顧比復(fù)合移動(dòng)平均線[轉(zhuǎn)貼] 
 
 顧比復(fù)合移動(dòng)平均線是由兩組指數(shù)移動(dòng)平均線組成。其中短期組平均線是由 3、5、8、10、12 和 15 天的移動(dòng)平均線組成的一組平均線，它代表了市場上短期交易者和投機(jī)者的行為。長期組平均線是由 30、35、40、45、50 和 60 天的移動(dòng)平均線組成的一組平均線，它代表了市場上長期投資者的行為。 
    這兩組平均線組內(nèi)的關(guān)系告訴我們什么時(shí)候它們關(guān)于價(jià)格達(dá)成一致，以及什么時(shí)候它們關(guān)于價(jià)格存在不同意見。平均線靠攏在一起預(yù)示著達(dá)成一致的，而在平均線充分發(fā)散的時(shí)候則預(yù)示著不一致。

    兩組平均線之間的關(guān)系告訴交易者的是市場行為的強(qiáng)度信息。一次得到短期交易者和長期投資者雙方充分 支持的價(jià)格方向上的改變預(yù)示了一個(gè)良好的交易機(jī)會(huì)。這兩組移動(dòng)平均線的交叉并沒有它們之間的關(guān)系重要。 當(dāng)這兩組平均線同時(shí)收縮時(shí)，它警示交易者價(jià)格的波動(dòng)性增加，并存在潛在的良好的交易時(shí)機(jī)。





顧比復(fù)合移動(dòng)平均線

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利用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線來分析趨勢

當(dāng)我們結(jié)合運(yùn)用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線--平均線短期組和長期組，我們可以知道何時(shí)市場對股票的價(jià)值看法出現(xiàn)一致。這可以用來理解趨勢的強(qiáng)度。平均線短期組持續(xù)高于長期組，是對強(qiáng)勁趨勢的確認(rèn)。短期組會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但是長期組一直很穩(wěn)定，這表明趨勢具有長期的支撐。趨勢弱化的信號是在兩組平均線開始收窄并且比近來的正?；顒?dòng)出現(xiàn)更多波動(dòng)時(shí)。如果兩組平均線會(huì)聚將形成交叉，則是趨勢逆轉(zhuǎn)的信號。 

我們介紹顧比復(fù)合移動(dòng)平均線（GMMA）的系列文章，首先開始于探討如何用以識別趨勢變化。在上期期刊中，我們說明如何應(yīng)用GMMA來理解趨勢的本質(zhì)、特征和強(qiáng)度。本期則要說明如何在暫時(shí)的價(jià)格弱勢上更好地加入趨勢。這是對任何關(guān)于趨勢交易的指標(biāo)的最大的挑戰(zhàn)。它必須讓我們能區(qū)分暫時(shí)的價(jià)格回撤和真正的下降趨勢開始的回撤。

前兩篇文章已經(jīng)介紹了顧比復(fù)合移動(dòng)平均線的主要原理，因此在本文中我們來看一下如何理解已建立的上漲趨勢中的價(jià)格反撲回拉行為。我們使用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線，是因?yàn)樵撝笜?biāo)能更有效地指出趨勢的本質(zhì)和特征。我們從顧比復(fù)合移動(dòng)平均線上得到的結(jié)論無法從兩條，甚至三條移動(dòng)平均線的綜合運(yùn)用得出，它所指明的關(guān)鍵關(guān)系是交易者行為的方式和投資者行為的方式。

我們將主要討論如下三種情況

· 適時(shí)進(jìn)入強(qiáng)勢沖量趨勢中相對較小的反撲回拉。

· 在價(jià)格出現(xiàn)顯著下跌后反彈入場。

· 在其他工具已經(jīng)發(fā)出一個(gè)虛假的趨勢瓦解信號后安全進(jìn)入趨勢。這也涉及到如何利用GMMA更有效地管理離場及避免在虛假的趨勢突破中離場。



