大商所5月20日公布，聚氯乙烯期貨合約將于2009年5月25日（星期一）起上市交易。和訊期貨頻道和大商所聯(lián)合主辦“PVC期貨上市路演”，特約大商所專家、期貨和現(xiàn)貨行業(yè)專家從PVC合約與規(guī)則、PVC期貨投資機(jī)會(huì)、現(xiàn)貨市場(chǎng)情況等方面對(duì)PVC期現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行分析講解，以下是鑫國(guó)聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)公司董事長(zhǎng)洪江源和大連商品交易所品種部PVC合約設(shè)計(jì)組核心成員王淑梅（博士）的發(fā)言。和訊網(wǎng)友：PVC和LLDPE之間的合理價(jià)差是多少？歷史的價(jià)格區(qū)間是怎么樣的？它們的價(jià)格正負(fù)超過(guò)多少適合套利？（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)）

　　洪江源：這位網(wǎng)友在實(shí)際過(guò)程中不能進(jìn)行實(shí)際操作，LLDPE能漲到14000元，上漲過(guò)程中價(jià)差會(huì)越擴(kuò)越大，下跌過(guò)程中價(jià)差會(huì)越擴(kuò)越小，漲的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)5000元的價(jià)差，跌的時(shí)候容易出現(xiàn)幾十元的價(jià)差。這對(duì)你來(lái)說(shuō)是不經(jīng)濟(jì)的，市場(chǎng)在漲的過(guò)程中，可能LLDPE的彈性更大，PVC的彈性小一點(diǎn)，任何品種都有品種自身的特性，往下跌的過(guò)程中會(huì)有一個(gè)成本，任何化工產(chǎn)品跌到低的時(shí)候都是由成本減產(chǎn)形成的，而成本相對(duì)都比較近。舉個(gè)例子，他們做過(guò)的其它品種，也有類似的情況。包括天然橡膠(資訊,行情)、合成橡膠以及合成橡膠以及LLDPE企業(yè)雖然有一定的關(guān)系，但在實(shí)際操作過(guò)程中都根據(jù)實(shí)際的階段制定相應(yīng)的方案，而不是把絕對(duì)價(jià)差說(shuō)出來(lái)?，F(xiàn)在有5000元的價(jià)差，未來(lái)出現(xiàn)8000元都有可能。未來(lái)這產(chǎn)品是相關(guān)的，但操作過(guò)程中不是絕對(duì)相關(guān)的，一段時(shí)間會(huì)有變異。在上漲過(guò)程中，LLDPE價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，下跌過(guò)程中價(jià)差會(huì)縮小。

（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)）

　　王淑梅：像洪總說(shuō)的，去年8月份的時(shí)候，LLDPE漲到15000元的價(jià)格，而PVC上探到9500元左右，有6000元左右的價(jià)差。上漲過(guò)程中價(jià)差可能是越來(lái)越大的，下跌過(guò)程中可能是越來(lái)越小的，尤其PVC品種，它不但從原油來(lái)，也從煤炭來(lái)，PVC行業(yè)還處于高成本支撐的時(shí)代，原油價(jià)格可以跌到30美元，乙烯價(jià)格一路下跌，PE價(jià)格可以無(wú)限跟著原油往下走，但PVC電石那兒就給卡住了，支撐住了，因?yàn)槲覀儑?guó)家75%的料還是電石料，雖然在國(guó)際上大部分是乙烯料，但國(guó)內(nèi)75%是電石料。PVC和PE有一個(gè)特性區(qū)別，PE檢修停產(chǎn)需要很慎重，但PVC恢復(fù)起來(lái)，調(diào)高或者調(diào)低開(kāi)工率只要一周就可以了，相對(duì)比較靈活，供應(yīng)彈性也比較大，也導(dǎo)致完全用價(jià)差控制它們兩個(gè)套利應(yīng)該是不太合理的。需要大家非常理智，而且分析多方面的因素進(jìn)行操作，而不是用簡(jiǎn)單直接的模型，現(xiàn)在似乎還沒(méi)有簡(jiǎn)單的模型。

（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)）