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巴菲特:華爾街的成功暗語 遵循5+12+8+2法則

 gsgsgs1010 2009-09-11

    巴菲特是當(dāng)今世界具有傳奇色彩的證券投資家,他以獨(dú)特、簡明的投資哲學(xué)和策略,投資可口可樂、吉列、所羅門兄弟投資銀行、通用電氣等著名公司股票、可轉(zhuǎn)換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念———
    贏家暗語:5+12+8+2 
    1930年8月30日,沃倫.巴菲特出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。1941年,剛剛跨入11歲,他便躍身股海,購買了平生第一張股票。到1994年底巴菲特公司已發(fā)展成擁有230億美元的伯克希爾工業(yè)王國,早已不再是一家紡紗廠,它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團(tuán)。2005年3月10日,美國《福布斯》雜志在紐約公布了2005全球富豪排名,巴菲特名列第二,僅次于比爾·蓋茨。[更多介紹]
    巴式方法大致可概括為5項(xiàng)投資邏輯、12項(xiàng)投資要點(diǎn)、8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)投資方式。
    5項(xiàng)投資邏輯
    1.因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者,所以我成為優(yōu)秀的投資人;因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人,所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。
    2.好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。
    3.一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。
    4.最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。
    5.沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。
    12項(xiàng)投資要點(diǎn)
    1.利用市場的愚蠢,進(jìn)行有規(guī)律的投資。
    2.買價(jià)決定報(bào)酬率的高低,即使是長線投資也是如此。
    3.利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。
    4.不在意一家公司來年可賺多少,僅有意未來5至10年能賺多少。
    5.只投資未來收益確定性高的企業(yè)。
    6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。
    7.價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的;價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值;而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。
    8.投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。
    9.“安
全邊際”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資:首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。
    10.擁有一只股票,期待它下個(gè)星期就上漲,是十分愚蠢的。
    11.就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個(gè)作為。
    12.不理會股市的漲跌,不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化,不相信任何預(yù)測,不接受任何內(nèi)幕消息,只注意兩點(diǎn):A.買什么股票;B.買入價(jià)格。
    8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)
    1.必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。
    2.產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。
    3.有穩(wěn)定的經(jīng)營史。
    4.經(jīng)營者理性、忠誠,始終以股東利益為先。
    5.財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。
    6.經(jīng)營效率高、收益好。
    7.資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。
    8.價(jià)格合理。
    2項(xiàng)投資方式
    1.卡片打洞、終生持有,每年檢查一次以下數(shù)字:A.初始的權(quán)益報(bào)酬率;B.營運(yùn)毛利;C.負(fù)債水準(zhǔn);D.資本支出;E.現(xiàn)金流量。
    2.當(dāng)市場過于高估持有股票的價(jià)格時(shí),也可考慮進(jìn)行短期套利。
    某種意義上說,卡片打洞與終生持股,構(gòu)成了巴式方法最為獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。
    長期制勝的法寶:遠(yuǎn)離市場
    透徹研究巴式方法,會發(fā)覺影響其最終成功的投資決定,雖然確實(shí)與“市場尚未反映的信息”有關(guān),但所有信息卻都是公開的,是擺在那里誰都可以利用的。
    沒有內(nèi)幕消息,也沒有花費(fèi)大量的金錢。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻:當(dāng)有1000只猴子擲幣時(shí),總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個(gè)投資人參加的投資競賽中,只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場的紀(jì)錄。
    其實(shí),巴菲特的成功,靠的是一套與眾不同的投資理念,不同的投資哲學(xué)與邏輯,不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背后,你其實(shí)能悟出深刻的道理,又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過,他對華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場,身不由己。所以他最后離開了紐約,躲到美國中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了。
    他遠(yuǎn)離市場,他也因此戰(zhàn)勝了市場。

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