第一章交易及投資的技術分析方法

股票市場對正確理解的讀者，其回報是巨大的；而對那些粗心的麻痹的或者不幸的投資者，其懲罰也是災難性

技術分析是記錄（通常用圖形方式）某一股票或指數的實際交易過程，并從中推判出今后可能的發(fā)展趨勢的科學

價格以一定的趨勢演進，而這一趨勢將一直延續(xù)下去，直到發(fā)生新的事情從而改變了供求平衡，并且這一改變通常由市場行為本身體現出來

第二章圖表

圖表是技術分析師的工作工具圖表可以是月圖周圖日圖小時圖和即時交易圖點數圖等當然，在作者那個時代，圖大多需要自己繪制，而現在，計算機可以幫我們輕松實現這些圖表，只要需要

關于比例類型作者著重推薦了半對數坐標圖

對其效果在華爾街有句話，圖表并沒有任何錯－－－問題是圖表分析者這從另一側表明了事情的本質，重要的不是圖表本身，而是對圖表的領會

第三章道氏理論

道氏理論被尊為技術研究的鼻祖

基本要點：

1平均指數包容消化一切，因為它反映了無數投資者的綜合市場行為，包括那些有遠見力的以及消息最靈通人士

2三種趨勢－－市場一詞意味著股票價格在總體上以趨勢演進，而最重要的是主要趨勢，即基本趨勢它們大規(guī)模的上下運動，通常持續(xù)一年或更多時間，并導致股價增會下或貶值20%以上基本趨勢在其演進過程中穿插著與其方向相反的次等趨勢－－當基本趨勢暫時推進過頭時所發(fā)生的回撤或調整（次等趨勢與被間斷的基本趨勢一同被劃為中等趨勢－－這是在接下來的討論中用到的一個很有用的術語）最后，次等趨勢由小趨勢或者每日的波動組成，而這并不是十分重要的

3基本趨勢大規(guī)模的總體上的上下運動，通常持續(xù)一年或可能數年之久只要每一個后續(xù)價位彈升比前一個彈升達到更高的水平，而每一個次等回撤的低點均比上一個回撤高，這一基本趨勢就是上升趨勢，稱為牛市相反，每一個中等下跌都將價格壓到逐漸低的水平，這一基本趨勢則是下降趨勢，并可稱之為熊市

正常情況下，基本趨勢是三種趨勢中真正長線投資者所關注的唯一趨勢

4次等趨勢這是價格在其沿著基本趨勢方向演進中產生的重要回撤它們可以是在一個牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或回調，也可以是在一個熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的上漲或反彈正常情況下，它們持續(xù)三周到數月不等，但很少再長在一般情況下，價格回撤或反彈到基本趨勢方向推進幅度的1/3到2/3

從而，我們有兩個標準用以識別次等趨勢任何與基本趨勢方向相反持續(xù)至少三個星期并且回撤上一個沿基本趨勢方向上價格推進凈距離（從上一個次等趨勢的末端到本次開始，略去小幅波動部分）至少1/3幅度的價格運動，即可認為是中等規(guī)模的次等趨勢盡管這樣，次等趨勢經常令人捉摸不透

5小趨勢它們非常簡短，很少持續(xù)三周，一般小于6天從道氏理論的角度看，它們本身并無多大意義，但它們合起來構成中等趨勢

我們用大海的運動與股市的運動進行對比主要趨勢就像浪潮我們可以把牛市比喻為一個涌來的浪潮，它將水面一步步在向海岸推動，直到最后達到一個水位高點并開始反轉接下來的則是落潮或退潮，可以比作熊市但是，無論是漲潮還是退潮的時候，波浪都一直在涌動，不斷沖擊海岸并撤退在漲潮過程中，每個連續(xù)的波浪都較其前浪達到更高的水平，而其回撤時，都不比其前次回撤低在落潮過程中，每一個連續(xù)的波浪上漲時均比其前浪達到的水位低一點，而在其回撤時均比其前浪離開海岸更遠一點這些波浪就是中等趨勢－－基本的或次要的則取決于其運動與海潮的方向相同還是相反而同時，海面一直不斷被小波浪漣漪及和風沖擊著，它們有的與波浪趨勢相同，有的相反，有的則橫向穿行－－這好比市場中的小趨勢，每日都在進行著的無關重要的小趨勢

基本趨勢的幾個階段

7牛市－－基本上升趨勢通常劃分為三個階段第一階段，建倉階段，第二階段是一輪穩(wěn)定的上漲；第三階段價格驚人的上漲

8熊市－－基本下跌趨勢通過三個階段，第一階段，出貨；第二階段，恐慌階段；第三階段，好股票往往成為領跌主角

相互驗證的原則：

9兩種指數必須相互驗證－－任何仔細研究過市場記錄的人都不會忽視這一原則

10直線可以代替次級趨勢在這一期間，直線越長，價格波動范圍越小，則最后突破的重要性也越大（這個我理解，就是橫盤）

11僅使用收市價收市價最重要道和漢密爾頓把收市價上任何的突破，哪怕是0.01的突破都當作有效標志

12只有當反轉信號明確地顯示出來，才意味著一輪趨勢的結束

這一要點的一個必然結果就是，趨勢中的一個反轉在這一輪趨勢被確認后隨時可能發(fā)生

交易量跟隨趨勢－－上漲時，交易活動隨之活躍，下跌時，交易清淡

第四章道氏理論的實際運用

作者以1941年后半年到1947年前期為例，來對道氏理論進行說明和分析

第五章道氏理論的缺陷

信號在遲因為確認方法是必須等反轉信號明確顯示出來

道氏理論對中期交易幫助甚少

指數無法買賣

第六章重要的反轉形態(tài)

（本書對形態(tài)的描述極為詳細，值得好好學習和體會）

多數情況下，當一個價格走勢處于反轉過程中，不論是由漲至跌還是由跌至漲，圖表上都會顯現一個典型的區(qū)域或形態(tài)，這就稱為反轉形態(tài)反轉區(qū)域越大，其所具有的意義也越大，價格波動范圍越大形成周期越長，這一階段交易量也就越多，籠統(tǒng)而言，一個大的反轉形態(tài)會帶來一輪幅度較大的運動，而一個小的反轉形態(tài)就伴隨一輪小的運動

技術分析者首要的，也是最重要的任務就是研究重要的反轉形態(tài)，從而從交易時機角度對其預示意義作出判斷

在一個交易日內出現并完成的明確的反轉形態(tài)，我們稱之為一日反轉形態(tài)

在一輪典型的行情中，形成一個頂點區(qū)域，是需要時間和交易量這兩種因素的

1頭肩頂形態(tài)

（下圖是我從中國股市中找到的圖，有的不一定準確，作者對形態(tài)的論述都寫在圖上了，這樣更好理解，有的加了自己的理解，以后類同）