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第一節(jié) 炒匯敲門磚，了解基本術(shù)語
一、直盤和交叉盤
直盤是指非美貨幣與美元比率的貨幣對(duì)，我們主要交叉的直盤貨幣對(duì)包括：美元/日元，歐元/美元，英鎊/美元，美元/瑞郎，澳元/美元，美元/加元。 交叉盤則是指美元之外的貨幣相互之間的比率，比如歐元/日元，歐元/英鎊，英鎊/日元，歐元/澳元等等。
第一節(jié) 外匯的定義 外匯，英文Foreign Exchange ，簡寫FX或Forex， 關(guān)于外匯的定義，國際上一直沒有一個(gè)統(tǒng)一的概念，其實(shí)簡單而言，外匯就是指能夠進(jìn)行國際支付的貨幣。比如：美元、歐元等。外匯的存在形式既可以是生活中流動(dòng)的現(xiàn)鈔，也可以是銀行賬戶上的存款，同時(shí)也包括外幣的旅行支票、現(xiàn)金支票、本票、匯票等等。
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, 簡稱IMF）對(duì)外匯的概念作如下解釋：“外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部庫券、長短期政府證券等形式所持有的，在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。” 根據(jù)我國1996年頒布的《外匯管理暫行條例》第三條的規(guī)定，外匯是指下列以外幣表示的可用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)： （1）外匯貨幣，包括紙幣、鑄幣； （2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等； （3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券和股票等； （4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位； （5）其他外匯資產(chǎn)。 NordFX外匯 http://www./?id=10622
外國鈔票不一定都是外匯。外國鈔票是否稱為外匯，首先要看它能否自由兌換，或者說這種鈔票能否重新回流到它的國家，而且可以不受限制地存入該國的任意一家商業(yè)銀行的普通賬戶上去，并可以任意轉(zhuǎn)帳，才能稱之為外匯?？疹^支票、拒付的匯票、不能兌換成其他國家貨幣的外國鈔票均不能視作外匯。 國際貨幣基金組織（IMF）實(shí)際是把外匯定義為一個(gè)國家所擁有的國際債權(quán)，不管這種債權(quán)是以外幣表示還是以本幣表示；我國的外匯定義則主要是針對(duì)外匯的存在形式。 Foreign Exchange最直接的意思就是外幣兌換，它指一種匯兌行為，本書中我們所學(xué)習(xí)的外匯交易，就是指的這樣一個(gè)狹義的外匯概念。對(duì)于外匯的定義，投資者不必深究，主要做常識(shí)性了解即可。 所以，一般來說，我們可以簡單地理解為可自由兌換的貨幣為外匯，目前國際外匯市場(chǎng)主要交易的幣種包括：美元、歐元、瑞郎、英鎊、日元、澳元、加元和紐元等。 第二節(jié) 讀懂銀行的外匯牌價(jià) 在閱讀銀行的外匯牌價(jià)之前，先要了解兩個(gè)新名詞：現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔。 現(xiàn)匯：也稱為自由外匯，是指在國際金融市場(chǎng)上可以自由買賣，在國際結(jié)算中廣為使用，在國際上能得到償付并可以自由兌換其他國家貨幣的外匯，也可稱為多邊結(jié)算的外匯。此類外匯通常表現(xiàn)在銀行的賬戶上。外匯現(xiàn)匯主要由國外匯入，或由境外攜入、寄入的外幣票據(jù)，經(jīng)銀行托收，收妥后存入。 日常生活中，我們最容易接觸到的現(xiàn)匯包括：海外匯款、旅行支票、解付的銀行匯票等。 現(xiàn)鈔：是指我們通常所說的鈔票，這里也包括鑄幣。 在國際交往中，一國（或地區(qū)）的現(xiàn)鈔在其他國家或地區(qū)能否使用和兌換，除了依據(jù)貨幣發(fā)行國（或地區(qū)）的貨幣金融政策外，收兌國或地區(qū)也可能根據(jù)本國或地區(qū)的貨幣政策以及銀行根據(jù)自身實(shí)際情況做出特別規(guī)定。 閱讀銀行的外匯牌價(jià) 2006年6月某日，某銀行報(bào)出的美元兌換人民幣牌價(jià)如下： 貨幣名稱 現(xiàn)匯買入價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià) 賣出價(jià) 美元 798.19 791.91 801.39 銀行所報(bào)出的牌價(jià)均以100單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，本例中就是以100美金作為兌換的報(bào)價(jià)，其他外幣的兌換價(jià)格也均采用100單位外幣兌多少人民幣的報(bào)價(jià)方式，這與外匯交易中的報(bào)價(jià)方式不一致。 報(bào)價(jià)表中的買入和賣出，都是以銀行為本位的報(bào)價(jià)，即銀行買入美元現(xiàn)匯的價(jià)格是798.19，銀行買入美元現(xiàn)鈔的價(jià)格是791.91，銀行賣出美元的價(jià)格是801.39。 反過來說，就是我們向銀行賣出美元現(xiàn)匯的價(jià)格是798.19，如果是向銀行賣出現(xiàn)鈔則采用791.91這個(gè)價(jià)格，如果需要用人民幣向銀行買美元，則采用801.39這個(gè)價(jià)格。簡單觀察，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)向銀行賣出現(xiàn)鈔的價(jià)格是最低的，這是因?yàn)殂y行在買入現(xiàn)鈔之后，現(xiàn)鈔在運(yùn)送途中會(huì)有更多的成本產(chǎn)生。 例如，某投資者有1000美金的現(xiàn)匯，可到銀行兌換7981.9人民幣；如果是1000美金現(xiàn)鈔，則可兌換7919.1人民幣；如果要向銀行購買1000美金，則需要支付8013.9人民幣。 銀行賣出的美元都是現(xiàn)匯，除非你有提取現(xiàn)鈔的需求，在提取之后成為現(xiàn)鈔，現(xiàn)匯提取成現(xiàn)鈔的時(shí)候沒有折算。比如你的銀行賬戶有1000美金的現(xiàn)匯，提取現(xiàn)鈔也只能是1000美金。而大額外幣現(xiàn)鈔的提取是需要向銀行預(yù)約的。 如果你持有外匯現(xiàn)鈔，希望匯往海外，這個(gè)時(shí)候需要將現(xiàn)鈔轉(zhuǎn)為現(xiàn)匯才能匯出。比如某投資者持有1000美金的現(xiàn)鈔，在匯往海外時(shí)需要先按照791.91的價(jià)格賣給銀行，然后按801.39的價(jià)格買回，這時(shí)你所擁有的美元現(xiàn)匯是1000×791.91÷801.39=988.17美元，所產(chǎn)生的差額就是常說的現(xiàn)鈔轉(zhuǎn)現(xiàn)匯損失。那么此投資者匯往海外的實(shí)際資金是988.17美元，匯款銀行還會(huì)另外收取一定的匯款手續(xù)費(fèi)和電匯費(fèi)，同時(shí)匯款在銀行間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)時(shí)，中轉(zhuǎn)行還會(huì)收取一定的費(fèi)用，這個(gè)費(fèi)用為15-25美元不等。 通過對(duì)銀行外匯牌價(jià)表和兌換流程的了解，我們可以清楚地看到：銀行現(xiàn)匯買入價(jià)要高于現(xiàn)鈔買入價(jià)。所以如果你持有的外匯是現(xiàn)匯，除非有特別的需求，否則不要輕易換成現(xiàn)鈔；如果你想將外匯兌換成人民幣，直接用現(xiàn)匯兌換即可，不要提取現(xiàn)鈔后再兌換成人民幣，避免損失。 在將外匯兌換成人民幣之前，還投資者提前想好將來一段時(shí)間是否會(huì)有用匯的需求，避免將來以更高的價(jià)格買回，造成不必要的損失。2005年以來，人民幣升值的呼聲漸高，人民幣也確實(shí)處于升值階段，但從外匯理財(cái)?shù)慕嵌葋碇v，我認(rèn)為沒有必要將外匯兌換成人民幣，具體分析理由將在第四章中詳細(xì)講解。 各位投資者在銀行的外匯存款憑證上，都有明確地標(biāo)明你的賬戶是現(xiàn)鈔戶還是現(xiàn)匯戶，或者在一些現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔同戶的情況下，單獨(dú)標(biāo)明你的某一筆資金是現(xiàn)匯還是現(xiàn)鈔。 