羅伯特·海格卓姆所著的《巴菲特的新主張》，還有一個(gè)顯眼的副標(biāo)題就是“股神眼中的新經(jīng)濟(jì)及其獨(dú)到的投資技巧”。我認(rèn)為這個(gè)副標(biāo)題更能說(shuō)明本書(shū)的主題內(nèi)容。因?yàn)楸緯?shū)寫(xiě)作的目的就在于，一方面展示了巴菲特完整的方法論，讓所有投資者，包括個(gè)人投資者和專業(yè)投資者，都能了解和運(yùn)用這種方法。另一方面闡明了部分投資者如何將巴菲特的思想運(yùn)用于新經(jīng)濟(jì)。

許多人認(rèn)為巴菲特所用的投資方法很特別，不可能被別人效仿，認(rèn)為他的方法是惟一的。尤其是當(dāng)別人都在市場(chǎng)上瘋狂地買進(jìn)賣出股票的時(shí)候，巴菲特使用的“買進(jìn)并持有”的方法確實(shí)很不一般?？紤]到那種認(rèn)為“只有巴菲特才能做巴菲特做的事情”的觀點(diǎn)有欠偏頗。海格卓姆吸收了以前兩本書(shū)的精華，強(qiáng)調(diào)了其核心原則，這兩本書(shū)是《沃倫·巴菲特之路》與《沃倫·巴菲特的資產(chǎn)組合》。海格卓姆認(rèn)為要詳細(xì)說(shuō)明巴菲特的四步投資策略，就必須總結(jié)巴菲特的基本準(zhǔn)則：

1．把股票當(dāng)作商業(yè)進(jìn)行分析。

2．為每次買進(jìn)要求安全邊際。

3．管理資產(chǎn)組合。

4．保護(hù)自己，遠(yuǎn)離市場(chǎng)上投機(jī)行為和情緒因素的影響。

只有了解了這種大致框架，我們才會(huì)明白為什么巴菲特的準(zhǔn)則能夠而且已經(jīng)成功地運(yùn)用到三個(gè)領(lǐng)域，而這三個(gè)領(lǐng)域卻是巴菲特以前沒(méi)有涉足的，它們是科技、小資本公司和國(guó)際股票三個(gè)領(lǐng)域。在第八章中我們可以看到，三位成功的投資者是如何把巴菲特的投資準(zhǔn)則運(yùn)用到各自的專業(yè)領(lǐng)域中去的。比爾·米勒解釋了他是如何把巴菲特的投資方法論擴(kuò)展到科技領(lǐng)域中的；沃利·韋茨講述了他是如何運(yùn)用巴菲特的方法，投資小型和中型股票的；麥森·霍金斯闡述了他怎樣運(yùn)用巴菲特的準(zhǔn)則投資外國(guó)公司。

長(zhǎng)期以來(lái)，巴菲特避免向投資科技股。其實(shí)巴菲特不愿向科技領(lǐng)域投資并不是認(rèn)為科技股難以分析。正如他在伯克夏2000年年會(huì)上所強(qiáng)調(diào)的，“我們不投資并不是因?yàn)槲覀儾涣私饪萍际袌?chǎng)或者科技產(chǎn)品，而是因?yàn)槲覀儾磺宄?0年后經(jīng)濟(jì)的可預(yù)測(cè)性。” 正是由于缺乏經(jīng)濟(jì)的可預(yù)測(cè)性，巴菲特才不愿冒險(xiǎn)向科技領(lǐng)域投資。但是，這一點(diǎn)不會(huì)阻礙其他人運(yùn)用巴菲特的準(zhǔn)則投資科技公司，并獲得成功。海格卓姆認(rèn)為，許多科技公司的分析報(bào)告缺乏的正是一個(gè)商人對(duì)科技公司的了解，包括對(duì)公司是如何運(yùn)作的，公司是怎樣產(chǎn)生利潤(rùn)的，以及作為商人該如何評(píng)價(jià)科技公司。如果某家公司的經(jīng)濟(jì)狀況缺乏可預(yù)測(cè)性，那么彌補(bǔ)的辦法之一是減少它在投資組合中的分量；另一個(gè)彌補(bǔ)辦法是，為買進(jìn)該公司的股票要求更多的安全邊際。關(guān)鍵的一點(diǎn)是：沃倫·巴菲特的投資準(zhǔn)則是指導(dǎo)我們向任何一家公司投資的惟一理智的方法，不論是科技公司還是其他公司。
    當(dāng)前，我們正快速進(jìn)入技術(shù)主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)類型。一般地說(shuō)，技術(shù)包含多種不同的商業(yè)和工業(yè)。與軟件應(yīng)用相適應(yīng)的硬件機(jī)器處理大量的信息，這些信息被傳送到世界各地的硬件機(jī)器和軟件應(yīng)用中。同步傳輸技術(shù)是技術(shù)的革新，它改變了整個(gè)商業(yè)視野。新經(jīng)濟(jì)對(duì)投資者的行為也帶來(lái)了深刻影響。今天，投資者可以很容易地選出他們投資的股票。他們可以購(gòu)買小資本公司的股票，而這在昨天還僅僅是風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目。他們可以購(gòu)買世界各地市場(chǎng)上的外國(guó)公司股票，而且，如果他們?cè)敢?，顯然他們還可以購(gòu)買技術(shù)公司的股票。在新經(jīng)濟(jì)中，個(gè)人也能輕易獲得那些不久前還被認(rèn)為非常有價(jià)值的、只有投資專家才有權(quán)得到的信息。從來(lái)沒(méi)有如此多的信息可以被如此多的投資者獲得。在新經(jīng)濟(jì)中，個(gè)人不必依賴投資專家，現(xiàn)在他們可以通過(guò)按下按鈕進(jìn)行股票的電子交易。

只是信息本身并不能保證投資成功。投資所需要的是能理解如何最好地運(yùn)用這些信息以達(dá)到自己的目標(biāo)。我們實(shí)際上是在新經(jīng)濟(jì)中運(yùn)作的，但是投資規(guī)則并沒(méi)有改變。商業(yè)仍然需要利潤(rùn)以順利運(yùn)營(yíng)，而投資者也仍然計(jì)算著他們的利潤(rùn)以決定價(jià)值。巴菲特毫不猶豫地遠(yuǎn)離了技術(shù)公司，似乎也顯得遠(yuǎn)離了新經(jīng)濟(jì)，但是仔細(xì)觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn)他的投資準(zhǔn)則是永恒的。

巴菲特說(shuō)，“作為一名投資者，你的目標(biāo)僅僅是以合理的價(jià)格購(gòu)買一家易于理解的公司的一部分利益，這家公司的收益在未來(lái)5年、10年或20年中，一定會(huì)越來(lái)越高。隨著時(shí)間的推移，你會(huì)發(fā)現(xiàn)只有很少的公司符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——所以，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一家這樣的公司時(shí)，你就應(yīng)當(dāng)買下它相當(dāng)數(shù)量的股票。” 不論我們擁有何種水平的投資基金，不論我們對(duì)什么行業(yè)或公司感興趣，我們也不可能找到比它更好的試金石了。特別是在投資環(huán)境看起來(lái)似乎更有利于投機(jī)者而不是投資者的時(shí)候，事實(shí)已經(jīng)一再證明，沃倫·巴菲特的投資策略，是那些遭受損失的投資者的安全港灣。