基金投資誤區(qū)

1、  基金凈值越高越好

要走出對基金認(rèn)識的誤區(qū)，必須深刻認(rèn)識基金凈值的含義，擺脫凈值就代表價格低、成長性高的錯誤觀念

理解挑選基金的標(biāo)準(zhǔn)主要看基金公司和基金經(jīng)理的管理能力、投資研發(fā)能力和操作能力，基金凈值只是這些能力的外在反映。

考察更長時間段內(nèi)基金凈值的表現(xiàn)，最好能夠包括牛市與熊市兩種情況的運作，較短時間段內(nèi)基金凈值的高低沒有意義。

把基金凈值與業(yè)績比較基準(zhǔn)、大盤的走勢與同類型基金的表現(xiàn)結(jié)合起來考察，只有那些在較長時間段內(nèi)能夠戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)、居于同類基金前列的基金才更具投資價值。

2、  基金規(guī)模越大越好

雖然也有做得好的大基金，比如彼得·林奇曾經(jīng)管理過的麥哲倫基金。但一般來說，規(guī)模太大的基金運作難度較大。

（1）       如果整個股市的規(guī)模不大，而基金規(guī)模太大，基金可能缺乏足夠多的好股票去投資，不得不買入一些質(zhì)地一般的股票。

（2）       如果市場中市值大的股票不多，規(guī)模太大的基金選擇投資品種時也會有困難。受投資比例限制，基金持有的某只股票不能超該股票市值的10%，比如對于一只市值10億元的股票，基金最多只能持有1億元，一個規(guī)模百億的基金如果只買這樣大小的股票，要買近百只，這顯然會導(dǎo)致股票組合過于分散化。這就是大基金為何要重點配置大盤股的道理。

（3）       規(guī)模太大會導(dǎo)致基金買入股票時股份上漲過快，而賣出股票時股份下跌過快，從而影響基金的投資收益，也正因為如此，大基金在市場熱點切換或市場運行方向調(diào)整時，較難及時調(diào)整倉位。

    太小的基金，有可能會遭遇清盤危機，因為太小的基金經(jīng)不起贖回的沖擊，同時，這類基金往往有持股過于集中的現(xiàn)象，分散風(fēng)險的能力相對較弱。

3、  基金分紅越多收益越高

實際上，分紅對封閉式基金持有人來說好處很大，但對開放式基金持有人來說，卻未必要過分看重。基金分紅，是把基金投資獲得的一部分先拿出來分配，分紅以后，基金的凈值會按分紅金額同步下降。因此分紅對投資人來說，只是形式的變化，個人資產(chǎn)總量并沒有發(fā)生變化。

當(dāng)前開放式基金的高比例分紅潮，更多的是基金管理公司針對中小投資者偏愛“追低”投資心理的一種營銷手段。一方面，通過高比例分紅印證公司良好的資產(chǎn)管理能力，樹立維護投資者利益的積極形象；另一方面，通過高比例分紅甚至達到基金凈值歸一，可以降低投資者參與的資金門檻，獲得更多申購份額，分享新基金發(fā)行的火熱場景。

對于投資者來說，有錢分固然不是件壞事，但是不分紅也未必就不是好事。如果投資者需要錢，完全可以隨時通過贖回來變現(xiàn)，何必一定要等待分紅的錢呢？對于一個理性的投資者而言，他希望投資的每分錢都是處于增值的資產(chǎn)，目標(biāo)是追求資產(chǎn)長期增值。而面對高比例分紅，我們不難發(fā)現(xiàn)，大量的可分配收益必然要求基金大幅度地拋售所持有的有價證券資產(chǎn)。分紅的資金來自于股票等證券的資本利得，單純地為了分紅而賣掉仍有上漲空間的股票，或?qū)碓僭诟呶毁I回這類股票，這些都會直接影響到投資者的收益。

對于那些以追求基金凈值成長為主的開放式基金，太頻繁地分紅對基金操作是不利的?；鸬臉I(yè)績不需要通過分紅評判，基金的凈值增長可以充分地說明一切。不以分紅論基金，注重基金短、中、長期操作業(yè)績好壞才是投資決策的王道之選。

