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2009年的熊股，以及熊股形成的原因和特征，如何避免熊股，將熊轉(zhuǎn)牛。很多投資者經(jīng)常問一句話，某某個股能否中長線持有。而玉名認(rèn)為中長線是一個專門的投資者方式，其看上去較為簡單，似乎只需要買入持有就行了，不像短線個股那樣，需要隨時盯盤，全天都是一副緊張備戰(zhàn)的架勢。但實際上，中長線投資由于涉及時間長，期間變化的因素、操作的選擇和各方面誘惑都很多，往往很多投資者很難做到長期獲利，半途而廢的投資者很多。在《第一牛股是怎么樣煉成的》一文中，玉名給大家介紹過，目前兩市A股有200多只個股復(fù)權(quán)價超過100元，更有十幾只個股超過了萬元，而其中較為集中的板塊就是酒類，也就是說此板塊往往容易出中長線牛股。之前我給大家分析過五糧液，今天我還以此股為例給大家進行分析，解析其中的原因。之所以酒類個股這么受市場歡迎，因為其業(yè)績穩(wěn)定，資源壟斷、具有定價權(quán)優(yōu)勢（將轉(zhuǎn)嫁成本上漲和市場風(fēng)險）、品牌優(yōu)勢等等因素，可以讓其起始終處于快速發(fā)展期。以五糧液為例，在2008年中國最有價值品牌評價中，五糧液品牌價值450.86億元，居白酒制造業(yè)第一位（居中國最有價值品牌第四位）。而2009盡管有年初金融危機和各種因素的考驗，而五糧液市場盈利達到2005年以來的最高水平，全年銷售達350億，品牌價值再度提升，連續(xù)15年居行業(yè)之首。
當(dāng)然僅僅有這些還是不夠，還需要市場的認(rèn)可，大家看到了，五糧液全年上漲了137％還多，而同期滬指漲幅僅為76％。期間股指也出現(xiàn)過調(diào)整，而且五糧液也出現(xiàn)過一些利空的因素，比如說訴訟門、投資損失事件等等，而這些都未能影響其走勢，五糧液僅僅在7月份出現(xiàn)了一波明顯的調(diào)整，隨后就一路上揚并創(chuàng)出了新高。投資者投資股市，看重的應(yīng)該其業(yè)績、抗風(fēng)險能力、市場回報這些因素，很多所謂的利空和事件，只要不影響這些本體，那么投資者就應(yīng)該堅定持有。五糧液實際上就是這樣很好地的例子，當(dāng)你經(jīng)過思考發(fā)掘出現(xiàn)象后的本質(zhì)時，其穩(wěn)定的業(yè)績、股市全年上漲的走勢就是給予投資者最好的回報。同時，這樣穩(wěn)健的走勢，能夠給予投資者中長期的回報，也就出現(xiàn)了大量資金追捧的情況，形成了良性的循環(huán)。穩(wěn)定發(fā)展的業(yè)績，良好的品牌價值都能夠成為股價堅定的支撐，行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，自主定價能力，也可以抵御各種風(fēng)險，而其主業(yè)獨特、不可復(fù)制的優(yōu)勢（以五糧液為例，獨有的自然生態(tài)環(huán)境，獨有的640年明代1368年古窖，獨有的五種糧食配方，獨有的釀造工藝，獨有的中庸品質(zhì)，獨有的“十里酒城”規(guī)模），都使其成為稀缺資源，而稀缺資源，就容易得到市場的認(rèn)可；而且2010年通脹的出現(xiàn)，酒類品種又是重點，中國人對于酒類情有獨衷，尤其是高端酒類還具有收藏價值可以升值，那么持有類似五糧液等酒類股票者就更是如此了。 很多投資者認(rèn)為長期投資就是時間長而已，但在玉名我看來，所謂的長期投資是其價值點持續(xù)的時間長，可以長期受益，所以才用長期投資的策略，這是主動受益的過程，而不是像很多投資者那樣被動挨套的策略。而一個中長線策略的制定，應(yīng)該是先有思路，后有個股，是一種自上而下的方式，當(dāng)你確定了思路之時，后面的個股和策略就已經(jīng)出來了。以上分析并不是說要薦股五糧液，而是通過“五糧液”現(xiàn)象發(fā)掘其類似的個股，幫助投資者認(rèn)清究竟什么才是中長線持股的精髓。下面玉名再次總結(jié)一下，總體思想還是玉名堅持的，思路決定收益，策略決定操作。首先是穩(wěn)定、長期的價值點。一定要找到這個，這是長期持股的精髓，也是支持你持股的依據(jù)。上面對此也介紹了一些，先找到行業(yè)的價值點，比如說酒類，無疑就是產(chǎn)品的市場占有率、自主提價能力和壟斷資源；而鋼鐵實際上也是這些，就多了一個重組資源，這個更為關(guān)鍵；而提到煤炭，一方面是資源儲備，再有就是產(chǎn)業(yè)鏈的完整度，長的產(chǎn)業(yè)鏈不僅可以充分享受利益，也能夠抵御風(fēng)險，從而成為長期價值點的實現(xiàn)。這些都是實實在在的因素，最終都可以體現(xiàn)在業(yè)績上，而不是所謂的概念。其次，市場資金的認(rèn)可度。在走勢上，一定要有市場資金的認(rèn)可，畢竟再好的基本面因素，最后要通過市場來體現(xiàn)，而市場中的力量就是資金，所以其股性要活躍，股指環(huán)境平穩(wěn)的時候，要能夠跟隨股指上行，而股指出現(xiàn)調(diào)整的時候，雖然其也會調(diào)整，但幅度和時間都會較小，且自我恢復(fù)能力強，這就說明，其本身的股性是活躍的，得到市場的認(rèn)可。此點也非常重要，因此中長期持股，目的還是為了中長期獲利，那么其必須擁有活躍的市場走勢，才能夠積累利潤。最后，個股的唯一性、不可復(fù)制性，資源的稀缺性和壟斷性。如果一個個股，在市場中，存在很多類似、甚至是相同主業(yè)產(chǎn)品，那么這樣的股票往往很難走得很遠(yuǎn)。玉名認(rèn)為，只有哪些是產(chǎn)業(yè)中的龍頭，擁有絕對話語權(quán)，而且產(chǎn)品不可替代的公司，才能夠有用長期走勢的價值，哪怕是小行業(yè)中的細(xì)分龍頭，也同樣會得到市場高估值的青睞，甚至可以可以長年維持高股價。說得白一些，以酒類為例，盡管酒的種類很多，但實際上真正高端市場，利潤率高的，還是被很少的幾家公司壟斷，他們或擁有配方、或有用酒窖、或有唯一的自然資源，這些其他公司都無法復(fù)制，從而處于不敗之地，也只有持有這樣的上市公司，才能夠獲得中長期的利潤。如果你的個股具備以上特征，那么恭喜您，您已經(jīng)找到一個持續(xù)盈利的品種 |
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