現(xiàn)在的A股不過(guò)是只“畸形迷你熊”，大底已現(xiàn)；今后三五年A股不會(huì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，但是會(huì)出現(xiàn)“三角旗形”緩慢上行；美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年將慢慢好轉(zhuǎn)，所以這段時(shí)間也是投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資，從“牛頭”開始賺起，全程吃下“全牛宴”的好時(shí)機(jī)——昨天，有“華爾街神童”、“亞洲股市教父”之稱，年僅33歲就登上全球最大的證券公司美林證券副總裁寶座的投資大師胡立陽(yáng)教授，應(yīng)大眾書局大眾講堂、南大商學(xué)院中荷中心國(guó)際MBA同學(xué)會(huì)以及本報(bào)之邀，專程來(lái)南京為大家分析2009年股市經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)，同時(shí)做客本報(bào)揚(yáng)子視頻，與本報(bào)讀者現(xiàn)場(chǎng)分享股市闖蕩心得。 本報(bào)記者獨(dú)家采訪胡立陽(yáng)的視頻將在下周一在本報(bào)網(wǎng)站播出。

　　■胡氏頭銜

　　神童：33歲揚(yáng)名華爾街

　　胡立陽(yáng)在美國(guó)讀完MBA之后，輾轉(zhuǎn)做過(guò)多種工作，包括在福特汽車公司當(dāng)會(huì)計(jì)，每天幫出差的同事報(bào)銷飛機(jī)票。在硅谷屢次碰壁之后，一次偶然的機(jī)會(huì)，他被硅谷一家證券公司看中，華爾街證券經(jīng)紀(jì)人的生涯揭開帷幕。在工作中，他不斷研究，發(fā)明了自己的投資理論，包括后來(lái)著名的“牧羊人理論”、“地心引力說(shuō)”等等，由于對(duì)大盤、個(gè)股判斷特別準(zhǔn)確，胡立陽(yáng)還被譽(yù)為“華爾街神童”，成為了華爾街最受歡迎的投資顧問(wèn)之一。

　　后來(lái)，年僅33歲的胡立陽(yáng)一躍登上全球最大的證券公司美林證券副總裁的寶座，成為美林證券唯一一名華籍副總裁兼分公司總經(jīng)理，是當(dāng)時(shí)美林證券唯一刻意培養(yǎng)的華人。

　　教父：曾被罵成是瘋子

　　1986年，胡立陽(yáng)放棄了華爾街美林證券副總裁年薪千萬(wàn)的“金飯碗”，應(yīng)邀回到臺(tái)灣，在當(dāng)?shù)赝茝V證券投資。由于對(duì)臺(tái)灣股市判斷極為準(zhǔn)確，也因此獲得了“亞洲股市教父”的雅稱。

　　最有意思的是，這個(gè)教父的頭銜是從被罵瘋子開始的：他曾經(jīng)一路演講一路被人罵：“8000點(diǎn)的瘋子”。原來(lái)，當(dāng)時(shí)的臺(tái)灣股票市場(chǎng)很小，從來(lái)沒(méi)有超過(guò)900點(diǎn)的，在股票指數(shù)只有800點(diǎn)時(shí)，胡立陽(yáng)就告訴大家，三年內(nèi)它一定會(huì)飆升到8000 點(diǎn)。但在他預(yù)言后的半年內(nèi)，股市還是一蹶不振，且跌到了780點(diǎn)，那陣子，他每次出去演講都會(huì)被別人罵。但很快三年后，臺(tái)灣股票市場(chǎng)指數(shù)竟達(dá)到了12600點(diǎn)。

　　名嘴：A股八成名詞胡氏造

　　名嘴一詞現(xiàn)在已廣泛傳播，然而，胡立陽(yáng)昨天向本報(bào)記者爆料說(shuō)，這一詞最早是臺(tái)灣記者專為他造的，沒(méi)想到會(huì)流傳開來(lái)。

