風(fēng)險(xiǎn)最終能被消除
關(guān)于投資的好消息是風(fēng)險(xiǎn)能被最小化，甚至被消除，而且只要你真正了解游戲的規(guī)則，你就
能從你的投資中得到高回報(bào)。
　　真正的投資者會(huì)這樣說：“我將以多快的速度收回我的錢？
　　收回最初的投資后，我在余生中還能得到多少收入？”真正的投資者想知道他們收回投資的
速度，而擁有退休賬戶的人們不得不等到多年以后才能查明他們的錢是否收得回來，這是職業(yè)投
資者和把錢存入退休賬戶的投資者之間的最根本的差別。
　　正是對(duì)賠錢的恐懼導(dǎo)致大多數(shù)人尋求保障。然而“I”象限并不是像人們想像的那樣不安全，
“I”象限與其他象限一樣，有自己的技能和思維方式。如果你愿意花時(shí)間學(xué)習(xí)，是能夠?qū)W會(huì)在
“I”象限獲得成功所需要的技能的。
　　
—個(gè)新時(shí)代開始了
1989年，柏林墻倒塌。這是世界歷史上重要的事件之一，以我的觀點(diǎn)，這次事件標(biāo)志著工業(yè)
時(shí)代的結(jié)束和信息時(shí)代的到來。
　　
工業(yè)時(shí)代退休金計(jì)劃和信息時(shí)代退休金計(jì)劃的差別
工業(yè)時(shí)代開始的時(shí)間大致與1492年哥倫布航海遠(yuǎn)行的時(shí)間相一致，1989年柏林墻的倒塌標(biāo)志
了這個(gè)時(shí)代的結(jié)束。出于某種原因，在現(xiàn)代歷史上，似乎是每500年就發(fā)生一次偉大而劇烈的變
化，我們現(xiàn)在正處在這樣的時(shí)期中。
　　這種變化已經(jīng)威脅到幾億人的財(cái)務(wù)安全，而很多人還沒有意識(shí)到這種變化將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多
么重大的影響，很多人將無法承受這種變化。這種變化可以在工業(yè)時(shí)代退休金計(jì)劃和信息時(shí)代退
休金計(jì)劃之間的差別中找到。
　　在我小時(shí)候，富爸爸鼓勵(lì)我用我自己的錢去冒險(xiǎn)，并讓我學(xué)習(xí)投資。他總是說：“如果你想
有錢，你需要學(xué)會(huì)如何冒險(xiǎn)，學(xué)會(huì)成為一名投資者?！被氐郊依?，我告訴有學(xué)問的爸爸關(guān)于富爸
爸的建議，即我們應(yīng)該學(xué)會(huì)如何投資和管理風(fēng)險(xiǎn)。我的有學(xué)問的爸爸回答說：“我不需要學(xué)習(xí)如
何投資。我有政府的退休金計(jì)劃，一份來自教師工會(huì)的退休金和被擔(dān)保的社會(huì)保障福利，為什么
我還要拿我的錢冒險(xiǎn)呢？”我的有學(xué)問的爸爸相信工業(yè)時(shí)代的退休金計(jì)劃，如政府雇員退休金和
社會(huì)保障金。因此，當(dāng)我加入美國海軍陸戰(zhàn)隊(duì)時(shí)，他很高興。當(dāng)我去越南時(shí)，他也并不擔(dān)心我在
越戰(zhàn)中可能會(huì)丟了性命，而只是說：“20年后，你會(huì)得到一份退休金和終生醫(yī)療保險(xiǎn)?！彪m然這
樣的退休金計(jì)劃官方現(xiàn)在仍在使用，但它顯然已經(jīng)有些過時(shí)了。公司將對(duì)你退休后的生活負(fù)經(jīng)濟(jì)
責(zé)任，政府也將通過退休金計(jì)劃實(shí)現(xiàn)你退休后的需求平衡，但這樣的想法已是不再有效的陳舊觀
念了。
　　
人們需要成為投資者
當(dāng)我們從確定的福利退休金計(jì)劃或者是我所說的工業(yè)時(shí)代的退休金計(jì)劃轉(zhuǎn)變到確定公積退休
金計(jì)劃，即信息時(shí)代的退休金計(jì)劃時(shí)，作為個(gè)人你現(xiàn)在必須對(duì)你自己負(fù)起經(jīng)濟(jì)責(zé)任，然而并沒有
多少人發(fā)現(xiàn)了這個(gè)變化。
　　
工業(yè)時(shí)代的退休金計(jì)劃
在工業(yè)時(shí)代，確定的福利退休金計(jì)劃意味著，公司將保證每個(gè)員工只要在世就可獲得一筆確