4、  新基金比舊基金一定好

老基金的優(yōu)勢在于：

過往業(yè)績。老基金有以往業(yè)績，有投資操作的過程，投資者可以客觀評價分析。

倉位優(yōu)勢。老基金已經(jīng)建立好倉位，在一個牛市的市場里面可以不需要太多的成本而較容易地分享它的市場上漲收益。

上面的比較清晰地揭示出老基金的優(yōu)勢。其實對于新老基金各自的劣勢，投資者也能很直觀地看到：

新基金沒有歷史。新基金沒有運作過，還沒有募集完成，它的投資能力無法得到投資人的認(rèn)可。此時投資人只能了解這只基金的擬任基金經(jīng)理曾管什么基金，他能否管好新的基金是一個風(fēng)險點。建倉過程中，新基金還不可避免地將產(chǎn)生建倉成本。

老基金同樣有弱點，它已有很高的股票倉位，如果市場調(diào)整，特別是市場持續(xù)下跌的話，必然要面臨著比較高的調(diào)整成本和再選擇的成本。

“牛市看老，熊市看新”是目前比較流行的說法，也概括出許多專家的觀點：如果市場看漲，就購買老基金，持續(xù)走高的市場中，老基金有現(xiàn)成的資產(chǎn)配置，能夠直接分享市場上漲的收益；如果市場看跌，更適合新基金緩慢建倉，新的基金由于建倉尚未完成或倉位較低，相對而言可較好地避開市場下跌的風(fēng)險，等待合適的機會獲取收益。

投資者熱衷于投資新基金，可以說在很大程度上是由于對基金凈值與風(fēng)險的誤解而導(dǎo)致的“追低”行為。很多投資者以看待股票的眼光來看待基金，得出了錯誤的結(jié)論——低價格意味著低風(fēng)險，風(fēng)險也比老基金低。甚至有投資者錯誤地認(rèn)為新基金就相當(dāng)于原始股，沒有風(fēng)險有巨大的增值機會。

5、  基金買得越多越好，風(fēng)險越小

我們知道基金買賣時要構(gòu)建核心的組合投資，但這并不代表基金賣得越多越好。不少投資者時常買如并持有很多只基金，認(rèn)為這就是組合投資，可以更大程度分散風(fēng)險，這其實是一個誤解。因為基金本身就是一個股票或債券組合，已經(jīng)比較充分地分散了個股風(fēng)險。因此，基金組合投資不是簡單地買入幾只同樣風(fēng)格的基金，買得越多越好，其精髓在于把一些相關(guān)系數(shù)低（最好為負(fù)的，能夠抵消部分風(fēng)險）的基金組合在一起。例如，股票型基金、貨幣市場基金相關(guān)系數(shù)就比較低，不同基金公司的同類基金相關(guān)系數(shù)也較同一公司的同類基金低。

6、  債券型基金一定不會虧本

也許這是你非常關(guān)心的問題，一般說來，只要涉及投資活動，就一定會承擔(dān)風(fēng)險，只不過承擔(dān)的大小不同而已。投資債券基金也不例外，只能說投資債券基金的風(fēng)險比較小。

債券基金是一個收益相對穩(wěn)定、風(fēng)險較低的品種，具體表現(xiàn)就是債券基金的凈值波動比較小。但因為面臨著利率風(fēng)險，基金的凈值就不可能總是向上。即使基金能夠事先對市場利率以及資金供求狀況做出判斷，及時調(diào)整債券資產(chǎn)的組合，以回避利率風(fēng)險，但凡事無絕對，利率風(fēng)險回避的前提是對利率走勢有一個正確的預(yù)期，也許專家更有把握些，但也會有犯錯的時候。因此，基金凈值也有可能下跌。

當(dāng)基金凈值低于你買入時的基金凈值時，你就可能受到損失，至少是帳面上的損失。

7、  保本型一定能保本

保本基金被認(rèn)為是風(fēng)險最低的基金之一，皆因其提供本金保證，但有時候保本基金不能完全保本。一般的保本基金都會在成立時一次性收取全期的管理費用，以一只五年期以及每年管理費百分之一的保本基金為例，連同信托費等雜費在內(nèi)，初期會略高于百分之五的費用，如基金的每單位發(fā)售價為10元，在扣除費用后，基金于開始時價格應(yīng)略低于9.5元；然后基金價格將視乎投資表現(xiàn)，于到期日保證投資者最少可以每單位10元贖回基金。如果投資者提早贖回基金，將不會獲得本金保證，贖回價格取決于基金在當(dāng)時的資產(chǎn)凈值。另外，有一些保本基金并非百分百保本，有部分的本金保證只有九成，但參與率會較高，即使投資者持有基金至到期日，仍要承擔(dān)一成的本金風(fēng)險。

