從今年初的9.13元低點，一直漲至3月23日停牌前的11.98元，漲幅已超過31%。

　　而華星化工則由于四個泰康系賬戶的扎堆進入，也成為一季度險資最受關(guān)注的化工股之一，泰康系合共持有1290萬股華星化工，華星化工也不負所望，從6.33元的年初低點，漲至4月1日的8.29元，漲幅約31%，近期則有回調(diào)，但在4月29日報收7.29元。

　　險資對化工股的青睞有其原因，根據(jù)目前的一季報業(yè)績披露情況看，化工類上市公司一季度賺多賠少?；す傻母呔皻舛任姸嗷稹㈦U資關(guān)注。

　　申銀萬國指出，受國際原油價格連續(xù)上漲以及日本地震或影響化工品供給等因素刺激，今年以來部分化工產(chǎn)品價格上漲得比較夸張，化肥、樹脂、甲醇、氯堿、鈦白粉、氟化工產(chǎn)品等都出現(xiàn)了比較明顯的價格上漲。