反群眾心理是股票操作的一大技巧

guagua 2007-07-12

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在股票操作學(xué)的領(lǐng)域里，有一個相當(dāng)重要的原則，就是要實行與一般群眾心理相違的反向操作。即在群眾的一片樂觀聲中，應(yīng)該警惕，在群眾的一片悲觀時要勇于承接。因為，群眾大都是"搶漲殺跌"的。在股票理論上，股價愈漲，風(fēng)險愈高，然而群眾卻愈有信心，股價愈跌，風(fēng)險愈低，但一般的投資者卻愈來愈擔(dān)心。對投資者而言，如何在投機狂熱高漲時，保持理智的研判，以及在群眾恐懼害怕的時候，仍保持足夠的信心，對其投資能否獲利關(guān)系甚大。

　　在股市波動幅度比較小的時候，更可顯示反群眾心理操作的重要性。

例如在民國７６年初，臺灣的一般經(jīng)濟學(xué)者或經(jīng)濟專家均認為臺幣升值，以出口為導(dǎo)向的臺灣經(jīng)濟，勢必會受到拖累，間接地使經(jīng)濟增長減緩。反映在股票市場中也將會出現(xiàn)一季比一季淡，一季比一季差。然而結(jié)果是，股市連創(chuàng)新高，到了９月份，更加狂漲不止，就在這群眾一片看好，股市將創(chuàng)５，０００點之際，厄運降臨，股市大幅挫落，加上美國股市暴跌的影響，臺灣股市跌幅超過５０％。民國７８年初，一些專家學(xué)者也預(yù)測估計經(jīng)濟成長率將減緩，股市將僅是跌深反彈，沒想到股市卻又再創(chuàng)新高峰。這些現(xiàn)象均顯示股市的走向，往往與群眾的心理背道而馳。

　　主力也往往采取與一般的群眾心理相反的操作方式。例如在線路上破底，群眾一片悲觀而殺出股票時，主力卻大力買進，在線路上穿過頭部，群眾一片樂觀而搶進股票時，主力又大力賣出，進行調(diào)節(jié)。

　　既然要與一般群眾反向操作，就必須了解群眾的一般心理，要了解群眾的一般心理，下列指標(biāo)可供參考。

　?、偻顿Y顧問意見，大多數(shù)的投資顧問都鼓勵客戶逢低買進，逢高賣出，然而在現(xiàn)實中許多例子都顯示，投資顧問經(jīng)常作出相反的建議，因此，當(dāng)大多數(shù)投資刊物看法樂觀，行情往往趨近頂峰，大多數(shù)投資刊物看法悲觀時，行情往往接近谷底。

　　（２）共同基金持有現(xiàn)金比率。共同基金的投資組合中持有現(xiàn)金增多，表示股價要下跌，持有現(xiàn)金減少，表示股價要上漲。因此持有現(xiàn)金的比率，可當(dāng)作一指標(biāo)，當(dāng)現(xiàn)金持有比率非常高時，往往股價已接近谷底，反之，現(xiàn)金持有比率非常少時，股價常接近頂點，另外，共同基金中的現(xiàn)金持有數(shù)與前三個月累積要求購回數(shù)之比率，亦可當(dāng)參考，因基金在股價下跌時，有贖回壓力，因此若現(xiàn)金持有數(shù)與前三個月累積要求贖回數(shù)比率大于８倍時，基金購回的壓力較小，當(dāng)此比率小于或等于８倍時，此時少量的現(xiàn)金（購買的能力較小）與較大的賣壓，常導(dǎo)致股價的下挫。

　?。ǎ常┤谫Y余額的趨勢與額度，由于投資余額表示投資人信心的增減，在股價的循環(huán)中，由谷底復(fù)蘇時，融資余額反緩慢增加，隨著股價的上漲，投資人信心的增強，融資額度及增加的速度逐漸增加，終于達到頂點，此時融資部分成為股票重要供應(yīng)來源，反轉(zhuǎn)時，融資較多的股票，往往跌幅最重。

　?。ǎ矗┳C券公司人氣是否暢旺，如果以往喧騰不己，而如今人煙稀少，且顧客無視其行情好壞、漠不關(guān)心股價的開跌在下棋聊天，書報攤有關(guān)股票方面的書籍賣不出去，此時通常股價已跌至谷底。反之，當(dāng)人氣沸騰，一開盤即全面的漲停板，此時股價通常接近高峰，宜減少持股或退出觀望，有兩句證券俗語，即"人棄我取，人取我予"及"人不湊在一起時才是購買時機"乃最佳寫照。

　　總而言之，投資股票除了要了解基本分析及技術(shù)分析外，群眾的心理亦必須加以研究，畢竟成功的投資者，通常是特立獨行，做別人不敢做的事情，并擇善固執(zhí)的投資人。