8、  基金評級越高越好

目前不少投資人選擇基金時會依賴排行榜，認(rèn)為排名越高的基金就越值得投資。事實上這樣的基金挑選方法有一定的片面性。

首先，每個基金都有自己風(fēng)險收益特征，排名靠前基金所獲得高收益可能對應(yīng)的是高風(fēng)險，對于風(fēng)險規(guī)避型的投資者而言，收益最高的基金未必是最適合的。

其次，排行榜只代表基金的歷史業(yè)績，并不能說明它的未來。

最后，有些基金排行榜分類不太合理，一些不同類的基金被放在同一類內(nèi)比較，對投資者有一定的誤導(dǎo)。

9、  基金投資組合的誤區(qū)

（1）不注意組合搭配

不注重基金投資的組合搭配，難以規(guī)避單一投資的風(fēng)險。

（2）組合“失衡”

好的基金組合應(yīng)是一個均衡的組合，但隨著時間的推移，各項投資的表現(xiàn)有高有低，某些品種表現(xiàn)特別好或特別差，都會使整個組合“失衡”，你需要及時調(diào)整。

（3）沒有核心組合

針對每項投資目標(biāo)，你應(yīng)該選擇3-4只業(yè)績穩(wěn)定的基金構(gòu)成核心組合，其資產(chǎn)可以占到你整個組合的70%-80%。

（4）同類基金選擇失當(dāng)

將持有的基金按風(fēng)格分類，并確定各類風(fēng)格基金的比例。當(dāng)某類風(fēng)格基金的數(shù)目過多時，應(yīng)考慮選擇留下其中業(yè)績排名較好的，而賣出業(yè)績排名較差的。

（5）過于集中

——投資適當(dāng)分散，是避免風(fēng)險集中的重要辦法；

——選擇不同管理風(fēng)格的基金經(jīng)理管理的基金；

——選擇認(rèn)購、申購不同的基金品種

（6）持有基金數(shù)目太多

    基金數(shù)目過多，對分散風(fēng)險已無太大的意義。整體收益不高，管理基金的時間成本和費用卻大大提高了。

10、          基金可以像股票一樣短線操作

投資基金，尤其是股票基金，與投資股票從外在的形式上看有一定的相似之處。如投資基金也可以高拋低收，進行波段操作，也就是“炒基金”。

但是，投資基金與投資股票有著本質(zhì)的不同。

首先，基金不是一個通過投機獲得短期收益的工具。投資基金，只有在相對長期投資的過程中，市場波動的風(fēng)險才能被最大化地稀釋；投資者才能充分分享社會經(jīng)濟增長，讓投資資金實現(xiàn)復(fù)利增長。

其次，基金申購和贖回的手續(xù)費比股票的交易費要高，買賣一次就需要支付2%左右的手續(xù)費。如果一只基金的年收益達到15%，但是投資者在一年之內(nèi)買賣5次，就要支出10%的投資成本，投資基金的實際收益就將降低到5%。

另外，由于基金是以組合投資的方式投資于證券市場，在正常情況下，它的凈值不會在較短的時間內(nèi)發(fā)生大幅的波動，因此，投資者高拋低吸、波段操作的空間也要小于股票投資。

11、              貨幣市場基金投資的誤區(qū)

貨幣市場基金一直以收益比定期儲蓄高，又和活期存款一樣存取方便，吸引了眾多投資者的參與，成為一種百姓關(guān)注的理財產(chǎn)品。但是，許多客戶由于缺乏對基金購買途徑的準(zhǔn)確把握，加上在理解上存在誤區(qū)，直接導(dǎo)致了其實際操作上的失當(dāng)。因此，客戶在購買貨幣市場基金的過程中要謹(jǐn)防四大誤區(qū)。

