資源類行業(yè)成為昨日市場反彈急先鋒，煤炭和有色金屬板塊一掃周二下跌的陰霾，雙雙上漲逾5%。市場人士指出，近日央行公布０８年12月份金融數(shù)據(jù)顯示，適度寬松貨幣政策開始顯效，使市場對資源類行業(yè)的信心有所恢復，并激發(fā)金屬和煤炭板塊雙雙反彈。

　　有色和煤炭聯(lián)袂走強

　　09年初以來，有色板塊表現(xiàn)強勁。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至1月12日，申萬有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅達到14.93%，領先滬深300指數(shù)9.27個百分點。其中，部分個股的漲幅超過30%。然而，有色板塊的漲勢在本周二戛然而止，當日有色金屬行業(yè)下跌4.47%，是當日市場上跌幅最大的板塊。就在投資者紛紛預計有色板塊階段性反彈接近尾聲的時候，昨日有色金屬板塊再度走強，行業(yè)指數(shù)全日上漲5.41%，漲幅居申萬一級行業(yè)指數(shù)第三位；昨日還有中科三環(huán)、包鋼稀土、方大炭素等8只有色股封于漲停。

　　同時，煤炭板塊近期也表現(xiàn)不俗。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，從09年初到1月12日為止，申萬煤炭開采板塊上漲16.28%，領先滬深300指數(shù)10.62個百分點。同樣，在經(jīng)過周二的短暫調整后，昨日煤炭股繼續(xù)反彈，漲幅達到5.50%，并有潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、西山煤電等多只個股漲停。

　　流動性回升預期或是推手

　　年初以來，金屬市場在美元短暫走弱和我國對多種金屬的收儲刺激下，展開了一輪反彈。自08年底的價格低點以來，除鋁外，LME基本金屬價格的漲幅普遍接近20%。這期間倫敦金屬價格的變動對國內A股有色金屬板塊走勢有很好提振作用。

　　與此同時，在港口庫存下降、煤企實施限產(chǎn)保價、合同煤價上漲預期的支撐下，08年末以來秦皇島煤炭價格也逐漸回升。截至1月12日，秦皇島大同優(yōu)混平倉價較08年12月的低點已反彈了7%。

　　資源類行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)大幅反彈，其深層次的原因與經(jīng)濟體系內流動性的復蘇不無關系。08年12月M2指標上行和利率指標下行，在某種程度上構成商品價格復蘇的催化劑。從央行公布的08年12月末的金融數(shù)據(jù)來看，12月人民幣貸款新增7718億元，增速陡升至18.8%。在貸款大幅增加拉動下，M1同比增長9.06％，增速環(huán)比提高2.3個百分點；M2增速大幅升至17.8%，環(huán)比提高3.4個百分點。在政府的強力投資政策和寬松貨幣政策的影響下，流動性和信貸增速出現(xiàn)明顯的反彈。

　　同時，數(shù)據(jù)顯示國內庫存消化的腳步明顯加快。市場人士認為，隨著這一進程推進，庫存的有效消化將降低企業(yè)負債，更重要的是會形成貨幣剩余并促進貨幣流通速度上升，終究會產(chǎn)生經(jīng)濟體系內流動性富余。在存貨消化過程可能即將結束的樂觀預期和流動性回升的數(shù)據(jù)支持下，對流動性較為敏感的資源類行業(yè)提前反應也不無可能?？紤]到商品價格前期的巨大跌幅，資源類行業(yè)的風險已得到較大的釋放。如果以上推論成立的話，在未來一段時間，低估值的資源類行業(yè)或許將繼續(xù)保持相對強勢。