Ⅰ.價格波動的區(qū)域形態(tài)，及相應的交易量共同指示了供需平衡中的重要變化。他們可以預示持續(xù)、修復或者為新的、與先前運動方向相同的運動積蓄力量。他們可以預示反轉，即先前主導力量的衰竭，相反力量的勝利，并在相反方向形成的新運動。以上兩種情況都可描述為能量積累或者壓力增強以致推進價格運動（上升和下降），這種運動可轉化為利潤。有些區(qū)域形態(tài)和交易量，還可提供關于壓力會將價格推至多遠的指示。

Ⅱ.趨勢和趨勢線研究，作為決定基本方向和查覺反轉變化的手段，他補充了區(qū)域形態(tài)，基本方向為價格正在運動的方向。盡管很多情況下，缺乏對區(qū)域形態(tài)的精確定義，在短期交易中，他們經(jīng)常被用來判斷“入市”和“出市”的機會，同時它們還可防止過早放棄可盈利的長期頭寸。

Ⅲ.過去的交易和其他投資情況產(chǎn)生支撐和阻擋線。支撐和阻擋線可用來指出應該在哪里持有頭寸，但他們更重要的技術功能是，表示運動在何處易減慢或終止，在哪個價位上會遇見供給或者需求的突然及重要的增加，具體視情況而定。

進入交易之前，既要觀察表征運動強度的初始形態(tài)，也要觀察表征運動前進難易程度的支持－阻擋歷史。支持－阻擋研究在提供“兌現(xiàn)”或“換手”信號時極為有用。

Ⅳ.廣泛的市場背景，包括道氏理論。不要輕視這個久經(jīng)考驗的用來指示市場主要趨勢的工具。道氏理論的信號“來得遲”，但，盡管有許多缺陷（缺陷之一是會導致某一期限內(nèi)對交易活動相當大的虛假刺激），它仍不失為對技術型交易人士交易工具的無價補助。

股市的主要牛市和熊市周期各個階段的通用特點，在道氏理論一章中講過，必須經(jīng)常關注。這把我們帶回至整體透視這個思想，在我們的總結開頭曾把他強調為成功技術分析師的關鍵素質。你確實不能買或賣“整個市場”，你只能交易單個股票。但在某種程度上，單個股票不隨市場主要趨勢應為一特別的例外。

這些圖表形態(tài)，與交易量一起，為技術師提供絕大多數(shù)的“入市”信號和許多“出市”信號。交易量，在本書中沒有作為處理價格行為的單獨特性來討論，而實際上，它自己也不能作為技術性的先導，這些都值得進一步探討。記住，交易量是相對的，它在牛市頂部自然地傾向于高出熊市底部。交易量則會“跟隨趨勢”，即，整體為上漲趨勢時，它在上漲中增加，而在回落時減少，反之亦然。但用這條規(guī)律時要謹慎；不要太依賴于幾天的市場表現(xiàn)，同時要記住，即使在熊市中（除了驚恐運動期間），上升時也會有交易活動增多的輕微趨勢。（“價格會因自身重力而下降，但要通過買入才能將價格抬高。”）交易量較前幾天或幾周有顯著增長時，可能會預示著運動的開端（突破）或結束（高峰），暫時或終了。（更罕見的是，可能會表示“振倉”。）交易量在各種既定條件下的含義，要由它與價格形態(tài)的關系來決定。在牛市后期也是最令人激動地階段，在令人沮喪的熊市中，購買一只相當好的股票，然后又不得不賣掉，此時的損失比任何別的損失都要慘重！

所以要從全局來看待整個市場景象。每一個股票的供需方程中，基本經(jīng)濟潮流是最重要的元素之一。對抗“公眾”可能會大賺，但對抗真實潛在的市場趨勢是決不會賺的。

整個有記錄的經(jīng)濟歷史中，主要牛市和熊市以相當規(guī)范的形態(tài)反復出現(xiàn)著，而且只要現(xiàn)在的系統(tǒng)存在，他們可能會繼續(xù)重現(xiàn)。最好記住，當股價在歷史最高點時，一定要小心；而當價格在歷史最低點時，買盤一般將會最終表現(xiàn)得很好。

考慮到美國工業(yè)長期上漲的趨勢和日漸下跌的美元價值，你也許會說當今的股市在“危險區(qū)域”，因為用道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)作為標準時，只要該指數(shù)高于２５０或低于１５０，情況肯定糟糕（盡管１９２９年上漲到３８１.１７、在１９３２年下跌至４１.２２，而在１９５６年４月６日到達５２１.０５）。（注：這些指導數(shù)據(jù)是基于１９４８年愛德華發(fā)表評論時列舉的，顯然，現(xiàn)在需要向上校正。）

如果發(fā)表自己對圖表感興趣的觀點，馬上就會有人對你說，圖表分析師（正如道氏理論家一樣）常常遲緩——他在價格已上漲之后才買入，或者直至“聰明男孩”已完成了積累很久之后，而且他在趨勢已確鑿無疑地反轉之后才會賣出。你自己肯定也已發(fā)現(xiàn)，上面的說法有些正確。但成功的秘密不在于在最低的價格買入和在絕對頂部賣出，成功的秘密在于避免重大損失。（你有時會不得不遭受小損失。）

華爾街上迄今為止最成功的“交易員”之一，今天受到全國尊敬的億萬富翁，因為說了下面的話而揚名，即，在他的整個職業(yè)生涯中，他從沒有在距底部５個點范圍內(nèi)成功的買進，或在距頂部５個點以內(nèi)成功地賣出。

圖1，1946年4月，Spiegel的熊市從對稱三角形出發(fā)，而該對稱三角形則變化成一個下降三角形。注意6月的反撲以及兩個旗形。圖184為本圖的繼續(xù)。

圖2，與圖1有重疊，本圖顯示了繼1947年初的寬廣下降三角形之后的運動，運動高潮是5月19日的單日反轉。注意各種細小和中等阻擋線。