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中國券商營業(yè)部研究

 子 曰 2008-12-15
證券市場瞬息萬變,多空交戰(zhàn),在至今仍未推出做空機(jī)制的A股市場,"高拋低吸"是唯一的盈利模式,而這四個字說說簡單,但操作起來并非每個人都能做到揮灑自如。盡管從理論上說股票價格的變化決定于供需關(guān)系,但市場主力往往決定市場的動向,股票因何而漲,因何而跌?一切都在主力的買賣交易中決定。而市場主力決定著股票的定價權(quán),股票的漲跌和他們的一舉一動息息相關(guān)。  解析當(dāng)今五大主力
  從目前市場分布來看,當(dāng)今的A股市場有五大主力,第一,公募基金,是目前最透明、最規(guī)范的基金。公募基金對基金管理公司的資格有嚴(yán)格的規(guī)定,對基金資產(chǎn)的托管人也有嚴(yán)格的規(guī)定,基金托管人在中國實(shí)際上就是銀行,公募基金定期要公布投資組合。公募基金因?yàn)樵诠馓旎罩?,所以還要受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。所以,一般公募基金的資產(chǎn)安全性在一般人看來更安全,也容易接受。第二,券商自營,目前,中信、國泰、海通、東方都是著名的自營席位。第三,社?;鸺氨kU公司,俗稱養(yǎng)命錢。而保險公司也成為機(jī)構(gòu)投資者生力軍。第四,私募游資大戶,也就是熱錢。是指為追逐高額利潤而在各金融市場之間流動的短期資產(chǎn),它具有投機(jī)性強(qiáng),流動性快,傾向性明顯的特征。第五,QFII,QFII是合格的境外機(jī)構(gòu)投資者的簡稱,QFII機(jī)制是指外國專業(yè)投資機(jī)構(gòu)到境內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度。
  除了這五大主力,其余還有傳聞中正在籌備的平準(zhǔn)基金,有被市場稱為"國家隊"的中投公司和匯金公司,還有某些產(chǎn)業(yè)資本等等,而隨著解禁股的解禁,"大小非"顯然成為市場上最大的空頭力量,而其中最神秘的私募游資大戶是活躍在中國證券市場上最耀眼的明星,本期我們就來揭開私募機(jī)構(gòu)的神秘面紗,希望通過分析能使各位掌握最活躍主力的動向,在今后的操作中無論是學(xué)習(xí)也好,引以為戒也好,都希望對大家的操作有一定的幫助。筆者將2008年一年的數(shù)據(jù)做了統(tǒng)計,在這一年內(nèi),筆者從20多家著名游資營業(yè)部中選出10家營業(yè)部,其中大部分都是以私募形式存在。
 

"國信幫"的稱霸
 No.1國信證券深圳泰然九路營業(yè)部,該營業(yè)部是國信證券所有營業(yè)部中交易量最大的一個,有市場人士將它稱為超級游資。從許多強(qiáng)勢個股的成交公開信息中都能看到它的身影,從交易情況來看,快進(jìn)快出仍然是其典型的風(fēng)格,但是其買賣個股分散。而根據(jù)Topview數(shù)據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱,此家營業(yè)部根本就不是市場所稱的超級游資,因?yàn)閲盘┤痪怕窢I業(yè)部沒有現(xiàn)場交易,該營業(yè)部共有上千名的客戶經(jīng)理,只是由于客戶數(shù)多,資金量大,集中交易量大,所以在公開信息上經(jīng)常能看到他們的身影。一名不愿透露姓名的泰然九路營業(yè)部股民說出了其中的緣由:泰然九路前身是國信證券深圳福民路營業(yè)部。深圳國信有龐大的銀證通客戶群,以散戶為主。在國家整頓銀證通之后,所有原銀證通客戶并入泰然九路,導(dǎo)致泰然九路客戶暴漲,資金量暴增。在短短幾個月內(nèi),客戶量達(dá)到36萬戶,托管金額達(dá)到600多億元,成為全國最大營業(yè)部。試想,36萬戶客戶,平均只要萬分之一的客戶購買某一只股票就能上龍虎榜。有人戲稱:泰然九路是全國散戶最多的營業(yè)部,是國信證券的散戶大本營。
