解凍額度高達1010億元日均解凍額度43.91億元

　　進入8月份，股改限售股的解凍壓力再次顯現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，8月份共有100家公司限售股解禁，解凍額度高達1010億元，比7月份的490億元增加了106.13％。另外，首發(fā)、增發(fā)配售、定向增發(fā)、大股東增持部分的解凍額度249億元，也高于7月份的167億元。整體來看，8月份平均每家公司的解凍額度為10.10億元，日均解凍額度為43.91億元，均比7月份增加近1倍。

　　31家公司解凍額度較高

　　在8月份解凍的100家上市公司中，限售股占解凍前流通A股比例達30%以上的有32家。其中，鄭州煤電( 11.34,-0.11,-0.96%)、三木集團等9家公司解凍的限售股占解凍前流通A股的比例高達60%以上。100家公司中，限售股解凍的額度在5億元以上的有31家公司，這其中，蘇寧電器( 53.10,2.11,4.14%)解凍額度最大，超過160億元；其次是中信證券( 71.95,6.52,9.96%)，為135億多元。兩者合計額度占到當月解凍額度總和的近三成，顯示套現(xiàn)壓力較為集中。

　　100家上市公司中，限售股包括國家持股或國有法人持股的有76家。國有股比例在30％以上的有43家，50％以上的有24家。比例較高的公司有寶鋼股份( 13.97,0.35,2.57%)、長力股份( 10.08,-0.08,-0.79%)、*ST長鋼、昌河股份( 7.99,-0.19,-2.32%)、華電國際( 7.89,-0.09,-1.13%)、裕豐股份( 13.50,0.64,4.98%)、桂東電力( 33.20,0.40,1.22%)、*ST建機共8家，均在60％以上。這些公司可以適當賣出國有股而不喪失控股地位，存在一定的套現(xiàn)風險。銀鴿投資( 10.81,0.81,8.10%)、咸陽偏轉(zhuǎn)( 7.20,0.29,4.20%)、華北制藥( 6.18,-0.05,-0.80%)、珠江控股等公司國有股股東所持股份未達到相對控股的水平，減持風險不大。亨通光電( 17.30,0.48,2.85%)、華海藥業(yè)( 25.08,0.81,3.34%)、臥龍電氣( 12.12,0.34,2.89%)、東百集團( 21.43,0.32,1.52%)、宏盛科技( 11.96,-0.11,-0.91%)、梅雁水電( 5.72,0.25,4.57%)、力諾太陽( 8.72,-0.27,-3.00%)等共24家公司不含國有股，值得警惕。

　　部分公司存在套現(xiàn)風險

　　在100家公司中，部分股東承諾最低套現(xiàn)價格的公司有17家。相關股東承諾的調(diào)整后套現(xiàn)價格均低于目前市場價格，有一定的壓力。此外，如果上市公司業(yè)績不佳或價值高估，毫無疑問，持股比例偏低、無話語權的“小非”套現(xiàn)的可能性極大。其中，ST達聲、*ST長鋼、ST遠東、昌河股份、*ST潛藥、大連圣亞( 9.05,0.32,3.67%)、尖峰集團( 7.72,0.10,1.31%)、上海三毛( 9.56,0.31,3.35%)、*ST得亨、*ST建機共10家公司2006年年報、2007年一季報均出現(xiàn)虧損。汕電力A( 12.40,0.00,0.00%)、金宇車城( 8.98,-0.14,-1.54%)等14家公司半年報預虧。新和成( 9.40,0.23,2.51%)、哈飛股份( 17.55,-0.04,-0.23%)等9家公司市盈率嚴重偏高，這些公司均存在套現(xiàn)壓力。

　　由于持有上市公司股份總數(shù)5%以下的原非流通股股東，可以無需公告的限制而套現(xiàn)，廣大投資者更無從得知具體情況。所以，限售股持股比例偏低、股東分散的小非流通股東的上市公司是值得重點警惕的對象。例如，將于8月7日限售股解凍的尖峰集團，涉及的股東有169家，且股東持股比例相當分散，屬于“小非”云集。這些股東合計所持解凍股數(shù)占解凍前流通A股的比例為15％，套現(xiàn)壓力值得警惕。

　　西南證券 張剛

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