　　在臺(tái)灣，胡立陽(yáng)抓住一切機(jī)會(huì)演講，最多的時(shí)候，胡立陽(yáng)一天演講十一場(chǎng)，甚至講到嘴唇與麥克風(fēng)觸電、手掌拍桌子出血。為此，臺(tái)灣媒體為他造了“名嘴”一詞，最早一位記者造這詞時(shí)，該媒體老板還怕他不高興，記者專門打電話征求他的意見(jiàn)，他說(shuō)沒(méi)關(guān)系。沒(méi)想到這個(gè)詞從此成為華語(yǔ)流行語(yǔ)。而像“漲停板”、“市盈率”等，據(jù)說(shuō)中國(guó)股市80%的名詞都由胡立陽(yáng)創(chuàng)設(shè)，而最早出自胡立陽(yáng)演講的“行情總是從絕望中誕生”，已被翻成26種文字在世界流傳。名嘴的眾多創(chuàng)意從何而來(lái)？胡立陽(yáng)說(shuō)，他一天要看50本書，以求做到任何問(wèn)題，他都能回答。

　　老頑童：希望不斷傳道解惑

　　如今的胡立陽(yáng)，名片上刷新的頭銜是“前美林證券副總裁、《胡立陽(yáng)股票投資100招》作者、現(xiàn)全新致力于投資理財(cái)教育”。

　　現(xiàn)在胡立陽(yáng)更愿意人家稱自己為“投資老師”，還自詡為“股市老頑童”。因?yàn)樗钆宸鬃?，他說(shuō)自己最喜歡的工作就是不斷上課，不斷把自己的知識(shí)傳授給投資者。他最自豪、最快樂(lè)的就是現(xiàn)在全世界有三分之一的投資經(jīng)理人曾經(jīng)上過(guò)他的課或者聽過(guò)他的演講，很多人用他的理論在投資最前線南征北戰(zhàn)并且成為贏家?，F(xiàn)在胡立陽(yáng)希望自己能成為投資方面的教育家，把正確的理念傳遞給投資者，讓大家不再以訛傳訛。最多的時(shí)候，他一天要演講二十多個(gè)小時(shí)。

　　■胡氏理論

　　“放洗澡水”理論

　　當(dāng)我們拔掉浴缸塞子的時(shí)候，洗澡水在不斷流出但從表面上看卻風(fēng)平浪靜，而實(shí)際上暗流瘋涌。當(dāng)我們看到漩渦的時(shí)候，才知道水快放光了，而此時(shí)底部也就出現(xiàn)，股票市場(chǎng)也是這樣。歐美股市6 個(gè)月之內(nèi)就會(huì)從底部反彈，而歐美股市會(huì)牽動(dòng)到全球股市。也許次貸風(fēng)波會(huì)一直延續(xù)，甚至延續(xù)一兩年。但是，大家千萬(wàn)不要忘了，股票市場(chǎng)會(huì)提前6 個(gè)月到1 年有反應(yīng)。

　　“華爾茲操作法”

　　就是把股票買賣點(diǎn)用機(jī)械化的方式來(lái)操作。舉例說(shuō)一只股票20 元，我通常建議投資人一定設(shè)下10% 的止損點(diǎn)、30% 的止盈點(diǎn)。20 元的30% 止盈點(diǎn)是26 元， 10% 的止損點(diǎn)是18 元，哪一個(gè)數(shù)目先到你就賣哪一個(gè)。雖然是賭運(yùn)氣，至少你每一筆交易，都能做到“大賺小賠”，這四個(gè)字非常重要。包括很多基金操盤手，我也這么教他們。“進(jìn)三退一”就像跳華爾茲一樣，很有節(jié)奏，這樣玩下去很好玩。

　　“爆米花理論”

　　當(dāng)壞消息一個(gè)接著一個(gè)爆炸，像爆米花一樣爆炸時(shí)，這預(yù)示著股票市場(chǎng)就要見(jiàn)底了，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去了。這其實(shí)就是中國(guó)古話說(shuō)的否極泰來(lái)、物極必反，當(dāng)一件事情壞到極致的時(shí)候，往往就意味著事情將要出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)了。

　　■全球大勢(shì)■

　　金融海嘯或是虛驚一場(chǎng)

