稀土永磁無鐵芯電機(jī)是代表電機(jī)行業(yè)未來發(fā)展方向的一種新型特種電機(jī)，采用無鐵芯、無刷、無磁阻尼、

稀土永磁發(fā)電技術(shù)，改變了傳統(tǒng)電機(jī)運(yùn)用硅鋼片與繞線定子結(jié)構(gòu)，結(jié)合自主研發(fā)的電子智能變頻技術(shù)，使電機(jī)

系統(tǒng)效率提高到95％以上。
　　稀土永磁無鐵芯電機(jī)是一個重大創(chuàng)新，技術(shù)上實現(xiàn)了“三大”突破，一是與傳統(tǒng)徑向磁場結(jié)構(gòu)設(shè)計相比，

采用了軸向磁場結(jié)構(gòu)設(shè)計，大幅度提高功率密度和轉(zhuǎn)矩體積比。二是采用新型繞制工藝、高壓精密壓鑄成型及

高分子材料，有效降低繞組銅損。三是不使用硅鋼片作為定、轉(zhuǎn)子鐵芯材料，消除了磁阻尼及鐵損，降低了驅(qū)

動功率，減少了鐵損發(fā)熱源。

    一、行業(yè)動態(tài)　　
    發(fā)改委、環(huán)保部等部門編制的《節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》上報國務(wù)院獲批。節(jié)能環(huán)保已被列為七大戰(zhàn)略性

新興產(chǎn)業(yè)之首。規(guī)劃將把高效節(jié)能技術(shù)和裝備、高效節(jié)能產(chǎn)品、節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)和裝備、環(huán)保產(chǎn)

品與環(huán)保服務(wù)六大領(lǐng)域列為重點(diǎn)支持對象，在財政、稅收、金融等方面提供政策支持。
　　在節(jié)能產(chǎn)業(yè)方面，一是發(fā)展高效節(jié)能技術(shù)和裝備，包括鍋爐窯爐、電機(jī)及拖動設(shè)備、余熱余壓利用裝備、

節(jié)能監(jiān)測技術(shù)和裝備，重點(diǎn)示范推廣稀土永磁無鐵芯電機(jī)、基于吸收式換熱的新型熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱技術(shù)等；

二是發(fā)展高效節(jié)能產(chǎn)品，包括家用和商用電器、照明產(chǎn)品、建材產(chǎn)品和汽車等，重點(diǎn)研發(fā)和示范具有自主智能

財產(chǎn)權(quán)的新型節(jié)能汽車及配套系統(tǒng)，重點(diǎn)推廣能效等級為1、2級的高效節(jié)能產(chǎn)品；三是發(fā)展節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)，推

動節(jié)能服務(wù)公司為用能單位提供節(jié)能診斷、設(shè)計、融資、改造、運(yùn)行等"一條龍"服務(wù)，以節(jié)能效益分享方式回

收投資的市場化節(jié)能服務(wù)模式。
　　稀土永磁無鐵芯電機(jī)發(fā)展前景廣闊，據(jù)初步測算，如果新增電機(jī)中有三分之一用這種新型產(chǎn)品替代，每年

可節(jié)電近500億千瓦時，節(jié)約硅鋼片50萬噸、銅2萬噸，可創(chuàng)造近百億元的產(chǎn)值。
　　具體說來，在工業(yè)拖動設(shè)備方面，我國重點(diǎn)耗能行業(yè)的風(fēng)機(jī)、水泵、壓縮機(jī)等通用設(shè)備耗電約占40%以上，

年用電量超過5000億千瓦時。據(jù)保守估計，采用稀土永磁無鐵芯電機(jī)拖動通用設(shè)備的系統(tǒng)運(yùn)行效率平均可提高

20%以上，節(jié)電潛力1000億千瓦時。
　　在風(fēng)力發(fā)電方面，稀土永磁無鐵芯風(fēng)力發(fā)電機(jī)整機(jī)重量輕，發(fā)電效率高，可降低風(fēng)電場造價和風(fēng)電成本。