圖表說明：10 day EMA 10日指數(shù)移動(dòng)平均線 30 day EMA 30日指數(shù)移動(dòng)平均線   Trend breakout 趨勢突破 TIM Timbercorp Daily TIM Timbercorp日線圖  April 四月  May 五月  June 六月



適時(shí)進(jìn)入強(qiáng)勁沖量趨勢中相對較小的反撲回拉。

我們都知道這種感覺。在一次市場調(diào)研中，我們偶然發(fā)現(xiàn)一只和TIM相似的股票。這只股票價(jià)格已經(jīng)建立起一個(gè)良好的快速上漲趨勢，經(jīng)過盤整，然后繼續(xù)上行。無論是什么原因，反正我們已經(jīng)錯(cuò)過了這個(gè)趨勢發(fā)展的最早部分。當(dāng)價(jià)格跌回到直邊趨勢線，我們想加入這個(gè)趨勢。有三個(gè)問題需要我們回答： 

·  現(xiàn)有趨勢強(qiáng)勁嗎？

· 目前是暫時(shí)的價(jià)格下跌，還是新的下降趨勢的開始？

· 我如何才能在反彈發(fā)生之前以盡可能的低位進(jìn)入趨勢？



圖表說明：Enter when the shortest averages have turned up. 在最短的平均線轉(zhuǎn)而向上時(shí)入場 Short term averages-Traders平均線短期組-交易者  Long term averages-Investors平均線長期組-投資者 Decision point 決定點(diǎn) TIM Timercorp GMMA Daily TIM Timercorp股票顧比復(fù)合移動(dòng)平均線日線圖  April四月 May 五月 June六月 July 七月 

在這個(gè)問題上條狀圖并沒有提供有用的答案。盡管我們有一個(gè)重要的價(jià)格回彈點(diǎn)，可以用來較確定地畫出上漲趨勢，它完全相反于暫時(shí)畫出的下降趨勢線。價(jià)格快速地從0.70美元移動(dòng)到1.00美元，而且經(jīng)常這種類型的沖量瓦解地非常迅速。如果這個(gè)趨勢的確反彈，我們可以得到可觀的一筆收益，反過來說，如果我們在靠近目前價(jià)格的位置上入場，價(jià)格也可能會(huì)繼續(xù)快速下跌。

而10日和30日移動(dòng)平均線看來并沒有提供更多有用信息。這些工具的一個(gè)經(jīng)典應(yīng)用表明任何交易應(yīng)該保持沒有移動(dòng)平均線交叉。如果趨勢以該類沖量活動(dòng)的速度出現(xiàn)瓦解，則移動(dòng)平均線交叉會(huì)犧牲掉大量的持倉利潤。對于那些要進(jìn)入趨勢的交易者來說，移動(dòng)平均線并不能幫助回答上面的三個(gè)問題。

顧比復(fù)合移動(dòng)平均線能提供給交易者更多信息。垂直線A顯示了決定點(diǎn)。任何交易決定的關(guān)鍵是潛在趨勢的強(qiáng)度。平均線的長期組明顯分離，上移，然后以寬度平行的方式移動(dòng)。這些都是強(qiáng)勁趨勢的特征。 

這個(gè)結(jié)論有助于回答第二個(gè)問題。價(jià)格回撤不像是新的下降趨勢的開始。條形圖上的試探性下降趨勢線可能被移開。如果這個(gè)價(jià)格下跌是對趨勢的嚴(yán)重威脅，那么我們應(yīng)該看到平均線長期組開始壓縮。其移動(dòng)方向，甚至是價(jià)格下跌的早期階段，會(huì)開始拉平或者盤整。這種情況并沒有發(fā)生，從而支持了我們關(guān)于長期趨勢的合理的結(jié)論。

