http://www. 時間：2009-06-22 點擊： 8 來源：

境內大盤自沖過6100點之后經歷了一個相對之前比較劇烈的調整，其中有流動性短暫不足的影響，也有境外股市動蕩的影響。但投資者不必過多地擔心，如果一個股市平靜如水又如何能在其中獲利呢？如果股市一直上漲，從價值理論上講就無法很容易地買到被低估的股票。

很多投資大師每逢遇到調整和股市大跌都會特別的亢奮，因為這時候他們就可以像禿鷲一樣俯瞰滿地的尸體尋找食物。彼得林奇說過，要想在股市中超越別人，就得有膽量為人所不能為，要善于從利空中尋寶。

當然利空中尋寶同樣需要投資者用價值理念來分析，需要經過一段時間的觀察和研究上市公司。彼得林奇的麥哲倫基金曾經買過Pier1公司。這家公司主要經營房屋裝飾品銷售的，在20世紀70年代就是牛氣沖天的超級大牛股，但到了1987年大崩盤的時候，股價從原來的14美元慘跌到只有4美元，后來股價又回到12美元，海灣戰(zhàn)爭時期股價又一次暴跌，跌到只有3美元。但彼得林奇再次關注這支股票的時候，它的股價已經反彈到10美元，后又調整到7美元。而此時市場對于房地產市場的悲觀情緒一度泛濫，使得本來就處于低位的房地產指數再次遭遇下跌。Pier1公司因此進入調整。彼得林奇此時兩度去該公司調研發(fā)現(xiàn)，這家公司在外部環(huán)境非常困難的情況下仍然盈利，而且每年新開25—40家分店。雖然在經濟衰退打擊最嚴重的地區(qū)單店收入有所減少，但全美其他地區(qū)實現(xiàn)了增長；雖然存貨有所增加，但是為新開店鋪備貨所用。所有的表面不利現(xiàn)象通過這樣的研究分析已經無法掩蓋這家公司的高成長性，而所有的一切就只等房地產行業(yè)的復蘇，果然這支股票在經濟復蘇的環(huán)境下牛氣沖天。

從彼得林奇的案例中我們可以發(fā)現(xiàn)，由于經濟周期的變化，股市的大部分股票都會隨著上漲或下跌，其中很多股票還會被退市，這些在境內股市這短短的時間中已經屢見不鮮了。那么怎樣通過價值分析來低風險獲利呢？就要通過反經濟周期的操作方式，在利空的環(huán)境下尋寶，而尋寶就要靠投資者對于上市公司的認真研究。如果一家公司在經濟環(huán)境不好的情況還能夠增長，那么在經濟復蘇的周期中必然會成為大牛股。

目前全球十大市值公司，境內大盤藍籌股已占了半壁江山，此時再度深挖藍籌股的價值，已不合時宜，藍籌股需要的是通過產業(yè)購并來夯實估值；借鑒彼得林奇利空尋寶經驗，應該在股價經歷充分調整的中小市值成長股中進行價值挖掘。