偉大的投資者都懂得止損

股海沉浮，世事無(wú)常，因此無(wú)論我們多么勤奮、多么專業(yè)，犯錯(cuò)是必然的，虧損是炒股人士的共性。如果我們發(fā)現(xiàn)事實(shí)與先前了解的不相符合，就要迅速接受損失，干凈利落地處理?yè)p失。

威廉·歐奈爾愿意向杰拉爾德·勒布稱師，在接受采訪時(shí)，歐奈爾喜歡推薦勒布的《投資生存之戰(zhàn)》。威廉·歐奈爾曾說(shuō)，當(dāng)勒布在撰寫(xiě)《股市利潤(rùn)之戰(zhàn)》一書(shū)時(shí)，他有幸與勒布見(jiàn)面。勒布告訴歐奈爾，在他的股票跌價(jià)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)價(jià)的10%之前，他就想要賣(mài)出股票。

杰拉爾德·勒布是一位安全度過(guò)1929年股災(zāi)的投資家，他發(fā)現(xiàn)1929年股市實(shí)際上在9月3日就達(dá)到了最高點(diǎn)，這比大崩盤(pán)開(kāi)始幾乎要早了整整2個(gè)月。

勒布于1921年開(kāi)始證券投資，他從父親那里繼承了13000美元的遺產(chǎn)，這筆錢(qián)便是他炒股的起始資本。隨著對(duì)股票交易興趣的增長(zhǎng)，他發(fā)現(xiàn)自己也很喜歡寫(xiě)作，便有了投資經(jīng)典之作《投資生存之戰(zhàn)》的問(wèn)世。

《投資生存之戰(zhàn)》出版一年內(nèi)即賣(mài)出20萬(wàn)冊(cè)，回想到出版年份是1935年，我們能推測(cè)知道，在這本書(shū)要上架的時(shí)候，另一本關(guān)于投資的經(jīng)典之作也將出版，它就是格雷厄姆的《證券分析》。

盡管格雷厄姆被視為價(jià)值投資之父，并被視為長(zhǎng)期投資者。其實(shí)，本杰明·格雷格也非常嚴(yán)格地要求自己冷靜地分析損失，就像許多交易者一樣，他設(shè)定了自動(dòng)檢測(cè)體系，他也把止損線設(shè)在10%的水平。

其實(shí)，羅伊·紐伯格、伯納德·巴魯克等投資大師都是這么做的。

美國(guó)第一位通過(guò)炒股成就百萬(wàn)身家的巴魯克通過(guò)敘述親身經(jīng)歷的挫敗，希望其他人可以從他的錯(cuò)誤中獲得有益的啟發(fā)。但他說(shuō)：“我必須坦白，對(duì)于我可以給出的任何建議會(huì)有多大效果，還是有些懷疑。不管怎樣，只有當(dāng)我們自己也犯下同樣錯(cuò)誤，那些錯(cuò)誤的教育意義才會(huì)充分顯現(xiàn)出來(lái)。”

既然沒(méi)有權(quán)威的投資理論讓我們炒股戰(zhàn)無(wú)不勝，掌握止損原則就成了投資法則的重要一環(huán)。

巴魯克提醒說(shuō)，一個(gè)人可能犯的最嚴(yán)重的錯(cuò)誤就是盲目地持有，拒絕承認(rèn)自己錯(cuò)了。有時(shí)一個(gè)人研究一只股研究得太多了，自認(rèn)為對(duì)它已經(jīng)非常了解、可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)上的對(duì)手。他會(huì)覺(jué)得自己是專家，不妨去碰那些普通人不敢碰的股票，而此類盲目自信最終成為了執(zhí)行止損原則最大的障礙。

在自傳中，巴魯克講述了自己如何艱難地學(xué)會(huì)平倉(cāng)止損的。

巴魯克認(rèn)為投資者應(yīng)有兩手準(zhǔn)備，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)身離場(chǎng)，只要樹(shù)立正確止損的意識(shí)，即使每十次只做對(duì)三四次也會(huì)成為富翁，“你選擇的股下跌了，說(shuō)明選擇是錯(cuò)誤的，這時(shí)不能懷有僥幸心理，應(yīng)該果斷跳出去。”巴魯克就是在最后關(guān)頭（1929年股市大崩盤(pán)）進(jìn)行“驚險(xiǎn)一跳”，從而得以全身而退，可以說(shuō)，這是止損原則指導(dǎo)下的成績(jī)。