“A股回調(diào)最壞的階段差不多已經(jīng)過去了，‘放暑假’行情已經(jīng)進(jìn)入中后期，未來兩周要看市場能否在2600點止跌，這對指數(shù)意義十分重大。”華爾街投資大師胡立陽本周五接受《紅周刊》采訪時說。他通過技術(shù)分析算出，如果指數(shù)跌破2600點，則意味著可能熊又要來了！早在7月中旬A股在歡呼聲中躍上3100點后，胡立陽就通過本刊提醒投資者，在3100點以上要警惕“放暑假行情”。經(jīng)過8月份20%的回調(diào)后，他如何看待后市？

　　未來兩周2600點很關(guān)鍵

　　《紅周刊》：這周四A股普漲，8月31日形成的跳空缺口幾乎被封閉，這是否又是一個好機(jī)會？

　　胡立陽：這的確是一個好的開始，但是現(xiàn)在說回調(diào)結(jié)束還言之過早，投資者最好還是像我以前說的那樣——謹(jǐn)慎操作，等“放暑假”行情結(jié)束后再找好機(jī)會。未來兩周很關(guān)鍵，如果大盤期間成功地完成筑底，投資者就可以進(jìn)場了。大家不用懷疑現(xiàn)在市場還處在牛市，這次調(diào)整的幅度越大才能把短線籌碼洗得越干凈，這對未來的牛市更為有利。投資者要耐心等待機(jī)會撿更多的便宜貨。

　　《紅周刊》：為什么說未來兩周市場非常關(guān)鍵呢？

　　胡立陽：這兩周是A股反復(fù)打底的過程，但是要注意指數(shù)不能跌破2600點以下。因為股市跌破2600點，意味著指數(shù)從高檔回調(diào)跌幅超過25%，就表現(xiàn)出牛市轉(zhuǎn)熊市的征兆了。另外，還要看美國股市下跌的速度和幅度，如果美國股市失控，就會造成全球股市的緊張。

　　《紅周刊》：現(xiàn)在美股與A股是怎樣一種關(guān)系？

　　胡立陽：我覺得美國股市和A股的關(guān)系與去年年底差不多，當(dāng)美國股市拉回整理時，對A股而言是個利好，因為解除了被美股拖累的隱憂。我雖然不能夠100%地肯定美股回調(diào)A股就上漲的關(guān)系，但很大程度上的確是這樣的。而且據(jù)我觀察，最近2年來A股總是走在美股前面。

　　中期回調(diào)約需43個交易日

　　《紅周刊》：怎樣判定市場調(diào)整已經(jīng)結(jié)束了呢？

　　胡立陽：判斷調(diào)整結(jié)束要看三個現(xiàn)象：首先上證指數(shù)必須重新占上3100點合理價位，因為3100點是短線多空的分界線；其次在指數(shù)站上3100點的過程中，需要連續(xù)3個交易日有三分之二的個股出現(xiàn)連續(xù)上漲，而且上漲的個股不只是權(quán)重股，而是全面開花；最后在指數(shù)站上3100點之后，市場成交量必須溫和放大，連續(xù)3個交易日的成交量大于過去10個交易日均量的20%。如果這三個條件都吻合，那么“放暑假”行情肯定就結(jié)束了。

　　《紅周刊》：這次回調(diào)的時間將會持續(xù)多長呢？

　　胡立陽：A股在合理價位拉回整理，正常回調(diào)幅度應(yīng)該在10%~15%，可現(xiàn)在A股跌幅超過20%了，符合中期回調(diào)的條件。通過我對12個有代表性的新興市場的研究，中檔回調(diào)的平均時間為43個交易日。當(dāng)然，這還要看各個市場的具體表現(xiàn)，時間可長可短。但一般用2個月的時間，市場就可以基本消化掉套牢的資金。A股的回調(diào)已經(jīng)過了20幾個交易日，放暑假行情已經(jīng)進(jìn)入中后段了。

　　熊市幾率幾乎為零

　　《紅周刊》：但是這次回調(diào)幅度超出了預(yù)期，有投資者擔(dān)心是不是熊又來了？

　　胡立陽：我覺得現(xiàn)在看來轉(zhuǎn)熊市的幾率幾乎為零。我之前說過，上證綜指跌破2600點，且月線連3陰，這才構(gòu)成熊市的條件。而從全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還在萌芽階段，歷史經(jīng)驗表明，熊市從來沒在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時出現(xiàn)過。因為股市永遠(yuǎn)走在實體經(jīng)濟(jì)前面，熊市一般都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頂峰。另外，目前全球仍處于低利率時代，資金過剩的情況并沒有改變，雖然目前有熱錢從A股撤出，但最終還是會回到股市，因為資金沒有更好的去處。

　　《紅周刊》：這輪回調(diào)結(jié)束后，投資者需要注意些什么？哪些股票是具有投資價值的呢？

　　胡立陽：未來進(jìn)入牛市下半場的關(guān)鍵位置，是在合理價位上再上漲20%。也就是從3100上漲20%，即3800點。以目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度仍然緩慢來看，這輪牛市的下半場還可以走得非常長久。我有點擔(dān)心的是，未來行情絕對不能走的太快，太快就會縮短牛市下半場的壽命。

　　至于說到投資價值，我認(rèn)為在上一輪底部上攻過程中，帶頭向上沖的老牌績優(yōu)股在經(jīng)歷了此輪拉回整理后，已經(jīng)逐漸達(dá)到了修正的滿足點，投資價值很大。