定的金額（通常是每月支付）。因?yàn)檫@一計(jì)劃確保了未來的一份穩(wěn)定的收入，所以人們感到有保
障。
　　
信息時(shí)代的退休金計(jì)劃
但有人改變了上述規(guī)則，當(dāng)你停止工作時(shí)，公司突然不再給你財(cái)務(wù)保障，而是開始實(shí)施確定
公積退休金計(jì)劃?！按_定公積”意味著你僅能拿回你和公司在你工作期間所提供（貢獻(xiàn)）的價(jià)值，
也就是說，你的退休金由所貢獻(xiàn)的價(jià)值來決定。如果你和你的公司沒有投入，那么你也拿不到任
何的錢。
　　在信息時(shí)代可喜的事是，人的壽命將會(huì)增加；而可悲的是，你可能活得比你能領(lǐng)退休金的日
子還長。
　　
有風(fēng)險(xiǎn)的退休金計(jì)劃
而且，比這更糟的是，你和你的雇主投在計(jì)劃中的錢已不再保證在你決定取回時(shí)還存在，這
是因?yàn)橄瘛?01（K）計(jì)劃”和“超級(jí)年金”這樣的退休金計(jì)劃也會(huì)受到市場的影響。換句話說，
某天你可能在你的賬戶中存有1百萬美元，如果發(fā)生了股市下跌，這是每個(gè)市場都會(huì)突然發(fā)生的情
況，那么你的1百萬美元只會(huì)剩下一半或者一文不剩，這說明終生獲得收入的保證一去不復(fù)返了…
…可我在想有多少正在進(jìn)行這種計(jì)劃的人能夠意識(shí)到這一點(diǎn)呢。
　　這可能意味著，人們?cè)?5歲時(shí)退休，開始靠他們的確定公積金計(jì)劃生活，比如說到了75歲時(shí)
他們可能花光了他們所有的錢，這時(shí)他們又該怎么辦？請(qǐng)打消重新開始工作或投資的想法。
　　那么，政府的確定福利退休金計(jì)劃又如何呢？在美國，社會(huì)保障金制度預(yù)期到2032年就會(huì)破
產(chǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)制度到2005年就會(huì)破產(chǎn)，而那時(shí)正是那些在生育高峰時(shí)期出生的人們最需要它的時(shí)
候。
　　即使在今天，社會(huì)保障金也沒能夠提供出很多的收入。當(dāng)7，700萬在生育高峰時(shí)期出生的人
開始要回他們過去投入的錢……但錢并不在那兒時(shí)，天知道情況將會(huì)怎樣？
　　1998年，克林頓總統(tǒng)因在口號(hào)中呼吁“拯救社會(huì)保障金制度”而受到了廣泛歡迎。然而，正
如民主黨參議員霍林斯所說，“很明顯，挽救社會(huì)保障金制度的第一種辦法就是停止掠奪它?！?多年以來，聯(lián)邦政府應(yīng)對(duì)從退休基金“借錢”以應(yīng)付日益膨脹的政府開支的做法負(fù)責(zé)。
　　許多政客似乎認(rèn)為，社會(huì)保障金是能夠用來花費(fèi)的收入，而不是一項(xiàng)以信托方式保留下來的
別人的資產(chǎn)。
　　太多的人依靠政府我寫書并且創(chuàng)造教育紙板游戲《現(xiàn)金流》等產(chǎn)品是因?yàn)槲疑羁痰匾庾R(shí)到我
們正處于工業(yè)時(shí)代的末期，我們將進(jìn)入信息時(shí)代。
　　作為一名公民，我的憂慮是，從我這一代人開始，有多少人為了面對(duì)工業(yè)時(shí)代和信息時(shí)代之
間的差別真正做好了準(zhǔn)備……尤其是我們應(yīng)該怎樣為我們的退休做好財(cái)務(wù)上的準(zhǔn)備。那種“上學(xué)，
然后找份穩(wěn)定安全的工作”的想法對(duì)于1930年以前出生的人來說是個(gè)好主意。然而今天，雖然每
個(gè)人都需要上學(xué)學(xué)習(xí)以便找到一份好工作，但是我們還必需要知道如何投資，而目前投資并不是
學(xué)校里教授的基本科目。
　　工業(yè)時(shí)代的一個(gè)后患就是，有太多的人變得依賴政府去解決他們的個(gè)人問題。今天，由于政
府出面承擔(dān)了我們個(gè)人應(yīng)承擔(dān)的財(cái)務(wù)責(zé)任，使我們面臨的問題將更為嚴(yán)重。
　　據(jù)估計(jì)，到2020年，美國將有人口2．75億，其中將有1億人期望獲得某種政府支持。這些人
