進入11月，一些基金重倉股動輒以漲停收盤。截至11月9日，與今年上半年大部分基金跑輸股指的情況相反，盡管短短數(shù)日內(nèi)上證綜指的漲幅高達5.24%，依然有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù)。

不少上市公司的三季報顯示，某些基金公司旗下的四五只基金同時在三季度駐扎。它們是“抱團取暖”，還是“集體坐莊”？這些“穿一條褲子”的基金，又青睞哪些股票？

進入11月有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù) 基金重倉股“愛上”漲停收盤

基金抱團過年關，重倉股上演集體瘋狂

“中恒集團第四個漲停了。”本周二(11月9日)，面對中恒集團的“一”字漲停板，剛進G證券公司大戶室的小A大叫一聲，“基金重倉股怎么這么瘋狂？”

老C是一位有著十幾年經(jīng)驗的老股民，在G證券公司的大戶室待了近十年，其間經(jīng)歷了兩輪大牛大熊，面對小A的激動和疑惑，老C顯得很平靜，“這很正常，年底快到了，基金又要排名了，拉抬自己的重倉股也在情理之中。”

理財一周報記者發(fā)現(xiàn)，進入11月以來，一些基金重倉股動不動就以漲停收盤，這樣的漲停對于基金業(yè)績的貢獻顯然是不言而喻的。

截至11月9日，與今年上半年大部分基金跑輸股指的情況相反，盡管短短數(shù)日內(nèi)上證綜指的漲幅達5.24%，然而依然有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù)，這或許能說明基金排名戰(zhàn)的激烈程度。

記者還發(fā)現(xiàn)，不少上市公司的三季報顯示，某些基金公司旗下的四五只基金同時在三季度駐扎，是抱團取暖，還是集體坐莊？本期理財一周報為各位投資者一探究竟。

“這是年終前的股市大戲”

“基金坐莊？這談不上吧，一家基金公司所有旗下的基金不能擁有某只股票10%以上的資產(chǎn)。”一位不愿意透露姓名的基金行業(yè)分析師在對記者詢問坐莊時回答道。

雖然沒有超過總股本的10%，但是記者發(fā)現(xiàn)，有個別個股，單家基金公司持有的流通股比例超過10%，譬如積成電子，易方達基金公司旗下五只產(chǎn)品同時介入，這五只基金共同持有積成電子流通盤的15.67%。“這算不算打擦邊球呢？”一位投資者質疑。

上述基金行業(yè)分析師稱，“一般重倉持有某家上市公司有兩種情況。一種情況是，由于大家都看不清市場的羊群效應，從一致性分析得出投資邏輯，再加上賣方分析師一致推薦的股票，這樣大家都會去買同一只股票，買了就不會被大部隊甩開。”

“另一種情況就是，由于大家都特別看好某一家上市公司，經(jīng)過基金公司投委會的決定，旗下所有產(chǎn)品必須均配這只股票。”該人士表示。

對于這位專業(yè)基金分析師的結論，老C有些不同的觀點，老C認為，“臨近年底只有兩個月的時間了，基金經(jīng)理們?nèi)绻@時候不搏殺年終排名，什么時候再搏殺？你看看最近漲得比較好的基金重倉股，這些個股的基本面根本就沒有太大的變化，它們的上漲只能歸結為資金因素。”

“國慶后的大盤股行情僅維持了一段時間，最近大盤股又陷入了低迷，取而代之的是中小盤股屢創(chuàng)新高，強者恒強。”老C無奈地解釋，“這是因為基金持有那些中小盤個股，容易抱團取暖，比較好操作。而大盤股由于盤子太大，持股又分散，想拉也拉不動。”

從10月底至今，以大盤股為代表的金融地產(chǎn)股偃旗息鼓，從10月26日至11月9日，金融指數(shù)和地產(chǎn)指數(shù)均以橫盤震蕩整理為主，而以小盤股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小盤指數(shù)漲幅都超過10%，并且都創(chuàng)出歷史新高。

上海一家私募基金管理人士透露，“對基金經(jīng)理們來說，選擇在11月就開始動手而不是拖到12月，恐怕是考慮了監(jiān)管的因素，大家在打提前量了。一個可能的選擇是：某基金公司集中其他基金的優(yōu)勢，將某一只小盤的基金炒高，營造良好形象。所以，某家大基金最出色的那個基金經(jīng)理一定管理著一只小盤的基金，而且，這個基金還是封閉的，不允許申購和贖回。”