第三節(jié) 各主要貨幣標(biāo)志與貨幣符號(hào) 在辦理外匯業(yè)務(wù)，特別是在閱讀外匯走勢(shì)分析評(píng)論和進(jìn)行交易的時(shí)候，我們會(huì)經(jīng)常接觸到各貨幣的標(biāo)志，而不是貨幣的中文名稱。 下表是主要常見外匯交易幣種的貨幣符號(hào)： 貨幣 標(biāo)準(zhǔn)代碼 貨幣英文名稱 美元 USD UNITED STATES DOLLAR 歐元 EUR EURO 日元 JPY JAPANESE YEN 英鎊 GBP POUND STERLING 瑞郎 CHF SWISS FRANC 澳大利亞元 AUD AUSTRALIAN DOLLAR 加拿大元 CAD CANADIAN DOLLAAR 人民幣 CNY RENMINBI YUAN 港元 HKD HONGKONG DOLLAR 新西蘭元 NZD NEW ZEALAND DOLLAR 新加坡元 SGD SINGAPORE DOLLAR 上述貨幣代碼、貨幣符號(hào)和英文名稱在投資者日常閱讀外匯走勢(shì)分析評(píng)論或者交易的時(shí)候時(shí)常會(huì)遇到。特別是在閱讀海外英文分析報(bào)告的時(shí)候，有些海外分析師的習(xí)慣用法則更為簡潔，比如在分析中談及英鎊的時(shí)候，可能直接表述為“Pound”或“Sterling”。 上述常用主要交易幣種的標(biāo)準(zhǔn)代碼、貨幣符號(hào)和英文名稱，大家應(yīng)該記住，但沒有必要死記硬背，稍有印象之后只需在實(shí)際使用的過程中被動(dòng)熟悉即可。 在日常分析評(píng)論、交易中，對(duì)各種主要交易貨幣還有一些習(xí)慣稱呼法： 美元——美元整體狀況，有時(shí)代指美元指數(shù)的走勢(shì)情況。 非美貨幣——除了美元以外的其它交易貨幣，主要非美貨幣是指歐元、日元、瑞郎、英鎊、澳元、加元等六大非美貨幣。 歐洲貨幣——有時(shí)也稱“歐系貨幣”，指歐元、瑞郎、英鎊。 商品貨幣——主要指：澳元、加元。 日元——俗稱“兔子”，是主要的亞洲貨幣，人民幣尚未在國際市場(chǎng)自由兌換，但人民幣的走勢(shì)也會(huì)明顯影響到日元的波動(dòng)。 后面在詳細(xì)介紹各貨幣的運(yùn)行特征的時(shí)候，也以此為基礎(chǔ)框架進(jìn)行介紹。 第四節(jié) 外匯匯率及標(biāo)價(jià)方式 一、外匯匯率 外匯匯率，又稱匯價(jià)，指一國貨幣單位兌換成其他國家貨幣單位的比率，或者說是兩個(gè)國家貨幣間的比價(jià)，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來表示。 比如，歐元兌美元的匯率表示為：EUR/USD=1.2546。這表示1歐元等于1.2546美元，在這里歐元稱為單位貨幣，美元稱為計(jì)價(jià)貨幣。 又比如，美元兌日元的匯率表示為：USD/JPY=116.56。這表示1美元等于116.56日元，在這里美元稱為單位貨幣，日元稱為計(jì)價(jià)貨幣。 二、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方式 匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。 （1）直接標(biāo)價(jià)法 “直接標(biāo)價(jià)法”，又叫“應(yīng)付標(biāo)價(jià)法”。是以一定單位（如1、100、1000、10000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國貨幣才等價(jià)值。相當(dāng)于計(jì)算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本國貨幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。 包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國際外匯市場(chǎng)的主要交易幣種中，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法。 如： USD/JPY=119.05 表示1美元兌119.05日元 USD/CAD=1.1215 表示1美元兌1.1215加元 USD/CHF=1.2386 表示1美元兌1.2386瑞郎 USD/CNY=7.9920 表示1美元兌7.9920人民幣 這里，美元稱為基準(zhǔn)貨幣（Term Currency），其他貨幣為報(bào)價(jià)貨幣（Commodity Currency）。 在直接標(biāo)價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，稱之為外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，稱之為外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。 比如：USD/JPY2006年5月17日開盤于109.69，6月22日收盤于116.13，匯價(jià)從109.69運(yùn)行到116.13。這表示5月17日開盤的時(shí)候1美元可以兌換109.69日元，而到了6月22日收盤的時(shí)候1美元?jiǎng)t可以兌換116.13日元，可兌換的日元更多了，這就是說：美元在這一階段升值，而日元相對(duì)應(yīng)地出現(xiàn)了貶值。 加元、瑞士法郎的標(biāo)價(jià)方式與日元相同，所以看升值還是貶值的方式也相同。標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)分析圖形也是依據(jù)這些貨幣的直接標(biāo)價(jià)法來繪制的。 （2）間接標(biāo)價(jià)法 “間接標(biāo)價(jià)法”，又叫“應(yīng)收標(biāo)價(jià)法”。它是以一定單位（如1、100、1000、10000）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收多少單位的外國貨幣才等價(jià)值。相當(dāng)于計(jì)算出售一定單位的本國貨幣所應(yīng)收到的外幣，所以叫應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。 在國際外匯市場(chǎng)的主要交易幣種中，一般是英聯(lián)邦國家采用這一標(biāo)價(jià)法，如英鎊、澳大利亞元等。1999年1月誕生的歐元也是采用間接標(biāo)價(jià)法。 如： EUR/USD=1.2566 表示1歐元兌1.2566美元 GBP/USD=1.8212 表示1英鎊兌1.8212美元 AUD/USD=0.7355 表示1澳元兌0.7355美元 這里，其他貨幣稱為基準(zhǔn)貨幣（Term Currency），美元為報(bào)價(jià)貨幣（Commodity Currency）。 在間接標(biāo)價(jià)法下，本國貨幣的數(shù)額保持不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣幣值的對(duì)比變化而變動(dòng)。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。 比如：EUR/USD2006年5月1日開盤于1.2626，6月1日收盤于1.2813，匯價(jià)從1.2626運(yùn)行到1.2813。這表示5月1日開盤的時(shí)候，1歐元可以兌換1.2626美元，而到了6月1日收盤的時(shí)候1歐元?jiǎng)t可以兌換1.2813美元，可兌換的美元更多了，這就是說：歐元在這一階段升值，而美元相對(duì)應(yīng)地出現(xiàn)了貶值。 英鎊、澳大利亞元的標(biāo)價(jià)方式與歐元相同，所以看升值還是貶值的方式也相同。標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)分析圖形也是依據(jù)這些貨幣的間接標(biāo)價(jià)法來繪制的。 （3）直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法的相對(duì)性 對(duì)于同一個(gè)匯率而言，相對(duì)于不同的國家或者貨幣來說，所使用的標(biāo)價(jià)法是不一樣的。 前面兩部分內(nèi)容在介紹直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法時(shí)實(shí)際都是假定我們站在非美貨幣的角色，然后來判斷我們的貨幣兌美元的標(biāo)價(jià)法是哪種。