　　“這次發(fā)生全球金融大海嘯真是非常冤枉的，所以大家不用太擔(dān)心，也許危機(jī)只是虛驚一場(chǎng)，因?yàn)樾纬晌C(jī)的通貨膨脹本身就是假的。”在昨天采訪的一開始，針對(duì)眾多人關(guān)心的金融危機(jī)問(wèn)題，胡立陽(yáng)拋出這一頗為“聳人聽聞”的觀點(diǎn)。

　　銀行零利率，每天2萬(wàn)億美元捕獵

　　在華爾街浸潤(rùn)多年的胡立陽(yáng)，把這次金融危機(jī)的過(guò)程來(lái)了一個(gè)獨(dú)家角度的全面剖析：在金融危機(jī)前的五六年，全球一直處于低利率狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)不太景氣，比如在日本，如果把錢存在銀行，銀行還要收保管費(fèi)，你還要倒貼銀行錢。所以，有很多錢就“不安于市”，想獲得更高的收益。他說(shuō)，在這種情況下，投資銀行就開始尋找機(jī)會(huì)，眾多基金也就應(yīng)運(yùn)而生。他打了個(gè)比方，在兩年前打開窗子，就仿佛看到一堆禿鷹在天上飛，各種資產(chǎn)管理公司、公私募基金，都在找尋賺錢的行業(yè)。根據(jù)胡立陽(yáng)的統(tǒng)計(jì)，每天飛在空中的錢達(dá)到了2萬(wàn)億美金。這個(gè)很怪異的現(xiàn)象，讓全球金融秩序受到了擾亂。

　　資金爆炒，物價(jià)上漲造成假通脹

　　私募基金的流動(dòng)性泛濫，開始加大對(duì)股市、黃金、石油、大宗商品期貨的炒作，從而引起石油等的價(jià)格上漲，成了大家擔(dān)心的“通貨膨脹”。于是我們看到，黃金在一年之內(nèi)從300美元/盎司直奔1000美元/盎司，原油價(jià)格更是最高觸及147美元/桶大關(guān)，“實(shí)際上都是私募基金這樣可怕的家伙炒起來(lái)的。”所以胡立陽(yáng)認(rèn)為，這次大宗商品價(jià)格上漲是假性需求造成的假通貨膨脹，或者說(shuō)是一種泡沫膨脹，因?yàn)檎嬲耐ㄘ浥蛎浭切枨罄Ш蛢r(jià)格拉升的，而這次沒(méi)有，只是資金在炒作房市、股市和石油。

　　資金高位抽離，假通脹變成真衰退

　　比如看美股，最高達(dá)到14200點(diǎn)，剛好上漲了1倍，而這是完全沒(méi)有GDP支撐的，美國(guó)過(guò)去幾年的GDP還不到3%。當(dāng)資金抽離時(shí)，這種通貨膨脹來(lái)得快，也去得快，完全是虛驚一場(chǎng)。所以可以說(shuō)是，“假通貨膨脹造成了真衰退”。

　　“當(dāng)曾經(jīng)有媒體請(qǐng)我介紹通貨膨脹時(shí)，我大膽預(yù)測(cè)這種情況很快會(huì)崩盤，當(dāng)時(shí)大家還認(rèn)為我在開玩笑”，胡立陽(yáng)笑說(shuō)，當(dāng)短短幾個(gè)月后，股市、油市泡沫相繼戳破時(shí)，自己恨不得變成無(wú)數(shù)個(gè)小孫悟空，到處去告訴大家，不要再繼續(xù)嚇自己了，不要減少消費(fèi)。因?yàn)橐坏┐蠹艺娴亩枷嘈磐ㄘ浥蛎浟?，都減少消費(fèi)了，那么很嚴(yán)重的問(wèn)題馬上隨之而來(lái)，可能會(huì)造成全球性的通貨緊縮，也就是假性通貨膨脹造成了真的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　信息極速傳播，煽風(fēng)效應(yīng)放大危機(jī)