理想上，我們想在暫時(shí)的價(jià)格下跌出現(xiàn)時(shí)的最低價(jià)上買入。有時(shí)候我們確實(shí)能做到這一點(diǎn)，但是這主要?dú)w于運(yùn)氣。仔細(xì)觀察平均線短期組最短線的行為，可以讓我們更肯定地決定采取在價(jià)格反彈上的早期入場。我們知道現(xiàn)有趨勢很強(qiáng)勁，因此我們可以集中關(guān)注3日、5日和8日組的平均線。一旦這些平均線都開始反轉(zhuǎn)，我們就在反彈持續(xù)的期望中以盡可能的低價(jià)買入。即使我們錯(cuò)過這個(gè)點(diǎn)幾天，我們對趨勢的本質(zhì)和特征的理解還是能讓我們有信心以稍高的價(jià)格加入趨勢。

對最后兩個(gè)問題的回答也同樣強(qiáng)調(diào)了顧比復(fù)合移動(dòng)平均線的同步性。該新趨勢開始于來自4月份的下降趨勢突破。突破點(diǎn)是通過直邊趨勢線和10日與30日移動(dòng)平均線的交叉來識別的。顧比復(fù)合移動(dòng)平均線圖上的垂直線B顯示了突破點(diǎn)。 

記住顧比復(fù)合移動(dòng)平均線的構(gòu)造。最短的平均線是3日平均線，最長的則是60日平均線。利用其交叉點(diǎn)是幾乎不可想象的，因?yàn)槠洚a(chǎn)生的信號將會(huì)比價(jià)格活動(dòng)滯后很多天。然而，當(dāng)這些平均線結(jié)合在顧比復(fù)合移動(dòng)平均線中，我們可以看到原先所沒有預(yù)料到的同一性。我們馬上就能理解交易者和投資者的行為和意圖，并且能夠采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)。

同樣的同一性也表現(xiàn)在TIM價(jià)格的暫時(shí)回拉上。最短的移動(dòng)平均線反彈確認(rèn)了價(jià)格的下跌已經(jīng)達(dá)到限度，而上漲趨勢準(zhǔn)備重新開始。


在價(jià)格出現(xiàn)顯著下跌后反彈入場

交易機(jī)會(huì)的尋找不會(huì)總是和TIM的一樣能清楚做到。CPB圖表表現(xiàn)了一些可能性，但是會(huì)有許多負(fù)面因素出現(xiàn)。從表面上看，這是一個(gè)帶有高風(fēng)險(xiǎn)的交易機(jī)會(huì)，但也會(huì)有高水平的收益?？焖偻黄仆ǔＳ袔в袕?qiáng)勁的新的上升趨勢的有力回撤。在約4.70美元的買入，CPB并沒有提供任何價(jià)格杠桿優(yōu)勢，但是價(jià)格活動(dòng)和許多較低價(jià)的投機(jī)性股票相似。許多交易者忽視這種類型的股票而去尋找更清楚的交易機(jī)會(huì)。利用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線，我們便能更有效地抓住機(jī)會(huì)，從而找到入場的最佳時(shí)間。


圖表說明：Double top雙重頂  Support?支撐位？ 10 day EMA 10日指數(shù)移動(dòng)平均線 30 day EMA 30日指數(shù)移動(dòng)平均線 CPB Carmpbell Bros Daily CPB Carmpbell Bros 日線圖  May五月  June六月
    
   我們從這些清晰地展示在條形圖上的負(fù)面因素入手。第一個(gè)形態(tài)是快速上升之后出現(xiàn)盤整并微弱反彈，看來是達(dá)到了近期賣出價(jià)格的頂點(diǎn)。盡管很難畫出一條直邊下降趨勢線，最近幾周內(nèi)的價(jià)格活動(dòng)明顯傾向于向下發(fā)展。 

第二個(gè)顯著的特點(diǎn)是在5美元價(jià)位上的雙重頂。這不是一個(gè)真正的雙重頂，從定義上講是上升趨勢的頂部。這是一個(gè)正在發(fā)展的上升趨勢中的中間的雙重頂。這不是一個(gè)強(qiáng)勁的反轉(zhuǎn)形態(tài)，而是一個(gè)看跌的發(fā)展趨勢。購買這只股票的交易者仔細(xì)地觀察，會(huì)在價(jià)格再度接近5美元的價(jià)位的時(shí)候，尋找潛在的強(qiáng)勁阻力。

