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MLCC產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格變化大 從一片看好到削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)
積層陶瓷電容器(MLCC)是陶瓷電容的一種，是由陶瓷層與金屬電極層利用堆棧技術(shù)而制成。在現(xiàn)階段因消費(fèi)性電子產(chǎn)品講求「輕薄短小」的趨勢(shì)下，由于MLCC可研發(fā)出小型化產(chǎn)品規(guī)格的優(yōu)點(diǎn)，故逐漸成為電容器產(chǎn)業(yè)的主流產(chǎn)品。目前全球MLCC產(chǎn)業(yè)中，日系業(yè)者包含株式會(huì)社村田制作所(Murata Manufacturing Co., Ltd.；Murata)、東京電氣化學(xué)工業(yè)(TDK Corporation；TDK)、太陽(yáng)誘電株式會(huì)社(TaiyoYuden)等主要重要廠商，且在市場(chǎng)中占有舉足輕重的地位，而臺(tái)灣業(yè)者則有國(guó)巨、華新科、禾伸堂等廠商與其互相競(jìng)爭(zhēng)。
MLCC產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格變化大，從一片看好到削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。劉家任攝
2007年時(shí)，在市場(chǎng)需求一
片看好的情況下，MLCC該年度出貨量約達(dá)1.15兆顆，年增率約為20%左右，其中又以高容的MLCC需求最為強(qiáng)烈，再加上在當(dāng)時(shí)，高容產(chǎn)品技術(shù)門坎較
高，故相較于標(biāo)準(zhǔn)型的MLCC產(chǎn)品，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。在看好此波趨勢(shì)下，各大廠商皆認(rèn)為投資與擴(kuò)產(chǎn)是重要的當(dāng)前課題。2007年日本會(huì)計(jì)年度開(kāi)始時(shí)，日系5大MLCC廠商皆宣布大幅度擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，期望藉由擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模能在整個(gè)產(chǎn)業(yè)中更加站穩(wěn)腳步。
因自2006~2007年間高容MLCC市場(chǎng)需求大幅成長(zhǎng)，在2007年擴(kuò)充產(chǎn)能后，也帶動(dòng)全球重量級(jí)MLCC廠商Murata電容事業(yè)營(yíng)收大幅增加，該
年度公司MLCC產(chǎn)品線的產(chǎn)能較2006年提升30%左右。而另一MLCC重要廠商TDK，在2007年MLCC產(chǎn)品線所屬部門的年度營(yíng)收成長(zhǎng)率也有亮眼
表現(xiàn)，達(dá)1成左右。
原本備受看好的MLCC，在2008年初卻出現(xiàn)反轉(zhuǎn)局面，受到組件整合化與低功率化的影響，MLCC需求持續(xù)不彰，再加上2008年下半起韓元大貶，促使
韓系廠商帶頭殺價(jià)，而日系廠商在大幅擴(kuò)產(chǎn)后為填補(bǔ)產(chǎn)能只能跟進(jìn)砍價(jià)搶單，進(jìn)而引起產(chǎn)品價(jià)格的大震動(dòng)。據(jù)了解，中、高容規(guī)格的MLCC產(chǎn)品在2008年第1
季價(jià)格跌幅最為明顯，將近2成，而第2、3季每季持續(xù)走跌約在10~15%間，到第4季時(shí)已逐漸趨緩，降至5~10%間，但全年度產(chǎn)品價(jià)格仍下滑35%左
右。因產(chǎn)品價(jià)格跌幅遠(yuǎn)高于MLCC廠商成本的降幅，故價(jià)格波動(dòng)也危及廠商的獲利表現(xiàn)。在需求不彰，產(chǎn)品價(jià)格又持續(xù)衰退下，各大業(yè)者的獲利表現(xiàn)皆受到大幅度
的影響，其中Murata在2008年第4季的凈利率已降至-3.1%，而TDK與Taiyo也是同樣情形，凈利率也都低于10%。
為了撙節(jié)開(kāi)支以度過(guò)產(chǎn)業(yè)寒冬，在產(chǎn)能持續(xù)減少下，各家廠商最終也只能藉由裁員來(lái)降低成本支出。Murata從2008年第3季起持續(xù)裁員2,500人，TDK也同步跟進(jìn)，裁員近8,000人，而臺(tái)灣廠商也有相同的動(dòng)作。在大廠帶頭下，整體產(chǎn)業(yè)供給有效縮減，可望隨著在此策略實(shí)施下，使得供應(yīng)鏈進(jìn)行調(diào)節(jié)，產(chǎn)品價(jià)格能停止下探。