　　過(guò)去人們講到經(jīng)濟(jì)全球化，就會(huì)想起蝴蝶效應(yīng)，不過(guò)在網(wǎng)絡(luò)等各種媒體渠道發(fā)達(dá)的今天，胡立陽(yáng)發(fā)明了一種“煽風(fēng)效應(yīng)”的說(shuō)法。在現(xiàn)在這個(gè)社會(huì)，任何信息都會(huì)在一瞬間被傳遍世界各地，比如雷曼兄弟倒閉、次貸危機(jī)，各種媒體的報(bào)道又加大了大家對(duì)這些事件的恐懼和反應(yīng)，這就是煽風(fēng)效應(yīng)。就像一個(gè)人，剛聽說(shuō)次貸危機(jī)時(shí)，開始不敢用大車，換成小車，后來(lái)又擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，不敢開車了，結(jié)果大汽車廠商也出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)甚至瀕臨倒閉，這就是無(wú)形中，煽風(fēng)效應(yīng)放大了危機(jī)。

　　不過(guò)煽風(fēng)效應(yīng)同樣也會(huì)縮短危機(jī)延續(xù)的時(shí)間，因?yàn)榇蠹叶悸牭较⒘?，提早防范、未雨綢繆了，比如像現(xiàn)在全球都在救市了，那么危機(jī)必然也會(huì)因?yàn)榇蠹覒?yīng)對(duì)有力而提前消退。胡立陽(yáng)大膽預(yù)測(cè)說(shuō)，美股會(huì)在今年2月份或者3月份到底部邊緣，最晚在一季度會(huì)有個(gè)了結(jié)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年下半年也會(huì)撥云見(jiàn)日，慢慢好轉(zhuǎn)。

　　■胡氏觀點(diǎn)

　　要想拯救經(jīng)濟(jì)，就必須先拯救股市

　　一般人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是老大，股市是小弟，股市只是經(jīng)濟(jì)的晴雨表而已。但胡立陽(yáng)“標(biāo)新立異”地認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)是小弟弟，股市才是“老大”。

　　這是因?yàn)?，股市反?yīng)永遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)前面6—9個(gè)月。通常股市起步時(shí)，經(jīng)濟(jì)還在萎靡不振中，而股市這個(gè)回升有兩方面原因：一方面是很多嗅覺(jué)靈敏的企業(yè)，先知先覺(jué)者會(huì)搶先入市撿便宜，更重要的是投資人在股市太低時(shí)會(huì)惜售，沒(méi)人賣了，股市就會(huì)反彈。反之，通常股市好端端卻突然掉頭向下，也是因?yàn)楦邼q時(shí)人們?nèi)菀拙影菜嘉?，希望拋售后落袋為安。所以股市是帶?dòng)經(jīng)濟(jì)的火車頭，而股市的老大又是“信心”，任何商品投資，人們都會(huì)看股市。如果股市不好，倒貼都不敢消費(fèi)、不敢擴(kuò)大生產(chǎn)。所以，要救經(jīng)濟(jì)，必須先救股市，恢復(fù)大家的投資信心。就拿最近美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，救這救那，不如先救股市，一旦救活了股市，那么經(jīng)濟(jì)就活了，信心就來(lái)了，通用汽車也不用倒閉了，這樣一盤棋也就活了。

　　保持“四高一低”，才能吸引全球資金

　　胡立陽(yáng)告訴記者，自己非常看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年。今后全球股市的重心和重點(diǎn)都將在中國(guó)。如果想吸引全球投資型資金，一定要保持四高一低：四高，一是保持高利息收入，因?yàn)槿绻憷⑻停蛘吒纱嘟咏憷?，那么不?huì)有人愿意把錢放在你這里；二是高GDP成長(zhǎng)，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的保證；三是高內(nèi)需成長(zhǎng)；四是保持高本幣升值。一低，就是要保持低通貨膨脹率，也就是穩(wěn)定的、溫和的通貨膨脹。什么才是比較好的穩(wěn)定的通貨膨脹呢，按照GDP÷2=CPI，比如專家預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年會(huì)保持在8%，那么CPI應(yīng)該保持在4%以內(nèi)，在這個(gè)范圍內(nèi)，就是穩(wěn)定的通貨膨脹。