基金同慶B（150007）是一只可分離封閉式基金，和同慶A（150006）屬于一只基金，但分成了兩份，同慶A和B所占的份額分別是0.4和0.6，是封閉式基金，到2012年5月轉(zhuǎn)為開放式基金。同慶A是固定收益基金，一年的收益為5.6%，同慶B是股票型基金，相當于同慶B從同慶A借來資金，每年付給同慶A5.6%的利息，然后同慶A的資金由同慶B來運作，也就是說同慶B用0.6的份額運作了1的資金，所以同慶B也是一只杠桿型基金，杠桿的最高倍率是1.6（1除以0.6）。

杠桿的作用，在上漲市收益會擴大，同樣的在下跌市損失也會增大，所以對于大勢的判斷就顯得很重要，也就是說2012年5月的大盤，是在4000點之上，還是仍然在2000點到3000點之間。

1月27日同慶B的凈值是1.027元，同慶A的凈值是1.04，那么按照同慶B使用同慶A的資金三年，每年付給利息是5.6%，三年合計是16.8%，那么扣減現(xiàn)在同慶A已經(jīng)付息的4%，還剩12.8%需要在余下的兩年零四個月的時間支付，我們把同慶B的凈值減去0.128元，也就是1.027-0.128=0.899元，這是同慶B的真實凈值，扣減了以后付給同慶A的利息后，同慶B在剩余的封閉時間中，將無償使用同慶A的全部資金，同慶B真正發(fā)揮了杠桿基金的作用，以0.6的基金份額運作1的基金份額。

現(xiàn)在同慶B的真實價值出來了，凈值是0.899，目前的價格是0.824，折價率是8.34%，假設(shè)同慶B的倉位是80%，按照1.6倍的杠桿率實際的杠桿率是1.6*80%=1.28倍，那么按照折價率8.34%計算的話，真實的折價率是8.34%除以1.28倍=6.51%，換句話說如果大盤下跌6.51%，同慶B和大盤表現(xiàn)相近的話，目前0.824價格買入的話將會是保本，按照27號的收盤點位2986點計算的話，同慶B的保本價位是在2791點。

現(xiàn)在我們知道了同慶B的保本點位是2791點，那么我們現(xiàn)在預測一下2012年5月大盤的點位，到了那時封閉式基金同慶將轉(zhuǎn)為開放式基金，折價率將為零：

1、4000點。大盤漲到4000點，上漲幅度是33%，如果同慶B的倉位是85%，杠桿的倍率是1.6*85%=1.36倍，同慶B的凈值上漲幅度為1.36*33%=45%，27日同慶B的凈值是1.027乘以145%=1.49元，減去付給同慶A基金的0.128元的利息剩余的凈值是1.36元，目前的價位是0.824元，收益率是（1.36-0.824）除以0.824=65%，兩年零四個月的收益率是65%，年化收益率是28%。

2、3000點。27日同慶B的真實凈值是0.899元，目前價格是0.824元，收益是0.075元，兩年零四個月收益率為9.1%，年化收益率是4%，略高于銀行一年定期存款利息。

3、2791點。兩年零四個月的收益是零，但是損失了兩年多的銀行利息。

4、2791點以下，收益出現(xiàn)虧損，需要設(shè)定止損位，以損失10%作為止損。

基金的收益不僅會受到大盤的影響，還會受到基金經(jīng)理人操作水平的影響，所以會比較難以預測，但是對于想買基金的投資者來說是一個可以參考的標的物，適合做資金的一個配置，但不適宜滿倉或者追高買入，可以逢低逐步買入，并控制一定的買入比例。