通投資者要在投資方面超過(guò)沃倫·巴菲特(Warren Buffett)并非常事。但眼前他們就有一個(gè)難得的投資良機(jī)，可能會(huì)獲得比巴菲特更優(yōu)厚的回報(bào)。

考慮到投資級(jí)別相差懸殊，這更是千載難逢。巴菲特獲得的交易條款遠(yuǎn)比我們優(yōu)越是非常正常的。他的投資被市場(chǎng)視為直接的信任票，在當(dāng)前的金融危機(jī)情況下，這比什么都珍貴。

不到兩個(gè)月前，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)向高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)注入巨資，給后者打了一劑強(qiáng)心針。這一交易是當(dāng)時(shí)的頭版新聞。在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)和政府接管美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)后，投資者開(kāi)始質(zhì)疑幾乎每個(gè)交易對(duì)手的償還能力，即便如高盛這般實(shí)力雄厚的投行也未能幸免。在這種情況下，高盛似乎卷入了極為嚴(yán)重的惡性循環(huán)。

巴菲特同意向高盛集團(tuán)注資50億美元，換取高盛50億美元股息為10%的優(yōu)先股，以及未來(lái)以每股115美元收購(gòu)高盛50億美元普通股的認(rèn)股權(quán)證。作為高盛的一名長(zhǎng)期股東，我當(dāng)時(shí)對(duì)這筆交易的慷慨條款有點(diǎn)惱火，尤其是想到高盛股價(jià)當(dāng)時(shí)還在125美元的時(shí)候。

不過(guò)，巴菲特的眼光似乎一如既往地老辣。高盛股價(jià)隨即持穩(wěn)，數(shù)日內(nèi)就升至137美元。隨后這家投行轉(zhuǎn)型成了一家銀行控股公司；美國(guó)財(cái)政部向高盛和其他八家貌似健康的銀行巨頭強(qiáng)塞了數(shù)十億美元資本，換得了更多的優(yōu)先股，盡管利息方面明顯不及巴菲特。（這也從另一個(gè)方面折射出巴菲特的地位，他可以要求獲得比美國(guó)財(cái)政部更優(yōu)越的交易條件。）

但隨后高盛股價(jià)又開(kāi)始走下坡路了。股價(jià)不僅觸及巴菲特認(rèn)股權(quán)證的行使價(jià)115美元，甚至繼續(xù)下行。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森(Henry Paulson)上周宣布政府將不再收購(gòu)銀行問(wèn)題資產(chǎn)的時(shí)候，高盛的股價(jià)已逼近61美元。

高盛的債券也愁云慘淡。根據(jù)美國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管局(Finra)最新交易數(shù)據(jù)，高盛發(fā)行的各種優(yōu)先債券目前收益率超過(guò)了8%，這些債券都獲得了標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor's)和穆迪(Moody's)的高評(píng)級(jí)。（債券收益率隨著價(jià)格和需求的下降而上升。）

值得注意的是，高盛這些債券的優(yōu)先程度要高于巴菲特和美國(guó)政府獲得的優(yōu)先股，這意味著這些債券的利息和本金支付都要先于巴菲特或財(cái)政部。即便出現(xiàn)高盛可能違約這種不太可能的情況，美國(guó)政府也會(huì)有強(qiáng)烈的動(dòng)力向高盛進(jìn)一步注資。

因此，現(xiàn)在任何投資者都能獲得足以媲及巴菲特的投資：你的確無(wú)法獲得他拿到的認(rèn)股權(quán)證，但你卻能以遠(yuǎn)少于50億美元的資金購(gòu)入大概相等的高盛股份。根據(jù)我最近一次查詢的價(jià)格，2010年1月到期、行權(quán)價(jià)為每股105美元的高盛股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)格在10美元左右，這相當(dāng)于以每股115美元的價(jià)格收購(gòu)高盛股份，正好是巴菲特認(rèn)股權(quán)證的行使價(jià)。

除了優(yōu)先股，你還可以購(gòu)買高盛債券。一周前，我以接近10%的收益率購(gòu)買了部分高盛債券。我最近上Finra網(wǎng)站查看時(shí)，我看到最好的債券也只是收益率略高于8%。

誠(chéng)然，只有當(dāng)你對(duì)高盛的未來(lái)有信心時(shí)，這一策略才會(huì)有意義。高盛可能再也無(wú)法回到股價(jià)高居250美元（2007年萬(wàn)圣節(jié)前后）的輝煌時(shí)光了。但該公司仍然擁有成為世界頂級(jí)投行的人才和資源，其股價(jià)應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止60美元，更別提以八折銷售的公司債券了。