根據(jù)國家能源局最新規(guī)劃，“十二五”期間我國風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到1億千瓦。目前，我國風(fēng)電設(shè)備市場規(guī)模近千

億元，稀土永磁無鐵芯風(fēng)力發(fā)電機(jī)市場需求巨大。
　　在電動汽車方面，稀土永磁無鐵芯電機(jī)比目前最先進(jìn)適用的永磁無刷電機(jī)技術(shù)優(yōu)勢更明顯。據(jù)保守測算，

稀土永磁無鐵芯電機(jī)在電動汽車上將得到大規(guī)模應(yīng)用。　　
    我國高性能永磁材料已產(chǎn)業(yè)化，釹鐵硼永磁材料產(chǎn)量已居世界第一，稀土永磁無鐵芯電機(jī)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化基

礎(chǔ)條件已具備，稀土永磁無鐵芯電機(jī)納入節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃重點(diǎn)支持技術(shù)后，將迎來更大發(fā)展。根據(jù)國家

發(fā)改委相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國電機(jī)耗能占工業(yè)用電的近80%，電機(jī)系統(tǒng)容量約7億千瓦，每年新增容量達(dá)到1.5億千

瓦，但目前高效節(jié)能電機(jī)市場份額不到3%。如果考慮中小型永磁電機(jī)未來3年市場滲透率達(dá)到20％，估計國內(nèi)永

磁電機(jī)市場容量將達(dá)到150億元。

    二、A股涉及的上市公司
    目前，國內(nèi)有能力量產(chǎn)永磁電機(jī)的企業(yè)共30家左右，上市公司中龍頭公司有：
    大洋電機(jī)(002249)、臥龍電氣(600580)、中科三環(huán)(000970)、中材科技(002080)、
    北礦磁材(600980)、中鋼天源(002057)、橫店東磁(002056)、天通股份(600330)、
    寧波韻升(600366)、閩閩東(000536)、  航天電器(002025)、東力傳動(002164)、
    方正電機(jī)(002196)、湘電股份(600416)、江特電機(jī)(002176)、金龍機(jī)電(300032)、
    新朋股份(002328)、啟源裝備(300140)、泰豪科技(600590)等。

　  三、重點(diǎn)公司點(diǎn)評
    1、新朋股份(002328)：
    公司是一家專業(yè)的機(jī)電產(chǎn)品零部件制造商，多家著名跨國公司的協(xié)力生產(chǎn)商。公司四大類核心業(yè)務(wù)：平板

電視機(jī)零部件、通信電子設(shè)備零部件、汽車零部件和電動工具及其微型電機(jī)（部分為OEM）。專業(yè)為客戶開發(fā)、

生產(chǎn)各種規(guī)格和用途的專用標(biāo)準(zhǔn)或非標(biāo)準(zhǔn)金屬機(jī)電零部件,擁有包括鈑金類零件的精密沖壓、數(shù)控沖裁及折彎、

激光切割等加工手段以及金屬零部件的三維數(shù)控加工、精密線切割加工以及常規(guī)車、銑、鉆、磨等豐富的金屬

加工成形能力，尤其擅長于各種模具的設(shè)計制造以及以“硬模”沖壓和鈑金工藝生產(chǎn)各種復(fù)雜的金屬零部件。
    2、天通股份(600330)。
    3、臥龍電氣(600580)：
    七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的工業(yè)節(jié)能設(shè)備龍頭：電機(jī)產(chǎn)品進(jìn)入財政部、發(fā)改委的“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”高效電

機(jī)推廣目錄(第一批)。公司功率范圍0.55KW-22KW 的37個型號和功率范圍22KW-315KW的35 個型號的高效中小型

三相異步電動機(jī)、功率范圍0.55KW-22KW 的24 個型號的稀土永磁三相同步電動機(jī)入圍第一批推廣目錄。中央財

政將按照能效等級、產(chǎn)品功率等分別給予15-40 元/千瓦和40-60 元/千瓦的補(bǔ)貼。
    公開增發(fā)+鋰電池項目等：2010年6月，公開增發(fā)完成，發(fā)行數(shù)量5467萬股，發(fā)行價為17.74元/股。其中，