（1）偏聽偏信，要有自己的主觀分析和判斷

如今，很多銀行網(wǎng)點都在打“為客戶理財”的牌子，但其中有不少是為了推銷產(chǎn)品和完成存款任務(wù)，為達到這兩個目的，有的銀行員工會隱瞞一些基金產(chǎn)品的實際情況甚至有意誤導(dǎo)客戶。這就要求廣大投資者要掌握一些基金投資常識。貨幣市場基金屬于開放式基金的一種，投資者可以關(guān)注銀行、基金公司在各大報刊上發(fā)布的銷售公告和消息，或采用登錄銀行網(wǎng)站、撥打服務(wù)電話等形式進行了解。另外，由于各貨幣市場基金由不同的銀行發(fā)售，各家銀行肯定都說自己發(fā)售的基金好，這就更要求投資者掌握各基金的大體收益情況，做到貨比三家，優(yōu)中選優(yōu)。特別是一些銀行的儲蓄所或理財中心迫于存款任務(wù)壓力很大，為了不分流存款，他們很不愿意賣貨幣市場基金；如果上級分配了新基金的發(fā)行任務(wù)，他們便全力以赴推銷新基金，就更不愿再賣以往發(fā)行的老貨幣市場基金了。在這種情況下，客戶一定要有自己的主觀分析和判斷，不要被自己曾經(jīng)信任的銀行網(wǎng)點宣傳迷花了眼。

（2）只認(rèn)新貨幣市場基金

貨幣市場基金和其他開放式基金一樣，投資者可以在發(fā)行時認(rèn)購，也可以在開放之后進行申購，貨幣市場基金沒有“基金凈值”，只有“7日年化收益率”，并且均免申購費率和認(rèn)購費率。因此，在價格和手續(xù)費上，新基金和老基金是一樣的。不過，購買新基金有一個認(rèn)購期，收益是按活期存款計算的，這樣就不如買老基金合算了；另外，新基金沒有經(jīng)過市場檢驗，收益情況還是個未知數(shù)，從這個角度來說，還是買業(yè)績好的老貨幣市場基金更令人放心。

（3）把貨幣市場基金當(dāng)成長期投資工具

貨幣市場基金主要是投資央行票據(jù)、記帳式國債、金融債、協(xié)議存款等穩(wěn)健型金融產(chǎn)品，這就決定了它不可能像股票型基金那樣會有“暴利”收益。但有的投資者卻只看重收益，忽略了流動性優(yōu)勢，把貨幣市場基金當(dāng)成了長期的理財工具。當(dāng)前，人民幣理財?shù)雀呤找胬碡敭a(chǎn)品越來越多，這些產(chǎn)品可以說比貨幣市場基金更穩(wěn)妥，收益也更高。所以，有長期投資意向的投資者，不應(yīng)只認(rèn)貨幣市場基金一條路，在保持穩(wěn)健的前提下，應(yīng)合理搭配產(chǎn)品品種，積極選擇收益更高的理財方式。

（4）在購買時只認(rèn)準(zhǔn)網(wǎng)點的單一營銷渠道

    許多人認(rèn)為只有到銀行網(wǎng)點才能辦理貨幣市場基金的開戶、認(rèn)購、申購、贖回等手續(xù)。其實，很多金融機構(gòu)已經(jīng)相繼推出了網(wǎng)上基金業(yè)務(wù)，只要開通網(wǎng)上銀行，坐在家里便可以自助購買貨幣市場基金。其特點是可以隨時購買，這比傳統(tǒng)的零存整取合算多了。網(wǎng)上購買基金省卻了到銀行排隊的麻煩，在網(wǎng)上自助開立各大基金公司的TA帳戶均是免費的，網(wǎng)上買基金可謂多快好省。

12、              基金投資習(xí)慣的誤區(qū)

常見的不良投資習(xí)慣主要有：

短線心態(tài)

心存貪念

從眾心理

過度以偏概全

趕潮流

13、              定期定額投資的誤區(qū)

基金定期定額投資業(yè)務(wù)越來越受到投資者青睞，這種投資方式不但能平攤成本、分散風(fēng)險，而且只要去銀行或證券營業(yè)部簽訂一份協(xié)議，就可實現(xiàn)自動投資，坐享收益，所以基金定投又被稱為“懶人投資術(shù)”。不過，定投畢竟是一項新業(yè)務(wù)，很多投資者認(rèn)識上存在以下誤區(qū)。

