一、價(jià)格趨勢的定義

　　在通常情況下，市場不會(huì)朝任何方向直來直去，市場運(yùn)動(dòng)的特征就是曲折婉蜒，它的軌跡酷似一系列前赴后繼的波浪，具有相當(dāng)明顯的峰和谷。所謂市場趨勢，正是由這些波峰和波谷依次上升或下降的方向所構(gòu)成的。無論這些峰和谷是依次遞升，還是依次遞降，或者橫向延伸，其方向就構(gòu)成了市場的趨勢。所以，我們把價(jià)格趨勢是指價(jià)格朝著某一既定方向曲折運(yùn)動(dòng)的過程。

　　二、趨勢具有三種方向

　　道氏的趨勢定義是，只要相繼的上沖價(jià)格波峰和波谷都對(duì)應(yīng)地高過前一個(gè)波峰、波谷，那么市場就處在上升趨勢之中。換言之，上升趨勢必須體現(xiàn)在依次上升的峰和谷上。相反，下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。

　　我們所說的上升、下降、橫向延伸三種趨勢都是有充分的依據(jù)的。許多人習(xí)慣上認(rèn)為市場只有兩種趨勢方向，要么上升，要么下降。但是事實(shí)上，市場具有三個(gè)運(yùn)動(dòng)方向——上升，下降，以及橫向延伸。僅就保守的估計(jì)來看，至少有三分之一的時(shí)間，價(jià)格處在水平延伸的形態(tài)中，屬于所謂交易區(qū)間。所以，弄清楚這個(gè)分別頗為重要。這種水平伸展的狀況表明，市場在一段時(shí)間內(nèi)處于均衡狀態(tài)。也就是說，在上述價(jià)格區(qū)間中，供求雙方的力量達(dá)到了相對(duì)的平衡。不過，雖然我們把這種持平的市場定義成橫向延伸趨勢，但是更通用的說法還是沒有趨勢。

　　大多數(shù)技術(shù)工具和系統(tǒng)在本質(zhì)上都是順應(yīng)趨勢的，其主要設(shè)計(jì)意圖在于追隨上升或下降的市場。當(dāng)市場進(jìn)入這種持平的或者說沒有趨勢的階段時(shí)，它們通常表現(xiàn)拙劣，甚至根本不起作用。恰恰是在這種市場橫向延伸的時(shí)期，技術(shù)型交易商最易受挫折，而采用交易系統(tǒng)的人也蒙受著最大的損失。顧名思義，對(duì)順應(yīng)趨勢系統(tǒng)來說，首先必須有趨勢可循，然后才能施展功用。所以，失敗的根源不在系統(tǒng)本身，而是在于交易商，是交易商操作錯(cuò)誤，把設(shè)計(jì)要求在趨勢市場條件下工作的系統(tǒng)，運(yùn)用到?jīng)]有趨勢的市場環(huán)境之中了。

　　期貨交易商有三種選擇——先買后賣(做多頭)、先賣后買（做空頭)、或者拱手靜觀。當(dāng)市場上升的時(shí)候，先買后賣當(dāng)然是上策。而在市場下跌的時(shí)候，第二種選擇則是首選。順理成章，逢到市場橫向延伸的時(shí)候，第三個(gè)辦法——拱手靜觀——通常是最明智的。

　　三、趨勢有三種規(guī)模

　　趨勢不但具有三個(gè)方向，而且通常還可以劃分為三種類型，這三種類型就是主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。實(shí)際上在市場上，從覆蓋幾分鐘或數(shù)小時(shí)的非常短暫的趨勢開始，到延續(xù)50年乃至100年的極長期趨勢為止，隨時(shí)都有無數(shù)個(gè)大大小小的趨勢同時(shí)并存、共同作用。然而，大多數(shù)技術(shù)分析人員對(duì)趨勢的分類僅限于上述三種。那么在不同的分析者之間，對(duì)各類趨勢的定義當(dāng)然不免就有一定混亂了。