2009年第1季以來(lái)，因韓元走貶幅度與先前相較已日益縮小，且因各大廠皆無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，再加上產(chǎn)業(yè)鏈上出現(xiàn)部分需求，使得全球MLCC價(jià)格跌幅已見(jiàn)止緩，
預(yù)估單季平均產(chǎn)品價(jià)格跌幅將降至7~10%。市場(chǎng)預(yù)估2009年上半度，高階MLCC產(chǎn)品價(jià)格跌幅應(yīng)在1成以內(nèi)，較2008年同期出現(xiàn)達(dá)2成的跌幅明顯縮
減，至于一般品則因非日、韓系廠商重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)于臺(tái)廠來(lái)說(shuō)產(chǎn)品價(jià)格可望相對(duì)較穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2009整年度在供給量明顯減少，再加上部分產(chǎn)品線因供貨商降低庫(kù)存，造成EMS廠急單報(bào)到時(shí)發(fā)生缺貨下，MLCC廠商稼動(dòng)率可望回升。
臺(tái)廠面臨景氣及日、韓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手夾擊
而臺(tái)灣MLCC廠商在2008年除面對(duì)日、韓廠商強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)外，還需要對(duì)抗2008年下半以來(lái)因全球景氣不佳，導(dǎo)致客戶下單保守并大量消化庫(kù)存的情形，使得
原本該屬旺季的第4季意外地進(jìn)入寒冬，第4季時(shí)臺(tái)灣各廠商的毛利率也出現(xiàn)明顯滑落情形，而合計(jì)國(guó)巨、華新科與禾伸堂等3家公司的稅后凈利，將較第3季下滑
80%左右，顯示出臺(tái)灣MLCC整體產(chǎn)業(yè)陷入損益兩平的邊緣，且根據(jù)統(tǒng)計(jì)，臺(tái)灣MLCC廠商在2008年整體稅后凈利較2007年衰退41%，嚴(yán)重侵蝕各
廠商的獲利狀況。
2009年初各家公司小幅受惠于新臺(tái)幣持續(xù)貶值，根據(jù)估計(jì)臺(tái)幣貶值7%可使相關(guān)廠商毛利率回升約2%，讓廠商賺進(jìn)部分匯差，再加上因客戶端存貨過(guò)低，第1
季出現(xiàn)明顯回補(bǔ)庫(kù)存效應(yīng)，帶動(dòng)營(yíng)收脫離谷底期。從2009年起全球MLCC價(jià)格已未出現(xiàn)大幅度跌落，且因下游產(chǎn)業(yè)中，筆記型計(jì)算機(jī)(NB)與大陸地區(qū)對(duì)于手機(jī)的
需求等產(chǎn)業(yè)快速回溫下，急單涌現(xiàn)，各廠商稼動(dòng)率皆逐月回升，也直接反映在單月?tīng)I(yíng)收上，國(guó)巨、華新科、禾伸堂等業(yè)者2月?tīng)I(yíng)收單月成長(zhǎng)率皆達(dá)2成以上，而市場(chǎng)
推估3家廠商3月?tīng)I(yíng)收將可持續(xù)成長(zhǎng)10~15%，預(yù)估各廠商第1季毛利率可望觸底回穩(wěn)，不再像2008年時(shí)毛利率逐季大幅衰退，但因后續(xù)訂單能見(jiàn)度偏低，
對(duì)于第2季仍保守以對(duì)。但據(jù)了解，目前臺(tái)灣各大廠商的稼動(dòng)率在訂單報(bào)到下已明顯回溫達(dá)8成左右，此因此波拉貨力道將可持續(xù)延續(xù)，第2季表現(xiàn)已不看淡，且在
第1季基期較地下，勢(shì)必會(huì)有明顯的增幅。
2009年臺(tái)廠毛利率大幅衰退
國(guó)巨在2008年第4季受到市場(chǎng)需求不彰與MLCC價(jià)格持續(xù)滑落所致，單季營(yíng)收較第3季大幅衰退36%，全集團(tuán)毛利率也由第3季的21.2%下滑至
18.1%。而國(guó)巨第4季MLCC出貨量約達(dá)200億顆，產(chǎn)能利用率僅有56%，預(yù)估2009年第1季供應(yīng)鏈上庫(kù)存調(diào)節(jié)有成且急單挹注下，產(chǎn)能利用率可小
幅回升；華新科也因主力產(chǎn)品MLCC為跌幅明顯，壓縮公司2008年度的獲利情況。
