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投資前輩相關(guān)著作的作品非常多，除了前面已經(jīng)介紹的很多成功的投資大師的作品外，《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator）作為一個失敗的投資大師的代表作，應(yīng)該也屬于必讀之作。 ·1·證券交易員的必讀之作 《股票作手回憶錄》是記述20世紀初最偉大的證券交易者Jesse Livermore生平事跡的經(jīng)典作品。 Livermore曾在證券市場上獲得驚人的財富，又數(shù)次賠了個精光，1940年11月因為嚴重的抑郁癥開槍自殺身亡。我個人將其定義為一個失敗的投資大師，其失敗的原因值得深思，但Livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天人們?nèi)匀辉谑褂谩?br> 在《至高無上》一書中，Livermore與伯納德·巴魯克、杰拉爾德·勒布、達瓦斯和歐奈爾等一起被列為歷史上5位最偉大的證券交易者。 歐奈爾說他購買了1000多本股市和投資類的書，然而，根據(jù)他數(shù)十年的從業(yè)經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)僅有10-12本書真正是有一定的實際價值，而《股票作手回憶錄》就是其中的一本。 國內(nèi)還有一本Livermore于1939年末開始親自撰寫、丁圣元翻譯的中文本著作《股票大作手操盤術(shù)》（Howto Trade in Stocks），該書出版于1940年3月，也值得證券交易者認真閱讀。 ·2·Livermore的交易策略概述 Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成的。其中最重要的一些策略概述如下： ?。?）賺大錢不是靠個股價起伏，而是靠主要波動，也就是說不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見，Livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習的一件事情。但是股票作手只有確實了解這一點之后，他才能夠賺大錢。 （2）Livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究大盤趨勢為基礎(chǔ)。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始放空。Liver-more說世界上最強、最真實的朋友，那就是大盤趨勢。當市場猶疑不決或是上下振蕩的時候，Livermore總是呆在場外。Livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功；每年僅有寥寥可數(shù)的幾次機會，可能只有四五次，只有這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時機之外的空當里，你應(yīng)該讓市場逐步醞釀下一場大幅運動。 ?。?）操作時一定要追隨領(lǐng)頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關(guān)注的重點應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強勢行業(yè)中的領(lǐng)頭股票。領(lǐng)頭羊股票的一個重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊。正如婦女的衣服、帽子，人造珠寶的時尚總是隨著時間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票，這是很有道理的，因為經(jīng)濟和商業(yè)情況的變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤的新的交易機會。 ?。?）堅決執(zhí)行止損規(guī)則。Livermore把自己的首次損失控制在10％以內(nèi)。Livermore說，確保投機事業(yè)持續(xù)下去的惟一抉擇是，小心守護自己的資本賬戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。 （5）堅決執(zhí)行向上的金字塔買入原則。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，除非第一筆出現(xiàn)利潤，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕不要繼續(xù)跟進，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子里。只有當股價不斷上漲的情況下，才繼續(xù)購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價符合預(yù)計向下走時，才一路加碼。Liver-more喜歡做空那些價格創(chuàng)新低的股票。 ?。?）避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些低價的股票。 |
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