隨著股指一路過關斬將的凌厲上行后，本周空頭勢力已開始了頑強抵抗，而場內做多力量也在一路奔襲之后進入了休整狀態(tài)，因此股指的糾結心理促成了行情維系震蕩整理的格局，而相關個股依然保持著較高的活躍度，其中消費類品種更是表現(xiàn)出持續(xù)強勢的態(tài)度——上半周釀酒類品種競相風流，下半周整個大消費概念品種更是全面開花，與疲弱不堪的股指形成了鮮明的對比。

　　雙輪驅動消費題材持續(xù)走強

　　受下半年GDP增速下滑勢頭市場預期增強影響以及在宏觀經濟上行壓力不斷增加的背景下，圍繞刺激內需進一步增長的相關利好政策也將會陸續(xù)出臺，與此同時由于對下半年市場走勢偏謹慎的判斷，場內大多數機構資金已開始不斷減倉強周期性行業(yè)品種，轉而增倉未來增長趨勢明朗的消費概念品種，因而消費題材將成為后市行情中重要的熱點題材。當前市場出現(xiàn)強勢震蕩整理的背景下，出于防御性操作策略的考慮，參與消費類品種儼然是一個相當不錯的選擇。

　　挖掘細分行業(yè)的投資潛力

　　消費類題材儼然是相對寬泛的概念，其包含著較多子行業(yè)，如商業(yè)零售、旅游酒店等。盡管大消費概念有望在下半年出現(xiàn)持續(xù)活躍的現(xiàn)象，但真正的投資機會還需深挖相關細分行業(yè)中的龍頭品種，其中商業(yè)零售、生物醫(yī)藥以及旅游酒店子行業(yè)不但具備較大的成長空間，而且相關龍頭品種更具備持續(xù)活躍的潛力，因此深挖細分行業(yè)優(yōu)勢品種將有利于率先把握住后市熱點龍頭。

　　一、攻守兼?zhèn)涞纳虡I(yè)零售

　　商業(yè)零售作為大消費概念的主要成員之一，不僅受益于目前市場消費升級，而且也是通貨膨脹的顯著受益者。下半年宏觀經濟增長有存在減速的可能，無可置疑GDP增速也將遭遇下滑的境況，與此同時市場對通貨膨脹的預期處于明顯的上升期，尤其隨著農產品(000061,股吧)價格長期維持在高位運行，更增強了下半年的通脹壓力，而商業(yè)零售行業(yè)的高現(xiàn)金流特性不僅具有明顯的抗通脹特性，同時在通脹的初級階段，隨著“新錢”的不斷進入流通，居民收入會不斷提高，居民的消費欲望也會處于一個明顯上升的趨勢，這對于商業(yè)零售行業(yè)來說無疑也是一個重大利好，尤其對重慶百貨(600729,股吧)、華聯(lián)股份(000882,股吧)以及廣州友誼(000987,股吧)等龍頭品種更是迎來黃金期，因此這一題材無疑會吸引場內活躍資金的積極關注。

　　二、防御堅固的生物醫(yī)藥

　　而大消費概念中的另一重要成員生物醫(yī)藥行業(yè)，既存在較大的剛性需求，又有相關政策的激勵，當仁不讓成為防御性品種中的排頭兵，相對于商業(yè)零售的主動抗通脹特性而言，生物醫(yī)藥的防御性源自于行業(yè)自身剛性需求的釋放，而未來相當長一段時間內社會對生物醫(yī)藥的剛性需求將會處于快速增長的通道，一方面由于當前我國人均衛(wèi)生消費和政府衛(wèi)生支出占財政比率仍處于較低的水平，與發(fā)達國家相比較，未來依然存在較大的提升空間；其次人口老齡化增速，居民就診意愿增強，政府衛(wèi)生支出不斷加大等諸多因素也給醫(yī)藥行業(yè)的快速增長提供了強勁的驅動力，其中科華生物(002022,股吧)、雙鶴藥業(yè)(600062,股吧)、福祥醫(yī)藥、天力士等個股將會在行業(yè)的高成長性中廣為受益。

　　三、厚積薄發(fā)的旅游酒店

　　在大消費概念品種中還有一個子行業(yè)值得重點關注——旅游酒店板塊，隨著當前居民收入和消費水平的不斷提高，居民的消費觀念也在不斷的變化，人們正逐步把消費注意力從以前的吃喝穿等基礎消費上轉向旅游度假、休閑娛樂等精神消費上來，而隨著夏季酷暑的逐步消退，旅游業(yè)有望在8至11月會迎來新的黃金周期，因此桂林旅游(000978,股吧)，黃山旅游(600054,股吧)和峨眉山A等品種有望在黃金周期中迎來新的發(fā)展契機。

　　從當前市場演繹進程來看，下半年市場仍然存在比較多的結構性投資機會，而且未來市場的發(fā)展脈絡已逐漸清晰——成長性與防御性無疑成為下半年挖掘市場機會的首要標準，從這一角度出發(fā)大消費概念無疑是值得去重點關注的。