期貨“人機(jī)大戰(zhàn)”決出勝者，電腦跑贏人腦

  “評價(jià)一位投資者是否成功的標(biāo)志，并不在于看現(xiàn)在在期貨市場中賺了多少錢，而是看你能在這個(gè)市場生存多久。”本次比賽有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從這次“長跑”的結(jié)果來看，程序化交易持久穩(wěn)定的優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)。

  ⊙記者 葉苗 ○楊曉坤

  期貨交易，人腦強(qiáng)還是電腦強(qiáng)，通過一年的全面較量終于水落石出。跟“深藍(lán)”和卡斯帕羅夫的對決“神似”，電腦在期貨領(lǐng)域也同樣戰(zhàn)勝了人腦。從日前上海中期公布的“人機(jī)大戰(zhàn)”結(jié)果來看，以程序化交易為主的“機(jī)組”的平均收益率要高出主觀交易為主的“人組”，達(dá)到20.13%，而最高收益達(dá)到了414.05%。

  記者在與各個(gè)獲勝者交流中了解到，程序化交易能較好克服人性弱點(diǎn)，提供豐富策略，在商品期貨和股指期貨中均能得到較好運(yùn)用，但剛剛上市的股指期貨因?yàn)閿?shù)據(jù)尚不充足，運(yùn)用程序化交易還面臨諸多障礙。

  “機(jī)組”更為持久和穩(wěn)定

  414.05%，這是“機(jī)組”第一名的收益率；364.07%，這是“人組”第一名的收益率。在進(jìn)行了一年的激烈交鋒之后，上海中期舉辦的“人機(jī)大戰(zhàn)”終于揭開了謎底。由投資公司、機(jī)構(gòu)、短線炒手以及私募基金等各類投資者共計(jì)627名，最終使用程序化交易的機(jī)組選手以超出20.13%的平均收益率戰(zhàn)勝了使用主觀交易方法的“人組”選手。只占報(bào)名總數(shù)的37%的“機(jī)組”選手，在最終收益率上遠(yuǎn)超“人組”，充分體現(xiàn)了程序化交易在幫助投資者提高模式收益穩(wěn)定性等方面的明顯優(yōu)勢。

  在長達(dá)一年的對抗中，“機(jī)組”顯示出了兩大特點(diǎn)——持久和穩(wěn)定。

  “一開始的幾個(gè)月，‘人組’是領(lǐng)先的，” 上海中期創(chuàng)新事業(yè)部總經(jīng)理朱君介紹，在開賽的初期，由于“人組”比較敢拼敢搏，因此一度收益率處于領(lǐng)先。但在兩三個(gè)月后，領(lǐng)先地位就被“機(jī)組”逆轉(zhuǎn)，此后“人組”就一直未能翻身。程序化交易的持倉盈利能力由此可見一斑。

  而在具體客戶上，“人組”的領(lǐng)先者一直“走馬燈”似的更換，前期領(lǐng)先的選手，往往在后期就消失了。但“機(jī)組”的領(lǐng)先者則相對穩(wěn)定，例如排名第二的“維根特斯坦”，全程就一直在排名榜前列。程序化交易的穩(wěn)定性也由此凸顯。

  從具體交易品種上看，“人組”的領(lǐng)先者往往是在某個(gè)具體品種上博取了巨大收益。例如獲得“人組”第一名的參賽者“50359”，記者在頒獎(jiǎng)典禮上與其交流，發(fā)現(xiàn)他的主要收益來源于PTA的一波行情。而“機(jī)組”的交易由于建立了系統(tǒng)，涉及的品種和策略就非常豐富?？傮w來說，“機(jī)組”的交易較為分散化，而“人組”的交易則比較單一。

  朱君表示，本屆大賽設(shè)置了主觀交易的人組和客觀交易機(jī)組進(jìn)行兩種方法的較量，堪稱“人機(jī)大戰(zhàn)”。2010年，中國期貨市場多數(shù)品種出現(xiàn)了大牛、深幅回調(diào)或者寬幅震蕩等行情，足以顯現(xiàn)本屆大賽優(yōu)勝選手策略的含金量。而歷經(jīng)2010年一整年的大賽，也創(chuàng)下了期貨實(shí)盤大賽賽程最長的紀(jì)錄。

  “評價(jià)一位投資者是否成功的標(biāo)志，并不在于看現(xiàn)在在期貨市場中賺了多少錢，而是看你能在這個(gè)市場生存多久。”上海中期有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從這次“長跑”的結(jié)果來看，程序化交易持久穩(wěn)定的優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)無疑。

  程序化交易：不懼成本上升

  在與比賽優(yōu)勝者的交流中，程序化交易的優(yōu)勝者們對于未來的前景頗有信心。深圳市拓瑞邦澤科技有限公司總經(jīng)理陳劍靈表示，當(dāng)前期貨市場交易成本的提高會限制一些交易模式，但是對程序化交易沒有太大影響。

  “如果你程序化交易的頻率很高，在目前交易成本提升的情況下，原來的盈利方式可能不適合了。”陳劍靈表示，市場的短線交易過于頻繁，會有很大的噪聲，抑制一點(diǎn)短線交易對于程序化交易是有好處的。雖然目前期貨市場的交易成本在提高，但程序化交易有很多策略，影響并不大。

  飛雅投資總經(jīng)理馬智飛表示，要客觀看待程序化交易，這種形式的客觀交易只是將人的思想變成計(jì)算機(jī)語言，反應(yīng)的依然是人的思維，其優(yōu)點(diǎn)就是在于能克服人性的弱點(diǎn)。

  對于新上市的股指期貨，程序化交易高手們都覺得這一品種是很好的交易標(biāo)的。“目前最大的問題是數(shù)據(jù)不夠。”陳劍靈表示，由于是新上市的品種，其數(shù)據(jù)必然是缺乏的，這就造成了用程序化進(jìn)行股指期貨交易有很多變數(shù)。目前很多程序設(shè)計(jì)者用滬深300指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)來設(shè)計(jì)股指期貨的交易程序，但事實(shí)上，“股指期貨的出現(xiàn)已經(jīng)在很大程度上改變了滬深300指數(shù)的走法。”