中國股市自從去年10月16日創(chuàng)下了6124點(diǎn)的新高后，在9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，不論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，都經(jīng)歷了一次巨大的損失。尤其是在很多信奉價(jià)值的投資者當(dāng)中，彌漫著非常絕望的氣氛：為何我們投資了中國最好的企業(yè)萬科A、招商銀行、中國平安、中信證券，而最后的跌幅也絲毫不比大盤少？正如先賢所言：為何我們播種了龍種，卻收獲了跳蚤？
    在這種極度悲觀的市場(chǎng)中，投資者開始不斷捫心自問：在價(jià)值投資的方法崩塌后，是否還有值得信賴的操作手段？股市是否只能依靠運(yùn)氣才能贏得利潤？股票投資的失利是否是種難以擺脫的宿命？
    環(huán)顧四周，除了發(fā)現(xiàn)基金在虧損、券商在虧損、QFII在虧損外，還有一小撮人正在享受著空倉看跌的美好歲月。他們是誰？他們就是依靠技術(shù)分析投資的那批老手。

運(yùn)用均線理論躲避熊市
    當(dāng)然，也許我們不能籠統(tǒng)地說信奉技術(shù)分析的投資者都規(guī)避了這輪股市下跌，因?yàn)榧夹g(shù)分析也分為很多流派，有波浪理論派，有相信強(qiáng)弱指標(biāo)的技術(shù)分析派。我們這里所指的技術(shù)分析，指的是技術(shù)分析學(xué)派中的均線理論派。應(yīng)該說，在這大半年里，能夠在證券市場(chǎng)上依據(jù)均線理論進(jìn)行操作的投資者，大多都很安全地躲避了這波大跌。
    所謂平均移動(dòng)線理論，就是將股價(jià)的每日收盤價(jià)平均化，再每天去掉一個(gè)多日前的價(jià)格，加上最近一天的價(jià)格，所形成的一條平均曲線。在實(shí)際操作中，股價(jià)穿過均線即買入，下穿均線即賣出。
    按照這個(gè)操作方法，如果我們?nèi)?20天平均移動(dòng)線（見圖1），那么，我們就可以在熊市剛剛開始的5226點(diǎn)（2008年1月17日）拋出，接著就安靜地欣賞大盤如水銀瀉地般的單邊下跌。如果我們用60天平均移動(dòng)線，那么，在5330點(diǎn)（2007年11月8日）就可以在更高的位置早日脫逃。

運(yùn)用均線理論趨利避害
    如果我們把時(shí)間拉長，看看除了逃命的功能外，在買入股票方面，均線理論是否能夠抓住2005年末到2008年初的世紀(jì)牛市。答案同樣簡(jiǎn)單。
    按照120天平均移動(dòng)線，2005年12月14日，上證指數(shù)收盤站上1119點(diǎn)，收盤為1125點(diǎn)，按照均線理論規(guī)則，長線買家進(jìn)場(chǎng)，一路可以持有股票，直到發(fā)出賣出信號(hào)在5226點(diǎn)（2008年1月17日）賣出。如果把上證指數(shù)看成一只股票，這樣一買一賣操作后，就可以獲取4.67倍的利潤，更為重要的是，在5000多點(diǎn)拋掉后，還能完整地保護(hù)資金，而不像絕大部分的投資者那樣，把牛市所獲得的利潤還給市場(chǎng)，對(duì)于進(jìn)場(chǎng)稍晚的投資者來說，更是開始損折老本。
    大盤如此，均線理論應(yīng)用在個(gè)股操作上就更是如此。以中國平安為例，如果按照30天平均移動(dòng)線法則，應(yīng)該在50元以下買入，135元安全退出。萬科A也是如此。
最為精彩的是中國船舶，如果在2005年12月的6元按照120天均線買入，到2008年1月以220元的復(fù)權(quán)價(jià)賣出（見圖2），可以穩(wěn)穩(wěn)地得到36倍的回報(bào)，盡管后來它跌到過68元。

易學(xué)難精 嚴(yán)守紀(jì)律
    為何均線理論能夠產(chǎn)生如此神奇的功能，在于技術(shù)分析的形成有其內(nèi)在的邏輯前提：股票價(jià)格變化已經(jīng)蘊(yùn)含了股票的一切信息。均線理論認(rèn)為，決定股票價(jià)格的因素太多，幾乎難以窮盡，所以，操作者只需要關(guān)注價(jià)格，而無需關(guān)注決定價(jià)格的背后因素。需要的只是一點(diǎn)：嚴(yán)守紀(jì)律。
    盡管在股市中，均線操作的規(guī)則很簡(jiǎn)單，但在股市實(shí)踐中，許多技術(shù)高手為了提高收益率，發(fā)明了各種各樣的變通方法。從這點(diǎn)來說，均線理論和圍棋相當(dāng)相像，屬于易學(xué)難精的一門學(xué)問。其中的奧妙只有深入其中，才能體會(huì)其中的三味。
    中國股市的總市值從2007年10月的33萬億元人民幣下跌到目前的不足20萬億元，損失慘重的投資者，每天都在尋求股市落地的支撐點(diǎn)，詢問何處是這次下跌的大底，而均線操作者卻正在安靜地等待下一次的建倉良機(jī)。
    因?yàn)椴徽搹?20天線還是30天線看，現(xiàn)在都應(yīng)該是不問世事，持幣相待的最后時(shí)機(jī)，等到均線重新向上穿過60天、甚至120天均線后，再考慮入市的事情。■

[該帖子由作者于2008年8月30日 14:31:39最后編輯]

[該帖子由作者于2008年8月30日 14:32:05最后編輯]