比如USD/JPY=118.55，對(duì)日元來說這就是直接標(biāo)價(jià)法，又比如USD/CNY=7.9920，對(duì)人民幣來說是直接標(biāo)價(jià)法。 而如果反過來，我們站在美元的立場(chǎng)上，對(duì)美元來說USD/JPY=118.55的標(biāo)價(jià)法就是間接標(biāo)價(jià)法。 比如： EUR/USD=1.2850的標(biāo)價(jià)，對(duì)歐元來說，這是間接比較法，對(duì)美元來說，這是直接標(biāo)價(jià)法。 USD/JPY=112.00的標(biāo)價(jià)，對(duì)美元來說，這是間接標(biāo)價(jià)法，對(duì)日元來說，這是直接標(biāo)價(jià)法。 簡而言之，就是對(duì)排列在前的貨幣是間接標(biāo)價(jià)法，對(duì)排列在后的貨幣是直接標(biāo)價(jià)法。理解了這一點(diǎn)就能很好地理解EUR/GBP=0.6930這個(gè)標(biāo)價(jià)對(duì)誰是間接標(biāo)價(jià)法，對(duì)誰是直接標(biāo)價(jià)法了。 （4）標(biāo)價(jià)方法的國際慣例 直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法都是國際統(tǒng)一標(biāo)價(jià)法，已經(jīng)形成國際慣例，所以前后秩序不能隨便更改。從歷史上看，經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的國家在對(duì)外交易中常使用間接標(biāo)價(jià)，而經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的國家則多用直接標(biāo)價(jià)。 18、19世紀(jì)，英國被稱為“日不落帝國”，其遍布全球，所以英鎊在當(dāng)時(shí)是最主要的交易標(biāo)價(jià)貨幣。這個(gè)核心地位決定了英鎊的標(biāo)價(jià)是間接標(biāo)價(jià)法（GBP/USD），并影響到幾個(gè)主要的英聯(lián)邦國家也效仿此標(biāo)價(jià)法，比如澳大利亞元（AUD/USD）、新西蘭元（NZD/USD）。 第二次世界大戰(zhàn)之后，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速上升，并逐漸成為世界上唯一的超級(jí)大國，所以在外匯交易中，美元占有絕對(duì)的主導(dǎo)地位，這不僅僅表現(xiàn)在標(biāo)價(jià)方式上，更主要地表現(xiàn)在美元的交易量上，每天涉及到美元的交易占全球外匯交易量的80%以上。1978年9月1日，除了英鎊、澳大利亞元、新西蘭元等幾個(gè)貨幣兌美元仍采用間接標(biāo)價(jià)法外，其他大部分貨幣兌美元都統(tǒng)一為直接標(biāo)價(jià)法；1999年1月誕生的歐元?jiǎng)t采用和英鎊一樣的間接標(biāo)價(jià)法。 2001年，國內(nèi)外匯業(yè)務(wù)剛開始復(fù)蘇，多數(shù)銀行和地區(qū)都還沒有開辦個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)，外匯交易對(duì)很多人還是一個(gè)比較陌生的行業(yè)。 當(dāng)時(shí)，我接觸到一個(gè)匯友，現(xiàn)在是我很好的朋友，一臉迷惑地問我：“為什么我賺錢了，賬戶上的錢卻越來越少了？是不是銀行出錯(cuò)了?。?#8221; 我說：“你買了什么？” “日元。你看，我在120.00花3000美金買了日元，剛才我126.30給賣了，全倉噢！可是一打?qū)~單，余額不對(duì)啊，還不到3000美金了，是不是銀行給弄錯(cuò)了！”朋友激動(dòng)地說。 我只能拍拍朋友的肩：“你呀，別把日元當(dāng)成歐元操作啊，美元兌日元的圖形向上漲是表示日元下跌了！不過你分析倒是挺準(zhǔn)的，呵呵。” …… 這個(gè)小故事告訴大家：進(jìn)場(chǎng)做外匯交易之前，一些必要的基礎(chǔ)知識(shí)還是要具備的，否則如果買了日元，看見美元/日元圖形向上運(yùn)行，還以為自己在賺錢呢。鬧笑話不可怕，可不能拿血汗錢開玩笑，所以有問題一定要事先弄清楚，不能想當(dāng)然。 簡單總結(jié)一下：采用直接標(biāo)價(jià)法的主要貨幣有人民幣、日元、瑞士法郎、加元，它們的標(biāo)價(jià)表示都是美元在前，即美元/日元（USD/JPY）這種方式；采用間接標(biāo)價(jià)法的主要貨幣有歐元、英鎊、澳元，它們的標(biāo)價(jià)表示都是美元在后，即歐元/美元（EUR/USD）這種方式。 在判斷哪個(gè)貨幣是漲還是跌的時(shí)候，只要記住一點(diǎn)即可：價(jià)格的上漲或者下跌都是針對(duì)貨幣標(biāo)價(jià)中排列在前的那個(gè)貨幣而言的。比如：無論是EUR/USD匯價(jià)上漲還是USD/JPY匯價(jià)上漲，記住都是前面的那個(gè)幣種上漲，后面的幣種下跌。這樣就不會(huì)混淆了。 對(duì)于采用間接標(biāo)價(jià)法的歐元、英鎊、澳元。比如，我們常聽到的買入歐元，即是指買入歐元/美元；賣出（或者作空）歐元?jiǎng)t是指賣出歐元/美元（或作空歐元/美元）。這一點(diǎn)非常符合大家的日常習(xí)慣。 對(duì)于采用直接標(biāo)價(jià)法的人民幣、日元、瑞郎、加元。比如，我們常聽到的買入日元，則是指賣出美元/日元；賣出日元，則是指買入美元/日元。反過來也是如此：買入美元/日元指賣出日元或者作空日元；賣出美元/日元?jiǎng)t指買入日元或者做多日元。這一點(diǎn)需要大家在閱讀分析評(píng)論的時(shí)候注意，不要把分析的意思理解反了。 各貨幣的走勢(shì)圖形都是依據(jù)它們的國際慣例標(biāo)價(jià)法來繪制的，但我們?cè)诜治鲂星榈臅r(shí)候，卻有一個(gè)小技巧：分析過程中時(shí)常把圖形倒過來看看，比如分析EUR/USD的圖形，也可以嘗試分析一下USD/EUR的圖形，這兩個(gè)圖形剛好是上下顛倒的，這樣的分析過程往往會(huì)有意想不到的收獲。 因?yàn)槲覀冮L時(shí)間看同一個(gè)圖形，思維可能因此而固化，倒置圖形之后則是從一個(gè)全新的角度審視行情，往往能發(fā)現(xiàn)更多的信號(hào)，常有豁然開朗的感覺。 圖：走勢(shì)圖的倒置 第五節(jié) 匯率基點(diǎn)、報(bào)價(jià)、點(diǎn)差 一、匯率基點(diǎn) 在外匯市場(chǎng)的交易中，匯率的都是以5位數(shù)字來顯示的。 比如： EUR/USD 1.2453 USD/JPY 117.20 GBP/USD 1.8245 匯率變化的最小單位為1點(diǎn)，即最后一個(gè)數(shù)字的變化，每變化1個(gè)單位即稱為一個(gè)匯率基點(diǎn)（Point）的變動(dòng)。除了日元匯率是小數(shù)點(diǎn)后面第2位為1個(gè)基點(diǎn)外，其他貨幣匯率都是以小時(shí)圖后面第4位作為1個(gè)基點(diǎn)的計(jì)算基礎(chǔ)。 比如： EUR/USD的匯率從1.2453變動(dòng)到1.2454，就稱EUR/USD匯率上漲了1個(gè)點(diǎn)或1個(gè)基點(diǎn)，也可表述為歐元上漲了1個(gè)點(diǎn)或1個(gè)基點(diǎn)； USD/JPY的匯率從117.20變動(dòng)到117.19，就稱USD/JPY匯率下跌了1個(gè)點(diǎn)或1個(gè)基點(diǎn)，也可表述為日元上漲了1個(gè)點(diǎn)或1個(gè)基點(diǎn)。 二、匯率報(bào)價(jià) 在外匯市場(chǎng)上，銀行或者交易商的報(bào)價(jià)均為雙向報(bào)價(jià)，即由報(bào)價(jià)方同時(shí)報(bào)出自己的買入價(jià)和賣出價(jià)，再由客戶選擇買入或者賣出。 比如某銀行的主要外匯匯率報(bào)價(jià)為： EUR/USD=1.2615/1.2625 USD/JPY=117.20/117.30 GBP/USD=1.8440/1.8450 USD/CHF=1.2235/1.2245 AUD/USD=0.7440/0.7447 USD/CAD=1.1120/1.1130 以EUR/USD為例，這表示在該時(shí)刻，客戶如要買入EUR/USD，價(jià)格是1.2625；如要賣出USD/USD，價(jià)格是1.2615。 