（1）定投只能長期投資

在后市不看好的情況下，無論是一次性投資還是定投均應(yīng)謹(jǐn)慎，已辦理的基金定投計劃可以考慮終止以規(guī)避風(fēng)險。

（2）扣款日可以是任一天

因為有的月份只有28天，所以為保證全年在固定時間扣款，扣款日只能是每月1-28日；另外，扣款日如遇節(jié)假日將自動順延。

（4）       漏存、誤存后定投協(xié)議失效

部分基金公司和銀行規(guī)定，如當(dāng)日法定交易時間投資人的資金帳戶余額不足，銀行系統(tǒng)會自動于次日繼續(xù)扣款直到月末，并按實際扣款當(dāng)日基金單位凈值計算確認(rèn)份額。所以，當(dāng)月扣款不成功也不要緊，只要盡快在帳戶內(nèi)存錢（3個月內(nèi)）就可繼續(xù)參加定投。

（5）基金贖回只能一次贖清

定投的基金可以一次性全部贖回，也可以選擇部分贖回，或部分轉(zhuǎn)換。

（6）贖回后定投協(xié)議自動終止

    基金即使全部贖回，但之前簽署的投資合同仍有效，只要你的銀行卡內(nèi)有足夠金額及滿足其他扣款條件，此后銀行仍會定期扣款。所以，客戶如想取消定投計劃，除了贖回基金外，還應(yīng)到銷售網(wǎng)點填寫《定期定額申購終止申請書》，辦理終止定投手續(xù)；也可以連續(xù)3個月不滿足扣款要求，以此實現(xiàn)自動終止定投業(yè)務(wù)。

14、              持有基金的忌諱

一忌短線投資?；饍糁禃S市場波動而變化，寄望短線投資，在一兩個月內(nèi)賺錢是不合適的。實際上，沒有任何人能夠預(yù)測短期走勢，基金短期的盈虧是難以預(yù)測的。

二忌喜低厭高。開放式基金的凈值不論高低，在某個時間點上，都是站在同一條起跑線上，沒有貴賤之分。因此，基金管理人的綜合管理實力才是能否投資該基金的依據(jù)。

三忌賺走賠留。基金凈值高了并不代表風(fēng)險也高，基金凈值跌了也并不代表風(fēng)險就低。因此千萬不要抱著買跌賣漲的心態(tài)來對待基金，將賺錢的基金贖回，留著賠錢的基金，這樣往往賠了手續(xù)費，又降低了收益率。

四忌跟風(fēng)申購贖回。決定進退的依據(jù)，應(yīng)該是基金管理公司的基本面、投資收益率及對市場的判斷，而不是別人是否贖回。

15、              基金交易時的誤區(qū)

（1）在行情高點買入偏股型股票基金

新基民尤其值得警惕的是，在股市行情高點的時候買入偏股型股票基金常常被套牢。歷史數(shù)據(jù)顯示，在證券市場指數(shù)最繁榮的最高點買入股票基金會造成投資人遭受慘重?fù)p失。

（2）申購或贖回交易過于頻繁

基金持有時間，一般應(yīng)考慮在一年、兩年或三年以上，即便基金品種轉(zhuǎn)換也要選擇好轉(zhuǎn)換時機，如果把基金當(dāng)成股票、高拋低吸做波段、頻繁買賣或申購贖回，不但會增加交易成本，也會錯過上漲行情。

（3）死守某一只基金不變

新基民第一次買基金，常常死守某只基金，不見賺錢決不出手。這有兩種情況，一是你可能在這只基金上賺了錢，于是你就只是投資這一只基金；二是賠了錢后，你不甘心賣掉，繼續(xù)苦守，認(rèn)為總有一天會峰回路轉(zhuǎn)，柳暗花明。

（4）太計較手續(xù)費的高低

    手續(xù)費的高低不應(yīng)當(dāng)成為投資基金的首要標(biāo)準(zhǔn)。投資基金關(guān)注的是增長凈值，挑選業(yè)績好的基金是首要標(biāo)準(zhǔn)，然后再看看哪家基金公司能給予較優(yōu)惠的折扣，而不是先看費率，再決定買哪只基金。