假典型巨額虧空的背后

kaixuang 2011-01-17

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假典型巨額虧空的背后
——鄭百文跌落發(fā)出的警示

鄭州百文股份有限公司（簡(jiǎn)稱“鄭百文”）去年以來(lái)瀕臨關(guān)門(mén)歇業(yè)，有效資產(chǎn)不足６億元，而虧損超過(guò)１５億元，拖欠銀行債務(wù)高達(dá)２５億元。目前企業(yè)生死兩難，２０００多名員工生活難以為繼。一個(gè)昨天還號(hào)稱“全國(guó)商業(yè)批發(fā)行業(yè)龍頭老大”、“國(guó)企改革一面紅旗”的先進(jìn)典型，為什么這么快就跌落到了窮途末路的境地？　一邊是越吹越大的數(shù)字，一邊是越戴越多的桂冠

　　紅極一時(shí)的背后掩藏著弄虛作假、胡作非為鄭百文的前身是一個(gè)國(guó)有百貨文化用品批發(fā)站。１９９６年４月，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，鄭百文成為鄭州市的第一家上市企業(yè)和河南省首家商業(yè)股票上市公司。鄭百文稱：１９８６--１９９６年的１０年間，其銷售收入增長(zhǎng)４５倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)３６倍；１９９６年實(shí)現(xiàn)銷售收入４１億元，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率４７０萬(wàn)元，這些數(shù)字當(dāng)時(shí)均名列全國(guó)同行業(yè)前茅。按照鄭百文公布的數(shù)字，１９９７年其主營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在深滬上市的所有商業(yè)公司中均排序第一，進(jìn)入了國(guó)內(nèi)上市企業(yè)１００強(qiáng)。一時(shí)間，鄭百文聲名大噪，成為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)界耀眼的改革新星和率先建立現(xiàn)代企業(yè)制度的典型。各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)頻頻造訪，各種榮譽(yù)紛至沓來(lái)。１９９７年７月，鄭州市委、市政府召開(kāi)全市大會(huì)，把鄭百文樹(shù)為全市國(guó)有企業(yè)改革的一面紅旗。河南省有關(guān)部門(mén)把它定為全省商業(yè)企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣。同年１０月，鄭百文經(jīng)驗(yàn)被大張旗鼓地推向全國(guó)。公司領(lǐng)導(dǎo)也相繼獲得全國(guó)“五一”勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)?、全?guó)勞動(dòng)模范、全國(guó)優(yōu)秀企業(yè)家等一系列殊榮。

　　然而，衰敗似乎就發(fā)生在一夜之間。在被推舉為改革典型的第二年，鄭百文即在中國(guó)股市創(chuàng)下每股凈虧２. ５４元的最高紀(jì)錄，而上一年它還宣稱每股盈利０. ４４８元。１９９９年，鄭百文一年虧掉９. ８億元，再創(chuàng)滬深股市虧損之最。鄭百文的大起大落，引起從當(dāng)?shù)貨Q策層到社會(huì)的一片嘩然。

　　“鄭百文其實(shí)根本不具備上市資格，為了達(dá)到上市募集資金的目的，公司硬是把虧損做成盈利報(bào)上去，最后蒙混過(guò)關(guān)。”鄭百文一位財(cái)務(wù)經(jīng)理回憶說(shuō)，為了上市，公司幾度組建專門(mén)的做假帳班子，把各種指標(biāo)準(zhǔn)備得一應(yīng)俱全。鄭百文變虧為“贏”的常用招數(shù)是，讓廠家以欠商品返利的形式向鄭百文打欠條，然后以應(yīng)收款的名目做成贏利入帳。為防止法律糾紛，外加一個(gè)補(bǔ)充說(shuō)明——所打欠條只供鄭百文做帳，不作還款依據(jù)。１９９８年，企業(yè)已舉步維艱。年終出財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，公司領(lǐng)導(dǎo)聚首深圳商討對(duì)策，決策者的意見(jiàn)仍然是“要贏利”。但窟窿已經(jīng)包不住了，一番爭(zhēng)論之后，鄭百文首次公布了重大虧損的實(shí)情。