包括聯(lián)邦雇員、軍隊(duì)退役人員、郵政工人、學(xué)校教師和其他政府雇員以及期待社會(huì)保障金和醫(yī)療
保險(xiǎn)金的退休人員。并且，按照合同，他們的這種期待是正確的，因?yàn)橥ㄟ^此種或彼種方式，大
多數(shù)人都已經(jīng)在這種承諾中投了資。多年來太多的承諾現(xiàn)在都快要開始兌付了。
　　然而，我認(rèn)為這些財(cái)務(wù)承諾實(shí)難兌付。如果我們的政府開始征更多的稅以信守這些承諾，那
么能夠逃離的人都將逃往稅率較低的國家。在信息時(shí)代，對(duì)于稅收領(lǐng)域來說，“離岸”這個(gè)術(shù)語
不再是指另一個(gè)國家……“離岸”可能是指“電子空間”。
　　
巨大的變化就在眼前
我想起約翰．F．肯尼迪總統(tǒng)的一句警句，“巨大的變化就在眼前?！?的確，這個(gè)變化就在我們身邊。
　　就像一位在生育高峰時(shí)期出生的預(yù)言家，在他的那首名為《時(shí)代在改變》的歌中唱到的，
“你最好學(xué)會(huì)游泳，否則你會(huì)像石頭一樣下沉?！?不用成為投資者的投資
從確定福利變?yōu)榇_定公積退休金計(jì)劃正在迫使著世界上幾百萬人成為投資者，而這些人幾乎
沒有受過任何投資方面的教育。許多人終其一生去避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)在卻不得不承受它……
　　這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨著他們生活的進(jìn)展，年齡的增長和工作的結(jié)束而來。大部分人只有在他們退
休時(shí)才會(huì)知道，他們是聰明的投資者還是粗心的投機(jī)者。
　　今天，股市是一個(gè)世界性的話題，它刺激著許多事情的發(fā)生，其中之一就是非投資者在盡力
成為投資者。他們的財(cái)務(wù)路徑如下：

　　這些人，即“E”和“S”中的絕大部分人是天生的安全導(dǎo)向型的人，因此他們尋求有保障的
工作或職業(yè)，或者開辦他們能夠控制的小企業(yè)。今天，由于確定公積退休金計(jì)劃，他們正在移向
“I”象限，他們希望在他們退休時(shí)能夠在那里找到“安全與保障”。不幸的是，“I”象限的特
點(diǎn)不是它的安全性，“I”象限是以鳳險(xiǎn)為特征的象限。
　　因?yàn)樵诂F(xiàn)金流象限的左側(cè)有如此多的人在尋找安全，所以股票市場相應(yīng)地做出了反應(yīng)。于是
你常常聽到這樣一些話：
　　1．“多樣化”。尋求安全性的人們常用“多樣化”這個(gè)詞。為什么？因?yàn)槎鄻踊瘧?zhàn)略是一個(gè)
“不虧損”的投資戰(zhàn)略。但我要說它并不是一個(gè)掙錢的投資戰(zhàn)略，成功的或者有錢的投資者并不
使用多樣化投資戰(zhàn)略。他們更注重自己專一的努力。
　　沃倫．巴菲特可能是世界上最偉大的投資者之一，他這樣評(píng)價(jià)“多樣化”：“我們所采用的
戰(zhàn)略排除了我們標(biāo)準(zhǔn)的多樣化信條，因此，很多權(quán)威認(rèn)為這種戰(zhàn)略一定比大多數(shù)傳統(tǒng)的投資者所
采用的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)更大。但我們不同意這種看法。我們相信，證券集中化的策略會(huì)使投資者考慮一
系列問題，如企業(yè)的強(qiáng)度、投資者在買進(jìn)之前對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征所產(chǎn)生的滿意度，這樣做反而可
以減少風(fēng)險(xiǎn)?！币簿褪钦f，沃倫．巴菲特認(rèn)為證券集中化或者集中于幾種投資而不是實(shí)行多樣化
是一種更好的投資戰(zhàn)略。他的理念是，集中化而不是多樣化要求你在思想上和行動(dòng)上更聰明，更
激進(jìn)。他在文章中寫到，普通投資者避免波動(dòng)是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為波動(dòng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，而“事實(shí)上，真