  No.2國信證券上海北京東路,該營業(yè)被市場人士稱為上海地區(qū)證券營業(yè)部的"四大天王"之首。根據(jù)了解,該營業(yè)部交易額最大的客戶是集中在100萬元至1000萬元資金段的賬戶,機(jī)構(gòu)并不多,基金賬戶幾乎沒有。但很多個人賬戶的資金實(shí)力深不可測,不輸給機(jī)構(gòu)。而該營業(yè)部的種種造富神話也給其帶來了神秘色彩,不少股民都是沖著它的名氣去開戶,有坊間傳言,某一對安徽夫婦10年前在北京東路開戶,從一開始的7萬元起家做到如今十幾億元資產(chǎn),這種暴富神話更是令人向往。某市場資深人士透露:"北京東路的眾多大戶精于市場心理分析,通過在反彈中樹立其所介入股的龍頭品種地位的方式,引發(fā)市場散戶乃至部分機(jī)構(gòu)的跟風(fēng),以從一個又一個的局部投資戰(zhàn)役中獲得豐厚利潤。而這部分盈利是其最主要的利潤來源;其次,在大盤階段性見底反彈、行情回暖的過程中,從經(jīng)典技術(shù)形態(tài)、基本面利好消息等多個方面考慮,對籌碼集中度一般、股價調(diào)整充分的個股,集中火力、以數(shù)百萬元資金大規(guī)模介入進(jìn)而在個股走勢上形成向上突破,來吸引部分技術(shù)派投資者的跟風(fēng),進(jìn)行超短線投機(jī)套利。"筆者也通過近期的交易明細(xì)發(fā)現(xiàn),在界龍實(shí)業(yè)(600836)的炒作中,北京東路參與其中,并在之后創(chuàng)出反彈新高后順利出逃。與此屬同類型的國信證券廣州東風(fēng)路營業(yè)部和國信證券杭州體育場路營業(yè)部,被市場統(tǒng)稱為"國信幫",被市場認(rèn)為是真正的私募集中營。
  "陽光莊家營業(yè)部"
  No.3華泰證券江陰虹橋北路,該營業(yè)部在市場中較為低調(diào),不受人矚目,但在全國十強(qiáng)營業(yè)部綜合指標(biāo)中排名第七,憑著"以服務(wù)客戶為中心,以客戶需求為目標(biāo),以客戶滿意為目的"的經(jīng)營理念,成為華泰證券最優(yōu)秀的營業(yè)部之一,而這家不太引人注目的營業(yè)部深藏著眾多私募,如從前期翻倍股精工鋼構(gòu)(600496)的Topview數(shù)據(jù)來看,在該股連續(xù)五個漲停之前華泰證券江陰虹橋北路營業(yè)部已經(jīng)介入,可見其營業(yè)部的消息靈通。而從近期中路股份(600818)的炒作中可以看出,華泰證券江陰虹橋北路營業(yè)部出現(xiàn)了6次,與其他游資遙相呼應(yīng),形成聯(lián)動。某些老股民也稱它為"陽光莊家營業(yè)部"。
  No.4招商益田路免稅商務(wù)大廈營業(yè)部,與華泰證券江陰虹橋北路一樣,這也是一家不太引人注目的營業(yè)部,但是它的實(shí)力卻相當(dāng)驚人,此營業(yè)部前身是招商證券振華路營部,曾經(jīng)連續(xù)十多年名列深圳證券營業(yè)部交易量榜的首位,其名聲與國信北京東路旗鼓相當(dāng)。該營業(yè)部大戶云集,客戶當(dāng)中超過80%屬于資金量在100萬元以上的私人大戶,不少私募也駐扎此地,雖然整個營業(yè)部只有21個正式員工,80多個經(jīng)紀(jì)人,但是這家營業(yè)部在2007年的牛市行情中獲得2個億的利潤,平均每人產(chǎn)生的利潤高達(dá)2000萬元,其驚人程度令人咋舌。而根據(jù),該營業(yè)部搬入新址之后,取消了散戶廳,只有40個大戶室和1個中戶室,大戶室的入門資金量是5000萬。如此高規(guī)格的經(jīng)營規(guī)模,也成為深圳著名的私募集散地。
  No.5東吳證券杭州文暉路,該營業(yè)部的名稱原為東吳證券杭州湖墅南路。熟悉私募的業(yè)內(nèi)人士透露,其是如今業(yè)內(nèi)最為響當(dāng)當(dāng)?shù)囊患宜侥捡v扎地,繼承了銀河證券寧波解放南路的"敢死隊"的手法,最近兩年在股市中呼風(fēng)喚雨。據(jù)傳該游資老板去年最高峰炒至52億元,但是今年在炒作3G概念時,重倉中國聯(lián)通,遭遇滑鐵盧,但是其傳奇經(jīng)歷仍為業(yè)界津津樂道。備受關(guān)注的章建平夫婦是此家營業(yè)部的靈魂人物。
  No.6招商證券廣州天河北路營業(yè)部,由于該營業(yè)部喜歡短平快的炒作,被市場稱為"廣州幫"短莊,根據(jù)一家私募人士透露,該營業(yè)部善于借力股評來獲利。廣州營業(yè)部喜歡做短莊,選擇一些沒有大資金的股票,開始凈買入,積累了一定籌碼后,在盤面掛巨額買單與賣單,對倒拉升。操作上沿著均線上漲,走勢穩(wěn)健的同時成交量卻是顯著放大,讓一些投資者覺得走勢很安全,不過一旦他們出掉大部分的籌碼,量能萎縮,個股的走勢通常慘不忍睹。也有私募人士稱,"廣州幫"唱的經(jīng)常是獨(dú)角戲,它們操作的個股走勢并不流暢,很難引起市場上其他資金的共鳴。中信證券廣州天河北路營業(yè)部也屬此類。