　　道氏把趨勢分成三類——主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。其最關(guān)心者為主要趨勢(或稱大趨勢)，通常持續(xù)一年以上，有時(shí)甚至好幾年。他堅(jiān)信，大部分股市投資者鐘情于市場的主要方向。道氏用大海來比喻這三種趨勢，把它們分別對(duì)應(yīng)于潮汐、浪濤和波紋。

　　主要趨勢如同海潮，次要趨勢(或稱中趨勢)是潮汐中的浪濤，而短暫趨勢則是浪濤上泛著的波紋。從堤岸標(biāo)尺上，我們可以讀出每次浪濤卷及的最高位置，然后通過依次地比較這些最高位置的相對(duì)高低就能測定海潮到底是漲還是落。如果讀數(shù)依次遞增，那么潮水依然在向陸地推進(jìn)。只有當(dāng)浪濤峰值逐步遞減的時(shí)候，觀測者才能確知潮水已經(jīng)開始退卻。

　　次要趨勢(或中趨勢)代表主要趨勢中的調(diào)整，通常持續(xù)三個(gè)星期到三個(gè)月。這類中等規(guī)模的調(diào)整通常可回撤到界乎先前趨勢整個(gè)進(jìn)程的三分之一到三分之二之間的位置。常見的回撤約為一半，即百分之五十。

　　短暫趨勢(或小趨勢)通常持續(xù)不到三個(gè)星期，系中趨勢中較短線的波動(dòng)。我們?cè)诘谒恼掠懻撢厔莞拍顣r(shí)，將采用與這里幾乎一致的術(shù)語，以及差不多的回撤比例。

　　四、趨勢線的定義

　　趨勢線是圖表分析師所使用的最簡便同時(shí)也是最有價(jià)值的基本技術(shù)工具之一。上升趨勢線是沿著相繼的向上反彈低點(diǎn)聯(lián)結(jié)而成的一條直線，位于相應(yīng)的價(jià)格圖線的下側(cè)。下降趨勢線是沿著相繼的上沖高點(diǎn)聯(lián)結(jié)而成的，位于價(jià)格上側(cè)。

　　五、趨勢線作法

　　以下跌低點(diǎn)或上漲高點(diǎn)作為基點(diǎn)；

　　相鄰兩個(gè)基點(diǎn)相連一線，第三個(gè)基點(diǎn)作驗(yàn)證；

　　使近期的基點(diǎn)盡可能都落在線上或附近；

　　K線價(jià)格區(qū)間處于趨勢線的一邊；

　　首先，必須確有根據(jù)說明趨勢存在。換句話說，為了畫出一條上升趨勢線，我們至少需要兩個(gè)有效的向上反彈低點(diǎn)，并且后者要高于前者。通過兩點(diǎn)可以畫出一條嘗試性的上升趨勢線。

　　其次，以上所得到的還只是“試驗(yàn)性”的趨勢線。為了驗(yàn)證其有效性，必須看到價(jià)格第三次觸及該線，并從它上面再次反彈出去。歸納起來，我們首先必須有兩點(diǎn)方可作出趨勢線，然后用第三個(gè)點(diǎn)來驗(yàn)證其有效性。

　　最后，值得注意的是要讓K線價(jià)格區(qū)間處于趨勢線的一邊，以及使近期的基點(diǎn)盡可能都落在線上或附近。在K線圖上作趨勢線時(shí)，應(yīng)當(dāng)把它描畫在全部價(jià)格范圍之下或之上。有些圖表分析師更喜歡通過收市價(jià)格來做趨勢線，這種做法并不標(biāo)準(zhǔn)。雖然收市價(jià)格在全天的所有價(jià)格中確實(shí)可能是最重要的，但它依然只能代表全日價(jià)格活動(dòng)的一個(gè)片斷。而當(dāng)日全部價(jià)格范圍包含了當(dāng)日的所有價(jià)格變化，理應(yīng)更有意義。