最后的熊市信號是10日移動(dòng)平均線穿越并移動(dòng)到30日移動(dòng)平均線之下。這是一個(gè)典型的趨勢反轉(zhuǎn)信號，但并不總是很可靠。

在等式中的升勢方面，疲弱的支撐水平表明價(jià)格很少可能會(huì)反彈和持續(xù)趨勢。我們依然對這種類型的機(jī)會(huì)特別有興趣，因?yàn)樗馕吨赡軙?huì)出現(xiàn)價(jià)格反彈。它們可能會(huì)非常強(qiáng)勁，當(dāng)他們追隨初始突破信號時(shí)，這種反彈可以是強(qiáng)勁趨勢延續(xù)的開始。我們可以等待更多的趨勢確認(rèn)，但是在這種情況下，我們要使用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線來獲得有利的分析結(jié)果。

我們從由垂直線定義的長期趨勢的決定點(diǎn)著手。趨勢沖量已經(jīng)放緩，條形圖上有大量明顯信號。顧比復(fù)合移動(dòng)平均線顯示了長期組還沒有收縮向下。反過來，平均線移動(dòng)正以最小收縮程度的平行狀態(tài)盤整。投資者還沒有感到恐慌，他們并不擔(dān)心價(jià)格的下跌。如果他們恐慌了，我們會(huì)看到隨著投資者爭相買出股票使得平均線長期組出現(xiàn)快速收縮。沒有看到收縮，我們就能確定趨勢是受到支撐的。這增加了價(jià)格可能反彈的可能性。


圖表說明： Traders 交易者 Investors 投資者 Decision point 決定點(diǎn) CPB Campbell Bros Daily GMMA　CPB股票日線圖顧比復(fù)合移動(dòng)平均線 April四月 May 五月 June六月 July 七月

在A區(qū)域所出現(xiàn)拋售行為，是因?yàn)榻灰渍哒谔兹《唐诶麧?。那些錯(cuò)過了最初的突破的交易者成了買家，價(jià)格移動(dòng)回到5美元的水平。價(jià)格無法突破該水平--因此形成了一個(gè)雙重頂形態(tài)--然后便快速下跌。交易者觀察該形態(tài)的發(fā)展，然后在預(yù)料的趨勢下跌之前快速賣出。這種拋售行為是相當(dāng)劇烈的。

    我們關(guān)注的關(guān)鍵特點(diǎn)是在區(qū)域B。平均線的短期組已經(jīng)穿越長期組并轉(zhuǎn)而向上。這種反彈行為表明趨勢已經(jīng)得到支撐，并有延續(xù)下去的高度可能性。有激進(jìn)的交易者利用這種反彈和平均線短期組的早期壓縮作為入場點(diǎn)。較為保守的交易者則會(huì)等待三到四天，直到區(qū)域C的平均線短期組的收縮完成。 

收縮告訴我們價(jià)格和價(jià)值在多重時(shí)間架構(gòu)內(nèi)表現(xiàn)一致。由于交易者嘗試?yán)眠@種一致，他們必須比競價(jià)者出更高的價(jià)格，而我們也看到移動(dòng)平均線的擴(kuò)展。除了長期組計(jì)算中用到的60日移動(dòng)平均線，該組平均線均快速地重新上移進(jìn)入?yún)^(qū)域C。隨著趨勢繼續(xù)表現(xiàn)上漲，該平均線長期組的分離的程度和平行特征都很快恢復(fù)。

可以理解的是，許多交易者并不在這種高風(fēng)險(xiǎn)的趨勢持續(xù)上進(jìn)行交易。對那些對這種機(jī)會(huì)類型的交易感覺適應(yīng)的交易者來說，顧比復(fù)合移動(dòng)平均線能提供理解價(jià)格活動(dòng)的潛在發(fā)展的更好方法。 