另外，禾伸堂自結(jié)2008年第4季毛利率也從12.8%小幅衰退至11.4%，衰退主因除來(lái)自單季營(yíng)收大幅衰退32%外，MLCC價(jià)格持續(xù)滑落更是影響因
素，再加上禾伸堂在2008年第4季時(shí)認(rèn)列存貨跌價(jià)損失及重整費(fèi)用，使得公司單季稅后盈余出現(xiàn)衰退情況。但禾伸堂在MLCC產(chǎn)品線的規(guī)劃將朝向利基市場(chǎng)發(fā)展，應(yīng)用在大型電源、醫(yī)療、設(shè)備、國(guó)防軍事等多方領(lǐng)域，希望藉此避免應(yīng)用端過(guò)于相同，同業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)殺價(jià)而影響公司整體獲利，故此市場(chǎng)估計(jì)禾伸堂2009年第1季毛利率將可維持2008年第4季水平，達(dá)11.4%。
大減資本支出 對(duì)應(yīng)市況
臺(tái)灣業(yè)者在2007年底時(shí)因產(chǎn)品需求成長(zhǎng)幅度縮小，故放緩擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，并從2008年度起開(kāi)始展開(kāi)大砍資本支出計(jì)劃，以華新科為例2008年原本資本支出預(yù)
算為新臺(tái)幣40億元，但卻削減90%，以因應(yīng)此景。而進(jìn)入2009年，在產(chǎn)業(yè)狀況未有好轉(zhuǎn)的跡象下，龍頭廠國(guó)巨也帶頭持續(xù)下修資本支出，由2008年的
26億再度下殺到8億元，其中僅1億~2億元是將針對(duì)部分特殊應(yīng)用產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，其余皆是用在公司為提升效率，所執(zhí)行的廠區(qū)整并計(jì)劃中，市場(chǎng)因此預(yù)估國(guó)巨
MLCC產(chǎn)品線在2009年產(chǎn)能僅將微幅提升至210億顆。在未有新產(chǎn)能增加情況下，若下游出現(xiàn)暫時(shí)性需求，反而可適時(shí)拉高公司整體稼動(dòng)率。
被動(dòng)組件是一資本密集的產(chǎn)業(yè)，臺(tái)灣2大廠商國(guó)巨與華新科從2004年起已有多次產(chǎn)業(yè)整合過(guò)程，也使得大者恒大的趨勢(shì)一直存在于臺(tái)灣市場(chǎng)中，在歷經(jīng)整并下，
小廠「選邊站」的必要性越來(lái)越高。從4年多前開(kāi)始展開(kāi)產(chǎn)業(yè)整合一路，例如國(guó)巨在2005年第3季起正式合并華亞電子，而華新科合也在2004年起一路合并
一等高科技，接著是2005年9月合并匯僑工業(yè)，并與信昌電陶策略聯(lián)盟。國(guó)巨、華新科2大廠經(jīng)由水平與垂直整合有效強(qiáng)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與研發(fā)技術(shù)，可望藉此
增加公司營(yíng)運(yùn)規(guī)模及獲利能力。2家公司產(chǎn)能在藉由購(gòu)并同業(yè)的過(guò)程中有大幅提升，而整體市場(chǎng)供給量并未因此有明顯的增加。
目前臺(tái)灣MLCC產(chǎn)業(yè)包含國(guó)巨、華新科和禾伸堂等3家主要廠商，3家廠商的優(yōu)勢(shì)與專注領(lǐng)域略有不同。國(guó)巨是臺(tái)灣的龍頭大廠，除MLCC產(chǎn)品線產(chǎn)能居領(lǐng)先地位外，在芯片電
阻上也是全球第1大廠，客戶群包括各式各項(xiàng)領(lǐng)域的業(yè)者；而華新科則以MLCC為主，產(chǎn)品組合上以高容MLCC等特殊規(guī)格比重較高，總產(chǎn)能與國(guó)巨在伯仲之
間，公司在經(jīng)產(chǎn)業(yè)整合后，發(fā)展高容MLCC產(chǎn)品線和射頻組件上已有相當(dāng)有成果；最后，禾伸堂則是專注于高壓MLCC，規(guī)模與國(guó)巨和華新科相比下較為少量，
但因公司仍又身兼通路商的角色，有一半以上的營(yíng)收來(lái)自此部分，再加上公司控管庫(kù)存水位得宜，公司獲利情況穩(wěn)健。
MLCC小還要更小
從日系領(lǐng)導(dǎo)廠商所掌握的關(guān)件產(chǎn)品線來(lái)看，MLCC產(chǎn)品在制造上最重要的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)在于小型化和高容化。MLCC主要應(yīng)用在消費(fèi)性電子產(chǎn)品、通訊產(chǎn)業(yè)、汽車工業(yè)與數(shù)據(jù)傳輸過(guò)程中，其中因消費(fèi)性電子產(chǎn)品日漸走向小型化，但所需功能卻不減反增，商品朝多功能化趨勢(shì)，因此各家終端業(yè)者無(wú)不希望MLCC等被動(dòng)組件可望越來(lái)越小。