又比如美元/日元匯率的交易報(bào)價(jià)為：USD/JPY=117.20/117.30 這表示在該時(shí)刻，客戶如果要買入U(xiǎn)SD/JPY（即實(shí)盤投資者賣出日元），價(jià)格是117.30；如要賣出USD/JPY（即實(shí)盤投資者買入日元），價(jià)格是117.20。 需要特別注意的是：USD/JPY為直接標(biāo)價(jià)法，匯率的上升表示日元貶值，美元升值；匯率的下降表示日元升值，美元貶值。所以如果投資者看漲日元，則應(yīng)該賣出USD/JPY（即實(shí)盤投資者買入日元），如果當(dāng)時(shí)選擇現(xiàn)價(jià)賣出USD/JPY（即實(shí)盤投資者買入日元），則成交價(jià)是117.20。USD/CHF和USD/CAD也是如此。 三、基點(diǎn)、點(diǎn)差 1、基點(diǎn)，即基本點(diǎn)，英文是BASIS POINT。 在匯率的表示中，除日元是以小數(shù)點(diǎn)后第二位作為一個(gè)單位外，其他主要幣種都是以萬分位（小數(shù)點(diǎn)后第四位）作為一個(gè)單位。 比如：EUR/USD從1.2800變?yōu)?.2801，我們就說歐元上升了1個(gè)基點(diǎn)；USD/JPY從115.20變?yōu)?15.19，我們就說美元兌日元下跌了1個(gè)基點(diǎn)。 基點(diǎn)同樣也用在利率的表示上，以小數(shù)點(diǎn)后第四位作為一個(gè)基準(zhǔn)單位（如果利率按百分比表示，就是小數(shù)點(diǎn)后第二位）。 比如：在北京時(shí)間2006年6月30日之前，美聯(lián)儲(chǔ)公布的美元基準(zhǔn)利率是5.00%，6月30日凌晨02:15，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率提高到5.25%，也就說升息了25基點(diǎn)。25基點(diǎn)是世界各大央行調(diào)整利率的時(shí)候最常用的基準(zhǔn)幅度，具體決策時(shí)也有可能采取25基點(diǎn)的整數(shù)倍，比如2002年11月6日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50基點(diǎn)。 2、點(diǎn)差 在“匯率報(bào)價(jià)”中，我們看到歐元的交易報(bào)價(jià)為EUR/USD=1.2615/1.2625，這表示投資者在該時(shí)刻買入EUR/USD的價(jià)格是1.2625，賣出EUR/USD的價(jià)格是1.2615，這兩個(gè)價(jià)格之間的差額就是“點(diǎn)差”。 點(diǎn)差實(shí)際上就是我們交易的成本，在外匯市場(chǎng)交易中，這幾乎也是唯一的交易成本，相當(dāng)于股票交易中券商所收取的交易手續(xù)費(fèi)。 買入價(jià)和賣出價(jià)的價(jià)差越小，對(duì)于投資者來說意味著成本越小。長期交易下來，點(diǎn)差的大小對(duì)短線投資者的整體盈虧情況影響較大，而對(duì)中長線投資者幾乎沒有影響。 目前銀行間交易的報(bào)價(jià)點(diǎn)差為2-3點(diǎn)；各銀行（或交易商）根據(jù)自身的情況向客戶的報(bào)價(jià)點(diǎn)差則有較大差別，甚至相差數(shù)倍，這主要是由地區(qū)外匯業(yè)務(wù)發(fā)展程度、交易流程區(qū)別等方面決定的。目前，國外正規(guī)保證金交易商的報(bào)價(jià)點(diǎn)差在5點(diǎn)左右，香港為6-8點(diǎn)左右，國內(nèi)銀行實(shí)盤交易在5-40點(diǎn)不等（交易量大的會(huì)有點(diǎn)差優(yōu)惠）。 一般來說：參與人數(shù)越多、交易量越大的貨幣交易點(diǎn)差會(huì)更?。ū热鐨W元，在一些海外正規(guī)保證金交易商的平臺(tái)上歐元/美元的點(diǎn)差只有3-4個(gè)點(diǎn)），常規(guī)波幅越大點(diǎn)差越大（比如英鎊/日元，常規(guī)波幅較大，保證金交易點(diǎn)差一般在9點(diǎn)左右）。 圖：MG金融集團(tuán)的貨幣交易點(diǎn)差 第五節(jié) 匯率的種類 外匯匯率的種類有很多種，為了認(rèn)識(shí)和把握匯率，可以從不同的角度對(duì)匯率進(jìn)行分類。我們這里需要了解一些主要的分類方式： 1、按匯率的穩(wěn)定性分為固定匯率（Fixed Rate）和浮動(dòng)匯率（Floating Rate） 固定匯率指一國貨幣同另一國貨幣的匯率基本固定，其波動(dòng)被限制在極小的范圍內(nèi)，波動(dòng)幅度很小。 浮動(dòng)匯率指一國貨幣當(dāng)局不規(guī)定本幣對(duì)其它貨幣的官方匯率，外匯匯率完全由市場(chǎng)供求關(guān)系來決定。事實(shí)上，100%由市場(chǎng)來決定匯率的浮動(dòng)并不存在，各國政府都會(huì)在必要的時(shí)候干預(yù)外匯市場(chǎng)，使之成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、政治關(guān)系等的另外一個(gè)杠桿。 2、按匯率的管制程度可分為官方匯率（Official Rate）和市場(chǎng)匯率（Market Rate） 官方匯率指由一國貨幣當(dāng)局或外匯管理部門制定和公布的用于一切外匯交易的匯率，往往又稱為法定匯率，一般在外匯管制較為嚴(yán)格的國家使用。 市場(chǎng)匯率指在自由外匯市場(chǎng)上買賣外匯基礎(chǔ)之上形成的匯率，在外匯管制較為寬松的國家使用。 官方匯率與市場(chǎng)匯率之間往往存在差異，在外匯管制較嚴(yán)的國家不允許存在外匯自由買賣市場(chǎng)，官方匯率就是實(shí)際匯率。而在外匯管制較松的國家，官方匯率往往流于形式，通常有行無市，實(shí)際外匯買賣都是按市場(chǎng)匯率進(jìn)行。 3、按匯率的標(biāo)價(jià)方式不同可分為基礎(chǔ)匯率（Basic Rate）和交叉匯率（Cross Rate） 基礎(chǔ)匯率指本國貨幣與基準(zhǔn)貨幣或關(guān)鍵貨幣的匯率?；鶞?zhǔn)貨幣或關(guān)鍵貨幣是國際上普遍使用的，在本國國際收支中使用最多的，在國際儲(chǔ)備中比重最大的貨幣。目前，各國基本上都把美元作為基準(zhǔn)貨幣，分別制定與美元的匯率，并以此來套算出與其它貨幣的匯率。我們經(jīng)常所說的直盤就是基礎(chǔ)匯率，所說的交叉盤就是交叉匯率。 比如 基礎(chǔ)匯率： EUR/USD=1.2810/1.2820 USD/JPY=114.50/114.60 GBP/USD=1.8440/1.8450 USD/CHF=1.2240/1.2250 AUD/USD=0.7440/0.7450 USD/CAD=1.1120/1.1130 交叉匯率： EUR/JPY=146.70/146.90 GBP/JPY=211.30/211.50 EUR/GBP=0.6940/0.6945 交叉匯率指通過基礎(chǔ)匯率套算出的本幣對(duì)其它貨幣的匯率，也稱套算匯率，簡單理解就是非美貨幣之間的貨幣匯率報(bào)價(jià)。 4、按外匯交易期限可分為即期匯率（Spot Rate）和遠(yuǎn)期匯率（Forward Rate）。前者指即期外匯交易所使用的匯率，后者指遠(yuǎn)期外匯交易所使用的匯率。 5、按外匯市場(chǎng)營業(yè)時(shí)間可分為開盤匯率（Opening Rate）和收盤匯率（Closing Rate）。 開盤匯率也稱為開盤價(jià)，收盤匯率也稱為收盤價(jià)。 處在亞洲時(shí)區(qū)的中國，一般把紐約外匯市場(chǎng)的收盤時(shí)間作為前一天全球24小時(shí)外匯交易的結(jié)束點(diǎn)，也就是通常所說的全球外匯市場(chǎng)收盤價(jià)，慣例性地定為北京時(shí)間凌晨04：00，此時(shí)，新西蘭惠靈頓外匯市場(chǎng)開盤；除了周末或大型假期之外，上一個(gè)交易日的收盤價(jià)也就是下一個(gè)交易日的開盤價(jià)，因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)是連續(xù)24小時(shí)運(yùn)作的。 6、按外匯買賣對(duì)象可分為銀行同業(yè)匯率（Inter-Bank Rate）和商業(yè)匯率（Mercantile Rate）。 7、按外匯資金的性質(zhì)不同，可分為貿(mào)易匯率和金融匯率 8、根據(jù)匯兌方式的不同，分為電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率和現(xiàn)鈔匯率。 NordFX外匯 http://www./?id=10622