海通證券包銷5330.9萬股。募資用于三個項目：投資5.2億元建設(shè)高壓，超高壓變壓器項目(建設(shè)期兩年，建成

后年新增變壓器產(chǎn)能1697萬kVA，實現(xiàn)年銷售收入為94350萬元，年利潤總額為14914.3萬元)，投資3億元建設(shè)高

效節(jié)能中小型交流電機(jī)技術(shù)改造項目(建設(shè)期兩年，建成后新增年產(chǎn)400萬kW(56萬臺)高效節(jié)能中小型交流電機(jī)

的生產(chǎn)能力，實現(xiàn)年銷售收入60100萬元，年利潤總額10005萬元。)，投資1.5億元實施大容量鋰離子電池項目(

建設(shè)期兩年，建成后形成大容量鋰離子電池20萬kVAh電池的生產(chǎn)能力，年新增銷售收入4億元，新增利潤總額

6723萬元)。2010年中期，該項目進(jìn)度為1.40%。 
    規(guī)模優(yōu)勢：公司連續(xù)多年名列中國微分電機(jī)行業(yè)之首，主導(dǎo)產(chǎn)品在細(xì)分市場上占有率高(子公司歐力臥龍生

產(chǎn)的振動電機(jī)在行業(yè)內(nèi)市場占有率排名全球第二，全國第一)，已經(jīng)具備良好的規(guī)模效應(yīng)。同時被評為全國機(jī)械

行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)，公司憑借技術(shù)，品牌，管理和質(zhì)量控制等綜合競爭優(yōu)勢，積累了一大批長期穩(wěn)定合作的優(yōu)質(zhì)客

戶，國內(nèi)市場客戶包括中國電信，中國移動，深圳華為，格力電器，美的電器等，國際市場客戶包括愛默生，

博世，LG，松下，阿托拉斯等。  
    技術(shù)優(yōu)勢：公司是國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，建有浙江省電機(jī)及控制工程技術(shù)研究中心，擁有微分電機(jī)行

業(yè)唯一一家博士后工作站。公司目前掌握了伺服控制和變頻驅(qū)動技術(shù)，同步永磁電機(jī)技術(shù)，高電壓等級牽引變

壓器制造技術(shù)，直線電機(jī)長定子及其繞組技術(shù)等高端技術(shù)。公司正在研發(fā)3D—DC變頻電機(jī)，預(yù)計新產(chǎn)品的毛利

率為30%-40%，主導(dǎo)產(chǎn)品“臥龍”牌小功率電機(jī)被國家質(zhì)檢總局授予“中國名牌”稱號。據(jù)報道，高壓變頻器可

使電機(jī)節(jié)電30%左右，而交流伺服控股系統(tǒng)用于精密數(shù)控機(jī)床配套，被稱為電力控制的最高技術(shù)水平體現(xiàn)。2009

年公司高速客運(yùn)專線鐵路用牽引變壓器填補(bǔ)了國內(nèi)空白，通信基站用大容量閥控蓄電池技術(shù)得到了突破，大功

率高壓變頻器實現(xiàn)了批量化生產(chǎn)，全數(shù)字化通用交流伺服系統(tǒng)等相繼推向市場并實現(xiàn)銷售。
    產(chǎn)品入圍節(jié)能產(chǎn)品惠民工程：2010年8月，公司功率范圍0.55KW-22KW的37個型號和功率范圍22KW-315KW的

35個型號的高效中小型三相異步電動機(jī)，功率范圍0.55KW-22KW的24個型號的稀土永磁三相同步電動機(jī)入圍國家

節(jié)能產(chǎn)品惠民工程高效電機(jī)推廣目錄，中央財政對列入目錄的電動機(jī)在銷售給終端用戶后，按照能效等級等分

別給予15-60元/千瓦的補(bǔ)貼。公司下階段將積極推進(jìn)高效中小型三相異步電動機(jī)，稀土永磁三相同步電動機(jī)的

推廣工作。 
    華泰公司：公司持有華泰公司51%股權(quán)，華泰公司是國內(nèi)最早引進(jìn)樹脂澆注干式變壓器生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備的企