　　六、怎樣使用趨勢線

　　趨勢概念的基本觀點(diǎn)是，既成趨勢的下一步常常是順勢發(fā)展。由此推論，一旦某個(gè)趨勢如其趨勢線所標(biāo)志，具備了一定的坡度或演進(jìn)速率之后，通常將繼續(xù)保持同樣的坡度。因此趨勢線不僅可以確定在市場調(diào)整階段價(jià)格的極限位置，更重要的是，可以顯示出在何種情況下原趨勢正在發(fā)生變故。

　　舉例來講，在上升趨勢中，調(diào)整性的下跌是不可避免的，但它經(jīng)常只是觸及或非常接近相應(yīng)的上升趨勢線。因?yàn)槠谪浬痰哪康木褪窃谏仙厔葜谐说I進(jìn)，所以趨勢線在市場下方所提供的支撐邊界，正好可以用作買進(jìn)區(qū)域。而下降趨勢線則可以用作阻擋區(qū)，達(dá)成賣出目的。

　　只要趨勢線未被突破，我們就可以用它來確定買入或賣出區(qū)域。然而，萬一趨勢線被突破了，也就發(fā)出了趨勢生變的信號(hào)，要求我們平倉了結(jié)當(dāng)初順著原有趨勢方向建立的所有頭寸。趨勢線的突破常常是趨勢生變的最佳預(yù)警信號(hào)。

　　七、如何確定趨勢線的重要程度

　　首先到底由什么因素來決定一條趨勢線的重要程度?答案包含兩個(gè)方面：

　　1、趨勢線未被觸及的時(shí)間越長,則越重要；

　　2、趨勢線所經(jīng)過試探的次數(shù)越多(尤其是近期),則越重要。

　　比如說，有條趨勢線成功地經(jīng)受了8次試探，從而連續(xù)8次地顯示了自身的有效性，那么它顯然比另一條只經(jīng)受了3次試探的趨勢線重要。另一方面，一條持續(xù)有效達(dá)9個(gè)月之久的趨勢線，當(dāng)然比另一條只有9個(gè)星期乃至9天有效歷史的趨勢線更重要。趨勢線的重要性越強(qiáng)，由其引發(fā)的信心就越大，那么它的突破也就越具重要影響。

　　八、趨勢線的有效突破

　　價(jià)格穿越的幅度在2％；

　　連續(xù)2天以上收盤價(jià)突破；

　　成交量至少比5日均量放大50％。

　　1、 穿越的幅度

　　一般而言，期價(jià)必須穿越趨勢線，而趨勢線一旦被突破，則可能意味著大勢即將轉(zhuǎn)壞，如同時(shí)走勢形態(tài)（頭肩頂、三角形等）也被跌破，則更可以確定。反之，如果下跌趨勢已持續(xù)了較長一段時(shí)間，期價(jià)配合市場形態(tài)同時(shí)突破時(shí)，也可據(jù)此確定期價(jià)趨勢即將反轉(zhuǎn)。一般而言，穿越趨勢線2％以上的價(jià)差幅度才可以確認(rèn)為有效突破。

　　2、 連續(xù)2收盤價(jià)的突破

　　在上升趨勢線被突破后連續(xù)兩天以上創(chuàng)新低或是下跌趨勢線被突破后連續(xù)兩天創(chuàng)新高，一般可視為有效突破。

　　3、 與成交量配合放大

　　期價(jià)在向上突破下降趨勢線時(shí)，必須伴隨著成交量的大幅增加。而向下突破上升趨勢線時(shí)則不一定需要成交量增加，但須留意觀察以后幾天的走勢方可確定。

