在期貨投機(jī)市場上，趨勢(shì)交易應(yīng)該是交易操作理念的靈魂和核心；能夠順應(yīng)大的趨勢(shì)，交易將變得簡單，也更容易賺到錢。但期貨市場是由千萬個(gè)交易個(gè)體所組成的復(fù)雜系統(tǒng)，走勢(shì)具有不確定性，在一定條件之下，行情走勢(shì)可以從有序變成混沌，也可以從混沌變成有序，還可以從一種有序變?yōu)榱硪环N有序而導(dǎo)致狀態(tài)突變；但在大多數(shù)情況下，它通常運(yùn)行于有序與無序之間的一個(gè)中間狀態(tài)，一種模棱兩可的狀態(tài)，如圖－1中圓圈中所示；這種在市場中經(jīng)常出現(xiàn)并存在的模棱兩可的中間狀態(tài)，就是震蕩行情。

　　圖1 強(qiáng)麥0901合約的震蕩走勢(shì)

事實(shí)上，很多非常優(yōu)秀的交易者就是因?yàn)闆]有對(duì)震蕩行情的精細(xì)把握和識(shí)別，而犧牲在趨勢(shì)大行情黎明前的黑夜，讓人扼腕嘆息！顯然，對(duì)震蕩行情的精確理解和把握就成為專業(yè)交易者不得不深入研究的課題。

　　一、震蕩行情的分類

　　震蕩行情事實(shí)上就是趨勢(shì)的停頓，它是與趨勢(shì)行情相對(duì)應(yīng)的，也即通常所說的持續(xù)形態(tài)、中繼形態(tài)或盤整行情，按照其調(diào)整時(shí)間的長短，可以分為： 短期震蕩、中期震蕩和長期震蕩。按照其形態(tài)分類，又可分為三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形和菱形等常見的整理形態(tài)

二、震蕩行情的特征：

　　1、價(jià)格通常運(yùn)行在一個(gè)特定的支撐與阻力的區(qū)間；

　　2、在K線圖表上，陰線和陽線交替出現(xiàn)；

　　3、成交量呈現(xiàn)不規(guī)則地放大和縮小；

　　4、持倉量往往經(jīng)歷一個(gè)“縮倉－平衡－增倉”的規(guī)律性特征；

　　5、均線有走平的傾向，且錯(cuò)綜纏繞；

　　6、相對(duì)于持倉量，成交量有漸趨萎縮的特征。

　三、在震蕩行情中的對(duì)策。

　　交易者必須要明白盤面力量的對(duì)比，必須知道市場是運(yùn)行于趨勢(shì)之中還是運(yùn)行于整理狀態(tài)之中。市場通常耗費(fèi)大約70％的時(shí)間運(yùn)行于某交易區(qū)間，其中的長線多頭和空頭都是反應(yīng)性群體。當(dāng)某市場呈現(xiàn)整理運(yùn)行時(shí)，價(jià)格運(yùn)動(dòng)盡管激烈，但并沒有真正的長期方向，只是來回地反復(fù)波動(dòng)。

　　如果你錯(cuò)過了一次在整理區(qū)間的底部買入或頂部賣出的機(jī)會(huì)，不要擔(dān)心機(jī)會(huì)不再而急于進(jìn)場。在整理區(qū)間內(nèi)追漲殺跌不易操作，歷史反復(fù)證明，市場在發(fā)生有效突破之前將反復(fù)試探整理邊界平均3次－5次；而且一個(gè)市場還通常不會(huì)有規(guī)律地從一端走到另一端，其價(jià)格會(huì)在該平衡區(qū)域內(nèi)隨意震蕩游走，使得跟風(fēng)盤倉位的盈虧如風(fēng)中之燭，搖曳不定！

　1、寬幅震蕩的市場的策略：對(duì)中長線交易者而言，最好是空倉觀望；對(duì)中短線交易者來說，即可以沿支撐和壓力線做高拋低吸，也可只做日內(nèi)超短線行情。

　　圖2 這是豆油0901合約三月份到七月份為期四個(gè)多月的旗形震蕩

　　圖3 棕櫚0809合約為期四個(gè)多月的楔形震蕩

　　2、窄幅震蕩的市場的策略：要么空倉觀望靜觀其變，要么僅做日內(nèi)超短線操作。另外，值得一提的是，窄幅震蕩市場的末端，主力往往以騙線為震蕩畫上句號(hào)，然后展開強(qiáng)烈的趨勢(shì)行情！