　　鄭百文利用上市后經(jīng)營(yíng)自主權(quán)擴(kuò)大帶來(lái)的方便，使其更多、更嚴(yán)重的違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律甚至違法亂紀(jì)行為大行其道。據(jù)了解，鄭百文上市募集的資金數(shù)以億計(jì)地被公司領(lǐng)導(dǎo)以投資、合作為名拆借、挪用出去，總計(jì)１０多家公司拆借的近２億元資金不僅至今有去無(wú)歸，還使鄭百文陷入了一樁又一樁追款討債的官司中。由于鄭百文的帳目極為混亂，真實(shí)性和完整性不能保證，１９９８和１９９９年度，鄭州華為會(huì)計(jì)師事務(wù)所和北京天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所連續(xù)兩年拒絕為其年報(bào)出具審計(jì)意見(jiàn)。一邊是冠冕堂皇的理論，一邊是移花接木的騙局唬人一時(shí)的“鄭百文經(jīng)驗(yàn)”把銀行牢牢套住導(dǎo)致鄭百文迅速膨脹的直接因素是鄭百文家電公司曾與四川長(zhǎng)虹和原中國(guó)建設(shè)銀行鄭州分行之間建立的一種三角信用關(guān)系，即曾被各方廣為贊揚(yáng)、被譽(yù)為“鄭百文經(jīng)驗(yàn)精華”的“工、貿(mào)、銀”資金運(yùn)營(yíng)模式，其基本內(nèi)容是：鄭百文購(gòu)進(jìn)長(zhǎng)虹產(chǎn)品，不須支付現(xiàn)金，而是由原建行鄭州分行對(duì)四川長(zhǎng)虹開(kāi)具６個(gè)月的承兌匯票，將鄭百文所欠貨款直接付給長(zhǎng)虹，鄭百文在售出長(zhǎng)虹產(chǎn)品后再還款給建行。

　　鄭百文領(lǐng)導(dǎo)為這種三角合作的關(guān)系賦予了高深的內(nèi)涵，說(shuō)商業(yè)銀行的信譽(yù)、生產(chǎn)商的信譽(yù)和銷售商的信譽(yù)加在一起，就是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本框架。鄭州建行更認(rèn)為，依靠銀行承兌這種先進(jìn)的信用工具，支持企業(yè)擴(kuò)大票據(jù)融資，是很有意義的探索。在有關(guān)各方的一片喝彩聲中，這種模式１９９６年起步后業(yè)務(wù)量一路攀升，１９９７年，建行為鄭百文開(kāi)具承兌總額突破５０億元，鄭百文一舉買斷長(zhǎng)虹兩條生產(chǎn)線的經(jīng)營(yíng)權(quán)。這種模式后被推廣到鄭百文與其他廠家的業(yè)務(wù)中。三角關(guān)系建立后，家電公司立即成為鄭百文下屬各專業(yè)分公司中的“大哥大”和業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的主體。迄今為止，鄭百文拖欠銀行債務(wù)的９０％以上仍然在家電公司。原建行鄭州分行和鄭百文領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)持認(rèn)為，這是一種適應(yīng)大生產(chǎn)、大市場(chǎng)、大流通要求，對(duì)工、貿(mào)、銀三方都有利的合作模式，既能使工業(yè)企業(yè)增加銷售，又能降低商業(yè)單位的經(jīng)營(yíng)成本，還可以促進(jìn)銀行存款的增長(zhǎng)，可謂“一石三鳥(niǎo)”。

　　然而事實(shí)很快表明，在現(xiàn)階段市場(chǎng)信譽(yù)普遍較低的背景下，這種彼此之間沒(méi)有任何制約關(guān)系的銀企合作，很容易成為空手道，最終的風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)嫁給了銀行。一方面，銀行無(wú)法保證鄭百文能按承兌的期限把貨賣完；另一方面，即使按時(shí)賣完貨，鄭百文也把貨款大量挪作它用。１９９８年春節(jié)剛過(guò)，建設(shè)銀行鄭州分行就發(fā)現(xiàn)開(kāi)給鄭百文的承兌匯票出現(xiàn)回收難，此后的半年間，累計(jì)墊款４８６筆，墊款金額１７. ２４億元。中國(guó)人民銀行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，原建行鄭州分行與鄭百文簽訂的所有承兌協(xié)議，不但沒(méi)有任何保證金，而且申請(qǐng)人和擔(dān)保人都是鄭百文，擔(dān)保形同虛設(shè)?？傤~達(dá)１００多億元的銀行資金，就這樣被源源不斷地套出。一邊是越鋪越大的攤子，一邊是越堆越高的債務(wù)

　　高速膨脹下的失控加速了鄭百文神話的破滅由于有銀行作后盾，鄭百文從１９９６年起著手建立全國(guó)性的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在沒(méi)有一份可行性論證的情況下，大規(guī)模投入資金上億元，建起了４０多個(gè)分公司，最后把１９９８年的配股資金１. ２６億元也提前花完。遍布全國(guó)各大中心城市的一幢幢樓房和一臺(tái)臺(tái)汽車，形成了大量的資金沉淀，使企業(yè)積重難返。

　　公司規(guī)定，凡完成銷售額１億元者，可享受集團(tuán)公司副總待遇，自行購(gòu)進(jìn)小汽車一部。僅僅一年間，鄭百文的銷售額便從２０億元一路飚升到７０多億元；與此同時(shí)，僅購(gòu)置交通工具的費(fèi)用就高達(dá)１０００多萬(wàn)元。為完成指標(biāo)，各分公司不惜采用購(gòu)銷價(jià)格倒掛的辦法，商品大量高進(jìn)低出，形成惡性循環(huán)。急速、盲目的擴(kuò)張直接導(dǎo)致公司總部對(duì)外地分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管乏力，鄭百文遍及全國(guó)的分支機(jī)構(gòu)如同一盤(pán)散沙。這些分支機(jī)構(gòu)饑不擇食地招聘各類人員達(dá)上千人，卻從沒(méi)有進(jìn)行過(guò)一次上崗培訓(xùn)和考核，導(dǎo)致員工魚(yú)龍混雜，良莠不齊，有的人進(jìn)來(lái)的目的就是趁亂挖企業(yè)的墻角。