  游資營業(yè)部老牌勁旅
  No.7國泰君安上海江蘇路營業(yè)部,該營業(yè)部為老牌勁旅,被市場稱為"制造億萬富豪的基地",坊間傳聞該營業(yè)部的總資產(chǎn)超過400億元。有業(yè)內(nèi)人士稱之為"最穩(wěn)健的私募",保險公司、企業(yè)年金、大型國企、陽光化私募等占了七成的客戶資產(chǎn)規(guī)模,與其券商自營盤一樣今年成功地避開了一輪熊市,今年交易額急劇萎縮,而在近期2000點(diǎn)以下,交易額又迅速放大。而此營業(yè)部最大的特色是有很高的研究水平,不少大戶慕名而來。
  No.8銀河證券寧波解放南路營業(yè)部,熟悉私募的業(yè)內(nèi)人士透露,銀河證券寧波解放南路是"敢死隊"的發(fā)源地,據(jù)悉"敢死隊"的手法最先提出的還并非這家營業(yè)部,只是"敢死隊"三個字給人留下太深的記憶力。一個又一個漲停板背后都有著它的身影。后來證監(jiān)會加強(qiáng)了監(jiān)管力度,"敢死隊"三個字開始慢慢淡出人們的視線。但是最近,筆者發(fā)現(xiàn)"敢死隊"又回來了,雖然比以往收斂了很多光芒,但是在川投能源(600674)這只股票上再度告訴世人,"敢死隊"依然還在。另外,光大證券寧波解放南路營業(yè)部和銀河證券寧波義和路營業(yè)部也屬于此類型。
  No.9國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部,該營業(yè)部也為老牌勁旅,雖然從近年的市場操作來看,其影響力已經(jīng)逐漸降低,但頂著"深圳最老的營業(yè)部"的頭銜,依然在市場有著相當(dāng)高的人氣,而如今市場上盛傳的紅嶺私募也只是利用該營業(yè)部的人氣來包裝自己,實(shí)際操作者并不是營業(yè)部。
  No.10東方證券上海寶慶路營業(yè)部,該營業(yè)部素有短炒專家的稱號,而且有消息顯示該營業(yè)部的觸角不僅僅是股票,還熱衷于炒作權(quán)證。駐扎在該營業(yè)部的主力顯然把權(quán)證的操作風(fēng)格帶入了股票交易中,對個股的炒作短到幾乎可以在一天完成。某分析師透露,經(jīng)過研究,該營業(yè)部會同時出現(xiàn)在某只股票買入和賣出的席位中。凡是某只股票的買入席位中出現(xiàn)東方證券寶慶路營業(yè)部,那么大多數(shù)情況下一周內(nèi)賣出席位中必會再次出現(xiàn)東方證券寶慶路營業(yè)部身影,與此相對應(yīng)的是股價也會被打回原形。通常買入席位出現(xiàn)東方證券寶慶路營業(yè)部的個股當(dāng)天股價會在盤中某一時刻被突然拉起,甚至拉到漲停,但第二天的漲勢就不會被延續(xù),讓跟進(jìn)的散戶深套其中。
 綜觀全局,私募游資席位處于群雄割據(jù)狀態(tài),新一代活躍游資出現(xiàn),老一代游資退潮。除了以上提到的10家營業(yè)部外,還有QFII云集的中金公司淮海中路營業(yè)部,申銀萬國新昌路營業(yè)部及瑞銀證券,有以券商自營為主的中信證券營業(yè)部、廣發(fā)證券營業(yè)部、海通證券及東方證券營業(yè)部,有老牌勁旅光大證券上海張楊路營業(yè)部,其靠著低傭金的策略來吸引客戶,更有以打新股出名的中信建投證券北京三里河路營業(yè)部。

 Q F I I :   中金公司淮海中路營業(yè)部,
                       申銀萬國新昌路營業(yè)部
                        瑞銀證券
   券商自營:中信證券營業(yè)部
                       廣發(fā)證券營業(yè)部、
                       海通證券營業(yè)部
                       東方證券營業(yè)部
                       光大證券上海張楊路營業(yè)部
   打新股:    中信建投證券北京三里河路營業(yè)部。

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