成為偉大交易者的秘密

天基國際交易學院

Sky-Base International Trading College  

交易員進階系列課程核心教材總序

²       偉大并非偶然！

²       常人的失敗在于期望用同樣的方法達到不一樣的效果！

金融交易是全世界最自由職業(yè)，每個交易者都可以為自己量身定做一套盈利模式。從市場中“提取”金錢的具體方式各異，而這卻是金融市場最令人神往之處。但是，正如大千世界的詭異多變由少數(shù)幾條定律支配一樣，僅有的“圣杯”也為眾多偉大的交易圣者所朝拜。我們就來一一細數(shù)其中的最偉大代表吧。

作為技術(shù)交易(Technical trading)的代表性人物，理查德.丹尼斯( Richard Dannis)聞名于世，他以區(qū)區(qū)2000美元的資本累計了高達10億美元的利潤，而且持續(xù)了十數(shù)年的交易時間，更令人驚奇的是他以技術(shù)分析方法進行商品期貨買賣，也就是以價格作為分析的核心。但是，理查德.丹尼斯的偉大遠不止于此，這就好比亞歷山大的偉大不止于建立地跨歐亞非的大帝國一樣，丹尼斯的“海龜計劃”使得目前世界排名前十的CTA基金經(jīng)理有六位是其門徒。“海龜交易法”從此名揚天下，縱橫寰球數(shù)十載，今天中國內(nèi)陸也刮起了一股“海龜交易法”的超級風暴。其實，海龜交易的核心在于兩點：一是“周規(guī)則”孕含的趨勢交易思想，二是資金管理和風險控制中蘊含的機械和系統(tǒng)交易思想。所謂“周規(guī)則”(Weeks` rules)簡單而言就是價格突破N周內(nèi)高點做多，低點做空的簡單規(guī)則，“突破而作”（Trading as breaking）彰顯的就是趨勢跟蹤交易（Trend following trading）。深入下去，“周規(guī)則”其實是一個交易系統(tǒng)，其中首先體現(xiàn)了“系統(tǒng)交易”(Systematic trading)的原則，第二則是體現(xiàn)了“機械交易”（Mechanical trading）的原則。對于這兩個原則，我們暫不深入，讓我們看看更令人驚奇的事實。

巴菲特（Warren Buffett）和索羅斯(Georgy Soros)是基本面交易（Fundamental investment&Speculation）的最偉大代表，前者2007年再次登上首富的寶座，能夠時隔多年后二次登榜，實力自不待言，后者則被譽為“全世界唯一擁有獨立外交政策的平民”，兩位大師能夠“登榜首”和“上尊號”基本上都源于他們的巨額財富，從根本上講，是卓越的金融投資才能使得他們能夠“坐擁天下”。巴菲特剛踏入投資大門就被信息論巨擘認定是未來的世界首富，因為這位學界巨擘認為巴菲特對概率論的實踐實在是無人能出其右，巴菲特的媳婦更是將巴菲特的投資秘訣和盤托出，其中不難看出巴菲特系統(tǒng)交易思維的“強悍”程度，套用一句時下流行的口頭禪“很好很強大”，恐怕連那些以定量著稱的技術(shù)投機客都要俯首稱臣。巴菲特自稱85%的思想受傳于本杰明.格雷厄姆的教誨，而此君則是一個以會計精算式思維進行投資的代表，其中需要的概率性思維和系統(tǒng)性思維不需多言便可以看出“九分”！巴菲特精于橋牌，比爾.蓋茨是其搭檔，橋牌運動需要的是嚴密的概率思維，也就是系統(tǒng)思維，怪不得巴菲特首先在牌桌上征服了信息論巨擘，然后則征服了整個金融世界。以此看來，巴菲特在金融王國的“加冕”早在橋牌游戲中就已經(jīng)顯出端倪！

索羅斯的著作一大籮筐，以《金融煉金術(shù)》最為出名，其中他嘗試構(gòu)建一個投機的系統(tǒng)。他師承卡爾.波普和哈耶克，兩者都認為人的認知天生存在缺陷，所以索羅斯人認為情緒和有限理性導(dǎo)致了市場的“盛衰周期”（Boom and Burst Cycles），而要成為一個偉大的交易者則需要避免受到此種缺陷的影響，并且進而利用這些波動。索羅斯力圖構(gòu)建一個系統(tǒng)的交易框架，其中以卡爾.波普的哲學和哈耶克的經(jīng)濟學思想為基礎(chǔ)，“反身性”是這個系統(tǒng)的核心所在。