正的投資者喜歡波動(dòng)”。
　　我妻子和我在走出財(cái)務(wù)困境、尋找財(cái)務(wù)自由時(shí)，也沒有實(shí)行多樣化，我們集中我們的投資并
使它不斷增值。
　　2，“績優(yōu)股”。尋求安全性的投資者通常購買“績優(yōu)股”。為什么呢？因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這些公
司更安全。然而也許公司很安全，但是股票市場不是。
　　3．“共同基金”。不太懂投資的人覺得把他們的錢交給一位基金經(jīng)理會(huì)更安全，因?yàn)樗麄兿?望這些人能夠做得比他們好。對(duì)于那些不想成為職業(yè)投資者的人來說，這是一個(gè)明智的戰(zhàn)略。問
題是，雖然這種做法很明智，但是，它并不意味著共同基金的風(fēng)險(xiǎn)一定很小。事實(shí)上，如果股市
下跌，我們可能會(huì)看到我所說的“共同基金崩潰”這種可怕的金融崩潰，就像1610年的“郁金香
事件”，1620年的“南海泡沫”和1990年的“垃圾債券”事件一樣。
　　今天，市場上擠滿了幾百萬尋求安全與保障的人，但是，巨大的經(jīng)濟(jì)變革正迫使他們不得不
從現(xiàn)金流象限的左側(cè)移向“安全不存在”的右邊?？稍S多人仍認(rèn)為他們已不再安全的養(yǎng)老金計(jì)劃
是安全的，這引發(fā)了我的擔(dān)憂：一旦社會(huì)發(fā)生崩潰或出現(xiàn)大蕭條，他們的計(jì)劃將蕩然無存。顯然，
現(xiàn)在的各種退休計(jì)劃已遠(yuǎn)不如我們父母時(shí)代的安全。
　　
巨大的經(jīng)濟(jì)變革正來臨
現(xiàn)在正是巨大的經(jīng)濟(jì)變革時(shí)期，這些劇變標(biāo)志著舊時(shí)代的結(jié)束，新時(shí)代的開始。在每個(gè)時(shí)代
的末期，都有人前進(jìn)，有人固守過去。我擔(dān)心，對(duì)于那些仍期望讓大公司或政府為他們的財(cái)務(wù)安
全負(fù)責(zé)的人們來說，他們會(huì)在未來的日子里深感失望。他們的信念是工業(yè)時(shí)代的信念，而不是信
息時(shí)代的信念。
　　沒有人能夠預(yù)測未來。我認(rèn)同許多投資信息服務(wù)公司不盡相同的看法，一個(gè)說近期前景光明，
一個(gè)說市場下跌和大蕭條就在眼前。為了保持客觀，兩種看法我都會(huì)接受，因?yàn)檫@兩種看法都有
值得傾聽的觀點(diǎn)。我的角色不是扮演一位預(yù)言家并試圖預(yù)測未來；相反，我在“B”和“I”象限
中工作學(xué)習(xí)，為將發(fā)生的任何事情做準(zhǔn)備。一個(gè)有準(zhǔn)備的人，無論經(jīng)濟(jì)走向何方，無論何時(shí)發(fā)生
變動(dòng)，都會(huì)獲得成功。
　　歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，通常，一個(gè)活到75歲的人應(yīng)該預(yù)期會(huì)經(jīng)歷一次經(jīng)濟(jì)蕭條和兩次大的經(jīng)
濟(jì)衰退。我的父母經(jīng)歷了他們那個(gè)時(shí)代的蕭條，而在生育高峰時(shí)期出生的人們還沒有……自從上
一次經(jīng)濟(jì)蕭條以來已經(jīng)有大約60年的時(shí)間了。
　　今天，我們都需要關(guān)注工作保障性以外的事情。我想，我們還需要關(guān)心自己的長期財(cái)務(wù)安全……
　　并且不要把這種責(zé)任推給公司或政府。當(dāng)公司說他們不再為你退休后的生活負(fù)責(zé)時(shí)，時(shí)代就
真的在改變了。一旦他們轉(zhuǎn)向確定公積退休金計(jì)劃，這個(gè)信息就是在告訴你，你將自己負(fù)責(zé)投資
于你的退休計(jì)劃。因此，今天，我們都需要成為更聰明的投資者，對(duì)金融市場的波動(dòng)變化保持警