    九、怎樣調(diào)整趨勢線

　　調(diào)整的條件：兩根以上影線穿越趨勢線。

　　調(diào)整的方式：將趨勢線起點(diǎn)與最近的影線進(jìn)行連接。

　　調(diào)整后的審核：價(jià)格始終踩著趨勢線的一邊在運(yùn)行，并且沒有2根以上的影線穿越跡象。

　　十、移動(dòng)平均線

　　移動(dòng)平均線是：

　　彎曲的趨勢線

　　主力的成本線

　　多空的生命線

　　時(shí)間與價(jià)格的匯聚！

　　十一、均線在分析中的特性

　　常用均線參數(shù)：5、10、20、40、60。

　　均線的支撐、壓力作用。

　　各均線的重點(diǎn)作用：

　　5/10均線：引領(lǐng)價(jià)格趨勢的運(yùn)行

　　20/40均線：積蓄趨勢運(yùn)行的力量

　　60均線：界定多空雙方的成敗

　　十二、趨勢狀況的檢測器——成交量

　　成交量的語言!

　　漲勢中——價(jià)升量增、價(jià)跌量縮、價(jià)升量縮

　　跌勢中——價(jià)跌量增、價(jià)升量縮、價(jià)跌量縮

　　交易量必須驗(yàn)證趨勢。道氏認(rèn)為交易量分析是第二位的，但作為驗(yàn)證價(jià)格圖表信號(hào)的旁證具有重要價(jià)值。簡而言之，當(dāng)價(jià)格在順著大趨勢發(fā)展的時(shí)候，交易量也應(yīng)該相應(yīng)遞增。如果大趨勢向上，那么在價(jià)格上漲的同時(shí)，交易量應(yīng)該日益增加，而當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，交易量應(yīng)該日益減少。在一個(gè)下降趨勢中，情況正好相反，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，交易量擴(kuò)張，而當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)交易量則萎縮。當(dāng)然，我們必須強(qiáng)調(diào)，交易量是第二位的參照指標(biāo)，道氏理論實(shí)際使用的買賣信號(hào)完全是以收市價(jià)格為依據(jù)的。即使是某些更復(fù)雜的交易量信號(hào)，其目的也主要是確認(rèn)交易量增減的方向，然后同價(jià)格變化加以參照。

　　十三、期貨成功交易原則

　　安全第一

　　交易之前，考慮的第一件事應(yīng)當(dāng)是這筆交易我所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多少，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)我能否承受。之后，才會(huì)考慮到如果盈利，那么利潤會(huì)有多少。

　　順勢而為

　　市場行為包容一切

　　“市場行為包容消化一切”構(gòu)成了技術(shù)分析的基礎(chǔ)。這個(gè)前提的實(shí)質(zhì)含義其實(shí)就是價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系，如果需求大于供給，價(jià)格必然上漲；如果供給過于需求，價(jià)格必然下跌。這個(gè)供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)的、基礎(chǔ)的預(yù)測方法的出發(fā)點(diǎn)。把它掉過來，那么，只要價(jià)格上漲，不論是因?yàn)槭裁淳唧w的原因，需求一定超過供給，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說必定看好；如果價(jià)格下跌，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上說必定看淡。歸根結(jié)底，技術(shù)分析者不過是通過價(jià)格間接地研究經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。大多數(shù)技術(shù)派人士也會(huì)同意，正是根本的供求關(guān)系，即某種商品的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定了該商品的市場看漲或者看跌。圖表本身并不能導(dǎo)致市場的升跌，只是簡明地顯示了市場上流行的樂觀或悲觀的心態(tài)。

　　順理成章，既然影響市場價(jià)格的所有因素最終必定要通過市場價(jià)格反映出來，那么研究價(jià)格就足夠了。實(shí)際上圖表分析師只不過是通過研究價(jià)格圖表及大量的輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場自己揭示它最可能的走勢，而并不是分析師憑他的精明“征服”了市場。今后討論的所有技術(shù)工具只不過是市場分析的輔助手段。技術(shù)派當(dāng)然知道市場起落肯定有緣故，但他們認(rèn)為這些原因?qū)τ诜治鲱A(yù)測無關(guān)痛癢。