　　圖4 棉一0901合約的窄幅震蕩

　　圖5 白糖0901 合約的窄幅震蕩

　　圖6 白糖0901合約的窄幅震蕩

　　圖中圓圈C處的K線，是一個(gè)高開的巨陰線！這根斷頭鍘刀讓多少多頭飲恨離場！

　　四、震蕩行情結(jié)束的信號(hào)和標(biāo)志。

　　當(dāng)價(jià)格接近整理區(qū)間的邊緣時(shí)，很容易使人喪失客觀性而開始預(yù)期市場會(huì)突破該整理區(qū)間。然而，在市場表現(xiàn)出價(jià)格突破之前就預(yù)測性開倉是非常危險(xiǎn)的。如果你錯(cuò)了，那么你錯(cuò)得很慘。記住，交易者要有時(shí)間耐心觀察價(jià)格是否進(jìn)行有效突破。

　　突破是一切趨勢(shì)的開始，是一切有效交易的開端！突破是專業(yè)看盤的第一要點(diǎn)！在整個(gè)的投機(jī)歷史上，所有偉大的交易者都對(duì)“突破”有著很深的理解和重點(diǎn)描述，并且被多數(shù)實(shí)戰(zhàn)家，賦予很高的權(quán)重一而再，再而三地重復(fù)而經(jīng)典地運(yùn)用于實(shí)戰(zhàn)操作！一個(gè)成功的交易者，對(duì)市場從不作主觀臆斷，不是“希望”市場如何走，而是由跟隨趨勢(shì)的指引去做順勢(shì)而為的操作。市場永遠(yuǎn)是對(duì)的， 可誰又真正理解了呢？！市場是什么？ 市場就是屏幕上已經(jīng)走出和正在走著的行情！ 而不是可能要走出和你希望要走出的行情， 更不是你聽到的消息和繪制的圖表！ 永遠(yuǎn)正確的不是你的希望、 你的繪圖或你的消息！

　　趨勢(shì)線經(jīng)過一段時(shí)間后終會(huì)被突破，而判斷趨勢(shì)線是有效突破還是無效突破，則對(duì)投資決策（買入或賣出）起著重要的參考和指導(dǎo)作用。判斷趨勢(shì)線有效突破的標(biāo)準(zhǔn)大體包括以下幾點(diǎn)：

　　1、 穿越的程度

　　一般而言，期價(jià)必須穿越趨勢(shì)線，而趨勢(shì)線一旦被突破，則可能意味著大勢(shì)即將轉(zhuǎn)壞，如同時(shí)走勢(shì)形態(tài)（頭肩頂、三角形等）也被跌破，則更可以確定。反之，如果下跌趨勢(shì)已持續(xù)了較長一段時(shí)間，期價(jià)配合市場形態(tài)同時(shí)突破時(shí)，也可據(jù)此確定期價(jià)趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)。一般而言，穿越趨勢(shì)線2％以上的價(jià)差幅度才可以確認(rèn)為有效突破。

　　2、 連續(xù)兩天創(chuàng)新價(jià)的突破

　　在上升趨勢(shì)線被突破后連續(xù)兩天以上創(chuàng)新低或是下跌趨勢(shì)線被突破后連續(xù)兩天創(chuàng)新高，一般可視為有效突破。

　　3、 與成交量相配合

　　期價(jià)在向上突破下降趨勢(shì)線時(shí)，必須伴隨著成交量的大幅增加。而向下突破上升趨勢(shì)線時(shí)則不一定需要成交量增加，但須留意觀察以后幾天的走勢(shì)方可確定。

　　以上對(duì)震蕩行情的框架式思索，僅是為對(duì)此專題的研究起到拋磚引玉作用，很多細(xì)節(jié)性內(nèi)容不便在此展開，且也有很多內(nèi)容尚需繼續(xù)探索和成熟。不能對(duì)震蕩行情的準(zhǔn)確辨別，就不會(huì)對(duì)趨勢(shì)行情進(jìn)行精確把握，這是一個(gè)辯證的邏輯，所以對(duì)此問題的長久思考和持續(xù)完善是專業(yè)交易者不可逾越的階段。