惕。我建議每一個(gè)人都應(yīng)學(xué)習(xí)成為一名投資者，而不是把錢交給別人替你投資。如果你僅僅是把
錢交給某個(gè)共同基金或顧問，你或許要等到65歲時(shí)才能發(fā)現(xiàn)那個(gè)人是否做好了他的工作。如果他
們做的工作很糟糕，你將不得不在你的余生繼續(xù)工作。很多的人將不得不這樣做，因?yàn)閷?duì)于他們
來說，投資或者學(xué)習(xí)投資已經(jīng)太晚了。
　　
學(xué)習(xí)駕馭風(fēng)險(xiǎn)
高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)的投資是可能的，你所要做的就是學(xué)會(huì)如何做這種投資，其實(shí)這并不難。事
實(shí)上，這就像學(xué)騎自行車，剛開始時(shí)，你可能會(huì)摔膠，但是后來，你不再摔絞，對(duì)大多數(shù)人來說，
騎車變成一種后天的本能，投資也是如此。
　　現(xiàn)金流象限左側(cè)存在的問題是，多數(shù)人呆在那里是為了躲避金融風(fēng)險(xiǎn)。我的建議是：不要躲
避風(fēng)險(xiǎn)，而是要學(xué)會(huì)如何管理風(fēng)險(xiǎn)。
　　
敢于冒險(xiǎn)
敢于冒險(xiǎn)的人改變著這個(gè)世界，幾乎沒有不冒風(fēng)險(xiǎn)就變富的人，但太多的人依賴政府消除生
活風(fēng)險(xiǎn)。正如我們所了解的那樣，信息時(shí)代的開始正是大政府時(shí)代的結(jié)束，大政府太昂貴了，世
界上很多依靠“特權(quán)”和退休金生活的人在經(jīng)濟(jì)上都將被遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋開。信息時(shí)代意味著我們都要變
得更能自給自足，變得更加成熟。
　　“刻苦學(xué)習(xí)，然后找份安全而有保障的工作”的想法產(chǎn)生于工業(yè)時(shí)代，而我們將不再處于那
個(gè)時(shí)代。時(shí)代在變化，問題是很多的人的想法并未改變。他們認(rèn)為，他們應(yīng)被賦予某些東西，許
多人甚至認(rèn)為“I”象限與他們無關(guān)。他們理所當(dāng)然地想，當(dāng)他們退休時(shí)，政府或者大企業(yè)或者工
會(huì)或者他們的共同基金會(huì)照顧他們。對(duì)于這些人，我真誠地希望他們是對(duì)的。他們也大可不必再
繼續(xù)閱讀本書。
　　出于對(duì)那些認(rèn)識(shí)到應(yīng)該成為投資者的人們的關(guān)心促使我寫作本書。這本書是想幫助那些想從
象限左側(cè)轉(zhuǎn)移到象限右側(cè)，但又不知道從何開始的人們。任何人只要有恰當(dāng)?shù)募寄芎蜎Q心，都能
實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變。
　　如果你已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自己的財(cái)務(wù)自由，那么，我要說，“祝賀你。”并請(qǐng)把你的經(jīng)歷告訴別人，
并在他們?cè)敢獾那闆r下指導(dǎo)他們，幫助他們找到自己的路，因?yàn)橛泻芏喾N路通向財(cái)務(wù)自由。
　　不管你如何決定，請(qǐng)記住這點(diǎn)，財(cái)務(wù)自由是來之不易的。這種自由是有價(jià)的……但對(duì)我來說，
它值這個(gè)價(jià)。最大的秘訣是：其實(shí)通向財(cái)務(wù)自由之路不用花很多的錢也不一定非要受過多么高等
的教育，甚至也沒有太大的風(fēng)險(xiǎn)。這種自由的價(jià)格是用我們的夢想、渴望和征服的過程中克服失
意的能力來計(jì)量的。你愿意支付這個(gè)價(jià)格嗎？
　　我的一個(gè)父親支付了這個(gè)價(jià)格；另一個(gè)卻沒有。他支付的是另外一種不同的價(jià)格。事實(shí)上很
難說他們兩個(gè)誰比誰付出的代價(jià)更高昂，但結(jié)果卻是他們一個(gè)獲得了自由，另一個(gè)則終生掙扎在
財(cái)務(wù)深淵的邊緣。