二、多頭、空頭 大家常聽到的做多、做空；Long、Short。這些成對(duì)的術(shù)語，前面一個(gè)詞都是表示買進(jìn)某個(gè)貨幣對(duì)的看漲合約，后者都是指買進(jìn)某個(gè)貨幣對(duì)的看跌合約。買進(jìn)某個(gè)貨幣對(duì)的看漲合約之后，稱之為該貨幣對(duì)的多頭，買進(jìn)某個(gè)貨幣對(duì)的看跌合約之后，稱之為該貨幣對(duì)的空頭。 比如我們常說的：持有歐元/美元多頭頭寸，即表示已經(jīng)在此前買入了歐元/美元，現(xiàn)在處于持有狀態(tài)。 三、頭寸、平倉 頭寸，也稱為部位，確切的概念應(yīng)該是市場(chǎng)約定的合約。應(yīng)用說明：投資者買入了一筆歐元多頭合約，就稱這個(gè)投資者持有了一筆歐元多頭頭寸；如果做空了一筆歐元，則稱這個(gè)投資者持有了一筆歐元空頭頭寸。當(dāng)投資者將手里持有的歐元頭寸賣回給市場(chǎng)的時(shí)候，就稱之為“平倉”。 四、揸、沽 源于粵語，分別是做多和做空的意思。 五、波幅、窄幅波動(dòng) 波幅是指匯價(jià)一段時(shí)間內(nèi)的最高價(jià)和最低價(jià)之間的幅度，比如單日波幅指某個(gè)交易日匯價(jià)的最高價(jià)和最低價(jià)之間的幅度。我們?cè)诹私饽硞€(gè)貨幣的習(xí)性的時(shí)候，需要注意觀察這個(gè)貨幣的常規(guī)波幅，不要經(jīng)常性地做超出常規(guī)波幅的判斷，以增加分析的準(zhǔn)確率。 窄幅波動(dòng)：一般指一段時(shí)間內(nèi)匯價(jià)的波幅處于30點(diǎn)以內(nèi)。窄幅波動(dòng)的內(nèi)在含義是匯價(jià)短線處于醞釀過程，往往剛剛經(jīng)歷了一輪波幅比較大的走勢(shì)，出現(xiàn)窄幅波動(dòng)是在為下一輪較大波幅走勢(shì)積蓄動(dòng)能。 六、支撐、阻力 支撐和阻力都是技術(shù)分析中的基本術(shù)語，在日常分析和操作中會(huì)經(jīng)常用到。 支撐，表示某貨幣對(duì)在向下運(yùn)行的過程中可能遭遇買盤支持的價(jià)位；阻力，則是某貨幣對(duì)在上漲過程中可能遭遇賣盤打壓的價(jià)位。支撐和阻力價(jià)位可能由趨勢(shì)線產(chǎn)生，也可能由百分比分割產(chǎn)生，還可結(jié)合多種分析方法進(jìn)行推斷。 關(guān)鍵的支撐和阻力價(jià)位往往能起到確認(rèn)匯價(jià)運(yùn)行方向的效果。 圖：支撐、阻力效果圖 七、突破、假突破 往往指對(duì)關(guān)鍵支撐或者阻力價(jià)位的越過走勢(shì)，對(duì)匯價(jià)接下來的運(yùn)行節(jié)奏有指示意義。而假突破則是指：匯價(jià)越過了關(guān)鍵的支撐或者阻力價(jià)位，但是很快又回到突破前的價(jià)格范圍內(nèi)，并能表明匯價(jià)不會(huì)按照突破的指示意義繼續(xù)運(yùn)行。 圖：突破與假突破 八、反抽 又叫回抽，是指在突破某些關(guān)鍵的支撐或者阻力價(jià)位之后，匯價(jià)再回撤到原來的支撐或者阻力價(jià)位附近的過程，此后匯價(jià)再按照突破的方向運(yùn)行。 圖：反抽，也叫回抽 九、空頭回補(bǔ)，多頭回補(bǔ) 空頭回補(bǔ)是指某貨幣對(duì)的多頭拉動(dòng)匯價(jià)突破某關(guān)鍵阻力，導(dǎo)致的空頭做出的被動(dòng)離場(chǎng)行為，空頭的離場(chǎng)自然會(huì)以買入多頭頭寸為實(shí)際行為，這樣做的結(jié)果是推動(dòng)匯價(jià)進(jìn)一步向多頭有利的方向運(yùn)行。 多頭回補(bǔ)則剛好與空頭回補(bǔ)相反，是多頭頭寸持有者離場(chǎng)的行為，推動(dòng)匯價(jià)向空頭有利的方向運(yùn)行。 當(dāng)匯價(jià)越過關(guān)鍵阻力或者支撐的時(shí)候，空頭回補(bǔ)或多頭回補(bǔ)一旦發(fā)生，可能引發(fā)速度較快的短線行情。 十、止損 離場(chǎng)的一種方式，主要目的是為了保護(hù)資金安全，在市場(chǎng)走勢(shì)與判斷有差異時(shí)，需要及時(shí)地止損離場(chǎng)，避免損失無謂地?cái)U(kuò)大。學(xué)會(huì)及時(shí)止損是在外匯市場(chǎng)生存的必要技能，止損的放置基本原則是放在關(guān)鍵支撐的下方、放在關(guān)鍵阻力的上方。 十一、基本面、技術(shù)面 基本面分析和技術(shù)面分析是外匯走勢(shì)分析的兩大方法，其中基本面分析主要分析的是全面的經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等數(shù)據(jù)，它們是決定匯率長期走勢(shì)的根本因素，借助基本面分析主要有利于把握匯率走勢(shì)的大方向；技術(shù)面分析重在借助技術(shù)指標(biāo)來分析匯率運(yùn)行的階段性趨勢(shì)、節(jié)奏、價(jià)位、支撐阻力等，并以此來指導(dǎo)操作。 十二、交割日 外匯即期或遠(yuǎn)期交易的結(jié)算如期，我們更經(jīng)常地在外匯期貨、期權(quán)的交易中用到，交割日在其到期日之后的約定的日期，而我們最常見的外匯實(shí)盤和保證金交易都是采取當(dāng)日為交割日，所以一般不會(huì)用到這個(gè)名詞。 第二節(jié) 外匯市場(chǎng)主要直盤貨幣走勢(shì)特點(diǎn) 在國際外匯市場(chǎng)上，盡管可買賣的貨幣種類很多，但以美元為首的七大貨幣間的交易量占到了總交易量的80%，也是我們從事外匯投資買賣的主要貨幣。 圖：一個(gè)中心，六個(gè)基本點(diǎn) 一、美元是市場(chǎng)的中心 1、為什么美元是外匯市場(chǎng)上最主要的交易貨幣？ 每天涉及到美元的交易占全球外匯交易量的80%以上，這顯然表明美元是外匯市場(chǎng)上最主要的交易貨幣。 最根本的原因是美國經(jīng)濟(jì)在世界上的主體地位，美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和全球范圍內(nèi)的廣泛貿(mào)易、貿(mào)易核心地位決定了： 1)、目前大多數(shù)國家的中央銀行外匯儲(chǔ)備主體都是美元。盡管近幾年各大央行宣稱減小美元在外匯儲(chǔ)備中的比重，增加了歐元儲(chǔ)備或黃金儲(chǔ)備，但毫無疑問的是：美元仍然是世界上絕大多數(shù)國家的主要外匯儲(chǔ)備。 2)、全球主要商品都是以美元為計(jì)價(jià)貨幣，比如黃金、石油等。 3)、大多數(shù)國際貿(mào)易仍然是以美元作為結(jié)算貨幣。 4)、絕大多數(shù)的國際債務(wù)也是以美元計(jì)價(jià)。 5)、幾乎每一個(gè)國家的貨幣都是報(bào)出與美元的比率作為基本匯率，其他匯率通過折算得出。 6)、歷史上的主要匯率制度變更都是以美國為首的，比如第二次世界大戰(zhàn)產(chǎn)生的布雷頓森林體系，1973年隨著布雷頓森林體系瓦解所產(chǎn)生的浮動(dòng)匯率制，都是因美元的變更而變更。 2、美元指數(shù)走勢(shì)特點(diǎn) 是綜合反映美元在外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國的出口競(jìng)爭能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。如果美元指數(shù)下跌，說明美元對(duì)其他的主要貨幣貶值。 美元指數(shù)期貨的計(jì)算是以各主要國家與美國之間的貿(mào)易結(jié)算量為基礎(chǔ)，以加權(quán)的方式計(jì)算出美元的整體強(qiáng)弱程度。美元指數(shù)由歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗、瑞士法郎六大幣種的匯率加權(quán)得到，指數(shù)權(quán)重分別占57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%、3.6%。 圖：美元指數(shù)走勢(shì) 美元指數(shù)的圖形運(yùn)行特征與權(quán)重最大的歐元走勢(shì)幾乎完全相反，歐元的波動(dòng)對(duì)美元走勢(shì)的影響也非常大。歐元上漲美元下跌，歐元下跌美元上漲成為歐元面世以來一直沒有被打破過的規(guī)律。