華爾街金融風(fēng)暴大解析全球金融版圖要重繪？

蟲二 2008-09-30

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美國(guó)的金融危機(jī)真的來了嗎？觀察家們認(rèn)為，實(shí)際上，心理的危機(jī)超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)。

　　我們來回顧一下次貸危機(jī)引發(fā)的“多米諾骨牌效應(yīng)”，是如何引火燒身到華爾街投行的：第一倒——引發(fā)放貸機(jī)構(gòu)收回房產(chǎn)；第二倒——所有非政府債券資信下降；第三倒——通過杠桿放大百倍對(duì)沖基金；第四倒——日元瑞郎等套利交易砍倉；第五倒——美國(guó)及其他國(guó)家消費(fèi)者信心受挫；第六倒——套息交易恐慌性結(jié)利；第七倒——金融機(jī)構(gòu)、投資銀行紛紛落馬……美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的“多米諾骨牌效應(yīng)”正在擴(kuò)大，影響波及全球央行、商業(yè)銀行、投資銀行、基金公司、股市等金融領(lǐng)域，給全球金融市場(chǎng)也帶來沉重打擊。

　　為避免全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行紛紛向金融系統(tǒng)注資，各國(guó)政要也先后出面講話穩(wěn)定局面，避免恐慌心理蔓延。此外，由于油價(jià)持續(xù)回落，通貨膨脹壓力有所緩解，雷曼破產(chǎn)引發(fā)的金融動(dòng)蕩可能迫使各國(guó)央行改變此前趨緊的貨幣政策。為緩解雷曼破產(chǎn)可能導(dǎo)致的市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺，美聯(lián)儲(chǔ)在9月14日晚宣布出臺(tái)一系列擴(kuò)大流動(dòng)性的新措施，包括擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)從美聯(lián)儲(chǔ)貸款的抵押品范圍，以及將部分貸款拍賣的頻率從每?jī)芍芤淮翁岣叩矫恐芤淮?。此外?0家美國(guó)及外資銀行已開始商討籌建一個(gè)700億美元的平準(zhǔn)基金，以救助陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)，并確保雷曼破產(chǎn)不會(huì)危及全球金融體系。9月15日，歐洲主要央行也追隨美聯(lián)儲(chǔ)的救市步伐。全球央行緊急救市，兩天就輸血逾3000億美元。

　　雷曼破產(chǎn)將成為上世紀(jì)90年代垃圾債券公司德崇證券破產(chǎn)以來規(guī)模最大的破產(chǎn)案。雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)已經(jīng)引發(fā)全球金融大震蕩，全球范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)已蒙受了超過5000億美元的損失以及資產(chǎn)減計(jì)。在過去的一年里，信貸市場(chǎng)震蕩已經(jīng)令全球股市蒸發(fā)了11萬億美元。美國(guó)金融神壇已然崩塌，世界金融體系面臨重組。

　　美國(guó)金融體系已經(jīng)失控，金融市場(chǎng)已經(jīng)失靈。面對(duì)愈發(fā)嚴(yán)重的金融危機(jī)，高盛和摩根士丹利債券的信用違約保護(hù)成本大幅上升，高盛恐怕也無法“獨(dú)善其身”。其股價(jià)表現(xiàn)一定程度上說明了問題：高盛股價(jià)在連續(xù)３個(gè)交易日中下跌19.5%，３年以來首度跌破100美元大關(guān)。對(duì)高盛和摩根士丹利而言，他們的杠桿比例和盈利潛力都有可能顯著下降，最終將取決于他們的選擇和監(jiān)管部門要求。

　　雷曼破產(chǎn)動(dòng)搖了全球金融體系，從金融損失的絕對(duì)價(jià)值來講，這次的情況堪比1929年，而且這次的復(fù)雜性與危機(jī)傳播速度無與倫比。這已導(dǎo)致人們對(duì)金融市場(chǎng)失去信心，信心的缺失又可能給投資銀行造成毀滅性打擊。美國(guó)的金融體系已搖搖欲墜。美國(guó)借了15萬億美元的外債來運(yùn)行金融市場(chǎng)。如果這些資產(chǎn)貶值10%，美國(guó)金融系統(tǒng)長(zhǎng)期以來建立起來的公正和優(yōu)越感將徹底崩潰。對(duì)于美國(guó)政府而言，解決這個(gè)問題的正確辦法是將處境艱難的金融機(jī)構(gòu)國(guó)有化，重組或者破產(chǎn)清算，然后重新私有化。這也正是１０年前，亞洲國(guó)家面對(duì)金融危機(jī)的做法。全球金融體系重組的序幕已經(jīng)開啟。

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來自：蟲二 > 《世界市場(chǎng)》

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