　?。保梗梗改晗掳肽昶?，鄭百文設(shè)在全國(guó)各地的幾十家分公司在彈盡糧絕之后相繼關(guān)門(mén)歇業(yè)。數(shù)以億計(jì)的貨款要么直接裝進(jìn)了個(gè)人的腰包，要么成為無(wú)法回收的呆壞帳，鄭百文至今還有４億多元的帳款沒(méi)有收回。但與企業(yè)嚴(yán)重資不抵債形成鮮明對(duì)比的是，鄭百文養(yǎng)肥了一批腰纏百萬(wàn)甚至千萬(wàn)元的富翁。任職幾年，鄭百文某分公司的一名經(jīng)理便擁有了價(jià)值上百萬(wàn)元的寶馬轎車和北京羅馬花園３００多萬(wàn)元的豪宅。記者造訪鄭百文時(shí)曾向公司領(lǐng)導(dǎo)提出，請(qǐng)他們算一算，看看２０多億的銀行墊款都虧在了哪里，花在了哪里, 竟然無(wú)人能算得清楚。一邊要重組再生，一邊要破產(chǎn)清算

　　資不抵債的鄭百文生死兩難按《公司法》規(guī)定，企業(yè)不能清償債務(wù)就應(yīng)該破產(chǎn)?？舌嵃傥膮s至今沒(méi)有進(jìn)入破產(chǎn)程序。１９９９年１２月，在有關(guān)方面的斡旋下，鄭百文欠建設(shè)銀行的２０多億元債務(wù)被轉(zhuǎn)移到中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司。

　　作為專門(mén)為清理不良資產(chǎn)而設(shè)立的資產(chǎn)管理公司，信達(dá)對(duì)接收的債權(quán)，既可進(jìn)行資產(chǎn)重組，也可申請(qǐng)破產(chǎn)清算。資產(chǎn)重組是指通過(guò)剝離不良資產(chǎn)，引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)使企業(yè)起死回生。信達(dá)方面要求，鄭百文資產(chǎn)重組的前提條件是必須保證信達(dá)的資產(chǎn)回收數(shù)額不低于６億元，即最大股東鄭州市政府要拿出６億元可變現(xiàn)良性資產(chǎn)注入鄭百文。按照這一比例，信達(dá)公司的資產(chǎn)回收率只有２８. ２％。而鄭州市政府認(rèn)為，鄭百文資不抵債完全是企業(yè)行為，銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)由銀行自己承擔(dān)。由于最大股東未能在信達(dá)規(guī)定的期限內(nèi)拿出被認(rèn)可的重組資產(chǎn)，今年３月３日，信達(dá)公司一紙?jiān)V狀把鄭百文告向法院，申請(qǐng)鄭百文破產(chǎn)還債，成為目前我國(guó)四家金融資產(chǎn)管理公司中的首例破產(chǎn)申請(qǐng)。后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)，法院根本就沒(méi)有受理。據(jù)了解，鄭州市中級(jí)法院在接到信達(dá)的破產(chǎn)申請(qǐng)后，第一個(gè)反應(yīng)是，上市公司申請(qǐng)破產(chǎn)在全國(guó)尚屬首例，非同小可。另外，從手續(xù)上講，信達(dá)提供的材料也不完備，暫不能受理鄭百文破產(chǎn)案。

　　目前，有關(guān)各方又在就新的資產(chǎn)重組方案進(jìn)行秘密磋商。一些經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，目前的中國(guó)股市已給人造成印象，企業(yè)一上市就是“能上不能下”的終身制。這是導(dǎo)致我國(guó)上市公司虧損面逐漸擴(kuò)大的一個(gè)重要原因。要使上市公司真正實(shí)現(xiàn)機(jī)制轉(zhuǎn)變，就必須盡快改變這種只進(jìn)不出的形式。河南一位教授則指出，一些領(lǐng)導(dǎo)總是樂(lè)于樹(shù)典型，給企業(yè)披上濃厚的政治色彩，作為炫耀政績(jī)的資本，最后企業(yè)垮了，誰(shuí)也不負(fù)責(zé)任，這應(yīng)是鄭百文的更大悲劇。

　　由此看來(lái)，鄭百文是破產(chǎn)還是重組倒在其次，規(guī)范破產(chǎn)機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切實(shí)保護(hù)投資者利益，才是更為重要和緊迫的話題。 (謝登科)

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來(lái)自： kaixuang > 《金融》

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