需要注意的是：澳元并不在美元指數(shù)權(quán)重當(dāng)中，也就說無論澳元漲跌幅有多大，都不會(huì)影響到美元指數(shù)的走勢(shì)。 二、日元、歐洲貨幣、商品貨幣構(gòu)成的6個(gè)基本點(diǎn) 第三節(jié) 主要交叉盤走勢(shì)特點(diǎn) 在美元之外的其他貨幣之間，也有相應(yīng)的匯率比價(jià)，從而形成了一張大網(wǎng)，投資者也可直接進(jìn)行交叉盤的交易，主要的交叉盤包括：歐元/日元，英鎊/日元，歐元/英鎊，歐元/澳元，英鎊/加元等。 總體特點(diǎn) 交叉盤的波幅較大，而且寬幅震蕩的時(shí)候較多，只有當(dāng)直盤走勢(shì)出現(xiàn)差異化的時(shí)候，交叉盤才容易出現(xiàn)大的單邊走勢(shì)，單日波幅甚至能高達(dá)500點(diǎn)以上，這也為操作提供了更多的機(jī)會(huì)。當(dāng)然大的波幅意味著更多較大機(jī)會(huì)的同時(shí)，也意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以交叉盤的交易一定要更為謹(jǐn)慎，必須要有比較準(zhǔn)確的判斷和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。 那么如果利用這些機(jī)會(huì)呢？比如外匯實(shí)盤買賣，當(dāng)非美貨幣處于普遍漲勢(shì)的時(shí)候，可將手中貨幣交叉為更強(qiáng)的貨幣，獲取上漲過程中最大的收益；保證金交易則更便于直接利用交叉盤的較大波幅獲利。 第四節(jié) 市場(chǎng)走勢(shì)特點(diǎn)，各主要時(shí)間段 各個(gè)市場(chǎng)由于金融地位的不一樣，直接影響了市場(chǎng)交投的活躍性，從而決定了各個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的走勢(shì)特點(diǎn)差異： 一、亞洲市場(chǎng) 大多數(shù)情況下波動(dòng)比較小，市場(chǎng)活躍程度較低，消息面一般更多地是澳大利亞和日本傳來的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除了一些特別重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能對(duì)澳元和日元產(chǎn)生比較明顯的影響外，對(duì)其他貨幣走勢(shì)難有明顯影響。亞洲市場(chǎng)的走勢(shì)大都是為上一個(gè)交易日北美市場(chǎng)的波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整修正，但如果周末出現(xiàn)了重大消息變化，周一將最早地反映在亞洲市場(chǎng)的走勢(shì)中。 亞洲市場(chǎng)最主要的交易時(shí)間段在北京時(shí)間08：30-10：30，從這個(gè)階段的走勢(shì)可以基本判斷出整個(gè)亞洲市場(chǎng)的運(yùn)行基調(diào)，是震蕩整理市還是爆發(fā)出行情，一般在亞洲市場(chǎng)如果爆發(fā)出行情，也表示該貨幣近期為單邊極度強(qiáng)勢(shì)或弱勢(shì)，市場(chǎng)僅僅經(jīng)歷了很短小的修正即繼續(xù)開始向原來的方向運(yùn)行。 二、歐洲市場(chǎng) 市場(chǎng)交投活躍性逐漸增大，德國、英國等主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，市場(chǎng)往往處于一天行情中的啟動(dòng)階段。在市場(chǎng)波動(dòng)動(dòng)能并不是特別充分的時(shí)候，歐洲市場(chǎng)也經(jīng)常性地會(huì)表現(xiàn)出和亞洲市場(chǎng)類似的震蕩整理格局，為當(dāng)日北美市場(chǎng)的波動(dòng)繼續(xù)積蓄動(dòng)能。 歐洲市場(chǎng)的部分國家交易時(shí)間會(huì)延續(xù)到北美市場(chǎng)，比如英國倫敦交易市場(chǎng)，作為世界第二大的交易市場(chǎng)在于北美市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)行時(shí)能夠?yàn)槭袌?chǎng)上帶來更大的波動(dòng)動(dòng)能。 歐洲市場(chǎng)最重要的交易時(shí)段在14：30-16：30之間，這個(gè)時(shí)間段的走勢(shì)可以基本判斷出歐洲市場(chǎng)的整體運(yùn)行基調(diào)，而且在16：30左右隨著英國日常性地公布一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也可能對(duì)英鎊的走勢(shì)產(chǎn)生獨(dú)立的較大影響。對(duì)歐洲市場(chǎng)而言，另外一個(gè)非常重要的時(shí)間段就是在北美開盤前后，北京時(shí)間19：30-21：30之間，市場(chǎng)往往能夠提前指示出北美市場(chǎng)的運(yùn)行方向，所以這個(gè)時(shí)間段的交易對(duì)于日內(nèi)超短線操作者的意義重大。 三、北美市場(chǎng) 一天中交投最為活躍的時(shí)段，特別是在北美早盤，倫敦等主要市場(chǎng)同時(shí)也在運(yùn)行中，這是往往引發(fā)較大的波動(dòng)，也就是一天中行情的爆發(fā)階段，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，80%以上的日內(nèi)主要波動(dòng)產(chǎn)生于北美市場(chǎng)，其中特別關(guān)鍵的是北美開盤后的一個(gè)小時(shí)，這個(gè)小時(shí)內(nèi)決定了整個(gè)北美盤運(yùn)行的基調(diào)，我們?cè)诜治雠袛嘈星榈臅r(shí)候，也需要特別注意北美開盤第一個(gè)小時(shí)的運(yùn)行情況。 北美市場(chǎng)最重要的時(shí)間段在北京時(shí)間20：30-23：30之間，這個(gè)時(shí)候由于美國經(jīng)常性地會(huì)公布一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是作為市場(chǎng)焦點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，甚至每月都能出現(xiàn)幾次隨著美國公布重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而帶動(dòng)主要貨幣行情數(shù)分鐘內(nèi)波動(dòng)超過百點(diǎn)的情況。在北京時(shí)間24：00之后，北美市場(chǎng)的匯率走勢(shì)會(huì)逐漸趨于平淡，因?yàn)榇藭r(shí)英國倫敦市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)閉，市場(chǎng)本身的交易動(dòng)能有所減弱，加上在北美開盤時(shí)候的波動(dòng)已經(jīng)很大程度上消耗了匯率日內(nèi)運(yùn)行的動(dòng)能。 四、假期市場(chǎng) 復(fù)活節(jié)和圣誕節(jié)是西方的主要假期，而且假期時(shí)間較長，特別是圣誕節(jié)假期緊接著就是新年假期，很多國際市場(chǎng)交易員都經(jīng)常性地選擇度假或者對(duì)該年交易狀況進(jìn)行總結(jié)，而不愿意繼續(xù)更多的交易。這些假期的時(shí)候，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)明顯地因此而減小，我們常?？梢钥吹竭B續(xù)5個(gè)交易日以上的極小幅度震蕩，這在平時(shí)大部分貨幣是非常少出現(xiàn)地。 對(duì)于這種大的假期，投資者最好的選擇也是離開市場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候市場(chǎng)有可能出現(xiàn)難得一見的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別大基金的操作都有可能帶來市場(chǎng)較大的波動(dòng)。值得一提的是：中國的春節(jié)假期、五一勞動(dòng)節(jié)假期、國慶假期都不是國際統(tǒng)一節(jié)日，由于中國市場(chǎng)的影響力還比較弱，所以并不會(huì)對(duì)匯市產(chǎn)生明顯的影響。 