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2010年05月04日 12:44國誠投資 假期過完了，市場(chǎng)還是沒有熱鬧起來。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，匯金支持銀行減少分紅補(bǔ)充資本，重大利空讓股指再創(chuàng)新低。周一兩市大幅低開，大盤最低跌近2809點(diǎn)，而后在石油保險(xiǎn)煤炭股推動(dòng)下反彈，但股指始終未見翻紅，個(gè)股分化漲跌各半。 大盤低開反彈，石油保險(xiǎn)煤炭等國家隊(duì)代表積極護(hù)盤，個(gè)股暴跌潮過去走勢(shì)分化，成交量大幅萎縮，這些信號(hào)是否表明大盤真正見底了？今天兩市成交確實(shí)是大幅萎縮了，但不能充分表明大盤已經(jīng)見底，因?yàn)楣芍溉匀辉跒閿鄤?chuàng)出新低。大盤真正見底需要兩個(gè)重要的信號(hào)。 第一，市場(chǎng)成交縮量接近前期低點(diǎn)成交量，今天兩市早盤總成交金額為785億，以此成交折算全天約為1570億，而與當(dāng)前點(diǎn)位相近位置的9月30日兩市全天總成交金額為1111億，總成交還完全沒有萎縮到適當(dāng)?shù)某潭取?/span> 第二，關(guān)鍵板塊先于大盤見底回升，而當(dāng)前地產(chǎn)指數(shù)、金屬指數(shù)、采掘指數(shù)分別代表著地產(chǎn)板塊、鋼鐵有色板塊、煤炭板塊都在不同程度上創(chuàng)出本輪調(diào)整以來新低，其中招商地產(chǎn)、萬科A、保利地產(chǎn)股價(jià)都在今天再創(chuàng)新低價(jià)，市場(chǎng)中關(guān)鍵的板塊沒有明顯見底跡象。 當(dāng)前市場(chǎng)中，我們找不到這兩個(gè)非常重要的信號(hào)，所以，見底仍需要等待這兩個(gè)積極信號(hào)。鑒于當(dāng)前各方面短線暴已跌接近尾聲，本周或可能出現(xiàn)明顯見底信號(hào)，但底部形成仍會(huì)復(fù)雜多變，操作上建議投資者以平和的心態(tài)等待市場(chǎng)否極泰來，不要盲目抄底。 桂浩明：紅五月非常不樂觀
對(duì)于5月份，投資者往往會(huì)套上一個(gè)字來形容：紅五月。在股市大盤連續(xù)下跌之后，如今會(huì)不會(huì)迎來一個(gè)紅五月呢？時(shí)下的確有不少人在這樣想。但是，客觀而言，5月股市并不樂觀。 第一，4月份以來，國家加大力度對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，所采取的措施也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的預(yù)期。盡管說現(xiàn)在這樣做有其必要性，但是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的打壓，不可能不通過產(chǎn)業(yè)鏈條，波及到其他行業(yè)。人們從盤面上就可以看到，起先是房地產(chǎn)板塊下跌，后來銀行股也下跌，時(shí)下建材、家電等也跌了。這說明，對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控已經(jīng)超越了該行業(yè)本身，影響到其他領(lǐng)域。而問題在于，由于現(xiàn)在還沒有看到調(diào)控的目的已經(jīng)達(dá)到，這也就意味著后市還可能有進(jìn)一步的，更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施推出。面臨如此之大的政策不確定性，股市怎么可能會(huì)有好的表現(xiàn)呢？ 第二，雖然在一季度，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況良好，企業(yè)利潤全面回升，很多上市公司的效益也是大幅度提高，但是這種局面并不具備穩(wěn)定的連續(xù)性。今年以來，整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是在趨緊，這必然會(huì)明顯影響二季度的企業(yè)經(jīng)營。春季廣交會(huì)二期出口額增速的跳水，使得人們對(duì)外貿(mào)出口也產(chǎn)生了擔(dān)憂。而在這之前，它一直是被寄予很大希望的。很明顯，接下去一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)很難有真正的亮點(diǎn)，在某種程度上說經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能性并不能夠絕對(duì)排除。如果說，在這之前大家會(huì)以企業(yè)業(yè)績良好來作為可以重倉持股的依據(jù)，而現(xiàn)在則必須考慮這個(gè)依據(jù)會(huì)變得不那么可靠了。無疑，這對(duì)投資者的信心打擊是巨大的。 第三，在今年一季度，人民幣信貸投放雖然受到了很嚴(yán)格的控制，但是大體上還是保持在一個(gè)比較高的水平上，但這種局面在二季度會(huì)不會(huì)得到延續(xù)呢？隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，現(xiàn)在發(fā)生的一個(gè)很有意思的現(xiàn)象是，商業(yè)銀行存貸差在不斷擴(kuò)大，這就是說基于對(duì)形勢(shì)的判斷，它們現(xiàn)在已經(jīng)不那么愿意，或者不那么敢于對(duì)外放貸了。結(jié)果大量資金被用于購買國債和央票。這種資金離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)局面的出現(xiàn)，其實(shí)要比銀行沒有錢貸款或者沒有額度貸款更為可怕，因?yàn)樗砻鹘?jīng)濟(jì)減速已經(jīng)成為各界的共識(shí)，收縮是從市場(chǎng)端開始發(fā)力的。這樣，至少在流動(dòng)性方面，5月份是不能抱有什么希望的。沒有了充分的流動(dòng)性，股市還能靠什么上漲呢？ 最后不能不提到的是股市本身的問題，去年下半年以來，股市擴(kuò)容進(jìn)入高峰，以致現(xiàn)在很多人對(duì)此已經(jīng)變得麻木了。初期的高速擴(kuò)容，大家雖然有想法，但畢竟剛開始，所以還是認(rèn)為可以接受。后來進(jìn)一步延續(xù)，發(fā)行價(jià)不斷提高，發(fā)行節(jié)奏也越來越快，但市場(chǎng)還是在竭力容忍，試圖扛過去。但如果長此以往，超過了一定的限度，量變引起質(zhì)變，情況就嚴(yán)重了。時(shí)下，一級(jí)市場(chǎng)上高價(jià)股已經(jīng)無力支撐，而二級(jí)市場(chǎng)還在高價(jià)發(fā)行股票，這里的風(fēng)險(xiǎn)之大，可想而知。與此同時(shí)，銀行股的再融資也進(jìn)入到實(shí)際操作的階段，農(nóng)業(yè)銀行等也在試圖募股上市，而面對(duì)不佳的市場(chǎng)運(yùn)行前景，限售股的流通速度也在加快。顯然，市場(chǎng)本身的處境也是十分為難的。在通常情況下，光有這樣一些問題就足以對(duì)股市行情構(gòu)成制約了，而現(xiàn)在還有其他方面更大的利空，那么股市自然是會(huì)選擇下跌了。 根據(jù)以上分析，可以看出雖然在4月份股市已經(jīng)出現(xiàn)了大跌，這為在5月份展開反彈提供了一定的條件，但是，大的基本面如此，技術(shù)面的因素是有限的。股市大盤在，5月份的走勢(shì)是非常不樂觀的，股指破位2800點(diǎn)，向去年9月底位置靠攏的概率很大。對(duì)于出現(xiàn)這一嚴(yán)峻局面的可能性，投資者應(yīng)該有足夠的認(rèn)識(shí)。
大盤短期不必過于悲觀
2010年05月04日 15:27 來源： 中國證券網(wǎng) 【字體：大 中 小】 網(wǎng)友評(píng)論(0)  上證博客 牛春寶 其實(shí)對(duì)于技術(shù)型選手來說，股市的機(jī)會(huì)是永遠(yuǎn)存在的。比如最近，盡管個(gè)股連續(xù)暴跌，但是瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)的投資者，還是能夠掙一碗湯喝——今天早盤的大幅下挫，就為短線投資者提供了絕佳的買點(diǎn)。當(dāng)然，買入的對(duì)象，一定要是前期強(qiáng)勢(shì)股，由于大盤風(fēng)險(xiǎn)而被動(dòng)連續(xù)回調(diào)，并且在早盤再次急跌。 做短線，除了個(gè)股的把握外，大盤的判斷也很關(guān)鍵。早盤很多人對(duì)于存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)感到擔(dān)憂，這不無道理。但應(yīng)該知道：大盤已經(jīng)連續(xù)下跌，再大的利空，也不過是制造最后的恐慌盤而已。一旦短線恐慌盤被嚇出來，那么就會(huì)吸引抄底資金介入，從而引發(fā)技術(shù)反彈。當(dāng)然，這僅僅是從短線角度判斷的，并且純粹是技術(shù)性的。對(duì)于受政策重壓的板塊，如地產(chǎn)和銀行等，則當(dāng)以基本面論處。在行業(yè)趨勢(shì)變化的情況下，或許任何價(jià)格賣出都是正確的，至少爭取了時(shí)間成本。 短期大盤不必過于悲觀，技術(shù)性反彈擋都擋不住。不過反彈的方式可以有很多種：最好的是經(jīng)過急跌之后反彈3至5個(gè)交易日；次之是3天；而后是1天；最差的是盤中完成反彈過程，下午繼續(xù)下跌——這樣會(huì)套住大批資金，也是最可怕的一種走勢(shì)。 這一波反彈中，游資的活躍態(tài)度，也是我們判斷大盤中期趨勢(shì)的重要依據(jù)——如果游資勁頭不足，無心戀戰(zhàn)，那么投資者要逢反彈進(jìn)一步減倉；如果市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，賺錢效應(yīng)再現(xiàn)，那就說明今年的好日子還沒有過完。 |
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