還可以舉出太多以系統(tǒng)交易和機械交易為原則的金融大師們，比如伯恩斯坦（短線交易大師），比爾.威廉姆（混沌交易大師）等，太多了實在無法一一述及。

那么，從抽象的角度來講，我們?yōu)槭裁匆~向系統(tǒng)交易和機械交易的道路呢？請讓我們給你幾條顯而易見的理由吧。

第一，人的認知和行為極其容易受到市場和參與群體的影響，當你處于其中超過5分鐘時，你將受到環(huán)境的催眠，此后你的決策將受到非理性因素的影響，你的行為將被外界接管。而機械交易和系統(tǒng)交易可以極大避免這種情況的發(fā)生；

第二，任何交易都是由行情分析和倉位管理構(gòu)成的，其中涉及到的不僅僅是進場，還涉及到出場，而出場則涉及到盈利狀態(tài)下的出場和虧損下的出場，進場和出場之間還涉及到加倉和減倉等問題，這些涉及到多次決策，在短線交易中更是如此。復(fù)雜和高頻率的決策任務(wù)使得帶有情緒且精力有限的人腦無法勝任。疲累和焦慮下的決策會導(dǎo)致失誤，對此想必是每個外匯和黃金短線客都深有體會的。系統(tǒng)交易和機械交易可以流程化地反復(fù)管理這些過程，省去了不少心力成本。

第三，人的決策行為隨意性較強，更為重要的是每次交易中使用的策略都有某種程度上的不一致，這使得績效很難評價，因為不清楚N次交易中，特定因素的作用到底如何。由于績效交易很難評價，所以也就談不上提高。這也是國內(nèi)很多炒股者十年無長進的根本原因。任何交易技術(shù)和策略的評價都要基于足夠多的交易樣本，而隨意決策下的交易則無法做到這點，因為每次交易其實都運用了存在某些差異的策略，樣本實際上來自于不同的總體，無法用于統(tǒng)計分析。而機械交易和系統(tǒng)交易由于每次使用的策略一致，這樣得到的樣本也能用于績效統(tǒng)計，所以很快就能發(fā)現(xiàn)問題。比如，一個交易者很可能在1，2，3。。。。21次交易中，混雜使用了A,B,C,D四種策略，21次交易下來，他無法對四種策略的效率做出有效評價，因為這21次交易中四種策略的使用程度并不一致。而機械和系統(tǒng)交易則完全可以解決這一問題。所以，要想客觀評價交易策略的績效，更快提供交易水平，應(yīng)該以系統(tǒng)交易和機械交易為原則。

第四，目前金融市場飛速發(fā)展，股票，外匯，黃金，商品期貨，股指期貨，利率期貨，還有期權(quán)等品種不斷翻出新花樣，這使得交易機會大量涌現(xiàn)，如果僅僅依靠人的隨機決策能力來把握市場機會無疑于杯水車薪。而且大型基金的不斷涌現(xiàn)，使得單靠基金經(jīng)理臨場判斷的壓力和風險大大提高。機械交易和系統(tǒng)交易借助編程技術(shù)“上位”已成為了這個時代的既定趨勢。況且，期權(quán)類衍生品根本離不開系統(tǒng)交易和機械交易，因為其中牽涉大量的數(shù)理模型運用，靠人工是應(yīng)付不了的。

中國人相信人腦勝過電腦，這絕對并沒有錯，但也沒有完全對。畢竟人腦的功能在于創(chuàng)造性解決新問題，而且人腦的特點在于容易受到情緒和最近經(jīng)驗的影響。在現(xiàn)代的金融交易中，交易者的主要作用不是盯盤和執(zhí)行交易，這些都是交易系統(tǒng)的責任，交易者的主要作用是設(shè)計交易系統(tǒng)，定期統(tǒng)計交易系統(tǒng)的績效，并做出改進。這一流程利用了人的創(chuàng)造性和機器的一致性。交易者的成功，離不開靈機一動，也離不開嚴守紀律。當交易者參與交易執(zhí)行時，紀律成了最大問題；當既有交易系統(tǒng)讓后來者放棄思考時，創(chuàng)新成了最大問題。但是，如果讓交易者和交易系統(tǒng)各司其職，則需要的僅僅是從市場中提取利潤！

作為內(nèi)陸最早倡導(dǎo)機械交易和系統(tǒng)交易的理念提供商(Trading Ideas Provider)，我們希望我們策劃出版的書籍能夠為你帶來最快的進步，當然金融市場沒有白拿的利潤，長期的生存不可能夾雜任何的僥幸，請一定努力！高超的技能，完善的心智，卓越的眼光，堅韌的意志，廣博的知識,這些都是一個至高無上交易者應(yīng)該具備的素質(zhì)。請允許我們助你躋身于這個世紀最偉大的交易者行列！