圖：假期走勢(shì) 第五節(jié) 交易盈虧計(jì)算方法 一、機(jī)會(huì)成本 作任何投資都是需要計(jì)算機(jī)會(huì)成本的，作外匯投資當(dāng)然也不例外。 所謂機(jī)會(huì)成本，通俗地理解就是假如我們不做這項(xiàng)投資，而把資金另外安排所可能賺取得收益。這個(gè)另外安排的投資方式必須是非常穩(wěn)妥的，幾乎可以認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)的投資，這種幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的投資我們一般可以銀行的存款。 比如美元一年的存款利率是3%，那么我們?cè)谄渌袌?chǎng)投資或者說進(jìn)行外匯交易的時(shí)候，如果一年的收益率小于3%，這仍然應(yīng)該被看作虧損，達(dá)到3%才剛好達(dá)到了平手，畢竟我們?cè)谶M(jìn)行外匯交易的時(shí)候付出了風(fēng)險(xiǎn)，所以只有得到更大的收益才能算是物有所值。 二、實(shí)盤交易的盈虧計(jì)算 實(shí)盤外匯買賣的盈虧計(jì)算與股票基本一致，是1：1的實(shí)際買賣。 比如，某投資者在1.1900價(jià)位用10萬美元買入歐元，后平倉于1.2100，盈利200點(diǎn)，盈利金額為：100000美元/1.1900×1.2100-100000美元=1680.67美元；如果平倉價(jià)位在1.1800產(chǎn)生虧損，則虧損金額為：100000美元/1.1900×1.1800-100000=-840.34美元，即虧損了840.34美元。 計(jì)算公式為：本金/買入?yún)R率×賣出匯率-本金=盈虧金額 三、外匯保證金的盈虧計(jì)算 外匯保證金交易是一種合約交易，所以它的盈虧計(jì)算方式與實(shí)盤有很大的差異。這里采用放大比例為100倍的杠桿交易進(jìn)行說明，100倍放大比例是海外保證金交易最常見的比例，而風(fēng)險(xiǎn)大小并不取決于倍數(shù)，只取決于投資者所采用的倉位的大小。 做多：比如，某投資者在1.1900價(jià)位做多歐元，倉位為1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)單（占用保證金1000美元），后平倉于1.2100，盈利200點(diǎn)，歐元每點(diǎn)價(jià)值10美元。盈利金額為：（1.2100-1.1900）×10=2000美元。 如果虧損，上述頭寸平倉于1.1850，那么虧損金額為：（1.1850-1.1900）×10×1= -500美元。 計(jì)算公式為：每點(diǎn)價(jià)值×（平倉價(jià)-入場(chǎng)價(jià)）×倉位=盈虧金額 做空：比如，某投資者在1.1900價(jià)位做空歐元，倉位為1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)單（占用保證金1000美元），后平倉于1.1800，盈利100點(diǎn)，歐元每點(diǎn)價(jià)值10美元。盈利金額為：（1.1900-1.1800）×10×1= 1000美元。 如果虧損，上述頭寸平倉于1.1950，那么虧損金額為：（1.1900-1.1950）×10×1= -500美元。 計(jì)算公式為：每點(diǎn)價(jià)值×（入場(chǎng)價(jià)-平倉價(jià)）×倉位=盈虧金額 不同貨幣的每點(diǎn)價(jià)值也有所差異，比如歐元、英鎊、澳元等貨幣標(biāo)準(zhǔn)單每點(diǎn)價(jià)值都是10美元，而日元、瑞郎、加元的標(biāo)準(zhǔn)單每點(diǎn)價(jià)值均不到10美元，交叉盤的每點(diǎn)價(jià)值也分別不同。 在保證金交易的盈虧計(jì)算中，如果持倉過夜，還應(yīng)考慮到各個(gè)貨幣的隔夜利息差異。就某個(gè)貨幣對(duì)而言，做空低息貨幣/高息貨幣，可以得到隔夜利息，做多低息貨幣/高息貨幣需要付出隔夜利息；做多高息貨幣/低息貨幣可以得到隔夜利息，做空高息貨幣/低息貨幣需要付出隔夜利息。隔夜利息是會(huì)經(jīng)常變動(dòng)的，主要由資金在國際市場(chǎng)上的信貸需求和各貨幣的自身利率決定。 第六節(jié) 短線機(jī)會(huì)和長線機(jī)會(huì)的關(guān)系 面對(duì)24小時(shí)連續(xù)交易的市場(chǎng)和有趨勢(shì)發(fā)展的匯率變動(dòng)，每天我們都會(huì)面臨長線、中線、短線的機(jī)會(huì)選擇。長線機(jī)會(huì)來自于長期圖表和對(duì)基本面的宏觀分析，這種機(jī)會(huì)往往較少，但獲利空間較大，有時(shí)需要的持倉時(shí)間甚至超過1年；短線機(jī)會(huì)來自于短期圖表和對(duì)基本面關(guān)鍵點(diǎn)的微觀分析，這種機(jī)會(huì)由于匯率持續(xù)的波動(dòng)而顯得非常地多，嚴(yán)格說來可以用無窮多的短期機(jī)會(huì)來形容。 面對(duì)無窮多的短期機(jī)會(huì)，我們就要學(xué)會(huì)選擇，選擇機(jī)會(huì)的基本方法是：選擇順勢(shì)的短期機(jī)會(huì)，選擇潛在獲利空間大的短期機(jī)會(huì)。我們常常會(huì)面臨這樣的情況：比如歐元/美元處于中期漲勢(shì)中，日內(nèi)早間面臨回調(diào)壓力，回調(diào)之后有望繼續(xù)上漲，這時(shí)我們面臨的2個(gè)短線機(jī)會(huì)是短線做空歐元和回調(diào)之后做多歐元，那么依據(jù)選擇的基本方法顯然穩(wěn)健者更應(yīng)該選擇回調(diào)之后做多的機(jī)會(huì)，而激進(jìn)者可能兩個(gè)機(jī)會(huì)都想要把握，這取決于人的性格，而非市場(chǎng)本身。 整體來說，外匯市場(chǎng)上的短線機(jī)會(huì)更多，而長線機(jī)會(huì)較少。 第七節(jié) 在外匯交易中應(yīng)掌握的信息 一、新聞消息 新聞消息不僅僅是指每日各個(gè)貨幣國家公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)國際新聞，而應(yīng)該是一個(gè)全面的基本面狀況，關(guān)于基本面分析的方法我們將在下一章詳細(xì)講到。 在形成對(duì)基本面的宏觀看法之后，我們要學(xué)會(huì)把握市場(chǎng)的熱點(diǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)方面的情況可參考外匯之星網(wǎng)站的“熱點(diǎn)”欄目，我們有專家團(tuán)隊(duì)幫助投資者把握和分析市場(chǎng)熱點(diǎn)。 把握到市場(chǎng)的熱點(diǎn)之后，再選擇那些對(duì)熱點(diǎn)有影響力的消息和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，這就是我們每日交易應(yīng)該掌握的新聞消息。 二、圖表分析 基本面所指示的往往指示匯率波動(dòng)的內(nèi)因，經(jīng)過分析之后更多地是提供大方向上的參考，而圖表分析則顯然更側(cè)重于交易本身。 通過對(duì)圖表的識(shí)別，我們可以把握市場(chǎng)變化的趨勢(shì)、關(guān)鍵點(diǎn)位，交易時(shí)則需要通過技術(shù)指標(biāo)、形態(tài)分析等各種分析方法來把握明確的入場(chǎng)點(diǎn)位、止損點(diǎn)位、目標(biāo)價(jià)位、潛在變化節(jié)奏等等。所以，對(duì)于一個(gè)交易者而言，更重要的是把更多的精力放到圖表上，而不是每天花大量的時(shí)間來等待眾多無關(guān)痛癢的數(shù)據(jù)。 圖表分析的方法，我們將在《外匯交易之入門進(jìn)階培訓(xùn)班》的最后一章和《外匯交易之分析技能培訓(xùn)班》中逐一詳細(xì)講解。 三、其他相關(guān)信息 除了關(guān)注交易貨幣本身相關(guān)的新聞信息、圖表之外，我們還需要關(guān)注一些相關(guān)市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，比如國際股市的走向、黃金價(jià)格走向、石油價(jià)格走向等等。 