在其他工具已經(jīng)發(fā)出一個(gè)虛假的趨勢瓦解信號后安全進(jìn)入趨勢。

最后這個(gè)例子我們采用HVN股票來說明如何利用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線來驗(yàn)證其他方法所發(fā)出的離場信號。我們的決定點(diǎn)由垂直線來表示。對已持有HVN的交易者和投資者來說，這種方法可以讓他們決定要繼續(xù)持有該股票還是賣掉。對于這些想要趁暫時(shí)的價(jià)格弱勢上買入HVN的買家，顧比復(fù)合移動(dòng)平均線能夠幫助更有效地確認(rèn)趨勢，并會(huì)使得初始趨勢突破信號至于更廣泛的情況之下。采用同樣分析的HVN投資者可能會(huì)利用這種反撲、回拉加倉。在以后的文章里，我們會(huì)討論更多關(guān)于利用顧比復(fù)合移動(dòng)平均線來管理離場的方法。

  

圖表說明：HVN Harvey Norman Daily HVN股票日線圖 Decision point 決定點(diǎn) HVN Harvey Norman Daily GMMA HVN股票日線圖顧比復(fù)合移動(dòng)平均線 Traders 交易者 Investors 投資者 Decision point決定點(diǎn) April四月 May 五月 June六月 July 七月

價(jià)格下跌明顯突破了已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)月的上升趨勢。上升趨勢是開始于2003年1月直到2003年四月出現(xiàn)突破的下降趨勢的重要反轉(zhuǎn)。該上升趨勢同樣也上升到HVN自02年1月以來形成的較長的下降趨勢之上。我們?nèi)绾喂芾磉@種收盤低于直邊趨勢線的突破很重要，特別是虛假信號時(shí)更是如此

顧比復(fù)合移動(dòng)平均線有助于我們更好地做出決定，我們先從平均線長期組說起，它能告訴我們投資者在想什么。以條形圖上的垂直線為決定點(diǎn)。價(jià)格下跌并沒有影響移動(dòng)平均線的長期組的方向或?qū)挾?。這是一個(gè)具有很好支撐的強(qiáng)勁趨勢，投資者正堅(jiān)定地趁價(jià)格弱勢買入股票。

有些人指出，這幾天的價(jià)格下跌不足以影響15日移動(dòng)平均線，更不用說影響用于組成平均線長期組的60日移動(dòng)平均線。這種說法忽視了顧比復(fù)合移動(dòng)平均線所具有的同一性的特點(diǎn)。交叉點(diǎn)是移動(dòng)平均線發(fā)出信息中最不重要的一點(diǎn)。這兩組平均線內(nèi)部的關(guān)系，以及兩組平均線之間的關(guān)系，是最有用的信息。

正如圖中A區(qū)域，交易者和投資者都有充足的證據(jù)表明現(xiàn)有趨勢保持完好，盡管有來自直邊趨勢線所發(fā)出的趨勢突破信號。這可以讓交易者購買新的股票，讓現(xiàn)有股東增持倉位。顧比復(fù)合移動(dòng)平均線使我們可以驗(yàn)證其他指標(biāo)所產(chǎn)生的信號，識別其他人所沒有注意到的交易機(jī)會(huì)。通過更好地理解趨勢和價(jià)格活動(dòng)所驅(qū)使的現(xiàn)有短期交易者的總體認(rèn)識，讓我們能有重要的交易優(yōu)勢。

理解價(jià)格反彈和趨勢之間的區(qū)別，能讓交易者建立更好的交易計(jì)劃并采用最適當(dāng)?shù)慕灰坠ぞ?。這在現(xiàn)行下降趨勢的情況下尤為重要，因?yàn)檫@種趨勢會(huì)避免我們誤解真正突破的反彈。我們將在下一期中討論這些應(yīng)用。


二、顧比復(fù)合移動(dòng)平均線的市場分析要點(diǎn)