業(yè)，是國內(nèi)唯一一家能夠生產(chǎn)成套牽引整流設(shè)備的企業(yè)。華泰公司的城市軌道產(chǎn)品在市場中已占有較高的份額

，目前已廣泛使用于北京，重慶上海等城市的輕軌和地鐵項目。同時還出口朝鮮，伊朗等國家。2009年該公司

凈利潤為1310萬元。 
    銀川臥龍+鐵路牽引變壓器：目前國內(nèi)鐵路牽引變壓器的生產(chǎn)廠家不到10家，鐵道部定點(diǎn)企業(yè)3-4家，主要

有銀川臥龍，云南變壓器電氣，長沙順特變壓器廠和特變電工。目前公司在我國鐵路牽引變壓器市場占據(jù)40％

左右份額。子公司銀川臥龍出資2310.2萬元收購銀川變壓器有限公司資產(chǎn)。該司一直是鐵道部電氣化鐵路建設(shè)

使用牽引變壓器的首選廠家，是國內(nèi)第二大鐵路牽引變壓器生產(chǎn)企業(yè)，2006年8月對該司增資4000萬股，出資金

額為4720萬元，增資后，占其92.50%比例。2008年，2009年銀川臥龍實現(xiàn)凈利潤3240萬元，6894.08萬元。
    臥龍燈塔電源+電池業(yè)務(wù)：公司子公司浙江臥龍燈塔電源(占94.372%)主要從事UPS電源研發(fā)，生產(chǎn)和銷售

(UPS電源屬于鉛酸蓄電池)，注冊資本為1.1億元，市場份額的6%左右(09年)。該司是國家“蓄電池行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”

的六大制訂單位之一，并且公司控式密閉鉛酸蓄電池產(chǎn)品是首家取得信息產(chǎn)業(yè)部通訊設(shè)備進(jìn)網(wǎng)許可證的產(chǎn)品，

是世界500強(qiáng)美國愛默生網(wǎng)絡(luò)能有限公司的中國生產(chǎn)基地，是中國移動，聯(lián)通，電信，深圳華為，深圳中興，上

海貝爾，美國艾默生，瑞士愛立康等國內(nèi)外知名企業(yè)的戰(zhàn)略供應(yīng)商。該公司于2007年投資1.6億元新建新的制造

基地，主要用于UPS電池和動力電池研發(fā)生產(chǎn)。2008年，2009年該司實現(xiàn)凈利潤4839萬元，6534萬元。
    高新企業(yè)+國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心：公司及子公司歐力臥龍(占49%)，臥龍家電(占60%)，臥龍研究院

(99.5%)，臥龍燈塔被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。相關(guān)公司自獲認(rèn)定后三年內(nèi)(含2008年)，所得稅按15%比例征收。

2010年11月，公司技術(shù)中心被認(rèn)定為第十七批國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心。據(jù)規(guī)定，公司技術(shù)中心將享受用于科學(xué)

研究，試驗的國外進(jìn)口用品免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，消費(fèi)稅的優(yōu)惠政策。公司還可根據(jù)有關(guān)規(guī)定爭取

企業(yè)技術(shù)中心科技專項計劃給予的資金支持和地方政策的財政補(bǔ)貼和配套經(jīng)費(fèi)。 
    參股金融：2006年11月以1.5元/股的價格(即8250萬元)受讓紹興商行5500萬元出資，2007年8月以1.5元/股

認(rèn)購紹興商行增資擴(kuò)股的1900萬股普通股，增資后公司持有其股份為7400萬股，占7.52%，為第二大股東，初始

投資金額為11100萬元，現(xiàn)紹興商行更名為紹興銀行。2010年中報披露，紹興銀行賬面價值為11100萬元，報告

期內(nèi)損益為592萬元。