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讀《窮查理年鑒》有感(5) - 投資理念與策略 - 奧馬哈小鎮(zhèn) - Powered by ...

 yangyang3435 2010-01-26
 讀《窮查理年鑒》有感(5)
如果你因某些股票的價值被低估而買入它們,當它們的價格接近你對其內在價值的評估時,你就必須考慮賣出它們。這很難做到。然而,如果你能買到一些偉大的公司,你就可以坐享其成。這太棒了?!槔?#183;芒格
這段話對癡迷于長期持有的“價值投資者”來說,是極為有力的論據(jù)。然而,如果你對股票是以折現(xiàn)現(xiàn)金流方法進行估值的,其背后的公司是否偉大并不重要(更準確地說是毫無關系,如果你對未來現(xiàn)金流的估計足夠準確,買入價格有足夠的安全邊際)。我認為芒格如此說,是因為巴菲特和他在經營伯克希爾的過程中,并非“唯利是圖”,很多時候要考慮情感方面的因素。

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