戴若-顧比認(rèn)為，一組內(nèi)均線之間和組與組之間均線的分開程度（即線與線之間間距）提供了理解趨勢性質(zhì)和特征變化的方法。
應(yīng)用戴若-顧比的理論，應(yīng)從三個(gè)方面分析趨勢的特征和性質(zhì)：
●長線組均線的擴(kuò)展和收縮程度；
●短期組均線的擴(kuò)展和收縮程度；
●長線組和短線組之間的分開程度。
以下以上漲趨勢為例作以說明。
⒈短線組分開程度
短線組代表著短期的走勢，短線組向上，說明短期股價(jià)正上漲，均線之間的分開程度（即均線帶帶寬）不斷加大，說明短線上漲趨勢正在加強(qiáng)；分開程度縮小，說明短線上漲趨勢正在減緩或有調(diào)整。
⒉長線組分開程度
長線組代表著中長期的走勢，長線組向上，說明股價(jià)的中長期趨勢向上。長線組均線之間的分開程度對判斷趨勢更有指導(dǎo)意義。長線組分開程度說明了中長線趨勢潛在發(fā)展的力度和穩(wěn)定性，是趨勢強(qiáng)度的盤面表現(xiàn)。寬的均線帶寬代表了強(qiáng)的趨勢，窄代表了弱的趨勢。上漲中，長線組均線之間分的越開，則上漲越有力，對上漲越有支撐（見圖“上海梅林”）。下跌中分的越開，則后期調(diào)整的力度會(huì)越大，時(shí)間會(huì)越長，對反彈的壓力會(huì)越大（見圖“”東方寶龍）。
若長期均線在上漲中分的很開并保持幾乎平行狀態(tài)，它是中長期投資者不斷加籌的結(jié)果。該種情況較少出現(xiàn)，若出現(xiàn)，則應(yīng)在短線回調(diào)時(shí)堅(jiān)決賣進(jìn)。（見圖 “鹽田港”）

長線組與短線組之間的分開程度
長線組與短線組之間的間距也是對中長期趨勢判別的重要指標(biāo)。間距大小也決定了趨勢的力度。
在升勢初期，短線組突破長線組的壓力，此時(shí)長線組與短線組均線糾合在一起，尚不能證明趨勢的確立。隨兩組間距不斷擴(kuò)大，上升趨勢不斷鞏固，趨勢越來越強(qiáng)。R6b%hV`
兩均線組間距有一個(gè)特殊的現(xiàn)象，即：間距較大且長時(shí)間內(nèi)間距保持不變，該種情況屬穩(wěn)定強(qiáng)勢。此時(shí)的策略是堅(jiān)持持有。（見圖“長安汽車”）。

顧比復(fù)合移動(dòng)平均線總結(jié)：（摘錄）
       這個(gè)指標(biāo)是以移動(dòng)平均線為基礎(chǔ)的，但它很少使用移動(dòng)平均線的標(biāo)準(zhǔn)解釋，也就是說并不傾向于關(guān)注平均線的交叉。顧比復(fù)合移動(dòng)平均線
的長期組和短期組是用來洞察市場中兩類主要的力量---交易者和投資者行為的工具。這個(gè)指標(biāo)本身不能指出何時(shí)買入何時(shí)賣出，而是用來確認(rèn)
由其它指標(biāo)發(fā)出信號的真實(shí)性。它使得交易者理解價(jià)格圖顯示的市場關(guān)系從而能夠選擇最合適的交易方法和最好的工具。
       顧比復(fù)合移動(dòng)平均線是理解趨勢行為的綜合的工具，但在細(xì)微之處
它也有很大的優(yōu)勢。顧比復(fù)合移動(dòng)平均線不是一個(gè)萬能的指標(biāo)，。它是用來理解趨勢活動(dòng)的特征的。如果沒有趨勢，那麼這個(gè)工具就不能得到
很好的應(yīng)用。交易者不應(yīng)該把它用在條件不適合的地方。
       從突破式交易，到在已確立的趨勢中利用暫時(shí)的價(jià)格疲軟點(diǎn)入場，再到管理更好地在泡沫中退出，顧比復(fù)合移動(dòng)平均線都是很有用的工具。在趨勢交易中，我們用它來濾掉那些趨勢性惡劣特征可疑的股票。
… 我們希望成為趨勢交易的勝利者，… 。