“這是形象工程。”該人士直言不諱，“另一個可能的選擇是，某基金重倉的若干只股票，找?guī)讉€同行的哥們幫忙，大家一起干，皆大歡喜也。這是年終前的股市大戲。”

消費類股票最受青睞

截至2010年11月1日，全部基金公司公布了2010年三季度報告，三季度大盤表現(xiàn)良好，基金盈利頗豐，倉位較二季度提升。三季度上證指數(shù)累計上漲11.87%。與此同時，基金表現(xiàn)可圈可點，合計有299只占比逾九成的偏股基金跑贏大盤。進入10月份，基金戰(zhàn)績下降，僅有25只占比7.53%的偏股基金跑贏大盤(同期大盤上漲12.17%)。

三季度，全部基金的平均股票倉位從二季度的72.9%上升至81.95%，其中，股票型基金的平均股票倉位從二季度的77.14%提高至三季度的86.74%，逼近歷史高位。

海通證券基金研究中心基金分析師楊儉秋在接受理財一周報獨家專訪時表示，2010年的三季度，扣除指數(shù)型基金外的所有主動型、股票型與混合型基金(下同)中，基金持股市值前20名的重倉股中有15只與上季度末相同。

其中康美藥業(yè)、國電南瑞、云南白藥、萬科A和雙匯發(fā)展由于基金的增持而躋身基金重倉股前20名，而工商銀行、中國聯(lián)通、深發(fā)展A、華蘭生物和華夏銀行退出了前20名。

楊儉秋告訴記者，“三季度銀行行業(yè)繼續(xù)遭到基金的大幅減持，從基金前二十大減倉股來看，前五大減倉股均來自銀行，其中減倉市值最高的為浦發(fā)銀行，減倉市值高達56.85億元，減倉比例最高的為北京銀行，76.65%的北京銀行遭受減持，而二季度末第一大重倉股的招商銀行本季度遭受45.98億元的市值減持后，退到重倉股第四位。”

“在流動性泛濫的背景下，抗通脹需求使得消費類股票最受青睞?？v觀二季度基金增倉的前20位，高檔白酒、商業(yè)貿(mào)易中的零售以及醫(yī)藥生物等行業(yè)成為基金增持的首選?；鹪鰝}股票的第一位來自零售業(yè)的蘇寧電器，零售業(yè)顯示出穩(wěn)定的內(nèi)生性增長，在內(nèi)需進一步擴大的背景下，被眾多基金所看好；增持榜上第二、第三位均來自白酒，由于白酒具有“類資產(chǎn)”性質，因而作為高端白酒代表的茅臺以及五糧液受到貨幣追捧。” 楊儉秋指出。

對于基金三季報的重倉股，上海證券基金分析師李艷認為，基金股票資產(chǎn)在不同行業(yè)之間的配置受兩方面因素的影響：1.基金經(jīng)理通過買賣某些行業(yè)股票來調整行業(yè)配置，即主動行業(yè)配置調整；2.基金不同行業(yè)的資產(chǎn)市值隨行業(yè)表現(xiàn)而改變，進而影響到行業(yè)的配置，即被動行業(yè)配置調整。結合行業(yè)在三季度的表現(xiàn)和各行業(yè)在二季度的配置比例，經(jīng)測算，金屬非金屬、食品飲料和批發(fā)零售貿(mào)易分別主動加倉0.92%、0.66%、0.65%，而金融保險業(yè)、醫(yī)藥生物制品主動減倉2.15%、0.86%。值得一提的是，盡管房地產(chǎn)業(yè)配置低于行業(yè)標準配置，但是測算顯示三季度房地產(chǎn)業(yè)主動加倉0.75%。

李艷最后對記者表示，“從基金三大重倉行業(yè)來看，超七成股票型、混合型基金重倉機械設備儀表。根據(jù)基金三季報披露顯示，在前三大重倉行業(yè)中，有72.15%的股票型、混合型基金重倉機械設備儀表。有45.89%的股票型、混合型基金重倉食品飲料。說明基金對于機械設備儀表、食品飲料的后市表現(xiàn)仍有期待。”