近日基金市場ETF成為熱門，各公司爭相開發(fā)此類產(chǎn)品，并在原有基礎(chǔ)上引入了創(chuàng)新機(jī)制。面對越來越多的指數(shù)產(chǎn)品，投資者如何選擇合適的方法來有效分享指數(shù)成長的收益？

　　目前我國的ETF基金分別是易方達(dá)深證100ETF，華夏中小板ETF，深成ETF，治理ETF，超大ETF，上證央企50ETF，華安上證180ETF，友邦華泰上證紅利ETF。其中只有華安上證180ETF選用的是采取抽樣復(fù)制來跟蹤指數(shù)，其余均是采用的完全復(fù)制法來跟蹤指數(shù)。

　　展恒理財(cái)李晶表示，ETF是一種被動操作的指數(shù)型基金。其有著獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制，即投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿著這只ETF指定的一攬子股票來換取，贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金而是相應(yīng)的一攬子股票，如果想變現(xiàn)需要再賣掉這些股票。

　　對于此類產(chǎn)品，投資者大致可以有三種操作策略。第一，買入后長期持有，對于那些擁有長期閑置資金、看好市場長期趨勢但無暇關(guān)注中短期變動的投資人來說，這無疑是一種比較省心的投資策略。A股指數(shù)基金立足于中國經(jīng)濟(jì)向上發(fā)展的基本面，長期來看是向好的。

　　第二，對于一些投資經(jīng)驗(yàn)豐富、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，可以根據(jù)對市場大波段的判斷，采取波段操作、低買高賣的投資手法，以便取得更好的收益。不過這種投資策略要求極強(qiáng)的擇時(shí)能力，做不好極容易高買低賣。

　　第三，對于一些“知足常樂”的投資者，采取設(shè)定盈利點(diǎn)方式也能有所斬獲。投資者在看好趨勢后買入指數(shù)基金，設(shè)定一個(gè)盈利目標(biāo)，盈利目標(biāo)達(dá)到后贖回，以鎖定收益。這種投資方法的缺點(diǎn)是容易錯過大牛市。

　　華安否認(rèn)180ETF發(fā)生明顯套利

　　去年4月因發(fā)生申購贖回清單錯誤而被緊急停牌的華安上證180ETF近日再惹爭議。該ETF第一權(quán)重股招行近期因配股而停牌，但由于該ETF將其設(shè)置為“禁止現(xiàn)金替代”，致使投資者可以通過用股票換購180ETF的方式，按照停牌前16.12元的市價(jià)減持招行，同時(shí)還能享有以8.85元買入招行股票的配股權(quán)，其中的套利空間巨大。

　　但華安基金金融工程部總經(jīng)理、華安180ETF基金經(jīng)理許之彥表示：“整個(gè)停牌期間180ETF申購、贖回交易量與平日基本相當(dāng)，贖回略大于申購，并未出現(xiàn)通過大額申購進(jìn)行套利的情況。”他強(qiáng)調(diào)，選擇設(shè)置為“禁止”現(xiàn)金替代，對基金現(xiàn)金頭寸基本沒有影響，更有利于有效控制基金跟蹤偏離度，使得現(xiàn)有基金持有人利益得到保護(hù)。許之彥指出，在實(shí)際市場交易時(shí)，所謂“空手”套配股權(quán)基本上無法實(shí)現(xiàn)。