國際資本總是以追求一定風(fēng)險(xiǎn)下收益率更高的投資品種為目的，所以美國股市的漲跌對(duì)美元走勢(shì)有很大的影響；黃金價(jià)格的上漲表示了世界主要經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹的狀況或者大量資金需要尋求避險(xiǎn)途徑；石油是世界范圍內(nèi)的必須資源，但資源總是有限的，其價(jià)格的變化將直接影響到相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況，從而影響匯率波動(dòng)。 第八節(jié) 如何選擇交易幣種 在選擇交易幣種時(shí)，需要考慮的因素較多，一般而言我們從以下幾個(gè)角度去選擇： 一、熟悉度 前面我們已經(jīng)講過，每個(gè)貨幣都有自身的運(yùn)行特點(diǎn)，也就是有自身的脾氣，由于我們精力的有限性，我們實(shí)際上不可能將每個(gè)貨幣的走勢(shì)脾氣都摸得一清二楚，我們要了解某個(gè)貨幣的季節(jié)性變化規(guī)律、出現(xiàn)某些特定形態(tài)的時(shí)候突破方向的概率、日常波幅大小、活躍時(shí)間段等等。 所以選擇交易貨幣的第一個(gè)原則就是熟悉度，我們應(yīng)該盡量選擇那些我們所熟悉的貨幣、經(jīng)常交易獲利的貨幣，這樣做一是加大自身的信心，同時(shí)也能進(jìn)一步提高對(duì)該貨幣的運(yùn)行特點(diǎn)熟悉度。做交易，要做精，而不是做廣，只要能帶來收益的交易都是好交易。 二、強(qiáng)弱選擇 即便是六大非美貨幣同步運(yùn)行，也有明顯的強(qiáng)弱之分，更不要說在2005年開始出現(xiàn)的非美運(yùn)行節(jié)奏明顯分化情況出現(xiàn)之后。 那么我們?cè)诓僮鞯臅r(shí)候就要格外注意強(qiáng)弱貨幣的選擇，在買入非美貨幣時(shí)，應(yīng)該選擇走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)的貨幣，在做空非美貨幣時(shí)，應(yīng)該選擇走勢(shì)相對(duì)較弱的貨幣。這一點(diǎn)特別特現(xiàn)在長期走勢(shì)特征比較接近的三個(gè)歐洲貨幣內(nèi)部：如果歐元/英鎊的交叉盤更強(qiáng)，那么我們?cè)谫I入歐洲貨幣時(shí)更應(yīng)該選擇歐元，而做空歐洲貨幣時(shí)更應(yīng)該選擇英鎊，這樣能在很大程度上降低操作風(fēng)險(xiǎn)。 三、相對(duì)更規(guī)范性 我們?cè)诮榻B外匯市場(chǎng)的時(shí)候講過，外匯市場(chǎng)相對(duì)于其他投資市場(chǎng)的走勢(shì)更為規(guī)范，這主要得益于外匯市場(chǎng)每日2萬億的交易量和其他有利機(jī)制。在外匯市場(chǎng)內(nèi)部，也由于有交易活躍度的分別，所以交易量越大的幣種，其走勢(shì)往往也更為規(guī)范，規(guī)范的意思是指更符合技術(shù)分析原理。 外匯市場(chǎng)的六大非美貨幣中，交易量最大的幣種是歐元/美元，其次是美元/日元。而整個(gè)外匯市場(chǎng)最大交易量的幣種顯然是美元，涉及美元的交易占到了整個(gè)外匯市場(chǎng)交易量的80%以上。 四、活躍性 走勢(shì)越活躍的貨幣，往往有更多的機(jī)會(huì)。外匯市場(chǎng)，一般而言相對(duì)更活躍的直盤幣種是：英鎊、日元、加元，而交叉盤上明顯活躍的貨幣對(duì)是歐元/日元，英鎊/日元等。 在直盤幣種中，又特別是英鎊的活躍度非常高，經(jīng)常性地能獨(dú)立發(fā)動(dòng)行情，單日平均波幅一般都能達(dá)到100點(diǎn)以上，這就為短線投資獲利提供了更多的機(jī)會(huì)。 五、總結(jié) 選擇交易貨幣時(shí)，上述4個(gè)條件應(yīng)該同時(shí)兼顧，并且1-4的排列方式是按照重點(diǎn)考慮的優(yōu)先級(jí)來排列的，也就是說首先要選擇熟悉的貨幣交易，其次才是強(qiáng)弱的選擇，然后才落實(shí)到規(guī)范性和活躍性上。 另外，對(duì)于長線投資者，還有一個(gè)因素需要考慮的是所交易貨幣的隔夜利息。對(duì)于短線交易的投資者來講，隔夜利息是可以忽略不計(jì)的，而對(duì)于長線交易者，累積的隔夜利息有時(shí)也是非?？捎^的，投資者在進(jìn)行長線交易時(shí)可以盡量選擇收取隔夜利息的貨幣對(duì)。 第九節(jié) 交易理念 要做成功一件事情，世人常說：“態(tài)度決定一切”，作為表達(dá)積極思維力量的口號(hào)。簡單解釋，就是做事情要有積極的態(tài)度，只要保持積極的思維、努力地工作就能最終成功。 但是在投資領(lǐng)域，特別是外匯市場(chǎng)投資，僅僅靠態(tài)度還是不夠的，除了積極的態(tài)度，還要保持良好的心態(tài)，心態(tài)取決于投資者所遵從的投資理念。 一、長期持續(xù)穩(wěn)定獲利 作為一個(gè)專業(yè)的投資者，我們必須要建立的是“長期持續(xù)穩(wěn)定獲利”的理念，而不應(yīng)該去追求一夜暴富，也就是不能把賭博的心態(tài)帶進(jìn)市場(chǎng)，投資是一個(gè)非常嚴(yán)肅的事情。當(dāng)你想跟市場(chǎng)豪賭一把的時(shí)候，外匯市場(chǎng)對(duì)你而言就變成了一個(gè)賭博市場(chǎng)，你聽說過成功的賭徒嗎？ “嘉瑞基理財(cái)軍校”依據(jù)“長期持續(xù)穩(wěn)定獲利”的核心思路建立，并依托此交易理念形成了規(guī)則化、系統(tǒng)化交易系統(tǒng)，關(guān)于交易系統(tǒng)的建立、使用將在《外匯交易之交易系統(tǒng)研修班》中進(jìn)行講解。 二、客觀交易優(yōu)于主觀交易 客觀信號(hào)和主觀信號(hào)各有優(yōu)劣。每個(gè)投資者都應(yīng)該建立起交易的自信，要相信自己的判斷，但過度的自信可能會(huì)產(chǎn)生過度相信主觀信號(hào)的情況；客觀信號(hào)常常非?？煽浚畲蟮娜秉c(diǎn)是發(fā)出信號(hào)很容易延遲，這是由于技術(shù)指標(biāo)大都是延遲發(fā)出信號(hào)所造成的。 客觀交易和主觀交易應(yīng)該相輔相成，當(dāng)出現(xiàn)矛盾時(shí)，需要根據(jù)自己積累的經(jīng)驗(yàn)作出選擇，無法選擇時(shí)請(qǐng)相信客觀信號(hào)；當(dāng)客觀信號(hào)和主觀信號(hào)一致時(shí)，則進(jìn)一步確認(rèn)你的交易很可能是正確的。 三、把握能把握得機(jī)會(huì) 外匯市場(chǎng)每天都有機(jī)會(huì)，如果落實(shí)到超短線的機(jī)會(huì)甚至可以用無限機(jī)會(huì)來形容，但我們的精力是有限的，我們能把握的機(jī)會(huì)也是有限的。 “弱水三千，只取一瓢”中的“弱水”最早出現(xiàn)于《尚書•禹貢》，“三千”出于佛家三千大千世界，“一瓢飲”最早出于《論語•雍也》。后世最經(jīng)典地用于《紅樓夢(mèng)》而成為感情套話，現(xiàn)在此種說法比比皆是，應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)。 同樣是說機(jī)會(huì)的選擇，落實(shí)到外匯交易，“弱水三千，只取一瓢”講的就是面臨諸多交易機(jī)會(huì)、市場(chǎng)的誘惑，我們應(yīng)該只把握那些我們可以把握，可以有依據(jù)地去把握的機(jī)會(huì)，在有規(guī)則依據(jù)的情況下建倉，無規(guī)則依據(jù)的情況下就應(yīng)該放棄交易，或者只是嘗試性地很小倉位交易試圖創(chuàng)造新的交易規(guī)則。 四、戒怕、戒后悔 怕和后悔是外匯市場(chǎng)交易者最常犯的毛病，也常常成為影響交易心態(tài)的關(guān)鍵因素。 怕體現(xiàn)在怕盈利縮水、怕市場(chǎng)掉頭、怕打掉止損就回頭。部分投資者所怕的這3個(gè)內(nèi)容實(shí)際上完全是心理作用在作祟：怕盈利縮水表現(xiàn)為不信任自己的交易計(jì)劃，不相信自己的判斷；怕市場(chǎng)掉頭是沒有認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的趨勢(shì)是不會(huì)輕易反轉(zhuǎn)的，即便是發(fā)生了反轉(zhuǎn)也有止損價(jià)位作為風(fēng)險(xiǎn)的控制，后市根據(jù)新的節(jié)奏和方向操作即可；怕打掉止損就回頭，是因?yàn)槌霈F(xiàn)過這種情況，但投資者并沒有從止損設(shè)置的方法和概率上去尋找原因，這個(gè)市場(chǎng)沒有一層不變的交易方法，也沒有一層不變的機(jī)會(huì)。 |
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