在科技日新月異地推進(jìn)下，MLCC規(guī)格的進(jìn)展也是逐漸加速，從1206規(guī)格進(jìn)展到0603規(guī)則歷經(jīng)了近5年的時(shí)間，而隨著產(chǎn)品的推陳出新，也將加快此制程
的推進(jìn)。目前MLCC最普遍的規(guī)格也由0603(0.6mm×0.3mm)走向0402，而0201的應(yīng)用比重也日益提高，雖0201目前價(jià)格較高，多數(shù)
應(yīng)用在高階手機(jī)中，但隨著市場(chǎng)供給增加，產(chǎn)品價(jià)格自然下滑，且在消費(fèi)性電子產(chǎn)品體積小、功能強(qiáng)的要求下，0201規(guī)格將晉升為主要規(guī)格。不過(guò)隨著產(chǎn)品規(guī)格
越來(lái)越小，廠商所需面臨的制造難度也逐步增加，所需技術(shù)門坎的提高讓廠商不能停止研發(fā)的腳步。
在幾年前，由于在材料科學(xué)上的能力不足，臺(tái)灣廠商在高容MLCC的制程技術(shù)上仍與日系領(lǐng)導(dǎo)廠商有技術(shù)斷層，約落差2~3年的實(shí)力，且良率遠(yuǎn)不及日本業(yè)者，
產(chǎn)品規(guī)格也不夠齊全，導(dǎo)致相關(guān)市場(chǎng)仍以日商為主。但近幾年來(lái)，臺(tái)系廠商的制程能力已逐步追上日系業(yè)者，有機(jī)會(huì)可以一同競(jìng)爭(zhēng)。
時(shí)序推進(jìn)到2009年，目前臺(tái)灣各家廠商，因急單報(bào)到下單月?tīng)I(yíng)收狀況逐漸好轉(zhuǎn)，但因訂單能見(jiàn)度仍不明朗，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)需求仍需謹(jǐn)慎觀察。市場(chǎng)觀察因客戶端自
2008年第4季以來(lái)持續(xù)調(diào)節(jié)庫(kù)存下，庫(kù)存水位已至安全范圍，故目部分MLCC產(chǎn)品在2009年第1季起開(kāi)始出現(xiàn)部分需求，而廠商第1季在營(yíng)收回溫下，獲
利情況也可見(jiàn)好轉(zhuǎn)。其中禾伸堂已公布2009年第1季的自結(jié)財(cái)務(wù)狀況，公司營(yíng)收凈額為新臺(tái)幣22.1億元，較2008年第4季減少12.71%，與
2008年同期相較衰退32.32%。但單季稅前凈利額卻大幅成長(zhǎng)，由原本的0.093億元來(lái)到2.11億元，單季每股稅前盈余約為0.75元。在手機(jī)與
NB產(chǎn)業(yè)的需求帶動(dòng)下，禾伸堂2009年第1季營(yíng)收與獲利表現(xiàn)皆優(yōu)于預(yù)期。
隨著產(chǎn)業(yè)鏈中供需情況改善，目前整體產(chǎn)業(yè)中已有部分產(chǎn)品出現(xiàn)短缺的現(xiàn)象，在需求逐漸回升下，MLCC價(jià)格也止跌持穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)不會(huì)有劇烈
的變動(dòng)，更有廠商表示現(xiàn)階段正在醞釀?wù){(diào)整產(chǎn)品價(jià)格事宜，因?yàn)榭蛻舳私韵Ｍa(chǎn)品可準(zhǔn)時(shí)交達(dá)，在供給吃緊下應(yīng)會(huì)接受此項(xiàng)決議。就整體產(chǎn)業(yè)觀察而言，市場(chǎng)推估臺(tái)
灣各廠商4、5月的營(yíng)收將可持續(xù)成長(zhǎng)，而6月因進(jìn)入年中盤點(diǎn)期，成長(zhǎng)力道將會(huì)放緩，但第2季表現(xiàn)仍將優(yōu)于第1季。
雖然目前MLCC產(chǎn)業(yè)的訂單能見(jiàn)度已較日前明朗，在部分客戶端甚至已經(jīng)可看到2009年7月的情況，但因整體景氣的回溫也要再仔細(xì)觀察，還要看2009年
下半是否有旺季效應(yīng)，才可判斷市況變化，因此市場(chǎng)預(yù)期雖臺(tái)灣MLCC廠商2009年?duì)I收將會(huì)逐季攀升，但整體產(chǎn)業(yè)的規(guī)模仍恐將較2008年衰退，也將影響
到公司毛利率與稅后凈利。 |
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