路透倫敦1月27日電---對于經(jīng)濟狀況早已不佳的日本來說，主權債信評級遭到調降本來可能沒什麼大不了的。但如果日本可以被調低評級，意大利和美國也可以。無怪乎標準普爾此舉引發(fā)全球震動，日圓也應聲下跌。

日本早已債臺高筑。包括短期債務在內，日本的債務負擔已相當于國內生產(chǎn)總值（GDP）的兩倍。相比之下，希臘的債務規(guī)模相當于GDP的一倍半。但日本并未要求援助，而且日本公債的命運與希臘公債大相徑庭。

日本10年期國債收益率僅有大約1.25%。巨大的國內儲蓄池意味著，與美國等其他背負巨額債務的國家不同，日本還不需要外國資金幫助。因此日本政府財政赤字水平可以相當于GDP的9%，而且仍在持續(xù)發(fā)債，似乎揮霍浪費之風絲毫不需要節(jié)制。

標普調低日本評級提醒我們，所有的壞事最終都會讓始作俑者付出代價。日本的風險部分來自其人口結構，部分來自于世界現(xiàn)狀。日本人口正在萎縮并在老齡化。老人需要受到照料，但能夠承擔這一重任的工作人口在減少。

日圓可能進一步下跌，從而幫助緩解通縮，刺激經(jīng)濟增長。但匯率走軟也伴隨著風險。日圓變弱和經(jīng)濟走強也許意味著，肆虐當今世界的瘋狂通脹將最終蔓延至日本。

世界經(jīng)濟回暖本身對政府財政有利，但可能會加大債務壓力。對于日本來說，國債收益率即使小幅上升，也能給政府財政狀況帶來災難性後果，原因就在于日本債務規(guī)模實在過于龐大。